Hemos tenido algún comentario respecto al último vídeo semanal en cuanto a la propuesta de que aumentaran la liquidez. Cabe recordar que la visión de estos vídeos está enfocada hacia la parte más táctica de la cartera, es decir, para la parte más a corto plazo. A largo plazo el análisis es bastante más claro: la bolsa es el mejor activo que hay, con una rentabilidad nominal media de aproximadamente el 8% a largo plazo mientras que para el caso de los bonos es del 4%. La rentabilidad real, una vez descontada la inflación, se situaría en un 4%-5% para la renta variable más los dividendos mientras que para el caso de los bonos y los activos a corto plazo apenas compensan la inflación.
Por tanto, esto no quiere decir que nos tengamos que alejar de la bolsa. Simplemente, para aquellos inversores con un horizonte temporal a corto plazo que piensen que no va a haber crecimiento económico y que los beneficios empresariales se encuentran en máximos tendrían que disminuir la ponderación que tengan posicionada en estos momentos en bolsa.
| Fecha | Índice | Niveles de compra | Niveles de Venta | Comentarios | Vídeo semanal |
| 01/02/2016 | Eurostoxx | - | 3.100-3.200 | Tendencia alcista a corto plazo | La disminución de la volatilidad propicia fijarse niveles de venta un 5% más arriba |
| S&P 500 | - | 1.950-2.000 | |||
| 09/02/16 | IBEX 35 (8.250) | - | - | Tendencia bajista. Si no se superan estos valores (los señalados a la izquierda) durante la semana: operación fallida | Reglas de trading para operar en un mercado bajista |
| Eurostoxx50 (2.900) | - | - | |||
| S&P 500 (1.860-1.870) | - | - | |||
| 15/02/16 | Eurostoxx50 | - | 3.000 | Los mercados todavía están lejos de un ambiente sano. | Vigilar las cuentas del sector financiero. |
| IBEX 35 | - | - | |||
| S&P | - | - | |||
| 01/03/2016 | Eurostoxx50 | 3.050 | Sobreponderar inversiones en recursos naturales, rentabilidad por dividendo y baja volatilidad. | La Yenka se instala en los mercados | |
| IBEX 35 | |||||
| S&P | |||||
| 07/03/2016 | Eurostoxx50 | Ser prudentes y recoger parte de los beneficios | Reducimos riesgo | ||
| IBEX35 | |||||
| S&P | |||||
| 14/03/2016 | Eurostoxx50 | -- | 3.120 - 3.200 | Situación de pánico normalizada, pero surgen problemas históricos. Reducir posiciones con riesgo. | Por San José, quemen la cartera. |
| IBEX35 | -- | 9.200 | |||
| S&P | -- | -- | |||
| 22/03/2016 | Eurostoxx 50 | -- | -- | Aumenten su posición defensiva en los mercados de riesgo. | Aumenten la liquidez |
| IBEX35 | -- | -- | |||
| S&P | -- | -- | |||
| 29/03/2016 | Eurostoxx 50 | -- | -- | Esperamos para incrementar posiciones a una corrección que tarde o temprano se producirá. | Si no lo tiene claro no invierta |
| IBEX35 | -- | -- | |||
| S&P | -- | -- |
Hay que tener en cuenta que muchas veces en la bolsa se gana dinero sin hacer nada, como ya vengo diciéndoles. Por una parte tenemos los tipos de interés bajos, y por otra unos beneficios empresariales que en el caso de EEUU han logrado máximos. Asimismo, vemos como empieza a cambiar la parte del ciclo económico, ya que presumiblemente en EEUU subirán los tipos de interés, así como los salarios y los impuestos, mientras que el precio de las materias primas alcanzó durante los pasados meses un suelo y desde entonces está rebotando.
Así, lo más normal es que haya temores de inflación y de subida de tipos, que podrían influir en la psicología de la gente y en los beneficios empresariales.
En cuanto a Europa, el crecimiento económico no acaba de surtir efecto a pesar de la depreciación del euro y el precio bajo de la energía. Por lo demás, destaca el tema político, en el que el Brexit creará incertidumbre a medida que se vaya acercando.
Por tanto, con PER del 16-17 no vemos atractivo el mercado como para tener gran cantidad invertida. Más bien, esperaríamos para incrementar posiciones a una corrección que tarde o temprano se producirá. Podemos vender bolsa o comprar puts, las puts están a unos niveles de volatilidad muy bajos, por lo que podría ser una buena opción. Compramos puts con vencimiento mayo o junio por ejemplo, y la podemos financiar con una venta de puts con un strike bastante más abajo, tomando el doble de la posición, y también con una venta de calls.
Por arriba, subidas más allá del 4%-5% parecen improbables a corto plazo en Europa. Bajadas significativas pueden sucederse mayoritariamente por el tema de la incertidumbre política en EEUU. La forma de proteger bien la cartera es vendiendo calls (3.100 para el caso de que nos encontremos en los 3.000), comprando puts 2.850. y vendiendo el doble de puts compradas a niveles de 2.700.
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