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Participaciones del usuario samo88

samo88 21/11/17 23:11
Ha respondido al tema Valores conservadores/ largo plazo
Hoy he entrado en Seck Seng inv, en euros, he visto que la valoración por activos o por cap rate es superior a 23HKD y está en el mercado a 6'9, es decir que vale más del triple de lo que cotiza. La voy viendo en muchos fondos value y he entrado con el 0'7% de la cartera. Estuve estimando la tesis de inversión de Magallanes en Metro AG y las valoraciones conservadoras que me salen son superiores a 27€, así que entre con unas pocas hoy a 15'9€. Un saludo
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samo88 21/11/17 23:02
Ha respondido al tema Valores conservadores/ largo plazo
Vaya, de llevar un 22% de plusvalías me veo en un -14%. He revisado cosas y veo q cae el margen bruto desde el 37%. Las ventas comparables caen también. Las ventas pasarán de 6400 a menos de 6250M. Estimo un BPA menor al de la empresa q da de 6'2, yo de 5'2-5'4$/acc. Han invertido en una empresa de venta online unos 350M. Me gusta la fuerte recompra de acciones aunque no se quedará en 60M sino en 69M el capital. Pagarán menos impuestos y menos intereses. Además pagan un dividendo de 27M a unas preferentes. Me gusta q la empresa vendió 1000M de cuentas a cobrar y rebajo la deuda desde 1300 a 700M. Están reubicando tiendas desde centros comerciales poco rentables o en cierre. Con la nueva adquisición esperan aumentar la venta online. Hacen un esfuerzo en coste de SGA a 1825M y los otros ingresos operacionales se mantienen estables entorno a 300M. La empresa rondará unas ventas a largo plazo entorno a 6300M y un FCF de 475M. Creo q es una empresa de calidad media alta con un Roce ajustado del 21%, baja deuda EBITDA 1x, lo q perfectamente podríamos ajustar a un múltiplo de 18-20x. Si asumo q no va a crecer en mi valoración asumo 16x de 475M y acciones 72M. Unos 105$ por acción Entiendo que todo esto depende de la posición de la empresa con respecto a la competencia y la venta online (que debería afectar menos en este tipo de negocio donde la compra suele ser en tienda) y la capacidad que tenga de crecer mantener márgenes.
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samo88 16/11/17 21:45
Ha respondido al tema Valores conservadores/ largo plazo
Precisamente eso iba a escribir hoy, fue de las pocas veces q teniendo fijado comprar algo no lo hice, vendí talgo desde 4 a 5'15 y 5'32 y pensaba recomprar en 3'88. Me voy a mantener a la espera para una posible entrada en 3'4. Tengo ya un radar muy grande y no abarco a leer tanto. Compré Almirall a 7'65 objetivo 12'5€. La que más cerca tengo ya y con el CAD muy depreciado es Open Text sobre los 40 Target 65 a resultados de 2020. He comprado unas preferentes en las q veo ineficiencia de mercado, son de Isagro, cotizan dos tipos de acciones y no veo el porqué del spread. Mira q antes era del 20 pero ahora es de más del 50% unas con otras. Hay q seguirla pero si la empresa se acerca al plan de 2020 de ventas de 200M y te gana 7-8 M esas acciones valen mínimo 2'3€. Una empresa que va muy bien en este hilo y deberíamos mirar a largo plazo es Maisons du Monde, dicen de ella la Inditex del sector mobiliario, increíble productos calidad precio. Cuando salga del mercado francés tiene mucha capacidad de seguir creciendo. Mis estimaciones son de 55€ a resultados del 2020 cotizando a 18x Fcf. En 32 entrare con un tercio de la posición. Un saludo
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samo88 13/11/17 22:19
Ha respondido al tema Valores conservadores/ largo plazo
A mi ya me cogió CRH la barrida desde 5 a 1'6 y menos mal q en esa no promedie y el daño esta controlado, por eso Fonar al recordarme sector salud me tenía en duda, pero al final he entrado. Orsero ahora no tengo a mano mi Excel de valoración pero creo q la tesis de Inversion fue basada en el Fcf normalizado q genera la compañía a 15x me daba una valoración de 18-19€, incluyendo las adquisiciones q ha ido haciendo la compañía después de la fusión. Yo compré poco en 12'7 cuando tenía mucha liquidez después de vender todas las plusvalías de lingotes. Después de la caída ya promedie a la baja y ahora si tengo una posición entorno al 3% de mi cartera.
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samo88 13/11/17 21:33
Ha respondido al tema Valores conservadores/ largo plazo
Pongo mis 15 primeras posiciones: Umanis a 4e Renta Corporacion a 2,98 Publity a 34,5 Figeac a 18 Teekay a 6 Orsero a 11,5 Psb a 45,5 Israel Chemical a 4,45 Gym a 2,1 Dixons a 1,85 Bmw3 a 67 Groupe Open a 24 Correios a 4,5 LDC a 110 Tecnicas Reunidas a 26
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samo88 13/11/17 21:29
Ha respondido al tema Valores conservadores/ largo plazo
Yo he promediado a la baja en Tecnicas, la media me queda en 26 pero tranquilo porque ya le gane hace meses al vender las de 26 a 36. Antes tenia una valoracion entorno a 42-45 euros, ahora la rebajo a 38. Si sigue cayendo comprare en 20,5 y 18,5. Tambien promedie en Correios aunque esta me daja con mas dudas, la media la tengo en 4,5. Hoy entre en Almirall a 7,7 objetivo 12,75. Al final entre en la que comente Greene King a 5,33, objetivo 9,3. Igualmente he comprado Fonar tanto en 27 como hoy en 22, objetivo 45. Que opinais? Un saludo  
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samo88 05/11/17 01:43
Ha respondido al tema Valores conservadores/ largo plazo
Robertazo, al final hice una posición fuerte en Figeac a 18€ del 3'5% de la cartera, objetivo 33€ a 2019. Esta semana también aumente la posición de Dixons Carphone objetivo 3'4, al 1'8% de la cartera y safestyle objetivo 3'3. No quiero tocar la liquidez del 30% y vendí Autozone +20%, Ralph Lauren +7% y zeal Network -2%. Las dos que ha comprado Parames las sigo de cerca ambas están a Per 7'5, tanto Greene King como Mitchells&B. La que recorte un 10% le meto un poco, la libra la veo depreciada mínimo un 8% a medio plazo. La semana q viene hablaré sobre dos empresas pequeñas que pienso q valen mucho más de los que cotizan.
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samo88 05/11/17 00:11
Ha respondido al tema Valores conservadores/ largo plazo
Yo ya he comprado en 38'5 y 36€ y pesa un 1'1% en mi cartera, soy más conservador y valoro la empresa a resultados de 2019e a 55€. Si se endeuda un poco para forzar mayor crecimiento si es coherente valoraciones entorno a 65-70€ a resultados de 2020. Un saludo
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