Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

Me gustan, pero todo lo que dicen hay que repasarlo y verificarlo.

Te pongo un ejemplo: es conocido por todos que G&R no confían en el Gas Natural americano, en la misma conferencia de AZ Managers lo indican a principio de febrero si no recuerdo mal. Demasiadas gaseras, demasiada producción y demasiado dinero barato para alimentar una de las mayores estafas económicas de los últimos 19 años en USA.

Pues bien, en Dic-18 y Ene-19 han comprado a saco Range Resources que no es más que una gasera en los apalaches (NE USA) cargada de deuda hasta las orejas. A cierre de Feb-19 representaba casi el 4% de su cartera de inversión.

Cuándo es el momento adecuado para asignar recursos naturales?
Escrito por el equipo de Goehring y Rozencwajg | 18 de abril de 2019
Si bien muchos inversionistas con los que hablamos tienen asignaciones dedicadas a recursos naturales, otros creen que el carácter cíclico de la clase de activos garantiza un enfoque de sincronización del mercado. Una opinión que hemos escuchado de los inversionistas es: " los recursos naturales parecen ser una buena inversión en 2-3 años si el superciclo continúa ". Pero si se cumple esa tesis, ¿cuándo sería el momento adecuado para establecer la exposición a la clase de activos? ¿Para coger el alza?

Precios del petróleo de WTI, diez años atrás

A partir del 4/12/2019

Precios del petróleo WTI

Fuente: www.nasdaq.com

Si bien es difícil llamar la base exacta de un gran mercado bajista, podemos usar la historia como una guía amplia para mostrar dónde estamos en el ciclo. La medición de los precios de los recursos naturales en comparación con el S&P 500 muestra que nos estamos acercando a una valuación baja de 100 años (lea nuestro blog anterior: Los productos básicos están oscilando ). En los otros períodos que se han acercado al nivel actual de “bajo costo” de los recursos naturales (1929 y 1969), en ambos casos fue un excelente momento para ser un inversionista de Recursos Naturales.

El problema al tratar de llamar al final exacto es que los movimientos del fondo pueden ser violentos e impredecibles. Muchos de los cambios abruptos tienen mucho desempeño, por lo que si bien puede ser frustrante llegar temprano a una clase de activos de bajo rendimiento, como inversores de valor, preferimos hacerlo antes que arriesgarnos a perder el comienzo del rally. Además, nuestro historial sugiere que la mejor estrategia es un enfoque de compra y mantenimiento. Esto se debe a que las inversiones de capital en recursos naturales han demostrado tener una baja correlación con el mercado en general. Esto los convierte en una inversión de diversificación ideal que debe ser propiedad durante todo el ciclo, y no solo de una manera oportunista. Si observa desde 1991, el mercado de recursos naturales ha estado en un mercado bajista la mayor parte del tiempo (1991-1998 y 2011-2018). A pesar de esto

Yo tb les he leído que iban a comprar una gasera de forma puntual porque consideraban que se podía dar las circunstancias de ver repuntes momentáneos del gas natural pero que a largo plazo no son alcistas con el gas.

@persi ya sabemos porque llevan todas las drillers. Estos piensan que el petróleo se irá tarde o temprano a 100$ y que las drillers tendrán un superciclo. Tienen los huevos como el caballo de espartero.

Hay que tenerlos muy bien puestos para meterse en las drillers a saco, la parte positiva es que en los próximos 2-3 años la desinversión del sector va a elevar los precios, pero lo de entrar indiscriminadamente en casi todas, como que no lo termino de ver.

De este tema ya se hablo largo y tendido en su momento en el foro. Si no recuerdo mal se comento que la forma de trabajo de Alvaro and company era "full time" o lo que haga falta... en cambio el sistema parames era bastante mas relajao. Esto unido al pote que da trabajar al lado de un "semidios", pues hace el coctel perfecto para que pasara lo que paso. Lo que a mi me ronda la cabeza es que pasaria si la misma situacion se diera a dia de hoy...ummmm... me da que las cosas serian muy distintas... ahi lo dejo..

Durante todo el 2019, buena parte de las drillers que llevan en cartera van a tener FCF negativo. Llevan aprox un 10% de la cartera en drillers.

Nunca las veo sentido, si te gusta el crudo hay muchas otras compañías que se favorecen de forma más temprana del alza del crudo.

OK, eso no lo había leído.

Pues era RRC.