Buenos días:
Me gustaría que alguien me explicara cuál es la diferencia entre el Robeco US Large Caps en Euros (LU0474363974) o en euros con divisa cubierta (LU0510167264). Creo que en R4 solo está el primero de ellos.
Mil gracias.
Salu2,
D.
Buenas, el hecho de que un fondo de inversión tenga la divisa cubierta, significa que dado que las inversiones que realiza el fondo en otros países como Estados Unidos donde la moneda es el dólar, el fondo de inversión tiene cubiertas las posibles pérdidas del cambio de divisa.
En cambio, el hecho de que un fondo se encuentre en euros, supone que es la moneda con la cual se puede comprar y vende participaciones en el fondo de inversión.
Un saludo.
Muchas gracias por tu respuesta, Isabel.
Entonces, ¿la moneda subyacente del primero es el euro y la del segundo es el dólar pero con cobertura de las apreciaciones/depreciaciones de la divisa frente al euro?
La divisa subyacente en ambas clases del fondo es el dólar, ya que el fondo invierte en el mercado USA en dólares.
Si crees que el dólar se va a revalorizar con respecto al euro, mejor escoger el fondo con la divisa no cubierta.
Si crees que va a ser al revés, que el dólar se va a devaluar con respecto al euro, mejor el cubierto. Esto es lo que está pasando desde el año pasado en Japón, donde los inversores en ese país eligen fondos con divisa cubierta ya que el yen se está devaluando con respecto al resto de las divisas debido a la política monetaria expansiva del Banco Central de Japón, de ahí que se aconseje invertir en Japón con la divisa cubierta.
Ahora mismo, con la ruptura a la baja del cambio en 1,35, parece que el dólar se va a ir revalorizando por lo que lo más aconsejable sería elegir el fondo no cubierto si vas a invertir en el mercado USA.
Desde mediados de 2012 hasta ahora, sucedía todo lo contrario, ya que debido a la política monetaria expansiva de la FED, el dólar se había ido depreciando con respecto al euro, por lo que se recomendaba que cuando se invirtiera en el mercado USA se hiciera con la divisa cubierta. Ahora parece que han cambiado las tornas, ya que la FED está retirando su política expansiva y va a comenzar a subir tipos (revalorizando el dólar) mientras que el BCE parece que va a comenzar con una mayor política expansiva que hará que el euro se devalúe con respecto a las grandes divisas mundiales.
Si no sabes qué es lo que va a pasar con las divisas, mejor escoger el fondo con la divisa cubierta. También tienes que tener en cuenta que los tipos de cambio entre las divisas va por temporadas, por lo que es un tema bastante peliagudo y en el largo plazo la importancia de la divisa se diluye en el tiempo, ya que unas veces el dólar estará más alto con respecto al euro y viceversa.
El fondo compra acciones en dolares
- La clase Robeco US Large Cap Equities D USD (LU0510167009) expresa a diario el valor liquidativo en dolares. El dia que tu vendas el fondo, recibiras el dinero en euros en funcion del cambio del DIA DE LA VENTA. Tienes riesgo divisa
- La clase Robeco US Large Cap Equities D EUR (LU0474363974) convierte el VL de dolares a euros CADA DIA en funcion del cambio de ese día. Tienes riesgo divisa
- La clase Robeco US Large Cap Equities DH EUR (LU0510167264) convierte el VL de dolares a euros tambien cada día pero cubre las posibles pérdidas (o ganancias) del cambio asi que las fluctuaciones de las divisas no le afectan. No hay riesgo divisa. Como te dice overdose, si crees que el dolar se va a apreciar, estarás dejando de ganar dinero por el cambio cubierto, pero si crees que es el euro el que se va a apreciar, estarás evitando perdidas.
Ahora mismo, coincido con él en que conviene fondos sin cubrir pero vigilando...
OJO con lo que comentáis: Si un fondo compra activos en dolares y nuestra cuenta de liquidación es en euros, me da que me da lo mismo, llevamos el riesgo divisa ya que el activo principal viene denominado en dolares. Es decir, fondo en EUR y fondo en dolares para nosotros va a ser lo mismo siempre que nuestra cuenta sea liquidada en EUR.
Otra cosa es que nuestra cuenta estuviera denominada en dolares por lo que habría diferencia entre elegir uno u otro.
Otra tipo son los hedge, los cuales parchean el tipo de cambio, PERO, siempre que haya un tercer cruce en discordia, es decir, fondo hegde nos parchea la evolución de divisa X respecto a dolar.
Es un poco lioso pero el funcionamiento es este.
Lo que no tengo tan claro es lo que dices del Hedged. Si vemos las dos clases del fondo que comenta el compañero, la rentabilidad a un mes difiere claramente de la clase en euros (que se beneficia teóricamente de la reciente revalorización del dólar frente al euro) y que es muy superior a su clase en euros cubierto:
Rentabilidad 1 mes clase en eur: +2,62% http://www.morningstar.es/es/funds/snapshot/snapshot.aspx?id=F000005Q71&tab=1
Rentabilidad 1 mes clase eur-hedged: +1,10 http://www.morningstar.es/es/funds/snapshot/snapshot.aspx?id=F00000IS0S&tab=1
Aquí no hay una tercera divisa en discordia. ¿Entonces de dónde viene esa diferencia en la rentabilidad ya que ambas clases están denominadas en euros? ¿No estará el hedge haciendo que la revalorización reciente del dólar no compute en la rentabilidad del fondo?
Con los fondos RV Japón sucede lo mismo:
Fondo en euros sin cubrir obtiene menos rentabilidad que su clase en euros cubierto si el yen se devalúa frente al euro. Y aquí también sólo hay dos divisas: euros y yenes.
Lioso es poco...
Ese fondo utiliza libras, hay tienes las diferencias de rentabilidad.