La Fed mantiene los tipos en el 3,75%-4% y promete cambios en futuras reuniones del FOMC

La Reserva Federal ha mantenido este miércoles su tipo de interés de referencia en el rango del 3,75%-4%, después de la subida de 25 puntos básicos de septiembre, la primera desde julio de 2023.

La decisión, publicada a las 19:00 (hora peninsular), salió por 10 votos a 2, en los que las voces disidentes de la gobernadora Lisa Cook y la presidenta de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, pedían subir otro cuarto de punto ya.

El comunicado mejora el diagnóstico de la economía, que ahora "se está expandiendo a un ritmo fuerte" frente al "ritmo sólido" de septiembre, y reconoce que "la inflación sigue elevada". De esta forma, la Fed asegura que "la acumulación de más información ayudará" a decidir la postura adecuada y repite que el Comité "logrará la estabilidad de precios".

La cautela tiene explicación, ya que El IPC de septiembre marcó un 3,7% interanual (2,6% el subyacente), con el Brent sobre los 110 dólares, mientras el empleo se frenaba (algo normal en septiembre por el fin de la temporada estival), con 29.000 puestos creados y un paro del 4,2%.

Pero como de costumbre, las noticias de interés llegaron en la rueda de prensa posterior, a las 19:30, en la que Kevin Warsh mantuvo su rechazo al llamado forward guidance, es decir, a anticipar los próximos movimientos del banco central.

Repitió buena parte del comunicado y destacó que el gasto interno es resistente y que la productividad crece con fuerza. Sobre las elecciones del 3 de noviembre, aseguró que "la política no jugó ningún papel en la decisión" y habló de unas semanas cargadas de información que nada tienen que ver con ella.

También anunció cambios en el calendario. El FOMC seguirá reuniéndose ocho veces al año, pero en 2027 una de esas citas "se centrará exclusivamente en la estrategia general de política monetaria", sin votación de tipos ni comunicado.

De este modo, Warsh espera que en 2028 haya dos reuniones de estrategia y seis para fijar los tipos, de tal forma que la Fed decidiría el precio del dinero siete veces en 2027 y seis en 2028.

Nada mal para ser la cuarta reunión que preside desde su debut en junio.

Tras el anuncio, el mercado llegó a asignar un 87,5% de probabilidad a una subida de 25 puntos básicos en la próxima reunión de la FED el 8 y 9 de diciembre, según CME FedWatch. Mientras tanto, en Wall Street, los índices oscilaron durante la sesión al mismo tiempo que los rendimientos de largo plazo subían, con el bono a 10 años en torno al 5%.

En definitiva, la Fed ha hecho una pausa, no un cambio de rumbo. Mantiene los tipos, reconoce una economía más fuerte y sigue viendo la inflación como el problema central, con dos votos que pedían subir ya. Warsh vuelve a evitar pistas explícitas y devuelve la decisión a los datos. Con el PCE, las elecciones y las actas por delante, diciembre se perfila como la cita clave.