Acerinox cae un 5,5 % tras multiplicar su beneficio: ¿entro, mantengo o espero?
Acerinox cae un 5,5 % tras multiplicar su beneficio: ¿entro, mantengo o espero?
Acerinox logra un beneficio neto de 162 millones hasta septiembre, frente a 7 un año antes, y aun así cae un 5,5 % el día de sus cuentas. Avisa de un cuarto trimestre más flojo y su deuda neta sube a 1.535 millones. Qué mirar si la tienes o te la planteas.
Acerinox ganó 162 millones de euros de beneficio neto entre enero y septiembre, frente a 7 millones un año antes, y aun así su acción cayó un 5,47 % el 30 de octubre, el día que presentó las cuentas.
En esas mismas cuentas avisa de un cuarto trimestre más flojo, y su deuda financiera neta llega a 1.535 millones.
Si la tienes o te la estás planteando, aquí va lo que ha cambiado y qué mirar para decidir si entras, mantienes o esperas.
¿Qué ha presentado Acerinox?
¿Qué ha presentado Acerinox?
Más beneficio y más EBITDA, pero menos caja y más deuda. Si no sabes qué es el EBITDA, es lo que gana el negocio con su actividad antes de pagar intereses e impuestos y de descontar el desgaste de sus fábricas.
Dato
3T26 (frente a 3T25)
Enero-septiembre (frente a 2025)
Beneficio neto, después de impuestos y minoritarios
85 M€ (25 M€)
162 M€ (7 M€)
EBITDA
199 M€ (+85 %)
470 M€ (+46 %)
Flujo de caja operativo
−16 M€ (152 M€)
27 M€ (299 M€)
Deuda financiera neta
1.535 M€ (+174 M€ desde junio)
+347 M€ desde diciembre
Eso sí, el salto de 7 a 162 millones hay que leerlo con cuidado, porque los 7 millones de 2025 llevaban un deterioro de créditos fiscales de 48 millones (una rebaja en el valor de los impuestos que la empresa esperaba ahorrarse más adelante) y la comparación parte de una base muy baja.
No hay una causa confirmada, porque Acerinox no comenta la acción en sus cuentas y la sesión acabó en 16,07 euros frente a los 17,00 del día anterior, todavía un 26,9 % por encima de donde empezó el año.
Mi hipótesis, que no puedo demostrar, es que la bolsa miró más allá del beneficio y se fijó en tres cosas que venían en el mismo documento.
📉 El aviso del cuarto trimestre. Acerinox espera un EBITDA "inferior al del tercero", sin dar cifra, por un descenso de la actividad en inoxidable "provocado por la habitual estacionalidad de finales de año en Estados Unidos".
💸 La caja. El negocio dejó −16 millones antes de invertir, porque se le fueron 152 millones en capital circulante, sobre todo en acumular más existencias y en pagar a sus proveedores.
🏦 La deuda. Lo que debe, una vez restada su caja, subió 174 millones por ese circulante y por los 77 millones del dividendo de julio.
Eso sí, la empresa atribuye parte de ese circulante a producir más antes de las paradas del cuarto trimestre, y prevé que la deuda baje a cierre de año cuando ese dinero vuelva.
Acerinox (ACX) cotiza a 15,71 EUR , 14,46% en los últimos 6 meses.
Estados Unidos sostiene las cuentas y Europa sigue sin arrancar. La empresa llama al mercado estadounidense, donde opera con su filial North American Stainless (NAS), el "pilar fundamental" de su rentabilidad.
Inoxidable
Estados Unidos
Europa
Demanda estimada del 3T frente al 2T
+6 %
−22 %
Demanda de enero a septiembre frente a 2025
−2 %
−11 %
Lo que dice Acerinox
Su filial "continúa firme"
Recuperación "a principios de 2027"
Lo incómodo es que el mercado que sostiene las cuentas es el mismo que, según la empresa, frena el cuarto trimestre, y que en Europa los inventarios altos no han dejado aprovechar que lleguen menos importaciones.
¿Entro, mantengo o espero?
Depende de tu plazo y de lo que aguantes un trimestre flojo, y también de lo que esperes cobrar. En 2026 ha pagado 0,62 € brutos por acción (0,31 € en enero y otros 0,31 € en julio), pero son del ejercicio 2025, y para 2027 no hay nada anunciado a 2 de noviembre. Las fechas de este año están en el calendario de dividendos del IBEX 35.
Opción
Qué miras antes
Qué asumes
Entrar ahora
Que tu plazo sea de años y que no vayas justo de liquidez
Que el 4T salga flojo y la deuda no baje lo que prevé la empresa
Mantener
Que Acerinox no domine tu cartera
Más sustos como el del 30 de octubre
Esperar a las cuentas anuales
El EBITDA del 4T y la deuda a cierre de año
Que el precio se mueva mientras tanto
Puede encajar si piensas en varios años, te vale esperar a que Europa mejore en 2027 aunque nadie lo garantice y es una parte pequeña de tu cartera.
No encaja si:
Puedes necesitar el dinero pronto, porque ha caído un 5,47 % en un día con unas cuentas de más beneficio.
Cuentas con un dividendo concreto para 2027, que todavía no existe.
Prefieres no depender de una sola empresa, y en ese caso hay otras formas de invertir en hierro y acero, como los ETF.
¿Qué hay que vigilar a partir de ahora?
Estaré pendiente de tres cosas en los resultados anuales, que aún no tienen fecha publicada (los de 2025 llegaron a finales de febrero).
El EBITDA del cuarto trimestre, para ver cuánto baja desde los 199 millones, ya que la empresa no da cifra.
La deuda a 31 de diciembre, y si baja desde los 1.535 millones como prevé Acerinox.
La caja, y si el circulante devuelve el dinero para que el flujo operativo vuelva a positivo.
¿Cómo entrar o salir de Acerinox tras la caída?
Acerinox cotiza en la bolsa española con el ticker ACX. Ahora mismo está a 15,71 EUR euros.
Abre tu cuenta en un bróker con acceso al mercado español e ingresa dinero.
Busca ACX, elige el importe y confirma la orden.
Si ya las tienes, vendes desde la misma ficha de la acción.
Ficha de Acerinox en Trade Republic
Puedes tener acciones de Acerinox (ACX) en Trade Republic
En el hilo Analizando Acerinox (ACX) del foro de bolsa de Rankia, con más de 4.400 respuestas, la duda tras los resultados es si el mercado ha castigado unas cuentas que, sobre el papel, eran buenas.
Menudo hostiazo… salida en estampida del valor y eso que nos quisieron vender los resultados como buenos
— @Mohican, foro de bolsa de Rankia (octubre de 2026), que ve la caída como una salida en bloque del valor a pesar de que los resultados se presentaron como buenos.
Yo llevo Acerinox en cartera desde hace años y he aprendido a quererla y a odiarla a partes iguales.
— @Carlos.Martinez.Ro, foro de bolsa de Rankia (agosto de 2026), accionista de largo plazo que ve la caída de aquel día como un ajuste lógico tras la subida y no como una señal de alarma.
Este contenido es informativo y no constituye asesoramiento de inversión. Las cifras de Acerinox proceden de su informe de resultados y de su nota de prensa del 30 de octubre de 2026, remitidos a la CNMV. Invertir en bolsa conlleva riesgo de pérdida del capital.
