Iberian Value: II parte.
Magallanes: Ivan Martin,
La ponencia de Ivan fue muy sencilla y enriquecedora. Hace tres años las bolsas estaban baratas .Actualmente tienen un 15% liquidez con la caña preparada , lo cual nos quiere indicar que no están especilmente baratas..Lo importante y donde hay que invertir tiempo es analizar negocios y compañias. Invertir es sinónimo del largo plazo en el mercado bursatil , el momento de entrada no importa y tu paciencia será recompensada.
Azvalor . Alvaro nos presento su filosofia de inversión basada en el estudio de los errores cometidos que son principalmente a) negocios que dejan de ser rentables por la irrupción de elementos disruptivos (prensa escritta-internet) y b) empresas con elevada deuda..Explicó sus tesis de inversión Galp (gana dinero incluso a 30 dolares el petréoleo).y Grupo Mexico,) .Analizo los precios a partir de los que cubren gastos y ganan dinero.resaltando el liderazgo en costes de estas empresas y por que estan baratas (Brasil, y demanda de cobre). Además son empresas familiares donde el track-erecord del la calidad de la gestión del dueño-asignador de capital está contrastada. .Lo bueno bonito barato escasea y por tanto hay que analizar por qué buenas empresas cotizan a esos precios, detectar el problema ,analizar las causas , conocer la razón por la que el mercado vende, analizando sus tesis de desinversión.y ver si el equipo de gestión es capaz de solucionarlo. He aqui el quid de la cuestión entre una inversión en valor y una trampa de valor
Explicó su su incursión en Alphabet(caja neta, liderazgo en publicidad, posibilidad de expanion en mergentes).su posterior venta y el reforzamiento de su posiciones en empresas ligadas a maerias primas
Proxima generación de gestores.:
Es toda una realidad y en contra de lo que pudiera pensarse a pesar de su juventud son veteranos del analisis y de la gestion. En Rankia podeis leer sus cartas mensuales, sus comentarios, ver sus vidoes. y si sois participes de sus fondos como yo, disfrutar de sus revalorizaciones. En lineas generales coinciden que los mercados no están baratos, por lo que tienen bastante efectivo en sus carteras, y he aqui lo que piensan y cómo se definen.
Valentum:Luis de Blas
El primer pilar, Value, busca invertir en compañías de alta calidad, con un balance sólido y con una estrategia financiera que permite la maximización de los flujos de caja y la rentabilidad del capital empleado, junto con una estrategia de negocio que favorezca el crecimiento orgánico a largo plazo.
El segundo pilar, Momentum, lo buscamos como una añadido al value, y consiste en factores de más corto plazo, ya sean internos o externos a la compañía, como pueden ser reestructuraciones, cambios en el equipo directivo, movimientos estratégicos o posicionamiento geográfico o sectorial.
True Value: Alejandro Estebaranz
True Value es un fondo de inversión cuyo objetivo es obtener rentabilidades satisfactorias en cualquier entorno de mercado, para lo cual seguimos la filosofía y los principios del Value Investing. Nuestra estrategia reside en comprar negocios fáciles de entender, sin riesgos estructurales, dirigidos por personas hábiles en la colocación y retorno del capital, y que coticen a unos niveles razonables.
A su vez, destinamos una parte de nuestra cartera a inversión en Situaciones Especiales ya que pueden proporcionar un rendimiento desligado del comportamiento general del mercado.
El porcentaje de Situaciones Especiales y Value Investing puede variar entre el 25% y el 75% sobre el total de la inversión. Por otro lado, True Value mantendrá una posición holgada de liquidez para aprovechar las oportunidades de compra que pueda ofrecer el mercado.
Nuestro compromiso con el cliente es ofrecer la máxima calidad, transparencia y rigor. Los intereses de los clientes y de True Value están perfectamente alineados ya que el equipo gestor mantiene invertido en el fondo la mayor parte de su patrimonio.
Metagestión:Javier Ruiz
- Negocio fácil de entender: Intentamos comprar negocios que sean, en la medida de lo posible, fáciles de entender. Es decir, pertenezcan a nuestro círculo de competencia.
- Perfil financiero sólido:Buscamos empresas con caja neta o limitado endeudamiento, evitando empresas y sectores con endeudamiento excesivo e injustificado.
- Barreras de entrada y/o ventajas competitivas significativas:El objetivo es encontrar negocios con el menor número de “players” en el mercado, especialmente negocios de naturaleza oligopolística donde la competencia es más estable y las compañías cuentan con un mayor poder de negociación y capacidad para fijar precios.
- Equipo gestor que genere valor para el accionista y tenga un historial positivo de asignación de capital:La idea esencial es encontrar un equipo gestor que, sostenidamente, haya creado valor para el accionista, es decir, que haya sido capaz de gestionar correctamente la posición competitiva del negocio y conseguir un retorno adecuado para el accionista.
Y todo esto a un precio razonable que otorgue un buen margen de seguridad a la inversión, que nos permita amortiguar posibles errores de análisis o escenarios futuros no previstos.
Alpha Plus:Arturo Benito
Nuestro objetivo es generar rentabilidades consistentes en el largo plazo con riesgo controlado
Somos profesionales de la gestión de activos: dedicación, experiencia y especialización:Activos y fundamentales en nuestra gama de renta variablec on un control de riesgo estricto mediante su constante monitorización y análisis
C
