BBVA Multiactivo Conservador: Análisis de fondos de inversión

Seguimos analizando o destripando fondos de inversión, para ver si realmente nos convienen o no. Un amigo una vez me dijo que todo es relativo, no hay fondo "bueno" o "malo" pero es que este se lleva el premio entre los fondos buenos. 

En esta sección "Análisis de fondos de inversión" podéis ver todos los análisis que hemos ido realizando de fondos tanto nacionales como internacionales. Hoy me ha sorprendido la evolución de BBVA Multiactivo Conservador, por ello ha sido mi candidato elegir para el presente análisis. Tres años consecutivos en negativo (2013, 2014 y 2015), por debajo de su categoría e índice no, lo siguiente. Una joya vamos. Veámes cuáles son sus puntos fuertes.

Ficha de BBVA Multiactivo Conservador

Fondos de la banca tradicional

BBVA Multiactivo Conservador: Filosofía de inversión y datos iniciales

BBVA Multiactivo Conservador es un fondo global diversificando su cartera entre renta fija internacional, renta variable internacional y divisas. El porcentaje de inversión en renta variable estará entre el 0% y el 30%. En cunanto a la renta fija, será de alta calidad y hasta un 5% en activos de rating inferior. El fondo busca la inversión más eficiente, de modo que invertirá mayoritariamente en ETFs españoles o extranjeros aunque también en otras IIC. Además, podrá invertir hasta un 15% en mercados emergentes. 

• El riesgo que el fondo tiene asignado en la ficha es de 2 en un escala de 7. 
• ISIN: ES0114207030
• Patrimonio: 1.319 millones de euros
• Fecha de creación: 17/06/2005
• Partícipes 60.025
• Nº registro CNMV: 3223
• El último comentario del gestor

BBVA Multiactivo Conservador: Comisiones 

Las comisiones del fondo las podemos ver en la siguiente imagen.

BBVA Multiactivo Conservador: Posicionamiento

• Ishares Bc Euro Gov Bond 3-5 Ucits 8,76%
• Ishares Usd Treasury Bnd 1- 7,60%
• Lyxor Ucits Etf Euro Global Inv.Gr 4,95%
• Par.Axa World Fd-Gl Inflat I-Acc 4,31%
• Par.Pimco Gbl Inv Grade-I Hd-Acc 4,12%
• Par. Henderson Gart Uk Ab Re-Rÿah 3,73%
• Par.Jpm Inv-Inc Oppor-C.-a Hedge 3,64%
• Lyxor Ucits Etf Eur Mts 3-5y Inv Gr 3,54%
• Par.Invesco Euro Corp Bond- 3,50%
• Par.Morgan St Euro Corp BD- 3,40%

Aquí podéis ver el último informe trimestral publicado en la CNMV de BBVA MultiactivoConservador. Vemos que tiene mayoritariamente ETFs entre las principales posiciones. Pero además tiene fondos de gestión activa, de emergentes, Japón, bonos flotantes, renta variable europea...

 

BBVA Multiactivo Conservador: Medidas y Ratios

Con una volatilidad a tres años del 2,82% y una rentabilidad media anualizada a tres años del -1,97%, cuenta con un Ratio de Sharpe del -0,72. Cuenta con una estrella Morningstar, algo es algo. 

 

BBVA Multiactivo Conservador: Competidores

Veamos en qué posición está frente a sus conservadores. Con una rentabilidad a tres años del -1,18%, BBVA Multiactivo Conservador está último en la lista de su categoría filtrando por fondos más rentables a tres años. Eso sí, tiene una volatilidad algo menos que los que obtienen una mayor rentabilidad. Aunque los hay con una volatilidad como la suya y más rentables... A un año, la cosa no mejora, y sigue estando entre los últimos. 

 

BBVA Multiactivo Conservador: Rentabilidades

Conclusiones

BBVA Multiactivo Conservador: Este es el análisis, suyas son las inversiones

Esto lo que es, es un cachondeo.... a diez años rentabilidad anualizada del -0,10%. Una cosa es conservador... pero que no haya aprovechado los buenos años de la renta fija ya es raro. Consuelo, que los partícipes no perdieron dinero en 2008?

1.325.000.000 euros

Pero que dices, la rentabilidad a 10 años, es muy buena, para el BBVA. Para comprar un producto que invierte en etf,s, ¿no es mejor comprar directamente 2 o 3 buenos etf,s y listo? al menos te ahorras ese 1,45 % al año. (si suponemos 10000 € en 10 años, me salen si no lo hago mal 145 € todos los años por gestionar eficientemente, la eficiencia se le supone aunque los graficos dicen otra cosa). 145 € por 10 años son 1450 €.
Osea que a ti te devuelven a los 10 años el mismo dinero, y el gestor se ha sacado 1450 €. A ti comprar y vender 2 o 3 etf,s puede suponer 100 € como mucho.
Que cada uno busque y compare.....

Es que a mi lo que más me sorprende es que 3 años consecutivos (y este no va mucho mejor, aunque se la podemos pasar) esté en negativo... Invierte como en 60 fondos/ETFs o más. Aquí el último informe trimestral publicado en la CNMV. ¿No es demasiado? Es que esta imagen es desoladora y la comisión de 1,35%??? 

Para el BBVA sí que es un buen negocio sí xD

Por si interesa, más info que vamos publicando de fondos de la banca tradicional en Rankia

¿Cómo evoluciona BBVA Multiactivo Conservador? 

Ya está positivo en lo que va de año, ha fecha del 26 de julio tiene una rentabilidad acumulada en 2016 del 0,06%. A continuación, vemos qué fondos ha comprado/vendido y cuáles son los de mayor peso dentro de la cartera. 

Algunos datos respecto al periodo anterior (cierre de 2015)

Veamos algunos datos sacados del informe de la CNMV del primer semestre frente al periodo anterior. 

• Nº de partícipes: actualmente 59.583 frente a los 59.221 a cierre del 2015. Es decir, MÁS partícipes!!!! ???
• Patrimonio: 1.314 millones frente a los 1.376 millones a cierre del 2016.
• Comisión de gestión efectivamente cobrada: 0,67% sobre el patrimonio y 0,05% de comisión de depositario. 
• En el primer semestre la rentabilidad del fondo fue del -0,97%. 

¿Cuáles son los fondos con mayor peso de BBVA Multiactivo Conservador?

• IE00B1FZS681 iShares Euro Government Bond 3-5yr UCITS ETF
• IE00B14X4S71 iShares $ Treasury Bond 1-3yr UCITS ETF
• LU0513029156 JP Morgan Managed Reserves Fund
• FR0010028860 Lyxor UCITS ETF EuroMTS All-Maturity Investment Grade
• LU0227145629 AXA Global Inflation Bonds
• IE0032876397 Pimco Global Investment Grade Credit Fund

¿Qué fondos ha vendido BBVA Multiactivo Conservador?

• FR0007032990 Amundi 6 M
• FR0010345371 Lyxor UCITS ETF Stoxx Europe 600 Banks
• FR0010830844 Amundi 12 M
• LU0177222394 Schroder Sel Emerging Markets Debt
• LU0243958047 Invesco Euro Corporate Bond
• LU0313645821 Pioneer Euro Aggreg Bond
• LU0368230206 BGF Euro Markets Fund
• LU0524480265 DB-Trackers II Iboxx Euro
• Entre otros

¿Qué fondos ha comprado BBVA Multiactivo Conservador?

• FR0010028860 Lyxor ETF Euromarkets Global IG
• GB0032179045 M&G Investment Funds 3 Europ
• IE00B14X4S71 iShares USD Treasury Bond 1-3
• IE00B1FZS681 iShares Euro Government Bond 3-5yr UCITS ETF
• IE00B4L60045 iShares Barclays Euro Corp Bond
• LU0153585723 Vontobel Eur Corporate
• LU0227127643 AZA Euro Credit Short Duration
• LU0390558301 Morgan Stanley Euro Corporate
• Entre otros

¿Qué os parece la evolución de este fondo? La verdad es que mueve mucho dinero....

Incluso peor de lo habitual en los grandes fondos bancarios.
Cuando estuve mirando las estrellas por gestoras me llamó la atención que dentro de la mediocridad (o peor) de la mayoria de.gestoras bancarias, BBVA quedaba por debajo de la media y eso que el listón estaba como estaba

Sí cierto. Lo enlazo por si alguien quiere echarle un vistazo a la tabla que elaboraste. 

Es que los fondos de fondos de la banca tradicional en general no ofrecen valor y las comisiones que cobran son muy elevadas. Lo que no puede ser es que este fondo que es un mixto defensivo y encima fondo de fondos te cobre una comisión del 1,35%...ojo con un patrimonio de más de 1.300 millones de euros. Pero cuando he visto que sus partícipes aumentan, ya  no se qué pensar. 

Está claro el que pensar: muchas personas continúan siguiendo ciegamente los consejos del "asesor" (realmente un puro comercial).

Hasta que se den una chufa muy muy gorda.

Pues jolín, sí que lo hacen bien para vender estos fondos XD

Menudo golferio.Los bancos son indefendibles al menos en España.
¿Conoceis si en el extranjero la banca "de calle" para los clientes los "cuida igual" en lo renferente a fondos de inversion?

Está visto el poder de la red comercial bancaria es descomunal.

Muchos clientes no se preocupan de si su fondo esta en el percentil tal o cual, ni su rentabilidad media a 5 años ha sido mayor o menor ....
Solo se preocupan cuando hay catástrofe como:
-preferentes (y subordinadas perpetuas) de las ex cajas.
-las convertibles de obligatoria conversión (tipo valores SAN).
- el corralito de fondos inmobiliarios directos.
-subordinadas de bancos islandeses (o irlandeses),...

Sí, cierto... creo que tan importante es saber por qué el fondo baja como por qué el fondo sube. Porque aunque estos fondos no sean "buenos" si todo va bien (no hay invertidumbre, hay crecimiento, etc) no les será muy difícil ir bien, aunque en momentos de volatilidad es sobre todo cuando podemos ver quien lo hace mejor y quien peor. 

Me ha picado la curiosidad sobre los otros dos fondos de esta serie: BBVA Multiactivo Moderado y BBVA Multiactivo Decidido. 

En el moderado hay menos partícipes pasa de 116.576 a 110.001. 

En el decidido también hay menos partícipes, de 16.963 a 16.196. 

Menos mal..

También disminuyen los partícipes de los tres fondos Quality.

Yo creo que hay una relación directa con la cultura financiera del inversor. Cuanto mayor sea, más se preocupa por las inversiones porque las entiende (más o menos). También están los inversores curiosos claro. Pero muchas veces creemos que las inversiones son un mundo y muy complicadas (ojo lo son) pero es que igual formamos nosotros una mejor cartera de fondos que nuestro asesor del banco (en la mayoría de los casos de la banca tradicional así será). 

Pero bueno por ejemplo si consideramos Deutsche Bank como banca tradicional en Alemania, vemos que tiene fondos muy buenos muchas veces entre los primeros de su categoría. 

Hola, gracias por el análisis del este producto.

Mi madre lo tiene y quiero que se salga de él lo antes posible, porque me parece francamente malo.

Un conocido nos ha recomendado que es mejor sacarlo poco a poco para no tener que pagar tanto a Hacienda. He visto que apenas ha habido revalorización entre la cantidad aportada y la actual. Crees que conviene sacarlo de una vez o es mejor hacerlo poco a poco?

Gracias por adelantado!