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Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2023: análisis, opiniones y consultas

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Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2023: análisis, opiniones y consultas
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Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2023: análisis, opiniones y consultas
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#21031

Re: Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2023: análisis, opiniones y consultas

Traté de explicarlo precisamente en el mensaje al que respondes, no sé si lo pasaste por alto. Ese compartimento de la cartera lo tengo en R4 y ahí en los indexados me cobran comisión de custodia. Cierto que podría contratarlo en IronIA o en MyInvestor, donde también tengo cuenta (en ambas), pero tengo estructurada la cartera como la tengo estructurada y procuro evitar concentrar mucho en una misma entidad, así como procuro evitar también ir dando tumbos de una a otra. Por otra parte, como puedes ver en el gráfico que adjunté, donde incluí la comparativa tanto con el Vanguard como con el Amundi, en los últimos diez años el Robeco ha venido cumpliendo perfectamente y lo ha hecho incluso mejor.
#21032

Re: Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2023: análisis, opiniones y consultas

Hola Docetrece,


 mi modelo de seguimiento es muy calmado, con propósito de medio plazo 

No sé si lo has hecho alguna vez pero ¿te animarías a contarnos un poco más sobre este modelo que usas para entrar, salir o elegir la exposición a cada activo?

A mí lo que me interesa realmente estrategia y como lo implementas. Por supuesto una decisión totalmente personal.
#21033

Re: Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2023: análisis, opiniones y consultas

Aviso: sigue tocho
 
Buenos días, Topolucas. 
 
Sí, lo expuse aquí hace ya tiempo, creo que al poco de iniciar mis intervenciones en el foro. Está basado principalmente en las publicaciones de Meb Faber (Ivy Portfolio, Trinity Portfolio) y Gary Antonacci (Dual Momentum Investing), adaptadas a mis consideraciones y limitaciones personales. Si estás interesado, puedes descargarte los papers o artículos en los siguientes enlaces: 
 
Faber - A Quantitative Approach to Tactical Asset Allocation (esencialmente lo que desarrolla luego en su libro Ivy Portfolio): 
 
Antonacci - Risk Premia Harvesting Through Dual Momentum (esencialmente lo que desarrolla después en su libro Dual Momentum Investing): 
 
Faber - Trinity Portfolio: 
 
En esencia, tanto Faber (Ivy Portfolio) como Antonacci (Dual Momemtum) dividen la cartera en diferentes compartimentos a los que asocian unos mercados predeterminados. En el caso de Faber (Ivy Portfolio), a) bolsa USA, b) bolsa EAFE, c) bonos, d) REIT y e) materias primas. En el caso de Antonacci (Dual Momentum), van por pares: a) bolsa USA - bolsa EAFE (o bien ACWI ex USA), b) bonos corporativos - bonos high yield, c) financiación hipotecaria - REIT y d) deuda pública a largo plazo - oro. Y luego aplican en cada compartimento un sistema de seguimiento de tendencias o momentum, operando (o no) únicamente una vez al mes, lo cual para mis efectos resulta muy conveniente (años atrás hacía un seguimiento semanal pero acabé dándome cuenta de que cuanto más te mueves, más pierdes). Aunque para el S&P 500 y para el EuroStoxx 50, mercados en los que cargo más, hago un seguimiento por mitades dos veces al mes (a mediados y al final), a fin de no mover todo de golpe en una única fecha. 
 
Más recientemente (2016), Faber desarrolla el Trinity Portfolio en el que elabora y sofistica su versión anterior e introduce (debo decir que para mi satisfacción, pues coincide con lo que yo venía haciendo) la idea de dividir la cartera en dos partes, una buy&hold y otra tendencial-momentum. 
 
En mi caso, los mercados que seleccióné para los compartimentos de mi cartera móvil son el S&P 500, el EuroStoxx 50, emergentes, dos sectores que pueden descorrelacionar más (a veces) de los índices bursátiles generales como son inmobiliarias y mineras, y un fondo global de commodities. Pero esto tengo en mente (como idea latente ahí al fondo a considerar en algún momento) reducirlo aun más y quedarme quizá únicamente con los tres primeros. Aunque no me haya ido mal como está, cada día me vuelvo más perezoso en estas cosas y tiendo a simplificar. En realidad, sería entonces una manera de aumentar o reducir mi exposición a bolsa según las circunstancias. Aun tengo que pensármelo despacio (es una de esas tareas aparcadas que todavía no he tenido ganas de abordar). 
 
En cuanto a mi operativa y cómo decido, tiene bastante casuística y sería demasiado prolijo exponerlo aquí en detalle. Si me lo permites, prefiero no hacerlo. Como resumen, te diré que funciono con dos capas o niveles. En el nivel inferior, para determinar la tendencia de un mercado en particular, utilizo dos de los procedimientos más habituales, la media móvil (al estilo de Faber) y la ruptura de rangos (al estilo de Donchian). Y para elegir entre mercados (manejo más mercados que compartimentos tiene mi cartera), utilizo una medida de momentum (al estilo de Antonacci). En el nivel superior, considero el entorno general de mercado, que evalúo principalmente atendiendo a dos cosas: el comportamiento de la curva de tipos de interés y la consistencia interna de los avances de los índices, es decir, la mayor o menor cantidad de empresas que participen en dicho avance. También la valoración, pero esto más como telón de fondo que me afecta subjetivamente, porque no he sabido parametrizarlo. Esto como posición estratégica. Y luego hay también cuestiones tácticas de corto plazo, como la eventual sobreextensión que pudiera haber. Todo ello (este “nivel superior”) modula mi operativa en el “nivel inferior”, modificando los parámetros que utilizo o haciéndome desistir, en algunos casos, de seguir una tendencia. Actualmente dicho entorno general de mercado lo veo más bien desfavorable, por lo que actúo con más cautela. En fin, resulta un tanto complicado y espero, como decía antes, sentarme con calma  para revisarlo y simplificarlo. 
 
Por último, importa destacar que esta cartera móvil tiene para mí un carácter eminentemente defensivo. El objetivo no es mejorar la rentabilidad de los índices, sino reducir la magnitud de las caídas cuando vengan mal dadas. Como un mixto, solo que en vez de estar invertido todo el tiempo parte en bolsa y parte no, está invertido parte del tiempo en bolsa y parte del tiempo no. 
 
Y hasta aquí el tocho, que parece que haya desayunado lengua. 
 
Un saludo. 
#21034

Re: Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2023: análisis, opiniones y consultas

Gracias Docetrece!! 

Me lo guardo y lo leo con calma cuando este en el PC, que seguro es vuelve mucho más interesante que con el movil que no permite tanto detalle y facilidad de lectura.
#21035

Re: Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2023: análisis, opiniones y consultas

¡Me has dejado con la boca abierta! ¡¡¡¡Gracias!!!!
#21036

Re: Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2023: análisis, opiniones y consultas

Mi duda es el motivo por el cual los fondos activos son tan pasivos a la hora de aumentar su exposición en RF hasta un 25% que es el margen legal que tienen, la mayoria suele tener una exposición constante de 3 % a 1 %.
#21037

Re: Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2023: análisis, opiniones y consultas

Hola, estaba leyendo detenidamente vuestro hilo sobre el fondo GQG Global Equity y yo tengo en cartera dos fondos globales ( Fundsmith y DPAM newgems). Me ha parecido muy interersante el GQG y quería preguntaos. Qué tal veríais el camnio del Dpam al GQG? Y por favor si me podéis confirman que su ISIN es  IE00BH481053 , yo opero en R4.

Gracias.
#21038

Re: Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2023: análisis, opiniones y consultas

Sobre DPAM Newgems no puedo opinar, ya que no lo llevo en cartera, como sí sucede con Fundsmith.

Sobre los ISIN de GQG Global Equity, buscando en IronIA


El que indicas es el más caro y probablemente sea el único disponible en Renta 4.

Salu2
#21039

Re: Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2023: análisis, opiniones y consultas

Gracias por responder. Si, es el que hay en R4.
#21040

Re: Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2023: análisis, opiniones y consultas

Buenos días.
Tengo una cartera de RV indexada y me gustaría complementarla con un poco de RF. 
Mi plan es a largo plazo (sencillez) y aunque sé que algunos rankianos no son partidarios de ello, me sentiría más cómodo armando una pequeña escalera de RF a 3-5 años de duración con algo de BLIS.
El objetivo es tener algo de pólvora por si vienen mal dadas.
Una opción podría ser contratar simplemente monetarios, pero me gustaría darle un pelín de alegría e intentar rascar algo de rentabilidad, teniendo en cuenta las supuestas bajadas de tipos que puedan llegar.

Leyendo a otros compañeros he visto que podrían entrar en la quiniela estos fondos:

B&H Renta Fija FI
MFS MERIDIAN US GOV BD "W1" (USD)
DPAM L BD EMG MKT SUST "W" (EUR) ACC
DWS Floating Notes
VANGUARD EUR INFL-LKD BD IND (EUR) ACC 

Y otra alternativa podría ser algún fondo global indexado de RF, aunque según tengo entendido, la indexación en RF es algo más discutible.

¿Me podeis aconsejar?
#21041

Re: Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2023: análisis, opiniones y consultas

Yo tengo este. Ubam dynamic euro bond. Renta fija de corta duración.

Aquí te explica un poco por si te interesa

https://x.com/moclanod11/status/1784122986431119564?s=46


#21042

Re: Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2023: análisis, opiniones y consultas

Podrías mirar estos también:
 
abrdn Euro Fund A-2      Monetario CP € 
Acacia Renta Dinámica FI              Mixtos Flexibles EUR 
DNCA Invest Alpha Bonds A EUR               RF Flexible Global 
Schroder ISF EURO Crdt Convct B Acc EUR            RF Deuda Corporativa EUR 

Los tres primeros son muy estables y de corto plazo. El  Schroder ISF EURO tiene una duración de 4,5 y es más movidito. Para alargar duraciones esperaría a que empiecen a bajar los tipos.
#21043

Re: Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2023: análisis, opiniones y consultas

Hola Docetrece,

Ya lo he leído con más calma y la verdad que es un lujo leer tú estrategia de inversión, me sigue pareciendo muy denso para emitir cualquier opinión y me veo poco capacitado para hacerlo ya que me parece una estrategia demasiado compleja para mí en este momento, sobretodo la de Dual momentum ya que me parece complicada de implantar (para nobeles como yo).

En cuanto a la de Faber "parece" algo más simple, sobre todo la IVY Portfolio, ya que si no he entendido mal, divide la cartera en 5 compartimento equiponderados, Acciones, Bonos, reits, materias primas y oro y esta invertido según sí la media móvil a 10 meses esta por encima o por debajo del activo libre de riesgo (esto se parece a lo que comentaba patrimonio prudente en sus videos), entiendo que la versión Trinity portfolio que comentas al tener una parte B&H y otra móvil te permite suavizar las caídas y aprovecharte de la recuperación con la otra parte cuando se produce al estar siempre invertido, para reducir la volatilidad, reducimos la parte B&H y para aumentarla la aumentamos (pero esto no lo sé, es lo que me ha parecido entender).

Pero lo que digo siempre, esto es lo que yo he entendido al resumir los papers e intentar organizar en mí cabeza lo que he leído, seguramente la realidad será muy diferente y más teniendo en cuenta que yo sigo teniendo conocimientos muy limitados.

Por supuesto, nada de lo comentado anteriormente creo que tenga que ver con la estrategia que sigues puesto que como has comentado haces tu propia versión de las 3 estrategias y simplemente te inspiras en ellas, por lo que seguro que has ido puliendo a tu sesgo inversor a lo largo de los años.

Vuelvo a insistir, gracias por regalarnos un pedacito de tú intimidad inversora.


#21044

Re: Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2023: análisis, opiniones y consultas

Hola Kamikaze2022,

Entiendo que la respuesta estará en su mandato y lo que ponga en él, independientemente de que la norma te deje o no tener hasta un 25% en RF o liquidez.

Entiendo que si contratas un fondo RV Grande Growth (por ejemplo) quieres que siempre este invertido en este tipo de compañías y sí quieres liquidez vendes una parte y te la haces tú, si embargo, si contratas un RV Flexible, le das más libertad al gestor para que decida que comprar y cuando.


#21045

Re: Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2023: análisis, opiniones y consultas

Hola Topolucas. 
 
Muchas gracias, es un placer departir contigo. Eres demasiado humilde, en mi opinión, en cuanto a tus capacidades o “conocimientos muy limitados”. Me parece que das en el clavo con la exposición que haces (*). Y te agradezco también tus otras contribuciones al foro, que me parecen siempre muy interesantes, ponderadas y enriquecedoras. 
 
Lo de parte B&H y parte seguiniento de tendencias, aparte de lo que dices del reequilibrado y la volatilidad, tiene también en mi caso un componente importante de reconocimiento de mi propia ignorancia, como apunté en el primer post de presentación de mi cartera en este foro. Hay argumentos y datos a favor de la una y de la otra que me resultan, para ambas, razonablemente convincentes y como no he sabido dilucidar dónde pueda estar la verdad (si es que está en alguna) y, lo que es más importante, dónde pueda estar en el futuro, opté por utilizar las dos. Como se le atribuye famosamente a Warren Buffett, la diversificación es para el que no sabe y como no sé, diversifico (en este caso, entre estrategias). 
 
En una nota posterior de 2018 sobre el Trinity Portfolio, Faber alude también a un aspecto psicológico de comportamiento del inversor como argumento para combinar ambas estrategias, en el sentido de que en los períodos en que la estrategia A que uno sigue lo hace peor que la B, uno puede abandonarla y pasarse a la B … justo cuando la B empieza a hacerlo peor. 
 Many investors find a passive buy-and-hold approach to be challenging when markets are headed south [añado: este es indudablemente mi caso]. But the irony is that investors can also struggle with trend following, or being too different from the world in general. Being different is great when your strategy is outperforming, such as trend following did in 2008. But it’s painful when your strategy is going through periods of underperformance, which every strategy experiences at some point. This underperformance is even more difficult to endure when your buy-and-hold neighbor is making big gains and you are not.. So, with both buy-and-hold and trend following presenting their own unique challenges, what’s the answer? Well, the best investment strategy is the one that you’ll be able to stick with, year-in-year out [resaltado mío]. That makes it dangerous to tilt too heavily in either direction – after all, there could be years when one style underperforms the other. And if that were to happen, our natural tendency as emotionally-based investors would be to jump ship, abandoning our approach, often at the wrong time, with injurious results. 
 
(*) Una pequeña corrección. Los cinco compartimentos de Faber (que, como sabes, no son los que utilizo yo) son acciones USA, acciones EAFE, bonos, REIT y materias primas. No oro. Veo que el enlace que puse remite a la última versión, revisada en marzo de 2014. Yo trabajé con la versión inicial de 2007, por lo que me entraron dudas de que pudiese haberlo modificado posteriormente. Pero compruebo que no es así. Añadiré, por si pudiera interesarte, que para el oro he sido incapaz de encontrar ni diseñar un sistema medianamente fiable de seguiimiento de tendencias, así que mantengo el oro exclusivamente en la parte B&H.