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Brúfalo 08/05/24 12:30

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https://cincodias.elpais.com/companias/2024-05-08/amadeus-gano-314-millones-de-euros-hasta-marzo-un-196-mas-con-1496-millones-de-ingresos.htmlAmadeus ganó 314 millones de euros hasta marzo, un 19,6% más, con 1.496 millones de ingresosEl tirón del turismo empuja las reservas aéreas, que crecen un 2.8%EPMadrid - 08 may 2024 - 12:22 CEST Amadeus ganó 313,9 millones de euros en el primer trimestre de 2024, cifra un 19,6% superior a los 262,4 millones de euros del mismo periodo del año anterior, gracias al crecimiento de dos dígitos de sus segmentos de actividad. Según ha informado este miércoles la compañía a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), el beneficio ajustado de Amadeus se situó entre enero y marzo en 324,5 millones de euros, frente a los 273,1 millones de euros de los primeros tres meses de 2023, lo que supone un 18,8% más.Además, los ingresos ordinarios de la firma tecnológica aumentaron un 14% en los primeros tres meses de 2024, hasta los 1.496,3 millones de euros, gracias a los incrementos en la facturación de los segmentos de Distribución Aérea, Soluciones Tecnológicas para la Industria Aérea y Hoteles y Otras Soluciones.El resultado bruto de explotación (Ebitda) del grupo se situó en los 582 millones de euros, un 14,2% más que los 509,8 millones de euros correspondientes al primer trimestre de 2023. Por su parte, el flujo de caja libre se elevó a 336,1 millones de euros, con lo que la deuda financiera neta quedó situada en 2.460 millones de euros a 31 de marzo, cifra equivalente a 1,1 veces el Ebitda de los doce meses anteriores. Sede de la empresa Amadeus en Madrid.Con estos datos, el consejero delegado de Amadeus, Luis Maroto, ha destacado que la compañía arranca “con fuerza” este 2024: “Gracias a este sólido comienzo del 2024, afrontamos el resto del año con confianza”. Y ha añadido que siguen avanzando en las iniciativas estratégica, como la implementación de la tecnología NDC en Expedia Group, “lo que supone un importante reconocimiento a nuestra apuesta por desplegar esta tecnología a escala en nuestro sector, mientras que British Airways contrató Amadeus Nevio”.Como ya se anunció anteriormente, en el próximo mes de junio, el consejo de administración someterá a la aprobación de la junta general ordinaria un dividendo bruto total de 1,24 euros por acción, lo que supone un 50% del beneficio comunicado. Asimismo, la firma celebrará su ‘Investor Day’ el próximo 18 de junio de 2024 en Londres (Reino Unido), en el que el equipo directivo de Amadeus informará sobre el desarrollo de su estrategia en sus diferentes negocios y expondrá su visión sobre la evolución general prevista a medio plazo, tras lo cual se abrirá un turno de preguntas.Se estudia la compra de nuevas compañíasRecientemente, Maroto admitió que Amadeus planea la compra de nuevas compañías si pueden “acelerar” su estrategia y crear valor también para el viajero y justificar el precio para los accionistas. “Nos seguiremos expandiendo para cubrir todo el área del viaje como proveedores de tecnología en todos los ‘touch points’ que se producen entre los diferentes jugadores”, explicó durante su intervención en el foro ‘Wake Up! Spain’ de ‘El Español’.En marzo, Amadeus cerró la compra del proveedor de facturación electrónica para el sector de los viajes Voxel por un importe aproximado de 113 millones de euros. La incorporación de las soluciones de Voxel a la oferta de Amadeus da acceso a una mayor variedad de servicios de pago para agentes de viaje y permite una gestión electrónica de las facturas más automatizadas para todos los agentes del sector, según un comunicado.Así, la adquisición de Voxel también ayudará a prestar un mejor servicio a sus clientes corporativos al automatizar aún más la experiencia de los viajes de negocios, desde las reservas y los pagos hasta la gestión de gastos. Además, la firma comunicó en abril la adquisición de Vision-Box, un proveedor de soluciones biométricas para aeropuertos, aerolíneas y controles fronterizos, por unos 320 millones de euros tras recibir las aprobaciones regulatorias necesarias.Vision-Box tiene unos ingresos previstos de 70 millones de euros y un resultado bruto de explotación (Ebitda) normalizado estimado de 20 millones de euros en 2023. Hasta ahora, era propiedad parcial de KeensightCapital, un fondo de capital riesgo. “La adquisición de Vision-Box aportará nuevas capacidades en el entorno del hardware y software biométrico”, indicó Amadeus, quien afirma que ahora podrá ofrecer a los pasajeros “una experiencia completa y sin complejidades, comenzando con la reserva hasta la llegada al aeropuerto, pasando por el control de fronteras y el embarque”.Las reservas aéreas crecieron un 2,8%En el negocio de Distribución Aérea, los ingresos registraron un incremento del 12,6% frente al año anterior, con 764,4 millones de euros, gracias al crecimiento de los volúmenes de reservas y los ingresos medios por reserva. Así, las reservas de Distribución Aérea aumentaron un 2,8% durante el trimestre, lastradas, como preveía, por el efecto estacional negativo derivado de las festividades de Semana Santa y el Ramadán.La región con mejores resultados fue Asia-Pacífico, que creció un 31,2%. Durante el periodo, Europa occidental y Norteamérica fueron las mayores regiones en lo que a reservas se refiere, ya que representaron el 29,3% y el 25% de las reservas de Amadeus, respectivamente. La evolución se complementó durante el trimestre con el crecimiento del 9,5% de los ingresos medios por reserva.En este periodo, la compañía firmó 16 nuevos contratos o renovaciones de acuerdos de distribución. China Eastern Airlines se convirtió en la primera aerolínea de China continental en contratar la distribución (internacional) en formato NDC con Amadeus, mientras que Amadeus instalará la tecnología NDC en Expedia Group, lo que refleja su apuesta por “acelerar la evolución del sector hacia unas capacidades de venta modernas”.Crecimientos de dos dígitos en el resto de segmentosPor su parte, en Soluciones Tecnológicas para la Industria Aérea, la facturación creció un 17%, hasta los 497 millones de euros, sostenida por la evolución de sus pasajeros embarcados, que aumentaron un 16,3% gracias al crecimiento del tráfico aéreo mundial y al efecto positivo de las implementaciones en clientes que completó Amadeus en 2023, principalmente Etihad Airways, ITA Airways, Hawaiian Airlines, Bamboo Airways y Allegiant Air.Además, Asia-Pacífico y Oriente Medio y África fueron las regiones con mejores resultados durante el trimestre, al conseguir un crecimiento del 21% y el 29,6%, respectivamente, mientras que Asia-Pacífico y Europa occidental fueron las mayores regiones en este segmento, con un 32,9% y un 28,2% de los pasajeros embarcados de Amadeus.Por último, entre enero y marzo, los ingresos del área de Hoteles y Otras Soluciones se situaron en los 207,5 millones de euros, lo que supone un incremento del 13,2% frente al mismo periodo de 2023. Tanto el área de Hoteles, que genera la mayor parte de los ingresos en este segmento, como la de Pagos registraron elevadas tasas de crecimiento, gracias a las nuevas implementaciones de clientes y al incremento de los volúmenes.

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Brúfalo 08/05/24 09:21

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https://invezz.com/es/noticias/2024/05/08/prevision-usd-jpy-los-fondos-de-cobertura-siguen-vendiendo-en-corto-el-yen-japones/Previsión USD/JPY: los fondos de cobertura siguen vendiendo en corto el yen japonés | Invezz Previsión USD/JPY: los fondos de cobertura siguen vendiendo en corto el yen japonésEl yen japonés continuó su tendencia bajista esta semana.Los fondos de cobertura y otros especuladores siguen vendiendo en corto la moneda.El impacto de las recientes intervenciones del BoJ será de corta duración.Crispus NyagaMay 8, 2024La implosión del yen japonés se reanudó esta semana mientras continuaban las preocupaciones sobre la economía y las intervenciones del país. El tipo de cambio USD/JPY ha subido durante tres días consecutivos, alcanzando un máximo de 155,17, superior al mínimo de la semana pasada de 151,92.El yen japonés se ha desplomado fuertemente en más de una década cuando el Banco de Japón adoptó tasas de interés bajas y políticas de flexibilización cuantitativa (QE).El par USD/JPY tocó fondo en 75,45 en 2011 y luego subió a un máximo de varias décadas de 160 este mes. En el mismo período, el índice del dólar estadounidense aumentó de 72 dólares a más de 105 dólares.A diferencia de otros bancos centrales, el BoJ ha evitado subir las tasas de interés en un intento por estimular la inflación en el país. A principios de este año sólo logró un pequeño aumento de tipos del 0,10%.Japón enfrenta desafíos únicos. Es el país más endeudado del G7 con una relación deuda-PIB superior al 261%.La mayor parte de esta deuda, o alrededor del 53%, está en manos del Banco de Japón. El Banco de Japón proporciona esta deuda simplemente imprimiendo efectivo. El resto de la deuda está en manos de compañías de seguros, bancos, extranjeros y fondos de pensiones.Como resultado, el Banco de Japón ha evitado aumentar las tasas de interés debido al impacto en el régimen de servicio de la deuda del país. Como hemos visto en Estados Unidos, las tasas de interés más altas generan mayores costos del servicio de la deuda. Se espera que el gobierno estadounidense pague más de 1 billón de dólares en intereses este año.En Japón, el Banco de Japón ha insinuado que será cauteloso a la hora de implementar subidas de tipos, lo que explica por qué el yen se ha desplomado.El reciente aumento de la moneda se produjo cuando el Banco de Japón invirtió miles de millones de dólares en el mercado. En la mayoría de los casos, estas medidas suelen ser temporales, como vimos en 2022. En ese momento, el banco gastó miles de millones para apuntalar la moneda, pero su tendencia bajista se reanudó cuando terminaron estas medidas.Una esperanza probable para el yen es que la Reserva Federal comience a recortar las tasas de interés a finales de este año. Además, las cifras económicas recientes han sido débiles. La confianza de los consumidores y la producción manufacturera se desplomaron mientras que la tasa de desempleo aumentó al 3,9%.Mientras tanto, los fondos de cobertura y otros especuladores son extremadamente bajistas con respecto al JPY. Los datos de la CFTC muestran que su posicionamiento ha estado en la zona negativa desde diciembre de 2021. El reciente informe de CoT situó la cifra en -168,4k, cerca de un mínimo de varias décadas de 180k.Informe CoT sobre el yenGráfico USD/JPY de TradingViewEl gráfico diario muestra que el tipo de cambio entre USD y JPY alcanzó un máximo de 160,26 el 29 de abril y luego cayó a 151,88. Esta acción del precio ocurrió cuando el gobierno japonés intervino en el mercado.Como escribí entonces, el impacto de las intervenciones monetarias tiende a ser de corta duración, lo que explica por qué se ha recuperado. El par hizo un patrón de ruptura y volvió a probar ya que 151,88 fue la oscilación más alta en noviembre de 2023.Se ha mantenido por encima de todas las medias móviles, lo que es una señal de que los alcistas todavía tienen el control. Por lo tanto, sospecho que el par seguirá subiendo a medida que los compradores apunten al punto de resistencia clave en 160 en los próximos meses.Esta visión podría verse descarrilada por las acciones de la Reserva Federal, que se espera que comience a recortar las tasas de interés a finales de este año.

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Brúfalo 08/05/24 08:59

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Hay que tener jeta para afirmar que las causas de la caída del consumo aún no se conocen. Pero una jeta de adamantium de última generación.Toman a los lectores por auténticos gilipollas y empiezo a sospechar que igual hasta tienen parte de razón.

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Brúfalo 08/05/24 08:28

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https://www.bolsamania.com/noticias/resultados-anuncios/endesa-reduce-su-beneficio-del-primer-trimestre-un-51-hasta-292-millones--16735932.htmlEndesa reduce su beneficio del primer trimestre un 51%, hasta 292 millonesNieves Amigo 08 may, 2024 08:14. Actualizado: 08:20Endesa ha obtenido un resultado neto atribuible de 292 millones en el primer trimestre, un 51% menos que en 2023 cuando se registraron impactos positivos derivados del contexto de mercado. Los ingresos de la compañía en el periodo descendieron un 26%, hasta 5.547 millones, mientras que el EBITDA cayó un 26%, hasta 1.079 millones.

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Brúfalo 08/05/24 08:03

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Si esto se cumple, caso de tener acciones de BBVA, habría que salir cagando leches.https://cincodias.elpais.com/companias/2024-05-08/bbva-se-expone-a-una-ampliacion-de-capital-si-mejora-su-puja-por-sabadell-con-dinero-en-efectivo.htmlBBVA se expone a una ampliación de capital si mejora su puja por Sabadell con dinero en efectivoEl banco pilotado por Carlos Torres dispone de un exceso de unos 3.100 millones, pero calcula que gastaría 1.450 en la reestructuración posteriorRicardo SobrinoÁlvaro Bayón08 may 2024 - 05:15 CEST Sabadell ha trastocado los planes de BBVA. La negativa del banco catalán a sentarse a negociar una fusión entre ambas entidades ha abierto un nuevo escenario en el que el mercado ya baraja la posibilidad de que el banco pilotado por Carlos Torres haga un nuevo intento, esta vez con una oferta que incluya dinero contante y sonante. Pese a que el banco cuenta con un exceso de capital de 3.100 millones, una mejora en la oferta en estos términos puede dilapidar buena parte de esta cantidad, lo que expone a la entidad a terminar ejecutando una ampliación de capital.Desde 2020, a BBVA le sobra el dinero. A finales de ese año, el banco decidió vender su negocio en Estados Unidos por 9.800 millones de euros. Esa operación generó una plusvalía de 500 millones. Además, en los últimos años, el banco ha batido sobradamente su cifra de beneficios históricos (en 2023 obtuvo 8.019 millones de ganancias, por los 6.420 millones de 2022 y los 4.653 de 2021), lo que ha contribuido a engrosar cada año su hucha.Los bancos están obligados a mantener siempre un cierto nivel de capital, que se revisa cada año para ajustarlo al alza o a la baja en función de su perfil de riesgo, y que mide la solvencia de las entidades. Ese dinero está destinado a servir de colchón en caso de una crisis y absorber los posibles impagos. Más allá de esa obligación, cada entidad se fija objetivos superiores para contar con más margen de maniobra. En el caso de BBVA, su meta es situar los niveles de capital entre el 11,5% y el 12% de sus activos ponderados por riesgo. Según explican fuentes financieras, si la fusión se lleva a cabo BBVA pasará a ser uno de los mayores bancos de Europa y podría recibir la categoría de entidad de importancia sistémica global, lo que acarrearía mayores niveles de exigencia de capital.Actualmente, el banco cuenta con una ratio de capital del 12,82%, lo que supone que tiene un exceso de 82 puntos básicos sobre sus objetivos. Traducido en dinero, el banco dispondría hoy de unos 3.100 millones de euros extra para mejorar su oferta y tratar de convencer a Sabadell con una oferta que incluya dinero. Pero el encaje no es tan sencillo. Si BBVA gastase todo ese dinero en mejorar la oferta a Sabadell, aunque estaría muy por encima de los requerimientos del Banco Central Europeo, estaría forzado a abordar una ampliación de capital para volver a superar los objetivos de solidez del banco. Fuentes de BBVA han declinado hacer comentarios.Un banquero de inversión vinculado a las transacciones del sector financiero apunta a las complicaciones de BBVA por elevar mucho más su puja. Considera que cualquier combinación que suponga un menoscabo importante en el capital del banco será vigilado muy de cerca por el regulador bancario, lo que puede limitar su capacidad de contraatacar.Por un lado, BBVA calcula que la reestructuración que debería acometer tras la fusión provocaría unos costes de 1.450 millones de euros, que supone prácticamente la mitad del dinero extra que acumula y unos 30 puntos básicos en su ratio de liquidez. A ello se suma que en la carta de negativa a sentarse a negociar, Sabadell indicaba que en solitario prevé entregar a los accionistas todo el exceso de capital que acumule por encima del 13% entre 2024 y 2025, y cifra esa cantidad en 2.400 millones. Se trata de una declaración de intenciones: en solitario, el banco catalán considera que será capaz de entregar ese dinero a los inversores, por lo que para acceder a ser absorbido, la oferta tendría que ser superior. Ambas cantidades sumadas superan con creces la hucha de BBVA.En el mismo comunicado, Sabadell expresó que la oferta de BBVA “infravalora significativamente el proyecto y sus perspectivas de crecimiento como entidad independiente”. La oferta inicial de BBVA contemplaba entregar a los accionistas de Sabadell una acción por cada 4,83 de la entidad catalana. Esa propuesta contenía una prima del 30% sobre la cotización de Sabadell del día anterior a que recibiera la propuesta. Pero con el transcurso de los días la prima se ha ido diluyendo y con los precios actuales del mercado la prima sería solamente del 11%.El mercado, sin embargo, duda que Sabadell sea capaz de llegar a los citados 2.400 millones y rebaja la cifra a 1.700 millones, si bien abre la puerta a incrementar ese montante con ventas como la de la filial británica TSB. RBC, por su parte, sitúa esta cifra en los 2.200 millones, computando los dividendos y recompras de acciones, el exceso de capital, la venta del negocio de pagos y los costes de reestructuración y las pérdidas por las ventas de carteras de créditos no productivos. RBC, por su parte, también ve la puerta abierta a que BBVA mejore la oferta con una parte en acciones, si bien alerta del impacto en el capital del banco. Y afirma que algunos de los inversores contactados por el departamento de análisis de este banco de inversión indican que estarían dispuestos a aceptar una oferta por 12.000 millones.Citi, que ve margen para que BBVA suba la oferta, calcula que ofrecerá un 10% más en caja, a razón de 2,26 euros por acción. Esto, en opinión del departamento de análisis de este banco estadounidense, supondría un menoscabo de 50 puntos básicos en el capital del banco. Y que cada 10% que subiese la oferta en caja a este precio restaría entre 25 y 30 puntos básicos más. Un 20% de mejora, como parece sugerir el consejo de Sabadell con esa cifra de 2.400 millones, provocaría que BBVA dilapidase todo su exceso de capital, por encima del objetivo actual del banco. Bestinver, por su parte, sugiere que BBVA lanzará una ampliación de capital tras ejecutar la operación y aflorar las sinergias, que tasa en 850 millones. Apunta, eso sí, a un margen mayor para hacer una contraoferta y poder dejar el capital en el 11,5%.Además, algunos analistas consideran que la cifra de los costes de reestructuración es demasiado optimista y estiman que los gastos reales para este tipo de operaciones (teniendo en cuenta las que ya ha habido en el pasado) son superiores. Y eso limita la oferta que pueda lanzar. En cualquier caso, BBVA ha calculado esta cifra contando el capital total resultante de la suma de los dos bancos y aún no se ha aclarado cuál será el objetivo de capital conjunto. El del Sabadell, en el 13%, está por encima del 12% de BBVA, lo que le daría un margen extra.Además, en caso de incluir en su oferta una parte en capital, BBVA podría tener que renunciar a los programas de recompras. En los últimos años, la política del banco era destinar el exceso de capital entre sus accionistas. Una vez que no consiguió fusionarse con Sabadell en 2020 y sin nuevas oportunidades de consolidación, el banco venía apostando por usar el dinero que le sobraba para acometer programas de recompras de acciones. Desde 2021, el banco ha adquirido títulos propios por 5.300 millones, lo que supone uno de los programas más ambiciosos de la banca europea.

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Brúfalo 07/05/24 09:20

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Mi interpretación cuñada de bajada tan paupérrima es...1º Ha tenido la potra de encontrarse un sentimiento alcista y optimista generalizado en el mercado.2º Los inversores han valorado la solvencia y contundencia de la respuesta de los dirigentes del Sabadell y eso da confianza a los inversores.3ª Parte del mercado no se cree que al final el BBVA no se ponga en modo "pormishuevismo" y lance una OPA hostil.Veremos, dijo un ciego.

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Brúfalo 07/05/24 08:14

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Ya están los "calientamercados" y los vendedores de crecepelo mediático con la venta de parcelas en la Luna.https://www.eleconomista.es/mercados-cotizaciones/noticias/12801161/05/24/el-inversor-agresivo-ya-logra-el-75-de-la-rentabilidad-esperada-para-todo-el-ano-.htmlEl inversor agresivo ya logra el 75% de la rentabilidad esperada para todo el año Ya gana un 4,7%, frente al 6,2% previsto para la bolsa europea y americana en 2024En el caso del perfil conservador consigue ya un tercio de lo esperadoCristina García6:00 - 7/05/2024Los inversores que invierten prácticamente todo su ahorro en bolsa han conseguido en apenas cuatro meses buena parte de la rentabilidad que se esperaba para la renta variable en todo este ejercicio. La mejora del contexto económico se ha reflejado en los resultados empresariales, que una vez más han dado sostén a las bolsas. En el caso de la europea y la americana las ganancias superan ya el 7% en lo que va de año, descontando incluso el impacto que ha tenido el primer susto de mercado que se ha producido en abril. La rapidez con la que han avanzado las bolsas hasta ahora ha permitido que las carteras más agresivas acumulen ya rentabilidades del 4,7% este ejercicio (es el rendimiento medio que consiguen los fondos mixtos de esta categoría según Morningstar, hasta el 29 de abril). Ese 4,7% supone el 75% de la rentabilidad esperada para todo 2024.A finales del año pasado, la expectativa es que la bolsa europea y la americana ofrecieran una rentabilidad media del 6,2% en este ejercicio, tras las importantes subidas que lograron ya en 2023 y que permitieron que un inversor agresivo lograra rendimientos de doble dígito. Esta estimación, del 6,2%, se calcula con el multiplicador de beneficio previsto en diciembre para el S&P500 y el Stoxx 600 en 2024. Hoy esta expectativa se ha reducido ligeramente, hasta el 6,03% para los próximos doce meses (ver gráfico). Aunque los expertos coinciden en que el contexto económico es favorable para los activos de riesgo, también se muestran más cautos con la renta variable ante el reciente aumento de la volatilidad. "La decisión de entrar en el mercado de acciones en este momento debe abordarse con cautela, considerando las valoraciones actuales y las proyecciones de beneficio", señalaba Pedro del Pozo, director de inversiones financieras de Mutualidad, a mediados de abril, justo después las caídas en bolsa.Con permiso de las tensiones geopolíticas que siguen presentes, en el mercado todo gira en torno a la inflación y a cuándo se producirá el ansiado inicio de las bajadas de tipos de interés a ambos lados del Atlántico. Desde que empezó el año, el mercado ha tenido que reajustar continuamente las altas expectativas que se hizo en la última parte de 2023, cuando incluso llegó a descontar que los bancos centrales empezarían a recortar los tipos n el primer trimestre de este año. Pero la realidad es que ese momento se ha ido retrasando cada vez más, y ha provocado importantes pérdidas en la renta fija en general, con especial virulencia en la deuda pública, cuyo precio cae ya más de un 4% este ejercicio. El crédito sí que se ha comportado mejor, especialmente en algunos segmentos como el high yield, que se desmarca con rentabilidades del 2%. Así, mientras una cartera agresiva consigue ya el 75% de la rentabilidad esperada para todo el año, las conservadoras avanzan a un paso más lento, pero correcto, y logran ya un tercio de la rentabilidad prevista.Velocidad de crucero en renta fijaA finales del año pasado se esperaba que una cartera de bonos mundiales rentase en torno a un 3,5% este año. Y cuatro meses después, las carteras más cautas cosechan ya rentabilidades medias del 1,24%. Si continúan a esta velocidad de crucero cumplirían con ese objetivo del 3,5%, pero todo está en manos de los bancos centrales y, pese a todo, sus futuros movimientos aún siguen siendo una incógnita. Lo que espera el mercado es que sea el BCE el que lleve la iniciativa y se adelante incluso a la Fed con un primer recorte, que se produciría en junio. En cambio, para la Fed anticipan dos bajadas y la semana pasada llegó a borrarse incluso una de ellas, después el dato del deflactor del consumo personal (PCE) que llevó aparejado el último PIB americano, que se aceleró más de lo esperado y enfrió las expectativas sobre los tipos en Estados Unidos. Otra lectura que dejan estos primeros meses del año es que el inversor agresivo ya no saca tanta distancia al conservador como lo hizo en 2023 en cuanto a rentabilidad. Actualmente, el primero gana 3,5 puntos más que el segundo, pero el año pasado esta diferencia llegó a agrandarse hasta los 6 puntos. En 2023, las carteras con mayor exposición a la renta variable alcanzaron rentabilidades medias del 12%, frente al 6,2 % de las menos arriesgadas, que salvaron el partido en el último trimestre gracias a las expectativas del mercado con el calendario de bajada de tipos en estos primeros meses del año.A grandes rasgos, el ejercicio está siendo positivo para todos los perfiles de inversor. En el caso de los inversores más moderados, que suelen invertir entre un 35% y un 65%de su ahorro en bolsa, obtienen ya rentabilidades medias del 3%, muy similares a las que consiguen los perfiles más flexibles, que por definición pueden ajustar su exposición a renta variable y renta fija en función del contexto de mercado. En el caso de estos inversores, los rendimientos medios se encuentran en el 3,12%.El dinero fluye hacia la renta fijaAunque la renta variable se comporte mejor que la renta fija en este inicio de año, la opción favorita de los inversores en fondos españoles siguen siendo los vehículos que se centran en la renta fija. Según los últimos datos adelantados de abril publicados por Inverco, este tipo de productos acumula ya suscripciones netas superiores a los 7.800 millones de euros en lo que va de año, frente a los 577 millones de euros que se marchan de los fondos de renta variable internacional o los 350 millones de euros que salen de los fondos de bolsa española. Solo en abril, los fondos de renta fija ha vuelto a captar más de 1.100 millones.

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Brúfalo 07/05/24 07:59

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https://cincodias.elpais.com/companias/2024-05-07/oliu-obliga-a-torres-a-echarle-coraje-oferta-con-cash-opa-hostil-o-retirada.htmlOliu obliga a Torres a echarle coraje: oferta con ‘cash’, opa hostil o retiradaEl consejo de Sabadell tendría que revisar una mejora de la propuesta, pese a su tajante negativa inicial. La pelota queda en el tejado de BBVA Carlos Torres Vila, presidente del BBVA, durante una junta general del accionistas.Fernando Domingo-Alda Carlos Torres Vila, presidente del BBVA, durante una junta general del accionistas.Fernando Domingo-AldaDaniel Toledo QuerMADRID - 07 may 2024 - 05:15 CESTLa tajante negativa de Sabadell a la propuesta de fusión de BBVA no se sale demasiado del guion previsto. Aunque no faltaba quien en el sector esperaba que el banco que preside Josep Oliu dejara en su comunicación al mercado alguna rendija abierta a reconsiderar la operación si cambiaban las condiciones de la misma, lo cierto es que el banquero de Sabadell, curtido en mil batallas, no iba a poner las cosas tan fáciles a Carlos Torres. Es ahora el exMckinsey quien debe actuar y demostrar que realmente quiere comprar la cuarta entidad del país. No debería esperar demasiado para mover ficha.Fuentes próximas al Sabadell explican el proceso de toma de decisión de forma natural. La propuesta, “no solicitada, indicativa y condicionada”, como bien subraya el banco en el hecho relevante remitido a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), “infravalora significativamente el proyecto” de la entidad. Es decir, una oferta basada en un intercambio de acciones, con una prima que el mercado prácticamente ya ha absorbido y sin un consenso previo sobre la misma, no entra en los planes de la compañía. Quiere más. Y ese más pasaría por un planteamiento que, al menos, implicara una parte de la propuesta en efectivo y con una prima mucho más fuerte. Se trata de una postura más que razonable en el caso de una entidad que, en los tres años y medio que van desde el último intento de BBVA por hacerse con ella, ha pasado de a un jugador débil al que todo el sector apuntaba como víctima de una absorción a posible comprador. Todo gracias a una gestión, la de César González-Bueno, que no solo ha creado valor para el accionista, sino que ha puesto sobre la mesa una estrategia de crecimiento creíble para el mercado.Con su rotundo no, la pelota rueda hasta el tejado de Torres. Aunque es normal que, hasta ahora, el banco y sus asesores hayan rechazado cualquier posibilidad de mejorar la oferta, sería ingenuo pensar que esa necesidad no estaba sobre la mesa cuando arrancó el proceso. Tendría una opción previa, no obstante, casi utópica, que sería responder al plantón del Sabadell con una opa, hostil por supuesto. Requeriría enorme coraje. Hay que remontarse a 1988, cuando José Ángel Asiaín, al frente del Banco Bilbao, dinamitó el sector con una opa no negociada sobre el Banco Español de Crédito (Banesto), para encontrar un movimiento de ese tenor en el sector bancario. Fue todo un golpe de mano a la aristocracia financiera española. Nadie contempla hoy ni un alarde ni un incendio de esa envergadura.Sí sería más factible pensar en la citada mejora de la oferta. De la misma forma que Sabadell rechazó ayer sin ambages el planteamiento que tenía sobre la mesa, tras analizarlo de forma “diligente y rigurosa”, según reconocen fuentes conocedoras de la deliberación, el máximo órgano de representación de la entidad tendría que recorrer el mismo camino si se modificara en algún aspecto la propuesta de fusión. Eso si, una nueva hoja de ruta abriría otros interrogantes. Por ejemplo, y en función de la cuantía que se planteara en efectivo, el movimiento podría obligar a BBVA a acometer una ampliación de capital para sufragarla, lo que incluso podría requerir la aprobación de los accionistas en junta.Desde luego, no hacer nada dejaría a Torres en una posición sumamente incómoda. Cuesta pensar que eso suceda en este punto, sin más, por nolo contendere, tras tropezar dos veces en la misma piedra. Además, la transacción tiene sentido para el banco. Lo tenía hace un trienio y lo sigue teniendo. BBVA, que recibe un porcentaje muy importante de su beneficio de México y presenta un enorme nivel de exposición a una economía de riesgo como la turca a partir de su apuesta por Garanti, difuminaría esos peligros de manera radical. También le abriría una ventana de oportunidad para dar solución a sus problemas de gobernanza, actualmente lejos de las demandas del Banco Central Europeo (BCE), partidario de una división de poderes entre un presidente no ejecutivo (chairman, en términos anglosajones) y un consejero delegado. Hoy Carlos Torres ostenta poderes ejecutivos.Los tiempos juegan. Oliu dilata los plazos en una partida en la que, por ahora, cuesta ver aristas políticas. No obstante, existen. Sabadell, hoy sin un núcleo duro de accionistas, tuvo en sus filas nombres ilustres de la burguesía catalana como los Lara, Andic o Folch-Ruiseñol. Oliu es el último mohicano de esa etapa, cuyo final no resta carácter señero a una entidad con unas raíces territoriales innegables. Poco extrañaría que fuerzas como Junts se movilizaran para evitar una absorción por el BBVA. En plena campaña electoral, el tema no ha sido un issue. Ahora bien, el mapa político de hoy no es el del lunes próximo. Para bien o para mal. Sin los apoyos de otras épocas, el calendario es un aliado para Oliu; la presión es para Torres.

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Brúfalo 07/05/24 07:18

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A mí, lo que me pone los pelos de punta, (tanto que me hace ir con pies de plomo y me esté perdiendo algunas entradas claras) es precisamente ese discurso.Y me horripila tanto que empiezo a entender porque Rockefeller vendió como un poseso justo antes del petardazo del 29 cuando escuchó a su chófer hablar de invertir en acciones.

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Brúfalo 06/05/24 20:30

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Empieza el mamoneo y la medida de miembros genésicos.https://cincodias.elpais.com/companias/2024-05-06/banco-sabadell-rechaza-la-oferta-de-fusion-de-bbva.htmlBanco Sabadell rechaza la oferta de fusión de BBVALa entidad catalana considera que la propuesta “infravalora significativamente” su proyecto La sede del Banco Sabadell.Toni Albir (EFE)Álvaro Bayón06 may 2024 - 19:12 CEST Ni un resquicio a la duda. El Banco Sabadell ha decidido rechazar tajantemente la oferta de fusión de BBVA por segunda vez en cuatro años. La entidad que preside Josep Oliu considera que la propuesta recibida por el banco de origen vasco la semana pasada “infravalora significativamente” el proyecto de la entidad y sus “perspectivas de crecimiento”, por lo que prefiere continuar de forma independiente.BBVA oferta una acción de la entidad por cada 4,83 acciones del Sabadell. Esto supone dar a los actuales accionistas del Sabadell un 16% del capital del banco, así como fijar la valoración de la entidad catalana en unos 11.000 millones de euros, con una prima cercana al 8% de acuerdo al cierre de la Bolsa de este lunes (aunque del 30% cuando se redactó la carta dirigida al consejo de Sabadell, es decir, al cierre del pasado lunes). Además, el banco que preside Carlos Torres ofrece al Sabadell tres puestos en el consejo de administración, uno de ellos un vicepresidente, así como varios guiños a mantener la catalanidad del banco, como preservar la marca del banco en determinadas regiones y una de las dos sedes operativas en Sant Cugat del Vallès.El Banco Sabadell considera que la puja de BBVA ha sido “no solicitada, indicativa y condicional”. Además, señala que esa oferta no recoge su valor, así como apunta a que “la volatilidad” del BBVA en Bolsa añade incertidumbre a la tasación. Al tratarse de un canje en acciones por completo, sin un céntimo en efectivo, el valor que se otorga al banco catalán varía a causa de los vaivenes en Bolsa de BBVA, que ha perdido un 9% de su valor desde que envió la oferta. El Sabadell, por su parte, sube un 8%. Este órgano considera que la oferta, en definitiva, “no recoge el interés” del banco y sus accionistas. “El Consejo confía plenamente en la estrategia de crecimiento de Banco Sabadell y en sus objetivos financieros, y es de la opinión de que la estrategia de Banco Sabadell como entidad independiente generará un mayor valor para sus accionistas”, reza el comunicado emitido por la entidad. El consejo de Sabadell cuenta con una mayoría de consejeros independientes (10), por dos ejecutivos, un dominical y dos calificados como otros externos.El Banco Sabadell recibió el pasado martes esta oferta de fusión de BBVA en una carta que rápidamente se filtró a los medios. La entidad que pilota Carlos Torres retoma así el proyecto que ya negociaron en 2020. Y que también entonces el Sabadell rechazó por considerar que no reflejaba el valor del banco, en un momento en el que valía en Bolsa cuatro veces menos que hoy. La entidad catalana consideró entonces que tenía más futuro de forma independiente y optó por nombrar a un nuevo consejero delegado, César González Bueno, e implementar un nuevo plan estratégico. Cuatro años después apunta a una decisión similar.El consejo de administración del banco catalán se ha reunido este lunes, en una cumbre maratoniana, que se inició por la mañana a las 11 de la mañana y no terminó hasta más de media tarde, cerca de las 19 horas. Este órgano se pronuncia casi una semana después de recibir la oferta, tras una reunión del consejo de carácter informativo que se saldó con la contratación de Goldman Sachs, Morgan Stanley y Uría Menéndez como asesores de la transacción. Por el lado de BBVA trabajan JP Morgan, UBS y Garrigues.Este órgano lanza también un mensaje dirigido a los accionistas de Sabadell que puedan estar tentados por la oferta de BBVA en un capital sin un accionista de control claro y con más del 50% en manos de inversores institucionales. El Sabadell ha reiterado su compromiso de distribuir a sus accionistas todo exceso de capital por encima del 13% de la rato CET1, que a cierre del primer trimestre se sitúa en el 13,3%. Esto, junto a los dividendos recurrentes, lleva al banco a pronosticar que distribuirá 2.400 millones de euros entre 2024 y 2025.El comunicado del consejo de administración apunta solo a cuestiones de índole económica para rechazar la transacción. BBVA ha repetido la misma oferta de 2020 en términos de reparto de poder, con tres consejeros, y el compromiso de mantener un equilibrio de ambos bancos en la cúpula directiva. Prometía no tomar medidas traumáticas en materia de empleo.El mercado ha dudado desde el principio de la viabilidad del proyecto de fusión. Al cierre de Bolsa del día antes de remitirse la oferta, esta entrañaba una prima del 30%. Desde entonces, el BBVA cae en Bolsa un 9,72% y el Banco Sabadell sube el 8,6%. Esto provoca que la prima ofrecida sobre la entidad catalana se haya volatilizado. El consejo del Sabadell se ha pronunciado tras el cierre de la Bolsa, pero BBVA sí sigue cotizando en Wall Street. Los ADR del banco pasaron de subir un 1,5% a más del 2% tras conocerse la noticia.Las acciones del Banco Sabadell acumulan siete jornadas al alza, desde que el 25 de abril presentó sus últimos resultados trimestrales. La entidad ganó 308 millones en el primer trimestre del año, un 50% más que el año anterior. Prolonga así su buena racha, tras haber cerrado en 2023 el mejor ejercicio de su historia, con un beneficio de 1.332 millones. Las alzas son más contundentes si se compara con la situación del banco hace cuatro años, cuando negoció el último intento de fusión con BBVA. Desde entonces ha escalado un 479%.

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