Spreads en el NASDAQ aprovechando la temporada de earnings

Hace poco tiempo vendí mis msft ,con buenas plusvalías,aunque me gustaría volver a entrar ,de momento no puedo ,con ese dinero he aumentado mi posición en xom ,ya veremos ,msft la sigo teniendo en el punto de mira, y supongo q volveré a entrar este año,aunque sea con una posición pequeña,saludos

Muy agudo tu comentario! Ja ja ;)))), cierto, estoy ganando gracias a ti, la posición la abrí ayer a precio de ejecución de 0,85...(pero vamos, que como bien dices tu, lo importante no es la perdida o ganancia latente sino el resultado al final en torno a 4-5 semanas no?...;))))))

Un abrazo de vuelta para ti!

Grackias pookamatp.

Ya que lo dices, aprovecho para comunicarte que si abriste la operación ayer, estás ganando gracias a mí. Pero si la abriste hace dos o tres días, tus pérdidas se deben a tu impaciencia, hombre, "haberte esperao"

je, je ;)

Mantengo el blog para que aprendamos todos, es un placer poder ser de utilidad.

Un abrazo.

Buenos días Solrac,

sólo estas líneas para comunicarte que, despues de analizar pros-contras, he replicado tu operación de compra de 10 naked call sobre MSFT strike 43 vto. marzo 15. Es muy buena idea,pero es de justicia reconocer publicamente que el mérito de la idea es tuyo (por supuesto la responsabilidad del resultado final es exclusivamente mía).

Por motivos de trabajo no tengo muchas veces la posibilidad de estar al tanto de lo que sucede y la lectura diaria de tus aportaciones en Rankia me proporcionan mucha información interesante (por ejemplo como ahora con la caída del 9% de MSFT, o antiguamente con SUNE y otras tantas...)así como ideas/estrategias sobre cómo enfocar los asuntos.

Simplemente (y nuevamente)enormemente agradecido a tu generosidad intelectual. Eso es todo.

Un saludo muy cordial.

Sí, yo al menos sí le doy mucha importancia a la volatilidad, no la veo técnicamente como un problema, simplemente como una realidad que está presente y que afecta a nuestras posiciones en el momento que las tomamos. Como realidad presente hay que tenerla en cuenta y amoldarse a ella. Estrategias diferentes requieren de soluciones y aproximaciones diferentes, lo que quiero decir con eso es que en mi caso intento disminuir lo máximo posible el "ruído de corto plazo" y tratar de sacar partido a las tendencias largas, que se dan y mucho en los spreads. Ese es uno de mis principales caballos de batalla , pero es porque partimos de percepciones diferentes, por ejemplo yo no suscribo para mi forma de operar la frase que comentas: "Mi objetivo no es evitar pérdidas latentes el día 6, sino llegar a mi objetivo de ganar 500 a las 3 semanas. Lo de menos es si por el camino gano 259 o pierdo 60.", pero entiendo que haya otros operadores en el mercado que sí la suscriban.

Quiero decir con ello que sí mi objetivo de ganancia son 500 a las 3 semanas como tú dices y por el camino hay un momento en el que voy perdiendo 250 por ejemplo, en mi operativa al menos, es que hay algo que he hecho mal. No puedo tener una pérdida latente de -250 si mi objetivo es +500. Prefiero tener varias pérdidas realizadas de -60 hasta que me monte en la ola que me va a llevar a los +500. El ruído de corto plazo muchas veces te saca de posiciones ganadoras a las primeras de cambio si no se ha hecho una correcta gestión monetaria en la entrada en mercado.
Para gustos colores...
Un saludo Solrac.

Sí, así es..., es como tú dices, la posición quedaría larga de XLK y corta de XLB.
Saludos.

Quizás no nos hayamos explicado bien. El debate surgía en torno a la forma de ponderar un spread. El método habitual consiste en igualar efectivos, que es lo más sencillo y de hecho funciona bien para valores de similar volatilidad.

Sin embargo al montar un spread buscamos equilibrar de partida ambos subyacentes para estar neutrales frente a subidas o bajadas del mercado. Entonces puede ser más "ortodoxo" ponderarlos según la ATR20 que comenta Padrino y pongo un ejemplo:

Si comparamos BBVA con SAN, podemos ponderarlos por efectivo porque sus oscilaciones medias son similares.

Sin embargo si comparamos SAN con el IBEX, está claro que el IBEX al ser un índice tiene mucha más inercia y se mueve menos. Por lo tanto si nuestra operación tiene un plazo de un mes, lo normal es que el IBEX en ese mes se mueva un 6% mientras que el SAN puede moverse un 15%. Hay que recordar que el objetivo inicial era beneficiarse del mejor comportamiento de uno frente a otro, no de que uno se mueva mucho más que el otro.

Resumiendo si igualamos POP (mucho más volátil) con IBEX por efectivo, si cae la bolsa perderemos con pop y si sube gana. Si lo igualamos por ATR si cae o sube la bolsa ganaremos si POP cae menos que IBEX.

Y si te equivocas en el par tambien te comes una pérdida, acuerdate del trigo-maiz, que jamas de los jamaeses estaba el maiz por encima del trigo y ese año ocurrio el cisne negro.
Aqui puede bajar apple y subir la otra tambien...riesgo siempre ahi, por eso digo que si tan seguro estas de q apple subira, apuesta por ella mejor.

Gracias por la aclaración Padrino!
En el ejemplo supongo que querías decir "Short XLB, y Long XLK", no?
Un saludo

O no lo entiendo bien o le dais demasiada importancia a la volatilidad.

Mi objetivo no es evitar pérdidas latentes el día 6, sino llegar a mi objetivo de ganar 500 a las 3 semanas. Lo de menos es si por el camino gano 259 o pierdo 60. De hecho, yo suelo ver la volatilidad como una oportunidad, no como un problema.

Saludos.

Porque si llega una mala época para el mercado en general, te comerás una bajada igualmente.

Siempre entre ellos, y me sirve de comodín el SPY para todos los 9 sectoriales.
Por ejemplo: entro largo SPY corto XLB(materiales). Espero que el SP500 lo va a hacer mejor que las empresas que se agrupan en el ETF XLB materials.
Si tres días más tarde por ejemplo hago otra entrada en la que voy largo del ETF XLK(Tecnológica) frente al SPY (el comodín) pues recompro el SPY que tenía vendido y me quedo:
LONG XLB
SHORT XLK
En este caso igualo efectivos, pues llevo una lista que actualizo semanalmente los viernes donde apunto los ATR20 de cada ETF y controlo que no se desmande ninguno en cuanto a la volatilidad, como la de todos ellos es parecida, menos la de XLE en estos momentos, pues igualo en efectivo ambas patas...

Las entradas y salidas de momento las hago por gráficos de fuerza relativa de los 9 ETFs frente al SPY que es el que agrupa las 500 empresas..., pero estoy intentando hacer las entradas y salidas por un método cuantitativo basado en el Momentum de cada uno de ellos. Por eso el SPY es el comodín...

Por supuesto también se puede hacer como dices...,entre una empresa y el ETF de su sector, pero hay que controlar tal cantidad de activos que ya he tenido la experiencia y a día de hoy prefiero tener en el corral de mi elección 10 animalitos pero muy muy bien controlados. Movimiento sobra, lo que falta es observación de patrones repetitivos, y eso..., cuando son muchos activos a vigilar, a mí al menos no me da para seguir gráficos, observar, sacar conclusiones, evaluar si las conclusiones sacadas son de interés para perseverar en ellas etc. Con 10 activos es otra cosa más controlable.
Saludos.

Hay una cosa que no acabo de entender de los spreads y eso que he montado alguno, como el famoso trigo-maiz de tan infausto resultado.
Mi duda principal es, si en este caso apostamos porque va a subir apple, porque no compramos directamente apple (acciones, futuros, cfds o lo que sea alcista de apple) y dejamos de compararla con otra accion.
Es decir, si estamos convencidos de que una accion es alcista, porque hay que montar ningun spread en vez de ir directamente a invertir en ella?

Una pregunta Padrino,

Para montar los spreads usas esos etf's de SPDR entre ellos, o los utilizas únicamente como una de las dos patas del spread y la otra pata sería una empresa normal y corriente?

Gracias y un saludo!

El párrafo sobre Llinares lo suscribo al 100%, también aprendí los spreads de sus libros y desde entonces mi incursión en los mercados de RV es SIEMPRE neutral a mercado a base de spreads y lo único que miro hace bastante tiempo es casi exclusivamente gráficos de fuerza relativa. Mi último "descubrimiento" con el que estoy muy ilusionado son los 9 ETFs sectoriales de SPDR (no conocía estos ETFs) y que con el SPY hacen 10. Trabajo desde hace años en mantener una estrategia que esté siempre en mercado y siempre neutral a mercado rotando de unos activos a otros, lo he puesto en práctica en acciones e índices europeos pero se incurría en gastos excesivos de horquillas y comsiones al rotar cada X días una de las patas del spread o las dos. También había veces que no había cortos del valor que tú quieres o la financiación era un ojo de la cara. En USA cambia todo eso a mejor...

Trabajar esos 10 ETFs en IB no tiene color: 0,005 dólares por acción y entras en mercado de contado pero apalancado 4 veces (si quieres), ése es el margen que permite IB, pide 25% de garantías sobre posiciones de contado. Cortos hay de cada uno de los 10 ETFs siempre. Sólo 10 activos a controlar y esos 10 activos incluyen las 500 empresas del SP 500, lo que implica menos volatilidad que en acciones particulares ( mi prioridad uno es siempre reducir la volatilidad, el ruido en las posiciones una vez tomadas). Horqiullas de 0,01 dólares en cada uno de los ETFs. Esa es mi linea de trabajo ahora, dentro de mercado siempre, neutral siempre y reduciendo tanto número de activos a seguir como la volatilidad del spread.
Y un cambio que estoy ensayando por el momento: entradas y salidas por algún método cuantitativo y no por gráficos, en definitiva, menos horas de Prorealtime y más de excel...:).

Sobre lo que dice Rankapino estoy de acuerdo, hay veces que el valor individual es muuuy volátil en relación con el índice que le puede servir de contrapeso en el spread y si no se quiere incurrir en una posición demasiado cabra loca puede ser una buena idea igualar cada pata por volatilidades ( yo uso el ATR20) y no por efectivos, si la posición hace lo que tú esperabas vas a ganar menos y si hace lo que no esperabas vas a perder menos o vas a tener más margen de stop loss, en definitiva menos volatilidad. Puede llegar a aburrir incluso si se hace demasiado poco volátil..., si son posiciones para mantener en medio plazo (meses) porque se ha montado uno en una buena ola es mejor igualar en efectivo, pues se nota mucho más acusadamente el peor/mejor comportamiento del valor frente al índice (por ejemplo).
Un saludo.

Estoy de acuerdo contigo Rankapino, yo prefiero armarlos teniendo en cuenta la volatilidad. Si la volatilidad de los dos activos son similares se puede armar como apunta Solrac en su artículo pero si hay diferencia grande, por ejemplo, un spread Tesla Motors vs S&P 500 yo creo que es más sensato meter la variable volatilidad en el spread. A mi como índice de volatilidad el que más me gusta utilizar el Average True Range (ATR)

Saludos.

En relación a la forma de armar el spread, también hay quien prefiere igualar volatilidades de las patas en lugar de efectivos, es decir, igualamos el "movimiento medio diario de apple" con el "movimiento medio diario del nasdaq".

Esta otra forma de armarlo tiene su lógica ya que lo que buscamos con un spread es aprovecharnos de la diferencia de comportamientos entre dos subyacentes, pero claro, si uno se mueve mucho más que el otro, parece sensato ponderarlos no tanto por el efectivo sino por el movimiento medio que tienen.

Saludos.