![Tras un semestre extraordinario, las Bolsas siguen esperando a Godot]( "Tras un semestre extraordinario, las Bolsas siguen esperando a Godot")
Tras un semestre extraordinario, las Bolsas siguen esperando a Godot
El pasado lunes, en una brillante intervención inaugural en el Foro organizado por el BCE en Sintra, la subdirectora del FMI Gina Gopinath repasaba los retos a los que se enfrentan los Bancos Centrales ante una inflación que puede ser más persistente de lo que parece, y finalizaba su exposición...
![El cuadro macroeconómico de Powell y los posibles escenarios alternativos]( "El cuadro macroeconómico de Powell y los posibles escenarios alternativos")
El cuadro macroeconómico de Powell y los posibles escenarios alternativos
Aunque no hacía falta ningún motivo especial para que las Bolsas tuviesen una ligera corrección, como la que han tenido esta semana, tras las siete semanas consecutivas al alza del S&P, lo cierto es que el dibujo que hizo el presidente de la Reserva Federal americana, Jerome Powell, el pasado...
![La inteligencia artificial escribe el guion de las bolsas, a la espera del techo de deuda]( "La inteligencia artificial escribe el guion de las bolsas, a la espera del techo de deuda")
La inteligencia artificial escribe el guion de las bolsas, a la espera del techo de deuda
Poco a poco, pero de forma inexorable, las Bolsas se van adentrando en esa combinación de una economía fuertemente disruptiva que a la vez ensaya un suave aterrizaje desinflacionario, que es la seña de identidad más identificable, aunque no fácil de interpretar en todas sus derivadas, que nos ha...
![Volatilidad a la espera de acuerdo sobre techo de deuda, pendientes de inflación europea y empleo estadounidense]( "Volatilidad a la espera de acuerdo sobre techo de deuda, pendientes de inflación europea y empleo estadounidense")
Volatilidad a la espera de acuerdo sobre techo de deuda, pendientes de inflación europea y empleo estadounidense
La próxima semana asistiremos de nuevo a la publicación de multitud de datos que tomarán el pulso a las economías. Entendemos que el mercado prestará especial atención a los datos de inflación en la Eurozona el jueves y al Informe Oficial de Empleo en EE.UU. el próximo viernes.Además de los datos...
![Mayores dudas económicas en Europa y el techo de deuda en Estados Unidos incrementan la incertidumbre]( "Mayores dudas económicas en Europa y el techo de deuda en Estados Unidos incrementan la incertidumbre")
Mayores dudas económicas en Europa y el techo de deuda en Estados Unidos incrementan la incertidumbre
La próxima semana los datos macroeconómicos serán los protagonistas, donde podremos observar la evolución de las economías y confirmar la posible estanflación en Europa.En EE.UU. se publicarán las primeras encuestas manufactureras del mes de mayo, índice manufacturero de la Fed de Filadelfia y el...
![El gráfico semanal: Apple vuela, PacWest lucha por sobrevivir]( "El gráfico semanal: Apple vuela, PacWest lucha por sobrevivir")
El gráfico semanal: Apple vuela, PacWest lucha por sobrevivir
El gráfico que hoy presentamos, comparando la evolución bursátil de Apple y la del banco regional americano PacWest Bank, es bastante parecido al de la semana pasada, en el que comparábamos la evolución de Microsoft y la del malogrado First Republic Bank, con la única diferencia de que Apple no...
![Las tecnológicas, la Fed y el juego de la confianza]( "Las tecnológicas, la Fed y el juego de la confianza")
Las tecnológicas, la Fed y el juego de la confianza
La nueva economía post Covid empieza a enseñar su verdadera cara, con consecuencias muy desiguales para las empresas, en función de cómo hayan sabido adaptarse a lo que viene, es decir, a una economía de muy bajo crecimiento y de muy alta transformación, en un entorno monetario de tipos...
![¿Por qué no bajan las Bolsas? Una lectura alternativa]( "¿Por qué no bajan las Bolsas? Una lectura alternativa")
¿Por qué no bajan las Bolsas? Una lectura alternativa
Al finalizar el pasado ejercicio los pronósticos bursátiles más habituales para el 2023 apuntaban a un mal inicio del ejercicio, que luego iría dando paso a una segunda parte del año mucho mejor. Bolsas bajistas en el primer semestre, en definitiva, e inicio de un nuevo ciclo alcista en el...
![Los resultados deberán avalar los máximos en las Bolsas]( "Los resultados deberán avalar los máximos en las Bolsas")
Los resultados deberán avalar los máximos en las Bolsas
Las Bolsas han realizado la semana pasada, una vez más, una extraordinaria demostración de fortaleza, al subir de forma generalizada pese al diagnóstico pesimista sobre el crecimiento de la economía global en los próximos años emitido por el FMI en su reunión de primavera celebrada en Washington...
![Mejora prevista en los datos adelantados de abril insuficiente para despejar el camino a los bancos centrales]( "Mejora prevista en los datos adelantados de abril insuficiente para despejar el camino a los bancos centrales")
Mejora prevista en los datos adelantados de abril insuficiente para despejar el camino a los bancos centrales
La próxima semana contaremos con numerosas referencias macroeconómicas. Se publicarán los PMIs preliminares de abril (compuesto, servicios y manufacturero) en Estados Unidos, Eurozona, Alemania, Francia, Reino Unido y Japón. Unos datos que se espera muestren de forma generalizada estabilidad en...
![Por qué los Bancos Centrales mantienen su hoja de ruta (y por qué es lo adecuado)]( "Por qué los Bancos Centrales mantienen su hoja de ruta (y por qué es lo adecuado)")
Por qué los Bancos Centrales mantienen su hoja de ruta (y por qué es lo adecuado)
No deja de ser llamativo que una semana que empezó, el pasado lunes, con cierta tranquilidad y con subidas, tras el anuncio de los principales Bancos Centrales del mundo comprometiéndose a actuar coordinadamente para garantizar la liquidez del sistema bancario, haya terminado el viernes con...
![El BCE no sucumbe a la fragilidad financiera, veremos si la Fed es más sensible]( "El BCE no sucumbe a la fragilidad financiera, veremos si la Fed es más sensible")
El BCE no sucumbe a la fragilidad financiera, veremos si la Fed es más sensible
De cara a la próxima semana, la pelota volverá a EE.UU. concretamente a Constitution Avenue en Washington, donde se reunirá el FOMC de la Fed con la gran duda de si los 450 pbs de subidas de los últimos 12 meses han llevado al sistema al límite y las recientes quiebras bancarias y el...
![Las Bolsas ignoran completamente a los bonos]( "Las Bolsas ignoran completamente a los bonos")
Las Bolsas ignoran completamente a los bonos
Hace cinco años, en febrero de 2018, las Bolsas protagonizaron un “mini crash” cuando el tipo de interés del bono del Tesoro americano a diez años (T bond) superó el 3% creando el temor de que, en un momento en el que la economía no tenía problemas de crecimiento, la época del dinero barato...
![El freno en la desinflación presiona los tipos al alza]( "El freno en la desinflación presiona los tipos al alza")
El freno en la desinflación presiona los tipos al alza
Los más recientes datos de inflación apuntan a un freno en la tendencia desinflacionista, lo que a su vez se traduce en un aumento de las expectativas de tipos de interés, no sólo en términos de unos niveles de llegada más altos, sino también en lo que respecta al inicio de bajadas, que se...
![Los datos macroeconómicos y los bancos centrales ponen en entredicho las tesis del mercado]( "Los datos macroeconómicos y los bancos centrales ponen en entredicho las tesis del mercado")
Los datos macroeconómicos y los bancos centrales ponen en entredicho las tesis del mercado
De cara a la próxima semana, en el plano macroeconómico lo más relevante entendemos que será la publicación de los datos de inflación de enero en EE.UU. el próximo martes, para la que se espera cierta moderación en IPC general (+6,2%e y +6,5% anterior) y subyacente (+5,4%e y +5,7% anterior), pero...
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_col.png?1679075377 "El BCE no sucumbe a la fragilidad financiera, veremos si la Fed es más sensible")
