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Re: Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
COBRE
Insisto una vez más: los grados están cayendo y a menor grado mayor consumo energético. Es normal que así sea y nadie te lo podrá discutir, yo desde luego no lo voy a hacer. Sin embargo, las conclusiones que sacas a partir de ahí no se corresponden con lo que está ocurriendo:
*Para empezar, los grados no se seguirán reduciendo al ritmo del pasado porque hay un trade-off entre grado y contenido metálico de los depósitos cupríferos. Y entran en ese momento en juego las economías de escala:
*Pasarán muchísimas décadas antes de que se tengan que minar grados tan extremadamente bajos como para que se disparen los costes energéticos, si es que para entonces no hay avances tecnológicos que los amortigüen. A 0,5% y bastante más bajos estamos extrayendo hoy y lo llevamos haciendo décadas:
Intentas replicar a esto con el ejemplo chileno, tomando una parte (Chile) como si fuera representativa del todo (el conjunto del sector) y no lo es por varios motivos:
*Aunque sigue siendo el mayor productor (28% de la oferta global), está en declive desde hace 20 años (cuando suponía el 35%).
Al mundo lo que le importa es que se saque cada vez más cobre y se está logrando, ¿por qué escoger un país en decadencia y no uno en auge, por ejemplo Perú, que producía una octava parte que Chile en el 2000 y ahora se acerca a la mitad y seguirá aumentando?
*Es verdad que aumenta el consumo de diésel y sobre esto poco pueden hacer, pero ¿tiene un peso importante sobre el total de costes?. No, era un triste 4% de media entre 2005-2014, años de precios del petróleo históricamente muy elevados; y es 5% en la actualidad. Que su incremento sea una preocupación no implica que se vuelva prohibitivamente caro el cobre chileno.
*La electricidad, en cambio, pesa bastante más (un 9%, que tampoco varía de uno período a otro) y Chile tiene palancas bajo su control para abaratarla, pero la última década ha estado plagada de manifestaciones ciudadanas de rechazo que no lo han hecho posible: Barrancones, Hidroaysén, Achibueno, Chiloé, Tatio, etc…
*La electricidad, en cambio, pesa bastante más (un 9%, que tampoco varía de uno período a otro) y Chile tiene palancas bajo su control para abaratarla, pero la última década ha estado plagada de manifestaciones ciudadanas de rechazo que no lo han hecho posible: Barrancones, Hidroaysén, Achibueno, Chiloé, Tatio, etc…
Son muchos otros los factores y algunos de bastante más impacto los que están detrás del aumento de costes (y, por esta razón, cuando el precio del petróleo se hunde bajan los costes sin desplomarse).
Lo anterior aplica también para el resto de productores y, como resultado, no hay un vínculo estrecho entre grado, coste energético y cash cost. Si uno se fija en la imagen que puse con el grado de varios países y en la de Perú, se puede apreciar que:
*Chile explota un grado más elevado que Perú y sus costes eléctrico y cash cost son más altos.
*Australia tiene los grados más altos y a mucha distancia del resto y su cash cost es similar al chileno.
*EEUU y Canadá comporten grados medios muy bajos, bien por debajo del 0,5%, pero sus cash cost difieran bastante (a favor de Canadá).
Dejo la plata para otro momento, cuando disponga de algo de tiempo.
Saludos.