Resultados de Microsoft: su nube Azure crece un 48%, más de lo que preveía, ¿llego tarde?
Resultados de Microsoft: su nube Azure crece un 48%, más de lo que preveía, ¿llego tarde?
Azure, la nube de Microsoft, ha facturado 33.165 millones de dólares en el trimestre, un 48% más, y crece más rápido que hace un año. Qué hay detrás de la aceleración, qué pedidos tiene por servir y qué criterios mirar si te planteas entrar después de la subida.
Microsoft subía alrededor de un 4% fuera de hora tras presentar el miércoles 28 de octubre los resultados de su primer trimestre fiscal (de julio a septiembre), y la cifra que más se ha mirado es la de Azure, su negocio en la nube, que ha crecido un 48%. La acción había cerrado la sesión en 531 dólares.
Es el crecimiento más alto de Azure en los últimos cinco trimestres, y llega por encima de lo que la propia Microsoft esperaba hace tres meses. Si tienes sus acciones, o te las estás planteando después de la subida, lo que importa es si esta aceleración cambia algo del precio que pagas hoy.
¿Qué es Azure y por qué es la cifra que mira todo el mundo?
Es la parte de Microsoft que alquila sus centros de datos a otras empresas, para que guarden datos, ejecuten sus programas y, cada vez más, entrenen y usen modelos de inteligencia artificial. Es el mismo negocio que AWS en Amazon o Google Cloud en Alphabet.
Importa por dos motivos. Es lo que más crece dentro de Microsoft, y es donde acaba el dinero que gasta en centros de datos: si Azure acelera, esa inversión se está convirtiendo en ventas. Además, desde este trimestre Microsoft publica cuánto factura Azure en dólares, cuando antes solo daba el porcentaje de crecimiento.
¿Cuánto ha crecido Azure y qué tiene de nuevo?
Ha facturado 33.165 millones de dólares entre julio y septiembre, un 48% más que hace un año. Así ha ido el último año:
Si has leído que en el trimestre anterior Azure crecía un 43%, es la cifra con la definición antigua. En septiembre Microsoft sacó de Azure servicios como GitHub, y con la definición nueva aquel trimestre se queda en el 42%. Comparando lo mismo con lo mismo, el salto es del 42% al 48%.
Tres detalles hacen que no sea un buen trimestre más:
Supera su propia previsión. En julio, Microsoft esperaba que Azure creciera alrededor de un 45%.
Lo ha hecho con menos capacidad de la que quería. Según su directora financiera, Amy Hood, se retrasaron centros de datos que le tenían que entregar otras empresas, y aun así la demanda sigue por encima de lo que puede servir.
Espera más. Para el trimestre de octubre a diciembre prevé que Azure crezca entre un 49% y un 50%.
Tiene contratos firmados por 677.000 millones de dólares que aún no ha facturado, un 73% más que hace un año, aunque solo alrededor de un 30% se reconocerá como ventas en los próximos doce meses.
Es lo que explica que la demanda siga por encima de lo que puede servir: crecer más depende de tener centros de datos listos, y eso cuesta dinero. Lo que invierte para conseguirlo y lo que eso le quita al margen de su nube lo tienes en la guía. La duda ya no es si Azure crece, sino si crecerá lo bastante como para que toda esa inversión salga rentable.
¿Llego tarde tras la subida de Microsoft?
Para mí, el precio ya cuenta con que Azure siga así durante años. Con el cierre del 28 de octubre, mi valoración le da un valor central de 363 dólares por acción, muy por debajo de los 531 a los que cotizaba, así que la veo muy cara. Que Azure acelere mejora el negocio, pero no cambia esa cuenta: para justificar el precio de hoy, las ventas de toda la empresa tendrían que crecer entre un 22% y un 26% al año durante cinco años, y este trimestre han crecido un 19%.
No quiere decir que vaya a caer mañana, sino que quien entra hoy paga por adelantado un crecimiento que todavía no está en las cuentas. Tienes la valoración con sus escenarios, y el resto de cifras del trimestre, en nuestra guía sobre cómo comprar acciones de Microsoft, donde también está el paso a paso desde España.
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Que Azure cumpla el 49-50% que promete para octubre-diciembre. Después de superar su previsión, el listón está más alto.
El margen de la nube. Si baja más de ese 65%, el crecimiento sale más caro de lo previsto.
La inversión de 2027. Si los 170.000 millones de este año siguen subiendo sin que Azure acelere al mismo ritmo, la cuenta empeora.
Preguntas frecuentes sobre los resultados de Microsoft
Un 48%, hasta 33.165 millones de dólares entre julio y septiembre de 2026. Es el ritmo más alto de los últimos cinco trimestres.
Era el dato de abril-junio con la definición antigua. En septiembre Microsoft sacó de Azure servicios como GitHub, y con la definición nueva aquel trimestre crece un 42%.
Entre un 49% y un 50% en moneda constante entre octubre y diciembre, según la previsión que dio Microsoft en su presentación de resultados.
Este contenido es informativo y no constituye asesoramiento de inversión. Las cifras de Microsoft proceden de su nota de resultados del primer trimestre fiscal de 2027, publicada el 28 de octubre de 2026, de su presentación a analistas de ese día y de los datos históricos de Azure que publicó en septiembre. Invertir en bolsa conlleva riesgo de pérdida del capital.
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