Potencialmente nos enfrentamos a una guerra comercial de proporciones épicas, y sus ramificaciones en la economía global podrían ser enormes.Todo comenzó cuando el presidente Trump impuso aranceles a todo el mundo, incluida una isla habitada únicamente por pingüinos.Se suponía que las tasas arancelarias serían recíprocas, pero en realidad eran múltiplos más altos que lo que la mayoría de los otros países cobran a Estados Unidos.Poco después, el mercado se desplomó y todo el mundo empezó a pedirle a Trump que diera marcha atrás.Efectivamente, unos días después, emitió una pausa de 90 días para la mayoría de los países, excepto China, para dar tiempo a las negociaciones.Algunos argumentarán que éste era su gran plan para reunir a todos en la mesa de negociaciones, mientras que otros argumentarán que simplemente calculó mal.Pero eso no cambia el hecho de que ahora estamos en una guerra comercial.Durante esta pausa inicial, a la mayor parte del mundo se le cobra un 10%, que todavía es mucho más que lo que la mayoría de los principales socios comerciales, como la Unión Europea, le cobran a Estados Unidos.Además, a Canadá y México se les cobra un 25%.En China se aplican tasas de hasta el 245%.Por último, a algunas industrias específicas, como el acero, el aluminio y los automóviles, se les impone un impuesto del 25%, mientras que otras, como las farmacéuticas y los teléfonos inteligentes, están exentas temporalmente.Ya casi han transcurrido dos semanas de esta fase de 90 días, y aún se han anunciado pocos acuerdos. El arancel promedio se encuentra en su nivel más alto desde 1901, y la Reserva Federal acaba de advertirnos que esto tendrá un impacto significativo en la economía y la inflación.¿Qué sucederá después y cómo debes prepararte?Permítanme comenzar diciendo que no tengo una bola de cristal y mi suposición es solo… una suposición. Hay mucha incertidumbre, y solo podemos especular.Pero si tuviera que adivinar, apostaría mi dinero a que la situación actual se resolverá relativamente rápido.Y hay una razón sencilla. El presidente Trump fue elegido en gran parte porque prometió que frenaría la alta inflación y reduciría los precios.Por lo tanto, será extremadamente impopular si mantiene estos aranceles, ya que inevitablemente conducirán a una mayor inflación. Su índice de aprobación ya ha comenzado a caer, y aún no hemos visto la inflación.Si estos aranceles se mantienen, los precios de la mayoría de los productos subirían drásticamente, según el Laboratorio de Presupuesto de Yale, y el presidente Trump no tendría a nadie a quien culpar más que a sí mismo. Creo que sería un suicidio político y provocaría derrotas en las elecciones de mitad de mandato.Por lo tanto, es necesario que prevalezca la serenidad y que esta crisis potencial se resuelva de una manera que pueda presentarse como una victoria.Mi predicción es que harán acuerdos que brinden algunas concesiones, incluso menores, a cambio de tasas arancelarias más bajas, con una tasa base de alrededor del 10% restante en la mayoría de los casos.Preveo que nuestra economía caerá en recesión debido a la enorme incertidumbre que esto habrá generado.Preveo que nuestra economía caerá en recesión debido a la enorme incertidumbre que esto habrá generado, pero al menos evitará que enfrentemos una gran ola de inflación. En otras palabras, el efecto deflacionario de la recesión compensaría el impacto inflacionario de la reducción de aranceles.Esto le daría a la Fed suficiente munición para recortar agresivamente las tasas de interés para estimular la economía.Este es el escenario que el mercado de deuda parece anticipar, dado que prevé entre tres y cuatro recortes de tasas a finales de este año. Si pensara que los aranceles se mantendrían y provocarían un fuerte aumento de la inflación, probablemente no predeciría tantos recortes de tasas. Parece creer que nos enfrentaremos a una recesión, pero evitaremos una inflación alta resolviendo rápidamente esta guerra comercial.Aquí, algunos de ustedes podrían preguntarse: ¿Por qué esto causaría una recesión si la guerra comercial se resuelve rápidamente?Hay dos razones principales:La incertidumbre no ha sido tan alta en décadas y ha provocado una fuerte caída de la confianza de empresas y consumidores. Como respuesta, retrasan grandes inversiones, congelan nuevas contrataciones y recortan el gasto, lo que se traduce en una menor actividad económica.Países extranjeros como China y Canadá también han impuesto importantes aranceles a Estados Unidos como represalia. Además, los extranjeros protestan boicoteando a las empresas estadounidenses y reduciendo sus viajes a Estados Unidos. Por ejemplo, las ventas de Tesla ( TSLA ) se están desplomando en todo el mundo. Esto perjudicará la economía estadounidense.Lo que estoy comprandoEl entorno ha cambiado por completo.La economía era sólida. Ahora es probable que se deteriore rápidamente.Las tasas de interés se mantuvieron estables. Ahora podrían recortarse drásticamente.La inflación acaba de alcanzar un nuevo mínimo tras un descenso gradual durante más de un año. Ahora es probable que se acelere, y solo esperamos que no se acelere demasiado.Con eso en mente, usted desea tener inversiones que sean resistentes a la recesión, a la inflación y que puedan beneficiarse de tasas de interés más bajas.El mejor ejemplo de ello sería una infraestructura esencial, como las instalaciones de atención sanitaria propiedad de un REIT ( VNQ ) como Healthcare Realty ( HR ).Perspectivas sobre el sector inmobiliario sanitarioLa demanda de sus consultorios médicos no se debe a la fortaleza de la economía, sino al rápido envejecimiento de la población y sus crecientes necesidades de atención médica. Esto no cambiará, independientemente de si entramos en recesión o no. Sus alquileres aumentan constantemente y probablemente se acelerarán si la inflación sube.Sin embargo, el precio de sus acciones se ha desplomado casi un 60% en los últimos años debido a la gran preocupación que generó el aumento de las tasas de interés en el mercado. Basta con observar la fuerte correlación inversa entre las tasas de interés y el precio de sus acciones.Esto significa que unas tasas más bajas serían muy positivas para HR. Eliminarían la principal razón por la que cotiza hoy a su valoración más baja en una década. De repente, los inversores en renta variable ya no podrían obtener suficientes ingresos de bonos y bonos del Tesoro, y se apresurarían a recurrir a REIT como HR, que aún ofrece una rentabilidad por dividendo del 8%, resistente a la recesión y a la inflación.Hay muchos ejemplos similares de REIT que poseen una infraestructura resistente a la recesión que se ve afectada debido a las altas tasas de interés, y serían los ganadores ocultos si mi escenario se desarrolla, ya que la economía más débil no los afectará severamente, pero las tasas de interés más bajas los beneficiarían enormemente.También existen oportunidades similares en las MLP ( AMLP ), las empresas de servicios públicos ( XLU ) y otras empresas de infraestructura que cotizan en bolsa. Todas ellas están superando con creces al mercado en general ( SPY ) en lo que va de año:Creo que estas son las inversiones que ofrecen la mejor relación riesgo-recompensa en este momento, dado que muchas de ellas son resistentes a la recesión, a los aranceles, protegen contra la inflación y se benefician enormemente de tasas de interés más bajas. Por lo tanto, aquí es donde estamos invirtiendo nuestro dinero en High Yield Landlord actualmente.Jussi Askola es el presidente de Leonberg Capital
