Activo libre de riesgo

15 respuestas
Activo libre de riesgo
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#1

Activo libre de riesgo

Lo que he recopilado:

Depósitos o bonos o bono americano a 10 años.

Si fuera el bono americano que pasa con el riesgo divisa, con las comisiones?

No tendría que ser más adecuado el bono soberano a 10 años del país en cuestión? 

#2

Re: Activo libre de riesgo

Si fuera el bono americano que pasa con el riesgo divisa, con las comisiones?

No tendría que ser más adecuado el bono soberano a 10 años del país en cuestión? 

Lo más seguro sería el bono soberano que esté en tu divisa (para eliminar el riesgo divisa) pero no necesariamente de tu país. Pueden ser bonos de otro país que tenga tu misma moneda y menor riesgo. Por ejemplo, los bonos soberanos alemanes tienen menos riesgos que los españoles.

#3

Re: Activo libre de riesgo

Es razonable lo que dices. De hecho la famosa prima de riesgo es una comparativa con el bono alemán.

#4

Re: Activo libre de riesgo

Hay  dos fondos en Gaesco que invierten en repos de deuda pública que vienen bien en los tiempos actuales (en los que incluso los fondos monetarios dan rentabilidad negativa) estos dos fondos de renta fija a corto plazo son de los poquisimos que en 2018 no han perdido dinero (tampoco lo han ganado)

GVC  GAESCO CONSTANTFONS: ES0121776035

GVCGAESCO FONDTESORO CP: ES0140642036

 

#5

Re: Activo libre de riesgo

¿Están en BNP? No me salen.

#6

Re: Activo libre de riesgo

Está los dos en Adbank, no si estarán en alguna otra plataforma. Saludos

#7

Re: Activo libre de riesgo

Hola Josu7,

Como activo libre de riesgo solemos entender deuda del estado a muy corto plazo. Letras del tesoro es el mejor ejemplo.

Libre de riesgo, en la literatura, suele entenderse como la "capacidad/garantía" que ofrece la contraparte (en este caso el estado) de devolverte tanto el capital como los intereses.

De ello se desprende, que como no todos los países/estados ofrecen la misma garantía de devolución del préstamo, dada su política monetaria y de estado, pues que no cualquier letra del tesoro del cualquier estado pueda considerarse libre de riesgo.

En la Eurozona podríamos considerar libre de riesgo, p.e. la deuda de calificación crediticia A y AA  (criterio propio a ojo de buen cubero).

El activo libre de riesgo se usa como elemento comparativo con respecto a activos de riesgo. Pero realmente no existe un activo libre completamente de riesgos. La deuda a 10 años que expones, no cumplen mis criterios como activos libre de riesgo ya que no permiten predecir a fecha de inversión la cantidad final de dinero que percibirás. En este caso tendrías como incógnita la reinversión de cupones (¿a que tipo de interés podrás reinvertirlos?) - fluctuación de tipos de interés a lo largo de la duración del bono.

Por otra parte la definición expuesta no considera la preservación del poder adquisitivo del dinero. Riesgo siempre a tener en cuenta.

Saludos,

Valentin

"Be great at what you do" ... Talmud http://www.rankia.com/fotos/194703

#8

Re: Activo libre de riesgo

Gracias.

#9

Re: Activo libre de riesgo

Siempre que te leo, aprendo algo.

Gracias y un saludo.

#10

Re: Activo libre de riesgo

Es siempre un placer saber que a alguien le proporciona interés y conocimiento alguna de mis entradas. Tú ya sabes mucho sobre inversión y tienes buen criterio..., también leo algunas de tus entradas...

Saludos,

Valentin

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#11

Re: Activo libre de riesgo

https://www.infrontanalytics.com/fe-ES/01425EE/Telefonica-SA/beta

Hola Valentin
Es en esa web donde saqué la letra a 10 años de USA. Lo exponen en un apartado abajo. Es una utilización histórica y quizás no aplicable a este momento. No lo sé, la verdad.

Un saludo

#12

Re: Activo libre de riesgo

Gracias Josu7 por el enlace.

Imagino que el cálculo está basado en el modelo CAPM (Capital Asset Pricing Model), un solo factor, la Beta. Mientras que yo, con la deuda a corto plazo, me refería al modelo de Fama-French que salió posteriormente basado en el modelo de los tres factores.

Fama-French Factors

The Fama-French Factors are the variables used by Eugene Fama and Kenneth French (1993) in order to explain excess returns on stock portfolios:

R(t)-RF(t)=a + b x MKTRF(t) + s x SMB(t) + h x HML(t) + e(t)

R(t) is the return on a stock portfolio. RF(t) is the risk-free return rate (e.g. one month treasury bill rate). R(t)-RF(t) is the excess return on the stock portfolio. MKTRF(t) is the excess market return over the risk-free return rate where the market return is the value weighted return on all stocks. SMB(t) (small minus big) is the difference between small-firms return and big-firms return. HML(t) (high minus low) is the difference between high book-to-market equity return and low book-to-market equity return. They showed that these three stock-market factors ( MKTRF, SMB and HML) capture a statistically significant fraction of the variation in stock returns..

Complete details for all of the Fama-French series on WRDS, as well as additional and potentially more up-to-date data, can be found at the source: http://mba.tuck.dartmouth.edu/pages/faculty/ken.french/data_library.html

Fuente: https://wrds-www.wharton.upenn.edu/pages/support/research-wrds/research-guides/fama-french-research-portfolios-and-factors/

 

Saludos,

Valentin

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#13

Re: Activo libre de riesgo

Muy interesante.
De todos modos he leído visiones dispares de la valoracion del Rm-Rf capm. Desde el 4% hasta el 7%.

Supongo que hay demasiadas fuentes y no todas igual de exactas.

#15

Re: Activo libre de riesgo

Y por qué no se usa como tasa de descuento la inflación+el riesgo del activo+t/I real?
A mi me parece una opción también válida.

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