Miquel y Costas & Miquel es un negocio maduro y rentable con una posición financiera sólida, pero su crecimiento plano y la caída de beneficios reciente limitan el atractivo de su valoración.
Valoración: barata
El PER de 11,72 descuenta un descuento del 36,99 % frente al PER de la industria (18,6) y del 61,79 % frente al del sector (30,67), lo que refleja las débiles perspectivas de crecimiento. El EV/EBITDA de 7,66 también es moderado. Para un negocio maduro y rentable con balance sólido, los múltiplos relativos son el lente más adecuado, ya que el DCF (27,86) y el número de Graham (17,06) ofrecen referencias dispares y el dividendo (3,37 % de rentabilidad) no es el principal motor de valor.
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Salud financiera
solida
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Apalancamiento
baja
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Retorno sobre capital
medio
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Crecimiento
plano
Negocio
Miquel y Costas & Miquel produce y distribuye papeles ligeros especializados, principalmente para la industria tabaquera y otros usos industriales. La compañía exporta una parte significativa de su producción a nivel global y también opera una planta térmica y ofrece servicios logísticos.
Análisis
La compañía presenta una rentabilidad sólida, con un margen neto del 14,33 % y un ROE del 11,2 %, respaldada por un balance muy conservador: la deuda neta sobre EBITDA es de solo 0,51 veces y el ratio deuda/capital es del 12 %. Sin embargo, el crecimiento es plano: los ingresos apenas crecieron un 1,51 % en el último año fiscal, mientras que el beneficio neto cayó un 7,44 % y el EBITDA un 13,44 %. La valoración por múltiplos relativos muestra un PER de 11,72, muy por debajo del PER del sector (30,67) y de la industria (18,6), lo que sugiere que el mercado descuenta las débiles perspectivas de crecimiento. El DCF apunta a un valor intrínseco de 27,86, mientras que el número de Graham es de 17,06, ofreciendo referencias de valor dispares. La rentabilidad por dividendo del 3,37 % con un payout del 40,93 % es razonable para un negocio maduro.
Fortalezas
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Balance muy sólido con deuda mínima
Deuda neta/EBITDA 0,51×
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Rentabilidad operativa estable y márgenes saludables
Margen neto 14,33 %
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Valoración por múltiplos atractiva frente al sector
PER 11,72 vs. sector 30,67
Riesgos
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Crecimiento plano y caída de beneficios reciente
Crecimiento EPS -7,03 %
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Dependencia de la industria tabaquera, en declive estructural
Segmento tabaco
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Baja liquidez y escaso interés del mercado (beta 0,14)
Beta 0,14
Catalizadores
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Resultados anuales 2025
31 de dic