Participaciones del usuario Nowitzki71 - Bolsa

Foro:

Bolsa (456) | Política (53) | Economía (3) | Fondos (230) | Consumo (2)

Nowitzki71 01/09/13 13:01

Ha respondido al tema ¿Potash Corp, oportunidad o harakiri?

Hola Pedro, las ventas de POT son de unos 8000 millones y el EBIT sobre los 3000 millones Un saludo, Cesc

Nowitzki71 31/08/13 22:31

Ha respondido al tema ACS, ¿dónde está el truco?

EDITO: Malo - El deterioro del circulante se debe 1/ Leighton Holdings, unos 600 millones por el incremento de capex de su actividad minera 2/ Problemas recurrentes de pago por parte de las administraciones españolas por unos 400 millones. - Tanto los márgenes como el descenso de pedidos se puede atribuir parcialmente al deterioro de la cotización del AUD, la actividad constructora en España se contrae más de un 30%. - Siguen pendientes de liquidar unos 3000 millones de eur relativos a la deuda de "activos mantenidos para la venta", que no están contemplados en la deuda neta de ACS aunque si figuran en el pasivo del balance. Bueno - En Hochtief afirman que su objetivo es que durante el 2014, Hochtief / Leighton tengan caja neta gracias a las desinversiones, Hoch tiene deuda neta actualmente por 1617 millones de eur, la deuda neta actual del grupo es de unos 5900 millones por lo que la deuda del grupo ACS quedaría en teoría sobre los 4300 millones, unos razonables 1,5 x Ebitda; al margen de que esto tendría incidencia directa en los resultados del grupo por el menor pago de intereses. - Hoch incrementa su participación en Leighton y recompra acciones por algo más del 5%. - La división industrial de ACS sigue siendo una joya y volverá a generar un EBIT sobre los 900 millones a final de año, deuda por debajo de 1 x Ebitda, sigo manteniendo que la división servicios vale por si sola todo el market cap de ACS; por otra parte dicha división está incrementando su cartera internacional.

Nowitzki71 31/08/13 20:25

Ha respondido al tema ACS, ¿dónde está el truco?

H3po4, soy "acesisísta" de pro, pero a mi personalmente me han decepcionado un poco los resultados ya que pensaba que habría mejora en los márgenes, que han convergido tal y como se preveía pero para el lado chungo de Hochtief no para el de ACS; Hoch ha desinvertido algo más de 1 billon en aeropuertos y pagarán deuda que por cierto se había incrementado en unos 800 millones para financiar working capital, algo que me gusta tirando a muy poco. Sigo pensando que hay valor, que está barata pero me gustaría ver algún catalizador claro, pagar deuda a saco, mejora de los márgenes, crecimiento del Ebitda, algo Lo que me da miedo es que persistan problemas de circulante, lo que haría que ACS fuera adicta a la deuda que tantos problemas le ha causado; tengo que mirar los resultados de Hoch con más atención, tengo la impresión de que se han vendido una parte importante del patrimonio inmobiliario, tampoco sería una gran noticia. Sigue barata, con EV/Ebitda sobre 4, pero debido a la deuda y al ser intensiva en capital al tenedor de equity le queda poca chicha; En Renta 4 han dicho que los resultados son positivos, aunque la dejan en "mantener". Yo de momento, mantengo. Un saludete, Cesc

Nowitzki71 29/08/13 23:44

Ha respondido al tema ¿Potash Corp, oportunidad o harakiri?

Hola Trueno, Efectivamente los fertilizantes incrementan el yield o productividad y parte del fertilizante que se aplica permanece en el suelo agrícola, pero es necesario aplicarlo nuevamente en cada sesión. No hay sustitutos para la potasa, hay placebos de baratillo que pueden retrasar su aplicación pero no eliminarla. Gracias por el link, la mayoría de productores ofrecen estos datos en sus webs. Un saludo, Cesc

Nowitzki71 28/08/13 23:12

Ha respondido al tema ¿Potash Corp, oportunidad o harakiri?

Hola Trueno, yo había apuntado que influía el coste del fertilizante en relación a los precios agro, si los precios son bajos hay menos incentivos para incrementar la productividad (yield); lo que a escala global nos llevaría a una producción menor, incremento de precios agro y mayor aplicación de fertilizantes; es mi punto de vista de cómo funciona el ciclo pero tengo 0 experiencia en el sector agro. Pero en todo caso pueden posponerse, no pueden dejar de aplicarse. Gracias por el apunte, si tienes conocimiento del sector cualquier cosa que puedas decir sería de utilidad. Slds, Cesc

Nowitzki71 28/08/13 01:45

Ha respondido al tema ¿Potash Corp, oportunidad o harakiri?

Me has impresionado, Helmzholtzetkovo.

Nowitzki71 28/08/13 01:28

Ha respondido al tema Wide Moat - La pasta está en el foso

Hola Sabio, está claro que no es el CEO del siglo, pero los resultados de Mr Softie han sido buenos durante estos años, si que el capital allocation ha sido bastante lamentable para mi gusto, un poco de apalancamiento y buybacks de verdad y estaría sobre los 40 seguramente. MSFT tiene un chollaco con el ventanas y la oficina, por este motivo igual que INTC no han ganado tracción en otros ámbitos; cuándo han querido competir con GOOG les han pasado la mano por la jeta pero bien. Sldsss, Cesc

Nowitzki71 28/08/13 01:07

Ha respondido al tema ¿Potash Corp, oportunidad o harakiri?

MG tiene un fondo que invierte en el sector primario, pero no es el Global Dividend sino el Basics, aún así no he visto la posición, me hubiera gustado ya que los gestores en ocasiones explican sus posiciones al detalle. Slds, Cesc

Nowitzki71 28/08/13 01:00

Ha respondido al tema ¿Potash Corp, oportunidad o harakiri?

Gracias por el link Xaps; has escrito tú el artículo? lo digo porqué coincide el nombre del autor con el tuyo. Es interesante pero no coincido en algún punto; es posible que Uralkali produzca al 100%; teniendo en cuenta que detuvieron al CEO en Belarus todo es posible; pero no creo que todo el mundo se ponga a producir al 100%; A 300 usd ton todos los productores llegan, algunos mejor que otros. la producción de potasa por lo que sé, se ajusta a la demanda de los agricultores; es decir el hecho de que el precio baje un 25% no creo que necesariamente estimule la demanda de potasa hasta el punto de que el mercado absorba el 100% de la capacidad mundial. La demanda viene determinada por cuestiones relativas al estado de los cultivos, la cantidad de potasa que retiene el suelo, el nivel que se considera crítico para no comprometer el "yield" de las tierras, infrautilización, etc...; si que es cierto que hay más incentivos para su aplicación en función de la relación entre precios agro / fertilizantes; pero actualmente esta relación ya es relativamente baja y no creo que vayan a producirse grandes variaciones. A modo de ejemplo, imagina que eres agricultor y necesitas 100 toneladas y el precio es de 400 usd ton; compras. Por "x" motivos al siguiente año la potasa se pone a 300 usd ton, vas a comprar un 25% más?; puede que si en el caso de la India dónde la potasa está infra-aplicada. En otros mercados no lo creo, ya que no vas a aplicar más fertilizantes en función del precio; los inventarios se incrementarían parcialmente, pero no creo que los agricultores tengan interés en almacenar toneladas de fertilizantes porqué lo venden bien de precio; hay intermediarios que si que tienen inventarios pero dudo que a nivel financiero alguna empresa pueda tener interés en incrementar inventarios comprometiendo su rentabilidad. Además el mercado de potasa no es uniforme, Uralkali puede perjudicar más a Belaruskali ya que competirían por los mismos mercados, China principalmente, pero el mercado USA se mueve por otras coordenadas, otros precios y just in time y Canpotex en conjunto tiene una cuota imporante del mercado mundial, sin contar con problemas derivados de producir efectivamente al 100%, no todas las minas del sector están operativas; creo que hay muchas variables y las que me dejo por pura ignorancia. Un saludo, Cesc

Nowitzki71 27/08/13 00:03

Ha respondido al tema ¿Potash Corp, oportunidad o harakiri?

MG Global Dividend? No veo la posición de POT?