Participaciones del usuario Padrino - Fondos

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Padrino 20/07/26 19:36

Ha respondido al tema Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2025: análisis, opiniones y consultas

Siento que le haya molestado o lo haya tomado así. Mi única intención al hacerlo así es que cada vez que contesto o aporto algo al foro intento hacerlo de una manera razonada, pues aunque la respuesta fuera para usted, es un foro público y el mensaje a buen seguro lo habrán leído otros muchos foreros, y quizás a alguno le haya servido esa reflexión. Mis disculpas entonces.Un saludo.

Padrino 19/07/26 19:15

Ha respondido al tema Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2025: análisis, opiniones y consultas

Gracias por compartirlo.Esa es una captura de pantalla de Morningstar con rentabilidades anuales de este fondo, que no conocía.Hago una reflexión en voz alta...Sólo con un vistazo ya es suficiente para ni siquiera tenerlo en consideración para "mi" lista. Y espero que se entienda por favor el significado de las comillas, que ya usé en el post anterior precisamente por esto mismo.Y por ello hablo de que esa es "mi" lista y cada uno tendrá la suya personal. Un fondo que puede tener años como el 2018, 2019 y 2020 ( se ven en la foto ), y lo que es peor, encadenarlos, es evidente que tendrá su público, nada que objetar, pero sencillamente no es para mí. Aunque después tenga un año o dos o tres encadenados donde gane un +25%. No es para mí.Por esa razón ese fondo nunca podrá sustituir o desbancar o desplazar como creo que usted dice a ninguno de esa lista porque es una lista hecha en base a mis expectativas personales e idiosincráticas de comportamiento futuro en base al estudio de los datos del pasado ( sabemos de la inconsistencia de ello, pero los gestores tienden a tener cierto sesgo mantenido en el tiempo, cierta aproximación a los mercados ).Y a la inversa, entiendo que un buen número de esos fondos que he citado nunca entrarían en "su" lista, y así debe ser, pues una lista de fondos o una cartera es un traje a medida. Nunca se me ocurriría desplazar de mi fondo de armario de trajes ( que no tengo ) a uno de ellos para meter un traje de una persona de 100 Kgs y 170 cms cuando peso 80 Kgs y mido 190 cms. Es evidente.Expectativas cuando uno se acerca a los mercados hay tantas como individuos. Dificilmente puede equipararse una lista de fondos de una persona que esté en periodo de acumulación de capital en la primera fase de su vida inversora ( no digo que sea su caso, es un ejemplo sólamente ) y que está dispuesto a asumir riesgos a otra que está en el último tercio de su vida ( o algo más ) y que aspira a batir la inflación año tras año y si es posible sacarle un puntito más ( ése sí es mi caso ).Objetivos diferentes necesitan de herramientas diferentes, es obvio.Un saludo, y lo dicho, gracias por compartirlo, porque siempre puede haber alguna perla que se nos escape y no conozcamos, y ese compartir ideas, descubrimientos etc entre foreros es lo que en su momento creó una fantástica comunidad en este foro hace ya muuuchos años.

Padrino 19/07/26 11:29

Ha respondido al tema Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2025: análisis, opiniones y consultas

Vuelvo por aquí..., sobre tu comentario de es mejor, a priori digo yo, entrar en los que han caído unos pocos meses frente a estrategias momentum el estudio estadístico de datos parece apoyar eso, pero le tengo que dar profundidad al estudio, por eso abandoné los ROCs ( momentum ) y me desvié a las otras dos métricas que te comenté antes.Insisto, a priori, la reversión a la media ofrece más expectativas de éxito que el momentum en este campo de los multiestrategias que estoy sometiendo a estudio.Un estudio riguroso de la profundidad de DDs y duración de éstos individualizado para cada fondo, unos percentiles para cada una de estas dos medidas y una regla sencilla de entrada/salida cuando se rebase un P90 o similar ( el backtest lo dirá ) ha arrojado resultados más prometedores que el momentum en una primera aproximación.Pero necesita de más evidencia como para poder asegurarle de una manera fiable.Hay algún que otro fondo que se marca periodos de pico a valle de meses, y después desde valle hasta nuevo máximo otros pocos de meses, mientras que otros en unas pocas semanas tocan de nuevo el máximo que perdieron.En defnitiva los hay más y menos reactivos.El listado solicitado..., después de una gran criba éstos son los que sigo y los que estudio, de aquí no salgo pues en algún momento hay que acotar el estudio, y la dispersión es un defecto propio que me tengo muy reconocido.Fidelity Abs Ret Glb Eq Y-PF-Acc-EUR H,LU2210152745,0P0001KKAE.FDNCA Invest Alpha Bonds N EUR,LU1694789709,0P0001CH1B.FBSF BLK Systematic APAC Eq AR D2 EUR H,LU1593227850,0P0001AAPS.FPictet TR - Atlas I EUR,LU1433232698,0P00019AKQ.FEleva Absolute Return Europe R (EUR) acc,LU1331973468,0P00017B5K.FJPM Europe Eq Abs Alp A perf (acc) EUR,LU1001747408,0P00011M7V.FJupiterMerian Global Equity Absolute Return Fund L (EUR) Hedged Acc,IE00BLP5S460,0P00013398.FPolar Capital Funds PLC - Global Absolute Return Fund I EUR Hedged Accumulation,IE00BDTYJC81,0P0001H27X.FMan Funds VI plc - Man Alpha Select Alternative IL H EUR,IE00B3LJVG97,0P0000NQ2I.FDunas Valor Equilibrado I FI,ES0175414004,0P0000SQ2J.FDunas Valor Prudente I FI, ES0175437039,0P00000J0R.FVarias precisiones sobre el listado:- Cuidado con considerarlos como un todo homogéneo, nada más lejos de la realidad, los hay diesel, turbo diesel, gasolinas y motores a reacción.- Dunas prudente yo lo meto aquí porque así creo que lo clasifica la propia gestora, pero para mí es prácticamente un fondo de RF. Cuestión semántica.- El fondo de la gestora MAN no lo tengo en ninguna de mis comercializadoras, si alguno lo encuentra accesible le agradezco que informe donde.- Según los criterios aplicados por cada uno al aproximarse a estos fondos podría añadir o quitar algo de este listado, respecto a esto tengo que decir que el Fidelity y el Polar son los dos suplentes de "mi" lista, insisto, es algo muy personal.- Los dos titulares indiscutibles creo que no hace falta presentarlos porque ya han sido más que tratados en el foro.Espero que os sirva, un saludo a todos.

Padrino 19/07/26 10:51

Ha respondido al tema Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2025: análisis, opiniones y consultas

Sobre lo del market timing lo comparto totalmente, es evidente que hay que hilar muy fino para poder rascar algo que mejore la ratio rentabilidad / retorno frente a una cartera robusta y bien construida.Estoy aprovechando que ahora hay herramientas muy accesibles de descarga de datos históricos, cómputo etc para hacer pruebas aún a sabiendas de que el market timing... da para lo que da.De hecho he realizado ya muchas pruebas en histórico basándome en métricas como ROC promedio diario a 11, 22, 44, 66 días y sus evoluciones, pendientes entre ellos, y mil cosas más, y todo lo que he obtenido ha sido satisfactorio ( pues he podido falsar hipótesis que me parecían plausibles ) y revelador...¡¡¡ pero en sentido negativo!! No hay manera de hincarle el diente para conseguir un MT medio decente y nada mejora una cartera bien construida y BH. Al menos con esas métricas que he usado.Ahora estoy usando combinación de Rolling de Draw Down a 66 días y número de días debajo del máximo de esos 66 últimos NAVs. Algo más prometedor que los ROCs los primeros resultados, pero aún así no espero grandes mejoras sobre los ROCs.Me ha hecho seguir investigsando la línea del MT dos razones, aparte de tener la herramienta muy pulida:1. Ver que los multiestrategias son cada uno de su padre y de su madre, los meten en un saco por clasificarlos de alguna manera, pero analizando los históricos en granularidad diaria y mensual se advierte que no van todos cogidos de la mano ni mucho menos. Lógico por otra parte, cada equipo gestor es distinto, y eso me ha hecho ver que puede haber posibildiades de abandonar caballos perdedores y subirse a los ganadores en algún momento.2. Ya conocéis casi todos al forero Patrimonio Prudente y su blog, que me empapé en su momento además de los vídeos de su canal. Lo considero un tío muy asesado, muy coherente y como dice su nick, prudente. Y él en su metodología usa cierto market timing basado en momentum, no demasiado sofisticado, pocas reglas sencillas pero en la simplicidad reside su robustez seguro. Si este hombre usa algo de MT, y sé que seguro que le ha dedicado más horas de vuelo al asunto que yo, pues al menos quiero probar esa vía. Y lo mismo acabo replicando su MT adaptado a los fondos multiestrategia. Puede ser...Ahora en otro post pongo una lista de varios multiestrategias, que ahora tengo que hacer y quiero dejar al menos este mensaje mandado...

Padrino 17/07/26 19:42

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Gracias, he mirado las gráficas que aportas y sí, a día de hoy , con ciertos matices, nada nuevo bajo el sol en relación a los BSF APAC, JPM Equity Abs Alpha, Jupiter merian etc desde que abriste el hilo de Cuadrar el círculo... Son muy buenos fondos hasta el día de hoy.El trabajo con los multiestrategias ya lo tengo más que definido y de hecho he realizado una criba exhaustiva con datos del histórico. Los 5 que has enlazado antes les he hecho también el mismo estudio pero esos DD de más del 20% son excesivos para mi tolerancia al riesgo.Prefiero sacrificar retorno.A día de hoy me he centrado en 5-6 multiestrategias, no más, y ando peleándome a ver cómo puedo implementar cierto " market timing " entre ellos, pues he podido comprobar que ante los eventos extremos pasados han reaccionado de manera muy diferente. Así y todo el Buy and Hold de unos pocos fondos de esa categoría muy bien seleccionados resulta una cartera muy muy "bonita" en términos de rentabilidad / riesgo.Pero quiero comprobar si cierto market timing es capaz de mejorar lo que ya es una buena cartera.En esas me hallo por el momento.Un saludo.

Padrino 17/07/26 13:17

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Aporto por si es de interés de la parroquia este tipo de fondos...Datos extraídos de retornos mensuales. Desde enero de 2020 menos en el Guiness que tiene algo más de periodo.Fondo Nº meses Media mensual Std mensual Std anual -----------------------------------------------------------------------------------------------1. GUINNESS_GLOBAL_EQUITY_INCOME 101 0.92% 3.54% 12.27%2. ROBECO QI CONSERVATIVE - LU1274520086 78 0.74% 3.68% 12.76%3. GOLDMAN SACHS GLOBAL EI - LU0191250504 78 0.89% 3.83% 13.26%4. JPM GLOBAL DIVIDEND - LU0329203144 78 0.97% 4.06% 14.06%5. PICTET QUEST GLOBAL SUST. - LU0845340057 78 0.96% 4.10% 14.20%Puesto Fondo Std mensual Std anual🥇 GUINNESS 3.54% 12.27%🥈 ROBECO 3.68% 12.76%🥉 GOLDMAN 3.83% 13.26%4º JPM 4.06% 14.06%5º PICTET 4.10% 14.20%Considerando todas las métricas de riesgo:Métrica GUINNESS ROBECO GOLDMAN JPMMax DD -17.55% 🥇 -21.83% -23.00% -20.81%Vol Neg Bruta 8.14% 🥇 8.52% 8.56% 8.61%Std mensual 3.54% 🥇 3.68% 3.83% 4.06%Recup. DD 11m 18m 15m 10m 🥇Ratio G/P 1.94 🥇 1.74 1.89 1.92GUINNESS gana en 4 de 5 métricas de riesgo. Top 3 más conservadores (menor riesgo)Puesto Fondo Perfil de riesgo🥇 GUINNESS GLOBAL EQUITY INCOME Líder en DD, volatilidad, estabilidad y ratio G/P. Único con DD <20%.🥈 ROBECO QI CONSERVATIVE 2º en menor volatilidad y dispersión mensual. Su punto débil: tardó 18 meses en recuperar el DD de 2020.🥉 JPM GLOBAL DIVIDEND 2º en consistencia (85.7% de meses +) y la recuperación más rápida de DD (10 meses). Volatilidad moderada.Un saludo.

Padrino 21/04/26 23:09

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Buenas Augur, para mí, que busco baja volatilidad negativa quizás repartiría al 25% junto con otros dos que fueran algo más amarretes, pero está claro que esos dos estarían entre los cuatro de la cartera sin dudarlo.Por aportar algo para el debate..., mis candidatos, a costa de sacrificar rentabilidad por supuesto y lo asumo, a día de hoy serían Pictet TR Atlas y Dunas Flexible, aunque hay otro par de ellos que podrían lucharse la posición con estos dos. Cuatro fondos al 25%, tendría que mirar las correlaciones entre ellos, pero en principio esos serían los cuatro.Con los dos que tú comentas no hay ninguno que pueda lucharse la posición en cierta igualdad de condiciones, simplemente son muy buenos fondos, hasta el momento claro.Un saludo.

Padrino 21/04/26 08:54

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Buenos días, el Eleva es otro de mi lista, sólo que lo tengo ahora mismo sentado en el banquillo ( por el momento ), como digo sigo habitualmente de cerca un total de 10, los cinco que puse son los que llevo justo en este momento, y el Eleva es uno de los otros cinco que para mí está en el top ten, coincido en su valoración. Por si a alguien le interesa darles un repaso, pongo los otros cinco y ya está completa la lista de diez... LU2210152745 Fidelity Abs Ret Glb Eq Y-PF-Acc-EUR H ( éste es el garbanzo negro de esta mini crisis, me ha hecho un pequeño agujero en la cartera, por eso comentaba unos posts arriba que por mucho que se analice un fondo en su pasado, ciertos draw downs no te los quita nadie ). LU1331973468 Eleva Absolute Return Europe R (EUR) acc ( si no me equivoco es el Eleva al que se ha aludido antes ) IE00B3LJVG97 Man Funds VI plc - Man Alpha Select Alternative IL H EUR ( el mejor parado de la lista y con mucha diferencia en este 2026, 2º en YTD de una lista de 39 que suelo mirar ) IE00BLP5S460 JupiterMerian Global Equity Absolute Return Fund L (EUR) Hedged Acc ( el susodicho Júpiter Merian del que ya hemos hablado y que junto con el Fidelity no está muy lucido en este 2026 ). Se marcó un año horrible, no recuerdo cuál, hablo de memoria, que para mí lo descartaría absolutamente, pero hace ya bastante tiempo de ello, si le aplica un análisis y posteriores filtros a 10 años no entraría debido a ese año horrible, si lo hago a 5 años entra. Es un borrón en su carrera que me genera cierta duda, pero a pesar de ello entra. IE00BDTYJC81 Polar Capital Funds PLC - Global Absolute Return Fund I EUR Hedged Accumulation ( el último que incluí, había alguno con métricas de largo plazo ligeramente mejores, no recuerdo ahora cuál o cuáles, los analicé hace tiempo, pero éste no desmerecía y lo tenía disponible en alguna de mis comercializadoras, por tanto lo incluí )Un saludo.

Padrino 20/04/26 10:10

Ha respondido al tema Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2025: análisis, opiniones y consultas

Buenos días, le respondo en lo que toca a lo que estamos tratando en los últimos mensajes, los Absolute return, market neutral etc ES0175414004 Dunas Valor Equilibrado I FI LU1694789709 DNCA Invest Alpha Bonds N EUR LU1433232698 Pictet TR - Atlas I EURLU1001747408 JPM Europe Eq Abs Alp A perf (acc) EUR LU1593227850 BSF BLK Systematic APAC Eq AR D2 EUR HDe estos 5 cada uno es de su padre y de su madre ( incluso puede que haya alguno que estrictamente no entre en esta categoría, eso es algo muy laxo creo ), insisto en este mensaje, la industria tiene que clasificarlos, meterlos en una categoría de modo que a los posibles y futuros partícipes nos sea más fácil realizar búsquedas, comparativas etc, pero cuando uno se mete a analizar históricos y ve sus diferentes respuestas ante los mismos eventos ya advierte que las tripas de cada uno son bien diferentes y por tanto lo que podemos esperar de ellos.Sobre un universo de 39 fondos de esta categoría hice una selección de diez que cumplían lo que yo les demandaba, y de estos 10, dependiendo de las métricas de más corto plazo selecciono unos u otros para estar en cartera. Intento evitar toda discrecionalidad y automatizar las decisiones, si tal o cual métrica del fondo ( una o varias ) se deterioran hasta un nivel prefijado X durante un tiempo determinado el fondo se abandona y se sustituye por otro. Un saludo.

Padrino 19/04/26 22:51

Ha respondido al tema Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2025: análisis, opiniones y consultas

Depende de las expectativas de cada uno, si se busca rentabilidad bajo cualquier concepto, si se busca mínima volatilidad negativa, drawdowns mínimos, alta capacidad de recuperación tras un drawdown, descorrelación absoluta de la RV, si una solución de compromiso entre varias de estas cosas, cada partícipe de un fondo tiene una expectativas en relación a los fondos en los que invierte, se priorizan unas u otras "bondades" de los fondos elegidos.Yo personalmente busco mínima volatilidad negativa y mínimo drawdown a costa de sacrificar rentabilidad ( mi cartera es puramente defensiva, busco poco más que batir la inflación ), y en función de ello diseño la cartera ( pesos de los diferentes fondos ). ¿ Qué busca usted en uno en varios fondos de tipo Absolute return ? Dentro de la categoría hay una gran diversidad de gestiones, y eso se ve en cómo reaccionan en cada nuevo evento de mercado ( guerras, covides, subidas de tipos etc ).En base a qué espera usted de un Absolute returns se pueden comentar algunos fondos en particular.Un saludo.