He correlacionado los 4 fondos en base a 73 muestras de sus retornos mensuales. La matriz de correlación no es una foto fija evidentemente, se mueve con el tiempo, por eso suelo hacer una de un periodo completo, otra de 5 años, otra de 3 años y otra a 1 año y veo si las rentabilidades de los fondos van más de la mano o menos conforme pasa el tiempo, aquí he colgado la del periodo completo. En definitiva, busco correlaciones entre rentabilidades.Y dichas correlaciones evolucionan en el tiempo, es obvio.No puedo hacer correlaciones de sus carteras evidentemente, pues si uno lleva 220 bonos en cartera y otro lleva 150, pues evidentemente está fuera de mis limitaciones. Los retornos de los fondos están directamente relacionados con lo que llevan en las tripas y si se mueven al unísono ante estímulos del mercado, pues, sus carteras deben ser parecidas o similares. En el caso de la RF, si pongamos por caso, hay una subida de tipos de un X% y hay dos fondos que reaccionan perdiendo similar porcentaje, doy por hecho que la duración media de su cartera es similar o incluso muy similar.De igual manera, si hay una crisis tipo 2012 donde se trataba de una crisis de deuda y la desconfianza ante posibles impagos generalizados era la tónica, si un fondo pierde bastante más que otro, mientras los tipos no se han movido, se puede afirmar con un alto grado de certeza que la cartera del que pierde más es de peor calidad crediticia que la del que ha perdido menos, y eso lo refleja el valor liquidativo del fondo, su mayor o menor caída. La "señal" que me manda el fondo es cuánto pierde o cuánto gana, es decir, su retorno, y éste es función directa de su cartera. Ese retorno es el que someto a análisis estadístico. Ofrece informaciones muy interesantes, el peligro suele ser caer en la sobreoptimización, hay que saber cuándo detener el proceso, porque análisis + análisis = parálisis.Cualquier análisis de datos de un fondo, sea el que sea que obtiene como resultados diferentes métricas ( alfa, beta, sortino, sharpe, calmar, etc ), toma como base los valores liquidativos del fondo, y más que los valores liquidativos, la variación porcentual de éstos, ya sea frente a un índice, frente a la tasa libre de riesgo del momento etcPor eso unas métricas estáticas en el tiempo son eso, una foto fija, el seguimiento periódico de dichas métricas ( las de preferencia de cada uno ) es casi de obligado cumplimiento para ver si el fondo sigue manteniendo las virtudes que te hicieron entrar en él, o ya te está mandado las señales de que debes abandonar el barco.Un saludo.
