Acciones de Tubacex: ¿Cómo comprarlas en España?¿Merece la pena?
Acciones de Tubacex: ¿Cómo comprarlas en España?¿Merece la pena?
Tubacex fabrica tubos de acero para pozos de gas, centrales nucleares y aviones, y tiene 1.162 millones en pedidos. Comprarla desde España son cinco pasos con 1 € de comisión. Lo difícil es el precio, que con mis números pide ganar más que en su mejor año.
Tubacex fabrica tubos de acero que aguantan la corrosión de un pozo de gas, y tiene 1.162 millones de euros en pedidos por servir, más de un año y medio de ventas.
Sus acciones cotizan en la Bolsa de Madrid a 2,76 EUR euros y comprarlas desde España lleva cinco pasos con 1 € de comisión.
Lo difícil es saber si ese precio tiene sentido en una cíclica que este año vende menos, y eso es lo que te cuento con mis números.
¿Merecen la pena las Acciones de Tubacex?
¿Qué es Tubacex y cómo gana dinero?
Tubacex es una empresa española que fabrica tubos sin soldadura de acero inoxidable y de aleaciones que resisten la corrosión, contra pedido. Más de la mitad acaba en pozos de gas y petróleo, y buena parte del resto, en plantas químicas, centrales eléctricas y aviones.
Datos generales de Tubacex
Datos de bolsa
Tubacex
🏢 Empresa
Tubacex, S.A.
🔤 Ticker
TUB
🆔 ISIN
ES0132945017
🏛️ ¿Dónde cotiza?
Bolsa de Madrid, en euros
💰 Capitalización
Unos 331 millones de euros (cierre del 30 de octubre de 2026)
💵 Último dividendo
0,05 € brutos por acción (julio de 2026)
Tubacex (TUB) cotiza a 2,76 EUR , -7,75% en los últimos 6 meses.
Vende menos y ha pasado a números rojos. De enero a septiembre facturó 475,6 M€, un 9,6 % menos, y su resultado neto atribuible fue de −5,5 M€ (+16,7 M€ un año antes). Su deuda financiera neta sube a 405 M€ por el material y los cobros parados en Abu Dabi tras el cierre del estrecho de Ormuz. Lo contamos con detalle en los resultados de Tubacex del tercer trimestre.
Quiere depender menos del petróleo y el gas, pero de momento sigue atada a ellos. Su plan de 2023 pedía que fueran un tercio del negocio en 2027, y hoy son más de la mitad.
Tendencia
Qué dice el dato
¿Para Tubacex?
🛢️ El gas y el petróleo siguen mandando
Son el 55,1 % de sus ventas y el 82,1 % de sus pedidos
🟡 Le dan volumen, pero la atan a lo que inviertan las petroleras
📄 Un cliente ancla en Abu Dabi
ADNOC, la petrolera de Abu Dabi, firmó un contrato de 1.000 M$ a diez años que le obliga a pagar lo pactado aunque se lleve menos
🟢 Pedidos asegurados, que se cobran despacio
⚛️ Vuelve la nuclear
Primeros pedidos para reactores pequeños en Norteamérica y Hinkley Point, y espera adjudicaciones de EDF y Westinghouse antes de fin de año
🟢 A favor, aunque la generación eléctrica es el 5,1 % de sus ventas
🌊 Tubos submarinos
Su cartera de tubos umbilicales, los que conectan los pozos del fondo del mar, está en niveles históricos
🟢 A favor
Fuente, nota de resultados de Tubacex a la CNMV, 30 de octubre de 2026.
👉 Mi lectura es que la diversificación avanza, pero despacio, así que sus cuentas seguirán dependiendo de lo que inviertan las petroleras. Si te interesa ese mundo, tienes cómo invertir en hierro y acero desde España.
¿Merece la pena invertir en Tubacex?
Con mis números, Tubacex está entre justa y muy cara, y en mi escenario central sale muy cara, porque el precio de hoy da por hecho que pronto volverá a ganar más que nunca.
¿Por qué hay que mirarla como una cíclica?
Porque gana mucho cuando sus clientes invierten y poco cuando frenan, al contrario que las acciones defensivas. Por eso se valora con la media de su ciclo, no con el último año. Si no sabes qué es el margen EBITDA, es lo que le queda de cada 100 € vendidos antes de intereses, impuestos y amortizaciones.
Año
Margen EBITDA
2018
11,2 %
2019
10,9 %
2020
7,9 %
2021
4,8 %
2022
12,9 %
2023
14,7 %
2024
13,9 %
2025
11,2 %
Sin los dos años de pandemia, su margen sin extraordinarios ha sido de media del 12,5 %.
¿Qué pide el precio?
Para que comprar al cierre del 30 de octubre (2,615 €) te diera un 10,8 % al año hasta 2031, que es lo que yo le pido a una empresa como esta, tendría que ganar entonces 0,37 € por acción, unos 46,8 M€, y que la bolsa la pagara a 12 veces ese beneficio.
Beneficio neto de Tubacex
Cifra
🎯 Lo que pide el precio, en 2031
46,8 M€
🏆 Su récord, en 2023
36,3 M€
📊 Su media de 2018 a 2025
8,3 M€
📉 Enero-septiembre de 2026 (resultado neto atribuible)
−5,5 M€
El precio pide ganar un 29 % más que en su mejor año.
Escenario
Qué tendría que pasar en 2029
¿Cómo queda el precio?
🔴 Malo
Vende 640 M€ con un margen del 9 %, como ahora
Muy cara, porque tras pagar intereses no gana para el accionista
🟡 Central
Vende 740 M€ con un margen del 12 %, la media de su ciclo
Muy cara
🟢 Bueno
Vende 820 M€ con un margen del 14 %, como en 2024
Justa
Estimaciones propias, no pronósticos, sobre el cierre del 30 de octubre de 2026. Los márgenes no incluyen la licencia de tecnología cobrada en 2025 ni la reversión de una provisión anotada en 2026.
Entre el bueno y el malo hay tanta distancia que una cifra exacta engañaría. Que me salga muy cara no quiere decir que vaya a bajar, sino que hoy pagas una recuperación que aún no ha llegado. Cambiaría de opinión si el dinero parado en Abu Dabi se convierte en caja y el margen pasa del 14 % vendiendo cerca de 850 M€.
Sigue a Tubacex con una cuenta sin depósito mínimo
📊 Por fundamentales, no. La bolsa la paga como si fuera a ganar más que nunca, y hoy pierde dinero, debe 405 M€ y paga unos 28 M€ de intereses al año. ADNOC le asegura trabajo para años, pero la empresa no dice cuándo cobrará lo que tiene parado.
📈 Por el gráfico, tiene rasgos de estructura acumulativa, con un potencial spring, muestra de fortaleza hacia la parte alta de la estructura y consolidando el VPOC. Eso no significa que compraría, ya que no lo veo tan claro, aunque no se me activen las alarmas con el gráfico.
Tubacex en gráfico semanal. Fuente: TradingView
👉 En resumen, hoy Tubacex es una apuesta a que vuelvan sus mejores años, no una ganga. Con ventas y márgenes como los de 2024, el precio es razonable, y con la media de su ciclo me sale muy cara.
Estaré pendiente de tres cosas:
💸 El dinero de Abu Dabi. Si lo que tiene metido en material y en cobros pendientes baja de 350 M€ (384,1 M€ en septiembre).
📈 El margen. Si el EBITDA sin extraordinarios vuelve a pasar del 11 % de las ventas.
📅 Los resultados de 2026, previsiblemente a finales de febrero de 2027, con la deuda y la propuesta de dividendo.
¿Cuánto paga Tubacex de dividendo?
El último fue de 0,05 € brutos por acción, en acciones nuevas o en efectivo el 9 de julio de 2026. Su política es repartir el 40 % del beneficio neto ajustado, y con pérdidas y más deuda no veo base para el de 2026. Si buscas rentas, mira los mejores dividendos de la bolsa española.
¿Qué riesgos tiene invertir en Tubacex?
🚢 El dinero parado en Abu Dabi. Si Ormuz o ADNOC retrasan los cobros, la deuda no baja.
🏦 La refinanciación. El 62 % de su deuda vence en un año y solo el 13 % va a tipo fijo, así que depende de que se la renueven.
⚖️ Los avales de Irán. La petrolera estatal iraní le ejecutó avales por 49,7 M€ que están en arbitraje, aunque la empresa ve remoto perderlos.
Pros
Tiene pedidos por 1,74 veces lo que vende en un año
Su contrato con ADNOC obliga al cliente a pagar aunque compre menos
Empieza a recibir pedidos nucleares
Su cartera de pedidos sube frente a junio
Contras
Pierde 5,5 millones de resultado neto atribuible hasta septiembre
Su deuda financiera neta sube a 405 millones
El petróleo y el gas son el 55 % de sus ventas
Sus directivos han vendido 2,44 millones en acciones desde mayo de 2025
¿Cómo comprar acciones de Tubacex en 5 pasos?
Te lo enseño con Trade Republic, que es el bróker que uso yo, y si es la primera vez que vas a comprar acciones en bolsa verás que no tiene misterio.
1️⃣ Abre cuenta. Te registras en la app y verificas tu identidad con el DNI.
2️⃣ Ingresa dinero. Lo mandas por transferencia a tu IBAN español, sin cantidad mínima.
3️⃣ Busca la acción. Escribe Tubacex y comprueba que el ISIN es ES0132945017.
4️⃣ Valora si entras ahora. Más arriba tienes qué pide el precio y qué dice el gráfico.
5️⃣ Elige la orden y confirma. Puede ser a mercado (al precio del momento) o limitada (fijas el máximo). Pagas 1 € por operación, o 2 € con Precio Directo si quieres que se ejecute en la Bolsa de Madrid.
Sigue a Tubacex con una cuenta sin depósito mínimo
Al ser una acción española en euros no pagas cambio de divisa, y como vale menos de 1.000 millones en bolsa tampoco paga el Impuesto sobre Transacciones Financieras. Lo que manda al comparar es la comisión de cada compra.
Preguntas frecuentes sobre las acciones de Tubacex
¿Cuándo presenta resultados Tubacex?
Los del año completo, previsiblemente a finales de febrero de 2027. Los de 2025 los publicó el 27 de febrero de 2026.
¿Es seguro comprar acciones de Tubacex?
Sí, si lo haces con un bróker regulado, pero su precio puede bajar mucho, como el 21,6 % que perdió en 2026 hasta el 30 de octubre. Desconfía de quien prometa ganar mucho y rápido con Tubacex.
Invertir en acciones conlleva riesgo de pérdida de capital.
