Nadie está exento de equivocarse. La cuestión es fijarse una hoja de ruta, formarse un criterio propio y obrar en consecuencia.
El Sr. Gil se prodiga mucho por los medios. Hace nada era poco menos que un inversor apocalíptico. Ahora ya va moderando su discurso. Como él, tantos otros. No hay que dejarse influenciar por estos personajes públicos que creen saber qué va a suceder en los mercados y lo hacen con una aseveración pasmosa.
Se puede escuchar y leer todo tipo de visiones, pero cada uno debemos formarnos nuestro propio criterio, y sólo en función de ello, operar. Como licenciado en ciencias económicas te puedo decir que la economía es de todo menos ciencia. Algunos la consideran ciencia social, pero es que quizás no llegue ni a eso.
Todos estos profesionales proyectan sus ideas en base a sucesos pasados, probabilísticos, que no tienen por qué reproducirse en el futuro, porque los mercados financieros son entes cambiantes en los que influye un sinfín de variables, económicas y no económicas.
Dicho lo cual, sí parece que se está formando un escenario más propicio para la RF. Sigue habiendo incertidumbre macroeconómica y no se han despejado todos los nubarrones, pero hay cosas que parece se van asentando. La inflación en USA parece que continúa con una tendencia a la baja. La Reserva Federal parece que se irá mostrando más laxa, donde la parte más agresiva en tiempo e intensidad puede que ya lo hayamos dejado atrás. El dólar sigue fuerte, pero va perdiendo fuelle. Las materias primas ya se sitúan en precios mucho más bajos que hace unos meses...
Esto no quiere decir que la inflación mañana ya esté en el 2% o que los tipos comiencen a bajar. Nada más lejos de la realidad. La inflación se irá moderando (y habrá que estar precavidos por si se produjera un efecto de segunda ronda) y los tipos de interés seguirán incrementándose hasta tenerla bajo control.
Y aquí es donde cada uno debe dibujar su escenario más probable. Si se podrá evitar la recesión o si, de haberla, sea suave o intensa, si las compañías verá muy impactadas sus cuentas de resultados o no, si se alivian las tensiones geopolíticas...
A mí me gusta, para este entorno:
- Fondos de RV global enfocados a calidad, de riesgo manejable. Pricing power y baja deuda.
- RF corporativa, tramos intermedios, emisiones en euros, preferiblemente IG.
- RV y RF emergente.
- Asia, predominio China.
- Cíclicos, si se logra aterrizaje suave.
Con esos elementos y conservando algo de liquidez, se podría configurar una buena cartera para lo que esté por venir.
Ya ves que yo soy de los que se moja, aún a riesgo de equivocarse.
Si quieres seguir a algún profesional, Forcada, de BK, ofrece buenos análisis sin caer en dramatismos o euforias. Valora y analiza datos objetivamente. En algunos casos acertará, en otros errará, pero lo hace de manera sensata y con rigor.
Sobre los bonos, tienes la posibilidad de acceder a fondos de RF flexible, de liquidez diaria, en donde es el equipo gestor quien en base a su criterio selecciona los bonos. Puede ser una opción razonable para quien no quiera estar pendiente de qué tipo de bono incorporar a cartera, o de tener que acceder al mercado directamente a adquirirlos (en algunos casos la cuantía no es accesible para todo el mundo).
