En la Mobico Group plc Annual Report 2024 (IFRS) la parte de derivados está claramente identificada, pero no está en una única “nota limpia tipo Note X: Derivatives”, sino repartida en dos bloques clave.
1) Nota contable principal (política IFRS)
Sección:Notes to the consolidated accounts Accounting policies
Título:Derivative financial instruments and hedge accounting
En la página 41 del PDF tienes los porcentajes de cobertura para el 2025 , 2026 y 2027 2025: ~98% cubierto
2026: ~52% cubierto 2027:~13%
Así que para 2027 la cobertura es todavía bastante baja comparada con los dos años anteriores (lo normal, porque el hedging se va construyendo progresivamente conforme se acerca el año).
Ahora con la guerra no declarada pero guerra real entre EEUU-Israel con Irán... Pues es evidente que Mobico-Alsa está en modo de esperar y ver... Porque es evidente para todos que Trump tiene tiempo hasta Noviembre (en teoría, en la práctica es mucho menos) y que la teocracia iraní tiene tiempo "para siempre"... Y que Netanyahu pues va a lo suyo... Así que Mobico-Alsa está esperando los nuevos TACO Trump para retomar en su caso los Swaps de cobertura del combustible...Los Cosmen se las saben todas en este negocio.
Yo tengo confianza en los Cosmen y creo que con tiempo le darán la vuelta a la empresa. Quizás más tiempo porque nos ha pillado en medio la guerra del golfo.
Peligro para las acciones: que nos hagan una OPA de exclusión aprovechando de de nuevo los precios tan bajos después de la caída desde los treinta y tres peniques tras la subida porque todo iba bien.
Si nos lo juegan cobraremos prima.
Aunque es posible no lo veo probable porque los bonos sujetan esa posibilidad, pues necesitarían el visto bueno del sindicato de bonistas...etc. Creo que el bono nos protege indirectamente a los minoritarios... Pero bueno iremos viendo.
Y los que tenéis bonos pues podéis estar tranquilos.
Hoy ha salido una novedad operativa muy importante: Mobico ha confirmado que está en negociaciones avanzadas en Alemania.
Están renegociando (muy avanzado) los términos de los contratos ferroviarios en Renania del Norte-Westfalia (donde han tenido problemas de costes por la inflación alemana.
El objetivo es reajustar los contratos para que sean rentables y sostenibles. Que el mercado reciba esta noticia justo cuando Paco Iglesias toma el mando es la señal de que el "modelo Alsa" (gestión operativa pura) está empezando a dar frutos.
Mi intuición es que con Paco Iglesias como CEO oficial desde hace una semana, la sensación de que "el capitán ya está en el puente de mando" es total. Pero vamos es último que digo es pura intuición.
En Mobico han cambiado a propósito las fechas de ejercicio anual: el nuevo Q1 abarca de Abril a Septiembre. Por tanto, la presentación de los resultados semestrales oficiales y la Conference Call donde Paco Iglesias y su equipo rendirán cuentas se traslada al entorno de septiembre / octubre. El relevo exprés en UK Coach (la salida de Martínez Prieto y la entrada de Rafael Fernández de la Peña el 18 de junio) se produjo con el cronómetro a su favor. En el calendario antiguo, de la Peña habría tenido que presentar números enjulio tras solo un mes en el cargo. Ahora tiene todo el verano para aplicar la tijera de la "alsalización", imponer la disciplina de precios dinámicos y coordinar la operativa sin la presión inmediata de unos resultados semestrales en julio.
El nombramiento de Rafael Sterling como COO (Director de Operaciones) del grupo entero fue un golpe de mano histórico. Sterling no es un ejecutivo financiero de la City; es un ingeniero y gestor industrial de pura cepa que ha liderado Talgo durante cuatro años marcados por la gestión de grandes contratos de alta velocidad y logística ferroviaria compleja. El eje de poder ejecutivo en Birmingham ha saltado por los aires de forma definitiva: CEO: Paco Iglesias (ex-Alsa) COO: Rafael Sterling (ex-Talgo) CPO (Personal): Ruth Hernández (ex-Alsa)
El mensaje es cristalino: la gestión operativa de Mobico a nivel mundial (UK, Alemania, EE. UU. y Marruecos) ya no la diseñan directivos británicos; lo ejecutan ingenieros y ejecutivos españoles con cultura ALSA.
Y sus "enemigos" Arribas (competencia en España) han entrado con un paquete que junto al de los Cosmen, forman minoría próxima al 30% y funcionan al unísono.
Y hoy lo que he pegado arriba: Cuando una familia del calibre de los Cosmen liquida una posición histórica de dos décadas en un activo inmobiliario-turístico tan maduro como los hoteles AC/Belagua, lo hace por razones muy concretas: aumento de liquidez.
Así que es muy probable que veamos algún movimiento significativo cuando se presenten las cuentas de Mobico a fines de Septiembre.
Los que lleváis el bono, pues tranquilos. Todo esto es buena señal para que sigáis cobrando el cupón.
