Ideas de Inversión Bilbao: el valor del largo plazo en un mercado incierto

El pasado 15 de abril tuvo lugar una nueva edición de Ideas de Inversión en Bilbao, un encuentro en el que reunimos a distintos expertos del sector para analizar el contexto actual de mercado y compartir su visión sobre cómo invertir con criterio en un entorno marcado por la incertidumbre.

En un momento en el que la volatilidad y el ruido siguen dominando el corto plazo, las distintas ponencias coincidieron en un mensaje común: el proceso, la disciplina y el largo plazo siguen siendo los pilares fundamentales de la inversión.

Uno de los ejes principales del evento fue la importancia de mantener una visión estructurada del mercado, alejándose de decisiones impulsivas y centrándose en el análisis de valor y la construcción coherente de carteras.

 

Luis Silva Escrivá y Alejandro García Morán, de Cobas Asset Management, fueron los encargados de abrir el bloque de ponencias con una idea clara: invertir bien requiere paciencia, convicción y un proceso sólido.

Desde Cobas defendieron su enfoque value, basado en identificar compañías que cotizan por debajo de su valor intrínseco y mantenerlas hasta que el mercado reconozca ese valor. Una filosofía que, como destacaron en su presentación, se basa en tres pilares: análisis, selección y paciencia .

 
Uno de los puntos clave fue la defensa de la renta variable como el activo más rentable a largo plazo. Tal y como se observa en los gráficos mostrados durante la ponencia, la bolsa ha superado históricamente a otros activos como bonos o efectivo cuando se amplía el horizonte temporal .

También se puso el foco en la situación actual del mercado, destacando la oportunidad en las small y mid caps, que según Cobas presentan descuentos relevantes frente a las grandes compañías. En concreto, se mencionó que estas empresas pueden cotizar con descuentos del 20%–50% en métricas como PER o EV/EBITDA .

Además, insistieron en un aspecto clave: el mayor riesgo para el inversor no es el mercado, sino sus propias decisiones emocionales, especialmente en momentos de caídas.

 

La intervención de Munesh Melwani, socio fundador, director general y CIO de Cross Capital, aportó una perspectiva centrada en el análisis independiente y en la importancia de construir una visión global del mercado antes de tomar decisiones de inversión .

Desde Cross Capital defendieron que, en un entorno cada vez más dominado por el ruido y las narrativas de corto plazo, la clave está en mantener un proceso propio, riguroso y alejado del consenso. No se trata de seguir tendencias, sino de entender qué hay detrás de ellas y evaluar si realmente tienen recorrido desde un punto de vista fundamental.

 

Uno de los mensajes principales fue la necesidad de analizar el mercado desde una perspectiva macro, pero sin perder el foco en la selección de activos. Es decir, combinar una visión global —tipos de interés, inflación, ciclo económico— con un análisis detallado de compañías o sectores concretos.

En este sentido, Melwani destacó la importancia de identificar tendencias estructurales que puedan generar valor a largo plazo, más allá de movimientos puntuales del mercado. Sectores ligados a cambios tecnológicos, transformaciones energéticas o nuevas dinámicas de consumo fueron algunos de los ejemplos que encajan dentro de este enfoque.

Otro punto clave fue la gestión del riesgo. Desde Cross Capital insistieron en que invertir no consiste únicamente en buscar rentabilidad, sino en entender bien los riesgos asociados a cada decisión. Para ello, resulta fundamental analizar distintos escenarios y valorar cómo se comportaría la cartera en cada uno de ellos.

 

Elena Sánchez, responsable de Relación con Inversores en Dunas Capital, puso el foco en uno de los aspectos más relevantes en el contexto actual: la necesidad de contar con estrategias flexibles capaces de adaptarse a distintos escenarios de mercado .

Desde Dunas explicaron que el entorno actual exige una gestión dinámica, donde variables como la inflación, los tipos de interés o el crecimiento económico pueden cambiar rápidamente. En este contexto, la clave no es anticipar cada movimiento, sino construir carteras resilientes que puedan comportarse de forma razonable en diferentes escenarios.

Uno de los ejes centrales de la ponencia fue la preservación del capital. Según destacaron, proteger el patrimonio en fases de mercado complicadas es tan importante como capturar rentabilidad en los momentos positivos. Evitar grandes caídas permite al inversor mantener la calma y seguir invertido, algo fundamental para beneficiarse del largo plazo.

 

 
En cuanto a la construcción de carteras, insistieron en la importancia de una diversificación real, no solo en número de posiciones, sino también en tipos de activos, geografías y fuentes de rentabilidad. El objetivo no es maximizar retornos en el corto plazo, sino construir una estructura equilibrada que reduzca la volatilidad y mejore la consistencia.

Otro aspecto relevante fue el papel de la gestión activa, especialmente en renta fija y estrategias mixtas. Desde Dunas señalaron que, en este tipo de activos, la capacidad de ajustar duración, exposición al crédito o posicionamiento puede marcar una diferencia significativa frente a enfoques más pasivos.

También destacaron la importancia del seguimiento continuo de las carteras. Revisar escenarios, ajustar pesos y entender el papel de cada activo dentro del conjunto forma parte del proceso inversor. Invertir, en este sentido, no es una decisión puntual, sino un ejercicio constante de análisis y adaptación.

La ponencia cerró reforzando una idea muy alineada con el resto del evento: invertir bien no consiste en reaccionar al mercado, sino en contar con un proceso sólido, flexible y disciplinado que permita navegar los distintos ciclos con tranquilidad.

Con esta edición en Bilbao, Ideas de Inversión volvió a demostrar que invertir mejor no pasa solo por escuchar ideas, sino por entenderlas, debatirlas y aplicarlas con criterio.

El evento fue todo un éxito y puso el broche final con un cóctel, donde ponentes y asistentes pudieron compartir impresiones, resolver dudas y mantener conversaciones más cercanas en un ambiente distendido.

 

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