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  1. #1
    Ignatius47

    Buenas noches Carles, mi más sincera enhorabuena por compartir estos trabajos siendo consciente del tiempo que te llevará su preparación.
    Me gustaría hacerte una consulta respecto al flujo de efectivo y, más concretamente, respecto a la línea “efecto de la variación de tipos de cambio”. En muchas ocasiones observo que su importe es muy significativo, normalmente grupos con importante liquidez y muy expuestos a geografía latam. Imagínate que esta línea del EFE sale un año +100 y otro -200: ¿Cuál sería su lectura?. ¿las posiciones de efectivo en divisas, al convertirlas a euros a cierre de ejercicio, un año crece en 100 consecuencia de la depreciación del euro respecto a estas divisas y otro año resta 200 debido a su apreciación?.

    Gracias y enhorabuena por la labor que realizas.

    1 recomendaciones
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    #2
    Carlesfg

    Hola Ignatius, gracias por tus palabras, animan a seguir andando el camino.
    Desde mi perspectiva, y visto que estamos hablando de los cambios que aparecen en el EFE, los movimientos implican un movimiento de efectivo, por lo que quizás se deba más a políticas de coberturas de riesgos de divisas (swaps, seguros de cambios, etc). Si es un importe relevante lo más oportuno quizás sea mirar bien el informe anual (quizás esté explicado) o hablar con el equipo de investor relations. Yo miraría además un histórico relevante (10 años?) para poder comprender si sólo es ruido o si puede existir algo más.

  3. Ver mensaje
    #3
    Ignatius47

    Buenas noches Carles, en el informe anual no se dice nada al respecto. En cq caso, creo entenderte q, según tu opinión, tiene q ver más con coberturas en las q a vcto. el resultado me sea favorable o desfavorable, no?. Podrías ponerme un ejemplo?.

    Gracias y saludos.

  4. Ver mensaje
    #4
    Carlesfg

    Hola Ignatius, seguramente es el caso, pero no puedo afirmarlo con rotundidad. Eso sólo lo sabe la empresa. Por ejemplo en un seguro de cambio pactas un tipo de interés a futuro y llegado el momento haces una transacción, en cuyo momento puede implicar un movimiento de caja. Puedes ver un ejemplo en: https://empresas.bankinter.com/www2/empresas/es/exterior/divisas/informacion/descripcion_seguros_cambio

  5. #5
    Kettylino

    Carles, felicitaciones, me gusta mucho consultar tus blogs y los cursos formativos. Me ayudarias mucho si me comentas(conozco que manejas temas de renta variables)donde encuentro base de datos con respecto a renta fija, y donde puedo acceder a información o base de datos del desarrollo de los indices sostenibles (relacionan con el ambiente y cambio climático)

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    #6
    Carlesfg

    Gracias Kettylino. El problema de las bases de datos es que las buenas suelen ser de pago, y eso en renta variable, donde al menos existen alternativas gratuitas. En el caso de la renta fija no las conozco, así que no te puedo ayudar. Lo único que puedo sugerir, si es para algún estudio o similar, que uses índices representativos de los mercados de renta fija. Los proveedores de los índices suelen ser algo más accesibles, aunque no todos.
    En cuanto al tema de índices sostenibles existen de nuevo bases de datos de pago, pero con acceso gratuito dudo que haya algo. Sugiero un camino parecido al anterior, mirando proveedores de ratings ESG y desde allí estudiar el alcance y profundidad que ofrece cada uno en sus datos. Te recomiendo también mirar en ssrn.com si te interesa ver estudios al respecto.
    Si estás en una universidad o similar quizás tengan acceso a aplicativos tipo Eikon u otras bases de datos y te puedan ayudar. Un saludo.

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    #7
    Carlesfg

    Estaba pensando sobre la base de datos de activos de renta fija, quizás el mejor sitio donde ir a pescar es en los ETFs. Algunos son muy transparentes y si funcionan con réplica física tendrás allí algo de datos. No es lo mejor del mundo, pero algo es algo. Un saludo.

Autor del blog
  • Carlesfg

    Fundador y Director de Inversiones de Fortior Capital EAFI, sociedad asesora de Madriu All Cap Equity SICAV. Experiencia anterior: MoraBanc (2010-2016), distintos roles como responsable de selección de fondos de inversión, gestor de renta variable y Director de Inversiones de la gestora. Banco Sabadell (2005-2010), asesor de inversiones y gestor de carteras. Licenciado en Administración y Dirección de Empresas (URV), Máster en Finanzas y Gestión Bancaria (URV/IEF) y CFA Charterholder.

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