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blog Enrique Gallego
Consejos de inversión de un autodidacta que ha alcanzado la independiencia financiera.

Kike Junior (V) Las reglas del plan de inversion

Para invertir con éxito durante toda la vida no es necesario un coeficiente intelectual estratosférico, un conocimiento empresarial extraordinario ni información privilegiada. Lo que hace falta es una infraestructura intelectual que permita adoptar decisiones y la capacidad de evitar que las emociones deterioren esa infraestructura.

Warren Buffett

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Ya se ha efectuado la suscripción de la aportación inicial.

En concreto, el día 4 de marzo di orden de suscribir 10.800 y el 7 de marzo se liquidó la operación suscribiendo 64,825 participaciones a 166,60 euros, lo que truncando a dos decimales equivale a 10.799,84 euros. El que el fondo cotice con tres decimales en vez de con seis ha impedido ajustar al céntimo el importe de la operación. Es molesto, pero os aseguro desde una larguísima experiencia personal que en la práctica, a diferencia de los estudios académicos o los backtesting, pasan estas cosas y a veces otras mucho peores. Bienvenidos al mundo real.

El resto del dinero 7.200,16 están en una cuenta corriente en Self Bank remunerada al 0,07%. Menos da una piedra y menos que una piedra van a dar a largo plazo los “activos de pérdida asegurada” en que se han convertido los fondos de renta fija en euros.

A partir de ahora, hay que gestionar esa inversión que hemos realizado y para ello necesitamos diseñar la infraestructura intelectual a la que alude Buffett, diseño que denominamos plan de inversión.

Dicho diseño consiste en una serie de reglas y toma forma concreta a través de la ejecución de dichas reglas. Así que, sin más preámbulos, pasemos a su plasmación.

DATOS FUNDAMENTALES DEL PLAN DE INVERSION KIKE JUNIOR

HORIZONTE DE INVERSIÓN: 10 años prorrogable a 15.

IMPORTE: 18.000 Euros, aportados en su totalidad inicialmente

APORTACION INICIAL A RENTA VARIABLE: 60% del total equivalente a 10.800

OBJETIVOS DE RENTABILIDAD:

  • Mínimo: Obtener una rentabilidad superior a la obtenida invirtiendo el dinero en depósitos bancarios.
  • Esencial: Mantener el poder adquisitivo del dinero ahorrado.
  • Cuantitativo: Obtener una TIR a 10 años de aproximadamente el 4,00% antes de impuestos, unos 300 pb por encima de la rentabilidad en la fecha de inicio del bono español al mismo plazo y unos 390 pb respecto al bund alemán

ACTIVOS DE INVERSION:

  • Renta Variable: Amundi MSCI World
  • Renta Fija: Liquidez en cuenta corriente remunerada hasta que el entorno de tipos de interés haga rentables otras alternativas.

GESTION DEL PLAN

UNIDADES DE INVERSION

El importe total del plan se divide en 100 unidades de inversión con un valor a precio de coste de 180 euros cada una. Inicialmente se suscriben 60 unidades de inversión

 

OBSERVACION MENSUAL a principios de cada mes, en la que se recogen o calculan los siguientes datos:

  • Fecha
  • Número de participaciones fondo renta variable (RV en lo sucesivo)
  • Número de participaciones fondo renta fija (RF en lo sucesivo)
  • Inversión RV a precio de coste: Importe invertido contabilizado a precio de coste, neto de la imputación de costes en las operaciones de venta
  • Inversión RF a precio de coste: Idem anterior referido a las eventuales participaciones en renta fija.
  • Valor liquidativo RV: Valor liquidativo conocido en la fecha de liquidación (tendrá un desfase de al menos un día respecto al valor liquidativo en el momento de la observación)
  • Valor liquidativo RF: En las especiales circunstancias de inicio del plan será cero
  • Liquidez
  • Valor liquidativo del Plan: Suma de RV, RF y liquidez
  • Porcentaje de Riesgo: Cociente entre precio de mercado RV y valor liquidativo del Plan
  • Precio medio de coste RV: Cociente entre la inversión RV a precio de coste y número de participaciones en RV
  • Precio medio de coste RF: Ídem anterior referido a RF
  • Precio medio de mercado RV: Cociente entre la inversión RV a precio de mercado y número de participaciones en RV
  • Resultado latente RV: Diferencia entre inversión RV a precio de coste y valor liquidativo RV
  • Resultado latente RF: Ídem anterior referido a RF
  • % resultado latente RV: Cociente entre el precio medio de mercado RV y el precio medio de coste RV menos 1
  • % resultado latente RF: Ídem anterior referido a RF

OPERATIVA MENSUAL EN RENTA VARIABLE a partir de los datos obtenidos en la observación

Banda de fluctuación Se fija una banda de fluctuación de un 15% en torno al porcentaje inicial de riesgo del 60%.

Se compra una unidad de inversión si el porcentaje de riesgo cae por debajo del 45%.

Se vende una unidad de inversión si el porcentaje de riesgo sube por encima del 75% y el precio medio de mercado RV es al menos un 9% mayor que el de coste

Promediación de coste

Si el precio medio de mercado RV es al menos un 6% menor que el precio medio de coste RV se compra una unidad de inversión

Toma de beneficios

Llamamos

  • R al % resultado latente RF expresado en tanto por uno (10% se expresa como 0,10)
  • n al número de años transcurridos desde el inicio, redondeado al alza como entero sin decimales. Es decir, en abril de 2019 sería 1 (la fracción de año transcurrida entre marzo y abril, redondeada al alza con cero decimales), en noviembre de 2019 seguiría siendo 1, en abril de 2020 sería 2, etc.
  • r a la rentabilidad objetivo (6%) incrementada en un 50% y expresada en tanto por uno, lo que nos da una constante de valor 0,09
  • O a (1+r)^n-1

Si R es mayor que O vendemos una unidad de inversión.

Dado que es una regla compleja, unos ejemplos:

El precio medio de coste RV es 166,60 mientras no se modifique al hacer nuevas compras.

Supongamos que en agosto de 2019 no se ha hecho ninguna compra adicional y que el precio medio de mercado RV es de 184. R sería (184/166,6)-1=0,10 redondeando con dos decimales. El coeficiente n para agosto de 2019 es 1 y por tanto O es igual (1+0,09)^1-1=0,09

Al ser R mayor que O vendemos una unidad de inversión

Si la misma situación de R=0,10 se diese en mayo 2020, n sería 2 y O sería (1+0,09)^2-1=0,19 y no habría que hacer nada.

RECOMPRA

Las unidades de inversión vendidas según la regla descrita en el apartado anterior se recomprarán cuando el precio medio de mercado RV esté como mínimo un 12% por debajo del precio al que se ejecutó su venta.

Hasta aquí las reglas de gestión del plan. Bajo su apariencia de sencillez casi naif encierran todo un repertorio de sutilezas fruto de muchas horas de reflexión y otras muchas de experiencia. Ya se irán desvelando de modo natural estas sutilezas a partir de la práctica, sin aburrir ahora con un detallado análisis que bastante árida ha sido esta serie hasta ahora.

Queda todavía otra parte tediosa pero muy necesaria, la contabilización y el seguimiento de las operaciones del plan.  Respecto al resto de contenidos de esta serie espero que sea más entretenido para todos, incluido yo.

La siguiente tabla muestra un resumen de las principales magnitudes del plan

PLAN DE INVERSION

 

FECHA INICIO

05/03/2019

RENT. OBJETIVO

6,00%

TOMA BENEFICIOS

9,00%

INVERSION INICIAL

18.000

% RENTA VAR.

60,00 %

RENTA VARIAB

10.800,00

OBJETIVO RV

8.541,16

TOTAL OBJETIVO RV

19.341,16

% OTROS ACTIVOS

40,00%

OTROS ACTIVOS

7.200,00

RENTAB. OTROS ACTIVOS

0,25%

OBJETIVO OTROS ACTIVOS

182,04

TOTAL OBJETIVO OTROS ACTIVOS

7.382,04

OBJETIVO PRE TAX

8.723,19

TASA IMPOSITIVA

-19,00%

IMPUESTOS

-1.657,41

OBJETIVO POST TAX

7.065,79

INVERSION FINAL

25.065,79

% TIR PRE TAX

4,03%

% TIR POST TAX

3,37%

Esta otra tabla calcula los objetivos de rentabilidad (6%) y de toma de beneficios (9%) acumulados al final de año, según la fórmula del interés compuesto, así como el coeficiente O que es el objetivo de toma de beneficios expresado en tanto por uno

 

INICIO

FIN

AÑO

OBJET

OBJ+50%

O

05/03/2019

05/03/2020

1

6,00%

9,00%

0,09

05/03/2020

05/03/2021

2

12,36%

18,81%

0,19

05/03/2021

05/03/2022

3

19,10%

29,50%

0,30

05/03/2022

05/03/2023

4

26,25%

41,16%

0,41

05/03/2023

05/03/2024

5

33,82%

53,86%

0,54

05/03/2024

05/03/2025

6

41,85%

67,71%

0,68

05/03/2025

05/03/2026

7

50,36%

82,80%

0,83

05/03/2026

05/03/2027

8

59,38%

99,26%

0,99

05/03/2027

05/03/2028

9

68,95%

117,19%

1,17

05/03/2028

05/03/2029

10

79,08%

136,74%

1,37

 

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  1. #1

    Renon

    Hola Enrique, Primeramente quería darte la gracias por compartir de forma tan detallada tu plan con nosotros. Por otro lado me gustaría comentarte que no acabo de ver claro tu planteamiento con la parte de renta fija del plan. Estamos de acuerdo que los bonos europeos están sobrevalorados y que es muy probable que no seguro que a corto y medio plazo se pierda dinero con los mismos. Ahora bien, también es probable que el fondo MSCI World donde la ponderación principal es el mercado americano también esté sobrevalorado en estos momentos. Partiendo de esta hipótesis, considero que tanto la renta variable como la fija presentan un elevado riesgo actualmente. Por tanto, no entiendo que asumas únicamente un fuerte riesgo en renta variable.
    Gracias por adelantado

  2. #2

    Enrique Gallego

    en respuesta a Renon
    Ver mensaje de Renon

    Muy buena y atinada pregunta que se merece una respuesta en profundidad.

    Tal y como está concebido el plan de inversión, la mayoría de los meses no se van a hacer operaciones que haya que explicar. Así que se puede centrar el artículo en hablar de otras cosas. En el primer mes donde no haya operaciones te contestaré. Probablemente sea este mismo mes.

  3. #3

    Renon

    en respuesta a Enrique Gallego
    Ver mensaje de Enrique Gallego

    Gracias, seguiré atento...

Autor del blog
  • Enrique Gallego

    Autodidacta que ha alcanzado el éxito en sus estrategias de inversión, hasta el punto de alcanzar su independencia financiera.

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