Participaciones del usuario Anton74 - Fondos

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Anton74 22/02/26 22:54

Ha respondido al tema Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2025: análisis, opiniones y consultas

Gracias por tu opinión gratuita. No te preocupes, no volverá a pasar.

Anton74 22/02/26 14:50

Ha respondido al tema Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2025: análisis, opiniones y consultas

Buenas, quería probar la IA, pero aquí rankito ha fallado un poco... Los fondos stacked son relativamente nuevos, y apalancados. No es precisamente la manera en la que quieres afrontar un cisne negro. Es lo que yo quería decir, pero rankito me ha decepcionado (puedes probar otra IA). Los fondos stacked, al ser productos apalancados, es posible que no sobrevivan a un cisne negro. En el mejor de los casos, su superviviencia es incierta (ya no te hablo de las posibles pérdidas al asumir un cisne negro de forma apalancada). No creo que aporten ningún caracter defensivo, su comportamiento es incierto. No hay backtest porque son productos muy complejos (y seguramente no sobreviven ningún backtest sino ajustan antes del cisne negro). No hay historial porque son productos nuevos, no sabemos si van a seguir existiendo dentro de cinco años. Yo diría que ese tipo de estrategia busca ganancias fuertes (para eso van apalancados) con comisiones fuertes y muy poca seguridad. Al final si sale mal, las comisiones se las quedan ellos, y tu pierdes el capital.Saludos

Anton74 22/02/26 14:43

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Hmmm... @rankito , creo que estás mezclando las cosas, esos fondos que mencionas son defensivos, pero no son stacked.

Anton74 22/02/26 14:40

Ha respondido al tema Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2025: análisis, opiniones y consultas

@rankito , los fondos "stacked", ¿son defensivos? ¿Son una buena forma de protegerse ante cisnes negros? ¿U ocurre lo contrario, y es raro ver que sobrevivan a un cisne negro? ¿es por eso que no existen fondos stacked con un historial largo? ¿por qué no hacen backtest, es por eso?

Anton74 18/02/26 10:39

Ha respondido al tema Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2025: análisis, opiniones y consultas

Otros gráficos que pueden ser de ayuda, para valorar si hay que estar o no en el MSCI World (=70% EEUU)⋮Los emergentes comienzan a crecer por fuerza propiaEl ratio riesgo/beneficio de la bolsa de EEUU es peor que su ratio sobre bonos, por lo que pasa a negativo.Composición actual del MSCI World "ACWI". En esta variante, All Country, tiene menos peso EEUU, aun así representa el 62% del índice, frente al aprox. 70% del MSCI World normal.Saludos

Anton74 18/02/26 10:32

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Buenos días, ya lo he comentado muchas veces, con la situación actual de Estados Unidos, que ha cambiado cuando entró el gobierno actual en 2024, no es previsible que lo vaya a hacer bastante bien los próximos años. Del MSCI World, un 70% es Estados Unidos y de esa parte un 40% es tecnología (cara). Además cotiza principalmente en dólares, que tampoco ayuda.Es mejor montar uno por cuenta propia repartiendo los importes de una manera más igualada por continentes: Asia, Europa, Latinoamérica, Estados Unidos y otros emergentes.Sobre Estados Unidos se habla de una década perdida, algunos hasta hablan de hasta los próximos quince años. En el gráfico siguiente se observa que el rendimiento de Estados Unidos varía a lo largo del tiempo, alternando entre períodos donde lo hace mejor (2010-2025) o peor (2000-2010) que el resto del mundo.Por ese motivo no invierto en el MSCI World y hago mi propia cartera. Dicho esto, no descarto un repunte de las big tech americanas, que es imprescindible para mantener en pie su bolsa (y su gobierno). Pero si va acompañado de un dólar débil eso nos va a restar rentabilidad.Saludos

Anton74 16/02/26 16:11

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De ahí también mi segundo comentario, hay un "antes" y un "después" debido al cambio radical de política. En su política actual quieren un dólar débil, no uno fuerte. Con las bajadas de tipos que quieren hacer se debilitará más. Saludos

Anton74 16/02/26 14:54

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Por añadir otra cosa, en los gráficos se aprecia como hasta finales de 2023 no era necesario cubrir divisa, y como la rentabilidad del SP500 era muy buena. Hay que tener en cuenta que con el gobierno actual se han roto las condiciones que se dieron hasta esa fecha y que generaban ese entorno favorable (globalización, cooperación, etc.). Ahora la situación es otra (nacionalismo, conflicto). En ese sentido, no se puede optar por seguir como antes, ya que la geopolítica ha cambiado de forma muy brusca. Tampoco se puede esperar que sin cambios en esa política se vuelva a la situación en la que estábamos hasta hace algo más de un año.Saludos

Anton74 16/02/26 14:43

Ha respondido al tema Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2025: análisis, opiniones y consultas

Buenas,lo he dicho por aquí más veces, pero quizás viene bien recordarlo. Ten en cuenta que la política de EEUU prefiere un dólar débil. Si sube el S&P según se debilita el dólar, entonces en euros no ganamos nada. El SP500 el año pasado obtuvo un +3,5% y logró competir con los monetarios euro, se libró por poco de cerrar en pérdidas, este año sigue igual y comienza con pérdidas (-0,9%). Este es el fondo indexado al SP500 de Fidelity en euros:Mientras su política sea la del endeudamiento y de una divisa débil, la única forma de sacar rentabilidad sería con un fondo en euros que tenga la divisa cubierta ("hedged").Si no, en mi opinión, te expones a arriesgar mucho para conseguir con suerte la rentabilidad de un monetario.Japón es un caso similar, tampoco entraría sin divisa cubierta, porque tiene la mísma política de gasto y endeudamiento que debilita intencionadamente su moneda, al igual que hace EEUU.Cuando esa política cambie ya tendremos la opción de volver a entrar sin cubrir divisa. De momento en mi opinión no es el caso y pueden pasar muchos años antes de que eso ocurra. Ni siquiera con un potencial cambio de gobierno dentro de 3/4 años se tiene que dar esa situación, ya que hablamos de política de estado que no tiene por que cambiar si alguien gana o pierde las elecciones.Se ha hablado mucho por aquí sobre cubrir o no divisas, se que hay gente que prefiere no cubrir y que tiene argumentos para ello. En mi opinión, en la situación actual donde buscan una moneda débil, considero que hay que valorar la opción de cubrir divisa, hasta que esta situación política cambie. El siguiente gráfico muestra el mismo fondo con divisa cubierta (en azul, a 31 de enero) que obtuvo un +13,4% sobre ese periodo, frente al 1,3% que obtuvo el mismo fondo sobre ese periodo sin cubrir divisa.Esas rentabilidades (+13%) tampoco son tan espectaculares como para apostar todo ahí, cuando el IBEX y Europa el año pasado obtuvieron rentibilidades en torno al 30% y más, sin riesgo divisa y con menor riesgo geopolítico. A veces no hace falta irse lejos para obtener rentabilidad, lo importante es diversificar. Y sobre eso recuerdo también que el MSCI World lleva casi un 70% de EEUU, y aprox. un 7% de Europa. Por eso yo opto por montar mi propia cartera diversificada donde los pesos están mejor distribuidos.Saludos

Anton74 16/02/26 11:48

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Buenas, para mi el problema de estos fondos "neutrales" es que no sabemos cómo están invertidos; están largos y cortos a la vez en muchos países, en todos los sectores, y no sabemos en qué proporción, ni por que están posicionados así. El éxito depende únicamente del acierto de los gestores. Si algo no sale como los gestores tenían previsto, pues perjudica al resultado.En mi caso, no me suele gustar este tipo de fondos, porque no puedo predecir su comportamiento. Se desconoce su estrategia del momento, en qué están invertidos, cuándo la van a cambiar, por qué motivos, qué riesgos tiene, etc. Esto hace que yo no sepa cómo posicionarme en este tipo de fondos, ni cuándo lo van a hacer bien, ni cuándo lo van a hacer mal. Por ejemplo pueden estar largos en europa y cortos en alemania, largos en nike y cortos en adidas. Largos en japón y cortos en el yen japonés. O al revés. Así buscan la neutralidad frente al mercado, al llevar posiciones opuestas. Su posicionamiento consta en que "a" lo va a hacer mejor que "b", independientemente de si el mercado sube o baja. Sin saber cómo están posicionados, es imposible saber qué ha causado esos movimientos.Saludos