Brúfalo
29/04/24 09:46
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Por cierto, los bancos empezaron con un buen arreón mañanero y se están desinflando como un vigoréxico sin esteroides.
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Brúfalo
29/04/24 09:44
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https://www.vozpopuli.com/economia_y_finanzas/optimismo-efecto-halving-precio-bitcoin-diluye-entrada-fondos-cotizados.htmlEl optimismo sobre el efecto del 'halving' en el precio del Bitcoin se diluye por la entrada de fondos cotizados Se trata del cuarto evento de este tipo que se produce en la historia de la divisa y siempre había traído fuertes subidas en su valor. En esta ocasión, hay más dudas sobre si esto se producirá o no Bitcoin Europa Press Mario Cortijo Publicado: 29/04/2024 04:45Actualizado: 29/04/2024 04:54Los propietarios de Bitcoin esperaban con ganas que se produjera el cuarto 'halving', es decir, que la recompensa por cada unidad emitida en su red de blockchain se reduzca a la mitad, desde 6,25BTC a 3,125BTC reduciendo la oferta de nueva divisa.Los expertos auguraban, como ha sucedido en las otras tres ocasiones, que este evento produjese un aumento progresivo del valor del BTC, pero se han encendido ciertas alarmas por la poca reacción de la moneda en estos primeros días.Los expertos consultados por este diario señalan que el efecto no es inmediato, sino que se podrá observar en los próximos seis o siete meses. Aunque sostienen que el precio de la moneda debería subir por una cuestión de economía básica -menos oferta y más demanda equivale a una subida de precios-, sostienen que la entrada de fondos cotizados en bolsa (ETF) en Bitcoin ha frenado el optimismo y podría provocar un comportamiento distinto al vivido en los otros tres halvings."La visión posthalving siempre ha sido positiva, pero el ETF implica una llegada institucional masiva que tiene un impacto sobre la demanda", señala en conversación telefónica Julio Ferrón, CEO de Neitec, una empresa que utiliza la tecnología DLT para redefinir la emisión, gestión y el intercambio de activos. Por su parte, Enrique Palacios, Chief Compliance Officer del custodio de cripto activos español Onyze, señala que "en los otros había mucha expectación, pero tampoco se produjo un alza al dia siguiente o al mes". Apunta que de media, en los anteriores halving se notó el efecto, "de media, a los 6-7 meses" y que cuando se produjo, el precio del BTC subió de forma abrupta y muy intensa.Ferrón considera que "es importante separar el efecto sobre la tecnología a lo que es puramente el precio", ya que aunque el halving no tenga un gran efecto sobre el valor de la moneda, sí lo tendrá sobre la tecnología del Bitcoin, que es, según su criterio, lo verdaderamente importante de cara al futuro de la divisa, ya que es lo que permitirá determinar "si la teoría de juegos sigue funcionando", tal y como previó Satoshi Nakamoto, creador de Bitcoin: "El largo plazo es más importante que el impacto inmediato". Palacios apunta que el efecto de la entrada de los ETF ya se nota: "El dinero se mueve en las ballenas y no tanto en el mercado de minoristas", lo que genera un menor volumen de compraventa de activos BTC. Señala que los próximos meses serán una incógnita, ya que es el primer halving que se produce bajo estas circunstancias.El bitcoin "se ha convertido en un activo financiero que se utilizará en el mercado tradicional y por tanto la cotización se va a basar más en la entrada de fondos en vehículos financieros vinculados a bitcoin y por motivos geopolíticos que en variables endógenas del mercado cripto". De ahí que apueste porque se produzcan más comportamientos correlacionados a S&P o Nasdaq, "algo que siempre ha ocurrido"."La lógica es que estando en la corriente que estamos, en los próximos seis meses, que es el espacio de impacto, es probable que estemos ante el mismo efecto" que el halving ha provocado en las tres etapas anteriores. Eso sí, considera que existe como factor variable que "ocurra algo imprevisto" o que haya "nuevos flujos de entrada en ETF".Preguntados sobre el efecto de la geopolítica en el valor del bitcoin -cayó un 8% tras el ataque iraní sobre Israel-, ambos consideran que al haber más instituciones implicadas en la divisa, hay más probabilidades de que sucesos que afectan a la economía tradicional también le influyan. Un efecto negativo que se contrarresta con la estabilidad actual del BTC, nunca vista en su corta vida. "Cuanto más se masifica y se formaliza, más correlación con la geopolítica", a lo que se suma "un peso institucional que no tenía antes", lo que dificulta "movimientos grandes" en su valor.En ese aspecto, Enrique Palacios destaca que el valor del BTC se ha estabilizado bastante: "Hay muchos días que su valor se queda entre 60.000 y 65.000 euros, estuvo en 30.000 casi tres meses... antes se veían subidas del 30% en cuestión de horas". A ello suma el componente "pseudo-religioso" que tiene esta criptomoneda, con "una comunidad muy 'probitcoin 'maximalista' probitcoin y muy resiliente que no se asusta" ante eventos como el bombardeo por parte de Irán. "Quizá, hasta lo ven como una oportunidad para comprar más", sentencia.
Brúfalo
29/04/24 09:37
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Personalmente, no me preocupan los ladrones de guante blanco. Me preocupan mucho más los que legitiman a esos ladrones de guante blanco. Sobre todo si son ladrones con una capacidad para robar con el tamaño suficiente como para alterar en más de 1 punto, a la baja, el PIB de mi país.
Brúfalo
29/04/24 07:59
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Hay que quedarse con la tecnología de TALGO como sea. Cosas de fascistas y de los tiempos de preguerra.https://www.eleconomista.es/transportes-turismo/noticias/12788283/04/24/hungria-inyecta-300-millones-al-fondo-con-el-que-aspira-a-comprar-talgo.htmlHungría inyecta 300 millones al fondo con el que aspira a comprar Talgo El gobierno de Orbán llena las arcas de Corvinus, que posee el 45% de Ganz-Mavag Criteria explorará con Magyar Vagon la compra conjunta de Talgo Simón se da 15 días para analizar la entrada de Criteria en el capital de TalgoVíctor de Elena6:00 - 29/04/2024TALGO 4,40+0,46% El Gobierno de Hungría, presidido por Viktor Orbán, ejecutó en diciembre y enero dos ampliaciones de capital en su fondo de inversiones exteriores Corvinus International Investment valoradas en unos 1.153 millones de euros. Estas operaciones, desveladas esta semana por el medio magiar 24.hu, estarían destinadas a financiar la participación estatal en la operación para adquirir Talgo a través del consorcio público-privado Ganz-Mavag Europe.El estado húngaro forma parte de este holding con una participación minoritaria del 45%, donde el 55% restante pertenece a Magyar Vagon, propietario de ocho instalaciones ferroviarias en el país y promotor de la compra del fabricante español. Ganz-MaVag Europe anunció su opa sobre el 100% de Talgo el pasado 7 de marzo y formalizó la operación el 4 de abril, una vez presentada la documentación de la inversión extranjera ante la Junta de Inversiones Extranjeras, dependiente del Ministerio de Economía. Sigue a la espera de que el Gobierno autorice o deniegue su entrada en el fabricante de trenes, aunque Moncloa se ha inclinado por rechazarla y prepara una contraopa de la mano de CriteriaCaixa, gestora de inversiones de La Caixa.Las aportaciones de la administración húngara a su fondo de inversiones extranjeras fueron de 848,8 millones de euros a cierre del año 2023, destinada a la adquisición de una participación mayoritaria en el aeropuerto de Budapest; y de 305 millones de euros a 31 de enero, sin que se haya desvelado el destino de esa cuantía. A preguntas del señalado medio, el Ministerio de Economía húngaro desmintió que este segundo importe se destinase a la compra del aeródromo, pero se negó a responder sobre el destino de los fondos, alegando que los datos "están relacionados con la preparación de decisiones".La oferta lanzada sobre el fabricante de trenes español está valorada a 5 euros por acción, lo que eleva la maniobra a unos 619 millones de euros. Asumiendo el reparto accionarial del consorcio húngaro, Corvinus —que posee un 45%— deberá desembolsar unos 278,55 millones de euros, mientras que Magyar Vagon aportaría los restantes 340,45 millones. Según constará en el folleto, los avales presentados por Ganz-Mavag para adquirir Talgo han sido únicamente satisfechos por bancos húngaros, pese a que el fabricante cuenta con préstamos y líneas de crédito de entidades financieras españolas que, sin embargo, no apoyarán directamente al nuevo inversor. La ansiada producción nacional de trenes en Hungría La nueva era dorada del ferrocarril en Europa propulsada por la UE ha llamado la atención del gobierno de Viktor Orbán, quien desde hace años trata de reactivar su industria ferroviaria nacional sin éxito. La compañía ferroviaria nacional, MÁV-Start, similar a la antigua RENFE y que integra bajo su estructura todas las operaciones vinculadas con la administración, gestión, fabricación y mantenimiento de trenes, es de las pocas en el continente que a día de hoy continúa operando mayoritariamente con coches de pasajeros traccionados con locomotoras, pese a que la tendencia en el sector ha sido ir avanzando hacia los trenes autopropulsados y expandir las operaciones más allá de las fronteras de cada país. La política del Gobierno húngaro durante principios del actual siglo pasó por renovar el parque móvil de los ferrocarriles húngaros mediante la canibalización de piezas de otros coches antiguos. Hasta que en 2010, el segundo ejecutivo de Orbán acordó reiniciar la producción de trenes en su país, para lo cual contó con ayudas europeas y una subvención a fondo perdido del Estado magiar. Así, una filial de MÁV-Start desarrolló sus propios autopropulsados, que fueron entregados entre 2013 y 2015.A continuación, se acordó la construcción de 100 nuevos coches Intercity (IC+) para renovar los existentes, aunque la falta de mano de obra, las fluctuaciones en el tipo de cambio y el alto coste de esta fabricación propia lastraron la competitividad de estos vehículos, de los cuales finalmente sólo se entregaron 92. Su puesta a disposición del mercado sirvió para colocar un gran contrato para fabricar 700 coches para Egipto, que quedó en manos de un consorcio ruso-húngaro después de que la sociedad TMH, controlada por Moscú, se hiciera con la compañía que los fabricara. Pese a que Hungría ha logrado sacar adelante estos pedidos, su operadora estatal sufre un importante déficit de flota que lastra su competitividad en el mercado y le impide competir a nivel europeo, algo que el ejecutivo de Orbán confía en lograr mediante la adquisición de Talgo. Para ello, el país magiar anunció en 2021 una nueva política industrial que incluye la venta progresiva de muchos de sus activos ferroviarios a Magyar Vagon. Compuesta por empresarios afines al gobierno, esta sociedad con aspiraciones a posicionarse en las vías férreas de toda Europa del Este —incluida Ucrania— cuenta con ocho fábricas que ha puesto a disposición del fabricante de trenes español para resolver sus problemas de capacidad.
Brúfalo
29/04/24 07:53
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Mas de lo mismo con Unicajahttps://cincodias.elpais.com/companias/2024-04-29/unicaja-triplica-su-beneficio-hasta-los-111-millones-en-el-arranque-de-2024.htmlhttps://cincodias.elpais.com/companias/2024-04-29/unicaja-triplica-su-beneficio-hasta-los-111-millones-en-el-arranque-de-2024.htmlUnicaja triplica su beneficio hasta los 111 millones en el arranque de 2024La entidad financiera comunica el pago de 78,6 millones del impuesto a la bancaCINCO DÍASMadrid - 29 abr 2024 - 07:37 CESTUna mujer pasa en bicicleta por delante de la sede principal de Unicaja en MálagaÁlex Zea (Europa Press / GettyUnicaja arranca una nueva etapa y, en sus primeros resultados tras completar los cambios en el consejo de administración (con nuevo presidente no ejecutivo a la cabeza, José Sevilla), ha informado de un beneficio neto de 111 millones de euros en el primer trimestre de 2024, lo que supone más que triplicar lo sumado en el mismo periodo del año pasado, cuando la cifra se quedó en 34 millones. Según ha informado esta mañana en un hecho relevante a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), la entidad resalta el pago de hasta 78,6 millones de euros por el gravamen temporal a la banca. Excluido este impacto, explica, el beneficio neto habría sido de 189 millones, con un aumento del 93,2% respecto al mismo período de 2023. Del mismo modo, la entidad destaca que todos los márgenes de la cuenta de resultados presentan crecimientos a doble dígito, “lo que ha impulsado el resultado final”, en un entorno en el que los tipos de interés continúan muy elevados a la espera de que la inflación dé un respiro y los bancos centrales de Europa y Estados Unidos comiencen la desescalada (si es que eso ocurre a corto plazo). De esta forma, el resultado del Grupo Unicaja se apoyó en el aumento de los ingresos ordinarios (con un crecimiento interanual del margen de intereses del 32,3%) y en el descenso, del 39,5% interanual, de las necesidades de provisiones y otros resultados. Este último aspecto sigue el “buen comportamiento” del coste del riesgo trimestral (25 puntos básicos) y a los saneamientos de inmuebles con coberturas del 69,7%, en NPAs (non perfoming assets); 66,1%, en dudosos, y 73,9%, en adjudicados). Subraya, por encima de todo, que “todos los márgenes de la cuenta de resultados presentan crecimientos a doble dígito” y que el buen comportamiento reside en el negocio core bancario. El margen de clientes se incrementó en el trimestre 17 puntos básicos, hasta el 2,91% y la ratio de eficiencia mejora 8 puntos porcentuales en los últimos doce meses, hasta el 48,6%. En este primer trimestre, se concedieron 1.757 millones en nuevos préstamos y créditos, de los que 520 millones fueron en hipotecas de particulares, con una cuota de mercado en formalizaciones que ascendió al 5,2% del total nacional, siendo más alta en las regiones con mayor dinamismo económico, como Málaga, Sevilla o Madrid. Por su parte, en relación con la actividad de financiación, el crédito a particulares performing (no dudoso) se redujo un 1% en el primer trimestre del ejercicio. La financiación al consumo creció el 1,6% en el trimestre. La inversión crediticia performing (no dudosa) se situó en 47.528 millones, reduciéndose un 1,6% en el trimestre, teniendo en cuenta que este capítulo se ha visto afectado por las amortizaciones anticipadas y una demanda de nuevo crédito moderada. El saldo vivo de la cartera de crédito a empresas, cubierta en un 12% con aval ICO, se redujo un 2,4% en el trimestre. La cartera crediticia performing, en definitiva, de Unicaja “mantiene un bajo perfil de riesgo y se encuentra altamente diversificada”: el 62,6% corresponde a financiación hipotecaria, el 21,5% a empresas, el 9,6% a administraciones públicas y el 6,2% a consumo y otros fines. Con todos estos datos, al cierre del primer trimestre, la ratio de morosidad se redujo hasta el 2,98%, y el coste del riesgo, contenido, se situó en 25 puntos básicos. Todo ello, después de que el saldo de créditos dudosos se redujera el 23,5% respecto a marzo de 2023. Más del 60% de las entradas en dudoso en el año fueron lo que se denomina marcajes subjetivos, que representan el 34% de la cartera dudosa. En el periodo de arranque del año, destaca “el buen comportamiento de las ventas de activos adjudicados inmobiliarios, con resultados positivos”. La reducción del stock de activos inmobiliarios adjudicados brutos fue del 32,9% interanual, con lo que el conjunto de los activos improductivos ha continuado su senda de descenso, reduciéndose en términos interanuales un 28,0%.
Brúfalo
29/04/24 07:49
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Los bancos españoles se siguen forrando aprovechándose de la escasa cultura financiera de sus clientes de ahí que sus márgenes comerciales sean los más obscenos de Europa.https://cincodias.elpais.com/companias/2024-04-29/el-bbva-obtiene-un-beneficio-de-2200-millones-entre-enero-y-marzo-casi-un-20-mas.htmlEl BBVA obtiene un beneficio de 2.200 millones entre enero y marzo, casi un 20% másEl margen de intereses y las comisiones netas del banco vuelven a crecer con fuerza y la rentabilidad del grupo escala al 17%Hugo GutiérrezMadrid - 29 abr 2024 - 07:18 CEST Exterior de la sede del BBVA, en Madrid.Pablo Monge FernandezLa banca española mantiene paso firme en el inicio de 2024. Este lunes es el turno del BBVA, que ha anunciado su resultado del primer trimestre del año, en el que ha ganado 2.200 millones de euros, un 19,1% más que lo anotado en el mismo periodo del ejercicio pasado (un 38,1% en euros constantes, sin tener en cuenta el efecto divisa), según ha comunicado a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). Un crecimiento que se basa en el avance de los ingresos y en una rentabilidad que ha escalado hasta el 17%El grupo que preside Carlos Torres mantiene así el ritmo de crecimiento tras un año en el que contó con el viento a favor de las alzas de los tipos de interés a ambos lados del Atlántico. Ante la presión de la inflación, se produjo un viraje de la política monetaria, lo que disparó los ingresos recurrentes de la banca. Y el BBVA ha logrado crecer de nuevo a doble dígito entre enero y marzo de este 2024. “Estas cifras son fruto del dinamismo de la actividad —el crédito a la clientela creció un 9,5% interanual en euros constantes— y de la óptima evolución de los ingresos recurrentes”, destaca el grupo en un comunicado.En concreto, el margen de intereses ha escalado hasta los 6.512 millones, un 15,4% más en el inicio del año. Mientras que las comisiones netas subieron un 31,1% hasta los 1.887 millones. Estos son los dos guarismos con los que se calcula el importe que debe abonar por el impuesto extraordinario al sector en España, solo por lo anotado en el país. En el caso del BBVA el pago de este año asciende a 285 millones, una tasa que el Gobierno se ha comprometido a hacer permanente.De esta forma, baja algo el ritmo de crecimiento de ganancias respecto al ejercicio pasado, pero mantiene el pulso. De hecho, la previsión es que consiga batir (de nuevo) su récord de beneficios este año, mejorando los guarismos de un 2023 histórico tanto para la entidad como para el sector financiero español en su conjunto. Cabe recordar que el ejercicio pasado cosechó un beneficio de 8.019 millones, un 26,1% más, el más alto de la historia del grupo.Pese al impacto en las cuentas del pago del gravamen a la banca en España, los márgenes del negocio recurrente subieron a doble dígito en el año: el margen bruto aumentó un 18,1% hasta los 8.218 millones de euros. Eso sí, la mayor parte de los préstamos variables, principalmente las hipotecas, ya han actualizado su cuota al nuevo entorno de tipos de interés. Es decir, el incremento de los ingresos se agota por esta vía. Además, se espera que en breve el Banco Central Europeo (BCE) baje el precio del dinero y, en los meses siguientes, se produzca incluso reducciones en las cuotas de estos créditos. Mientras, por el lado de los costes, las entidades se preocupan de mantener contenido el coste de los depósitos para que no se coma la rentabilidad recuperada en el último año.Sobre los gastos de explotación a nivel grupo, BBVA registró un repunte del 12,2%, hasta los 3.383 millones en euros corrientes, por la fuerte presión de la inflación en los mercados en los que opera. Así, los costes se le han encarecido de forma notable, aunque lo han hecho por debajo del alza de los ingresos. De esta forma, la ratio de eficiencia mejoró hasta el 41,2% (cuanto más baja, mejor). Los expertos consideran que un banco empieza a ser eficiente cuando este indicador está por debajo del 50%. Más rentabilidadTodo ello se ha reflejado en una mejora de la rentabilidad sobre recursos propios (ROE) del banco, que avanzó hasta el 16,9%, mientras que el retorno sobre el capital tangible (ROTE) se situó a final de marzo en el 17,7%, casi 1,5 puntos más que un año antes en ambos casos. Y la ratio de capital CET1 fully loaded, el de máxima calidad, se situó en el 12,82%. Un avance de las métricas que se acompaña de la captación de 2,8 millones de clientes, dos tercios de ellos a través de los canales digitales.Por otra parte, sobre la morosidad, la tasa de impagos del grupo sigue contenida: a finales de marzo se mantuvo en el 3,4%. Si se mira solo el dato de España, su tasa de mora fue algo superior, del 4,1%, aunque también en niveles históricamente bajos. Según las cifras del Banco de España, en la Gran Recesión esta métrica llego a alcanzar el 13,62% en diciembre de 2013. Pese a ello, el Gobierno ha ampliado la red de seguridad para los hipotecados en apuros de forma preventiva, por si la situación económica empeora este año. Sobre la tasa de cobertura, la entidad que preside Torres la situó en el 76%, por debajo de la anotada un año antes (82%).
Brúfalo
27/04/24 12:04
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Igual el lunes no es un buen día para IAGhttps://cincodias.elpais.com/companias/2024-04-26/bruselas-cuestiona-la-toma-de-air-europa-por-iag-por-el-dominio-en-rutas-domesticas-y-a-america.htmlBruselas cuestiona la toma de Air Europa por IAG por el dominio en rutas domésticas y a AméricaManuel V. GómezJavier Fernández MagariñoBruselas / Madrid - 26 abr 2024 - 19:37 CESTLa Comisión Europea no ve nada clara la absorción de Air Europa por IAG, grupo matriz de Iberia. Ni siquiera la ve tras las cesiones que le han planteado las aerolíneas implicadas. “Estos compromisos fueron considerados insuficientes”, señala el Ejecutivo comunitario, hasta el punto de que no ha discutido el asunto con otros “actores del mercado”, un paso habitual en estos procesos. Por eso, Bruselas ha concluido que la operación planteada “puede restringir la competencia en las rutas dentro de España, con destino a España y procedentes de España” y, a la postre, pueda elevar “los precios y disminuir la calidad de los servicios”.IAG, cuyo primer ejecutivo es el español Luis Gallego, puede intentar hacer cambiar de opinión a la Comisión. El propio departamento de Competencia, que es el que tiene que dar su visto bueno a la operación, aclara que la aerolínea “tiene ahora la oportunidad de responder al pliego de cargos y solicitar una audiencia oral”. No obstante, también apunta el comunicado emitido este viernes por la tarde que las compañías tienen “la posibilidad de presentar medidas para resolver los problemas preliminares de competencia señalados por la Comisión”. Tendría que hacerlo antes del 10 de junio, porque la fecha límite para que el Ejecutivo de la Unión tome una decisión es el 15 de julio.Si las empresas españolas se deciden a dar este paso, serán medidas adicionales. Ya en febrero remitieron su primera propuesta de concesiones después de que en su análisis inicial la Comisión detectara riesgos para la competencia porque “podría reducir la competencia en el mercado de los servicios de transporte aéreo en varias rutas nacionales”. Este viernes ha insistido en esos peligros, por lo que si el grupo hispanobritánico que posee aerolíneas como Iberia, British Airways, Aer Lingus y Vueling quiere sumar a Air Europa a esta lista deberá ceder todavía más.Entre los daños a la competencia que sigue apreciando Bruselas incide en que aprecia una posición de dominio en rutas domésticas sin alternativa en la alta velocidad ferroviaria, en los vuelos a Baleares y Canarias y en conexiones entre Madrid-Barajas y América. También ve problemas en “rutas de corta distancia que conectan España con países de Europa y Oriente Medio”.IAG, por su parte, tiene hasta el 10 de junio para completar el lote de remedies (concesiones), esencialmente rutas y horarios que está dispuesta a entregar a aerolíneas rivales. “El proceso entra ahora en los meses decisivos durante los que la Comisión evaluará las soluciones que estamos planteando. Nuestra propuesta es muy sólida y creemos que logrará responder a todas las preocupaciones de la Comisión”, ha señalado la empresa nada más conocer el pliego de cargos que le ha enviado Bruselas.Los cálculos de Iberia son que su oferta inicial “supone la cesión a otros competidores del 40% de los vuelos que operó Air Europa en 2023 con el compromiso de que ninguna ruta quede operada exclusivamente por Iberia y Air Europa”. Entre esos competidores -a los que la Comisión también consulta en este tipo de operaciones- y potenciales compradores de las rutas que ceda IAG es muy probable que estén Air France o Lufthansa, que miran con apetito el mercado americano. A partir de ahora, el segundo intento de toma de Air Europa por IAG entra en su fase decisiva, justo en la fase en que ya descarriló la primera vez. En noviembre de 2019 se planteó esta fusión, una operación valorada entonces en 1.000 millones. Pocos meses después llegó la pandemia y cambió radicalmente el escenario, a esto hay que añadir las objeciones que ya vio la Comisión Europea hace cuatro años, lo que acabó por llevar a IAG a desistir de la compra en octubre de 2021.El segundo intento se puso en marcha en febrero del año pasado, pero el precio fue mucho más bajo: 500 millones. La documentación de este movimiento corporativo no llegó a Bruselas hasta el pasado diciembre. Fue entonces cuando se puso en marcha el engranaje administrativo en la Comisión para analizar la operación y ver si hay riesgos para la competencia.
Brúfalo
26/04/24 08:56
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https://elpais.com/economia/negocios/2024-04-21/brotes-verdes-en-la-locomotora-alemana.htmlBrotes verdes en la locomotora alemanaAlemania no es el “enfermo de Europa”, sino que comienza a arrancar, lo que deberá permitir una mejora de la actividad del conjunto de la zona euro en la segunda mitad del añoPaulo Gonçalves 21 abr 2024 - 05:45 CESTLa economía europea continúa estancada y soplan vientos en contra de su locomotora. Alemania sufre por la pérdida de acceso a la energía barata —que procedía de Rusia— y por la competencia sin piedad en el sector automovilístico. Todo ello ha llevado a que su PIB se contrajese un 0,3% en 2023 y, por el momento, las perspectivas parecen poco halagüeñas. Esta misma semana, el FMI ha vuelto a rebajar las estimaciones de crecimiento para este año hasta un avance solo del 0,2%.En el centro de esta debilidad económica germana se encuentra su potente industria, que, en términos de producción, ha caído en el último lustro un 12% desde máximos. Entre otros factores, este retroceso de la actividad se debe en gran parte a la debilidad del sector automovilístico que afronta la terrible competencia china en su propia casa: las importaciones europeas de automóviles y vehículos de motor chinos registraron un aumento del 37% el año pasado, y continúan, así, elevando su penetración en Europa a ritmos acelerados. ¿Acabará Alemania desindustrializada como ocurrió en el cinturón del óxido en EE UU, que competían contra las manufacturas chinas?Los temores parecen exagerados y no todos los datos apuntan en esta dirección. Por ejemplo, en términos de valor añadido al PIB, el sector industrial solamente ha retrocedido un 5% desde 2018. Esta métrica, que tiene en cuenta mejoras en la eficiencia y no solo el volumen de producción, unido al mantenimiento de una cuota del 7% de todas las exportaciones mundiales de bienes, confirman que la industria germana sigue siendo puntera y contradicen los escenarios de una intensa pérdida de competitividad.Más allá del sector industrial, el consumidor también atraviesa una crisis de confianza. A pesar de la fortaleza del mercado laboral, que sigue mostrando tasas de paro cerca de mínimos (3,2%), los hogares germanos han respondido al shock inflacionista con un mayor incremento de su tasa de ahorro, que alcanza ahora el 11,4% de la renta disponible, siendo este nivel 1,4 puntos porcentuales superior al promedio previo a la pandemia y uno de los factores que ha mantenido el consumo privado deprimido.Sin embargo, los datos más recientes arrojan algo más de esperanza y apuntan a que lo peor comienza a quedar atrás. La confianza de los empresarios está mejorando e, incluso en la debilitada industria manufacturera, la actividad ha repuntado, acumulando este año un avance del 3,5% desde mínimos. Por el lado de los hogares, el consumo también parece estar reviviendo y cifras como la llegada de turistas germanos a España apuntan a una mayor propensión a viajar y gastar —en el acumulado del año superan 1,1 millones de visitantes, un 10% por encima del promedio previo a la pandemia—.Aunque la locomotora no va a toda marcha, Alemania no es el “enfermo de Europa”, sino que comienza a arrancar, lo que deberá permitir una mejora de la actividad del conjunto de la zona euro en la segunda mitad del año.
Brúfalo
26/04/24 08:53
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https://www.eleconomista.es/mercados-cotizaciones/noticias/12786043/04/24/el-optimismo-de-los-gestores-europeos-con-la-bolsa-espanola-se-dispara-a-maximos-de-cinco-anos-.htmlEl optimismo de los gestores europeos con la bolsa española se dispara a máximos de cinco años Ha pasado de estar infraponderada a ser la favorita para los próximos doce mesesEl porcentaje neto de gestores que la sobrepondera es el más alto desde 2019El sector de la energía ahora gusta más que el de la tecnología a nivel europeoCristina García 6:00 - 26/04/2024IBEX 35 10.983,70-0,40% El sentimiento de los gestores europeos hacia la bolsa española ha cambiado. Durante meses, España ha sido uno de los mercados que más infraponderaban en sus carteras, según se refleja en las encuestas que Bank of America realiza cada mes entre estos profesionales. Pero en abril se ha producido un cambio en el guion, y aunque la propia encuesta especifica que las preferencias de estos gestores son volátiles, la bolsa española se postula ahora como la clara favorita, al ser el mercado que más sobreponderan para los próximos doce meses. El porcentaje neto de gestores que sobrepondera este mercado es el más elevado de los últimos cinco años, desde julio de 2019.La bolsa española apenas pesa un 2% en la bolsa mundial. Este es uno de los factores que explica la reducida representación de nuestro mercado en las carteras de los inversores internacionales en los últimos años. "Si soy un inversor en Houston, en mi matriz de clases de activos lo más probable es que tenga una que se llame renta variable euro, y no España. En función de esa referencia de renta variable euro, España sólo pesa un 1% o 2% sobre el total de las bolsas", explica Nicolás Barquero, consejero delegado de Santander AM, en una entrevista con elEconomista.es. Y hasta ahora, además, el ciclo no acompañaba tampoco a la renta variable de nuestro país. Su composición sectorial en los años de tipos al 0% era una piedra más en el camino, puesto que la banca es el que más pesa dentro del selectivo. Pero lo que antes fue un motivo de penalización ahora se ha convertido en un viento a favor.Argumentos que apoyan al Ibex 35La banca se encuentra en pleno proceso de reconstrucción, y se postula como el más alcista de la bolsa europea con una subida de doble dígito en el año. "El actual entorno de tipos de interés, relativamente más altos, pero en proceso de moderación, beneficia especialmente al sector bancario, favoreciendo sus márgenes de negocio sin incrementar significativamente la morosidad. Este factor, combinado con el rendimiento excepcional de empresas líderes como Inditex y Repsol -esta última impulsada recientemente por las circunstancias del mercado petrolero-, contribuye a consolidar la posición atractiva de la bolsa española en el panorama de inversión", señalaba Pedro del Pozo, director de inversiones financieras de Mutualidad, a principios de este mes. En clave española, las seis entidades que cotizan en el Ibex 35 se apuntan rentabilidades también de dos dígitos en bolsa este año, beneficiándose de que las bajadas de tipos no serán tan rápidas como se esperaba hace unos meses y de que la macro no se ha deteriorado tanto como estaba previsto. Y a pesar de esta subida que se anotan ya, todavía se compran baratas respecto a sus múltiplos históricos.Este tirón de la banca ha favorecido que la bolsa española tenga un desempeño favorable en este inicio de año, continuando con la buena racha del anterior. Desde 2021 hasta ahora, el Ibex 35 ha ido estrechando la brecha abierta con Europa, y este año logra un avance similar incluso al de la europea gracias fundamentalmente a las fuertes subidas de la banca. Pero no es el único baluarte a favor del Ibex 35. También es positivo que hasta 17 de sus cotizadas reciban una recomendación de compra, aunque hace solo cinco meses esta cifra llegó a ser 22. Además, las previsiones de los analistas apuntan a que el Ibex 35 logrará este año beneficios récord, al superar los 60.000 millones de euros. En concreto, la previsión que maneja la media de bancos de inversión recogida por FactSet apunta a que el selectivo cerrará el ejercicio con ganancias que superarán los 61.000 millones, un 11% más que en 2023. La bolsa europea en su conjuntoSegún esta misma encuesta de Bank of America, se ha reducido ligeramente el optimismo respecto a la bolsa europea en su conjunto en cuanto a la continuidad de las subidas por el temor a que los bancos centrales terminen siendo más agresivos de lo esperado en caso de que la inflación persista y el crecimiento se mantenga fuerte. Ahora, el 52% de los gestores prevé nuevas ganancias para las bolsas europeas a corto plazo frente al 64% del mes pasado, y vendrán impulsadas, en su opinión, por mejoras de beneficios ante la resiliencia de economías como la de Estados Unidos y China. En caso de corrección, el 38% de los gestores considera que el catalizador que la desencadenaría serían unos bancos centrales más agresivos. Aun así, un 26% de los gestores dice estar sobreponderado en acciones europeas, que es el nivel más alto de los últimos dos años.Tras la bolsa española, el segundo mercado favorito de los gestores es el de Reino Unido y el tercero, el de Francia. Ambos suben menos en el año que España. En cambio, los dos parqués europeos más infraponderados por los gestores son el de Suiza y Alemania (ver gráfico). Por sectores, el de la energía se ha convertido en el más popular, y ha desbancado incluso al de la tecnología, en una rotación hacia el valor. Un 45% de los gestores espera que los valores cíclicos europeos se comporten mejor que los defensivos gracias a la flexibilización de las condiciones crediticias y a la recuperación de los PMIs, al mismo tiempo que esperan que las acciones de valor superen a las de crecimiento en respuesta a un crecimiento sólido y a una inflación rígida. Junto al de la energía, los inversores profesionales también son optimistas con el sector de productos químicos, la banca y la minería. Por contra, los que menos gustan son el sector de retail, automovilístico y el de los medios de comunicación.
Brúfalo
26/04/24 08:50
Ha respondido al tema Pulso de Mercado: Intradía
Me encanta tu extremada capacidad para resumir en 4 gráficos la situación macroeconómica, yo diría que mundial. Mis felicitaciones.
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