Este es el artículo.
http://www.cincodias.com/articulo.html?d_date=20050625&xref=20050625cdscndpin_3&type=Tes&anchor=cdscndpin
Los fondos de Bolsa de Bestinver rentan de media un 22% anual con apuestas a largo plazo. “Compramos sin que se nos vea”,explica su director, Francisco García Paramés, de 42 años.
Francisco García Paramés Director general de Bestinver
La estrategia del gestor más rentable
Begoña Barba de Alba / MADRID (25-06-2005)
Francisco García Paramés es el gestor español más admirado. Su fondo de Bolsa española renta desde 1994 un 22% de media cada año, la mejor cifra del sector de la inversión colectiva. A sus 42 años ha rechazado varias ofertas millonarias de cazatalentos. Está contento en Bestinver, la sociedad de inversión 100% de Acciona (Grupo Entrecanales), casa que le apoyó cuando en 1999 perdía dinero.
Pregunta ¿Qué valores españoles son sus favoritos?
Respuesta Los cinco valores de cierta relevancia en nuestro fondo: Mapfre, Repsol, Altadis, Acerinox y Cortefiel. También hay pequeñitos que nos gustan. Mapfre es un histórico nuestro. En Acerinox, Repsol y Altadis hemos incrementado sustancialmente las participaciones en los últimos ocho meses. Si finalmente disminuimos la presencia en Cortefiel, Cintra sería el quinto valor.
P ¿Acudirán a la opa de Cortefiel?
R En estos momentos tenemos algo menos del 5% del capital. Nuestra idea es esperar a la apertura de sobres, si hubiera subasta. A los precios indicados hasta el momento venderíamos alguna acción pero claramente no todas.
'No tenemos bancos ni Telefónica. No somos muy optimistas respecto a los índices de la Bolsa'
P Tradicionalmente se ha definido a Bestinver como una gestora de valores pequeños.
R El tamaño de las compañías es absolutamente irrelevante en la toma de la decisión. Si se analiza la cartera se ve que el 40% de la cartera es Ibex y otro 40% no. Tenemos además un 20% en liquidez. De 1999 a 2004 han sido años en los que claramente los pequeños estaban infravalorados respecto de los grandes. El mercado nos ha obligado a elegir valores pequeños. Si se analiza nuestra trayectoria se verá que hemos llegado a tener un 80% del Ibex o a no tenerlo, según el valor y el precio de cada compañía en cada momento. La única diferencia es que de Mapfre o Acerinox puedes comprar el 7% u 8% con cierta facilidad y de otros títulos no.
P ¿Entre los títulos pequeños cuáles son sus favoritos?
R Catalana de Occidente, Miquel y Costas, Elecnor, Adolfo Domínguez y Campofrío.
P Dicen de ustedes que invierten en valores poco líquidos.
R La liquidez es irrelevante en nuestra toma de decisiones. A la hora de comprar nuestro criterio básico es no mover la cotización y esta filosofía la conoce la CNMV. Si queremos comprar mil acciones pero supone mover la cotización preferimos no entrar. No queremos que se nos vea comprando, ni vendiendo. Las compañías se quedan pasmadas cuando les decimos que tenemos el 10%. Por ejemplo, hemos estado comprando cinco o seis años Aldeasa hasta llegar al 9% sin que nadie lo notara. A la hora de vender tampoco hemos tenido problemas nunca. Nos hemos salido vía opas o mercados como en Koipe, Recoletos, Cepsa o Papelera Navarras.
P ¿Cree que la Bolsa española va a tirar más que otros mercados?
R No sé lo qué va a hacer la Bolsa española ni me pida que la compare con otras. Hay algunos valores grandes que marcan la Bolsa y nos gustan pero hay otros que creemos que van a caer y no los tenemos en la cartera. No tenemos bancos ni Telefónica. Nos somos muy optimistas respecto a los índices.
P ¿Qué patrimonio gestionan?
R Con nuestra filosofía de gestión hemos doblando volúmenes durante los últimos tres años hasta alcanzar los 2.240 millones de euros (mayo de 2005). La excesiva propaganda es contraproducente. Lo esencial para nosotros es la rentabilidad del partícipe y lo hemos demostrado con hechos. Con los resultados obtenidos, si quisiéramos llegar a los 20.000 millones podríamos ofrecerlos a varios comerci
