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Gestoras españolas y estrellas Morningstar

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Fondutest
#1

Gestoras españolas y estrellas Morningstar

Manolok

Morningstar asigna al 10% mejor de fondos de cada categoría (por rentabilidad/volatilidad) 5 etrellas y 1 al 10% peor. Y al 22.5% siguiente mejor les da 4 estrellas , y al 22.5% de los malos por encima de 1* les da 2.
Por tanto hay aproximadamente igual número total de fondos de * y ** que de 4 y 5 estrellas respectivamente.

Se me ha ocurrido comprobar en que gestoras españolas el número de fondos de 4 y 5 estrellas es mayor o menor que los de 1 y 2, ya que en promedio debería haber lo mismo de cada, o dicho de otra manera, si solo consideramos los fondos de 1,2,4 y 5 estrellas deberá haber un 50% de "buenos" (****/*****) vs 50% de "malos" (*/**).

Tabla comparando en gestoras bancarias españolas (ordenadas por tamaño) el número de fondos de 4 y 5 estrellas con el de 1 y 2.
El ratio se refiere a % de fondos de 4 y 5 respecto de la suma de ambas columnas, o sea si número de 4y5= número de 1/2=50%, si todos de 4/5=100%, si todos 1/2=0%, por tanto mejor un ratio más alto.

Gestora ****/***** */** ratio Caixa 21 26 44,7% Santander 22 12 64,7% BBVA 2 29 6,5% Sabadell 7 13 35,0% Bankia 11 15 42,3% Kutxa 4 7 36,4% Popular 6 9 40,0% Ibercaja 17 22 43,6% Bankinter 3 5 37,5% Unicaja 2 6 25,0% Caja Rurales 3 7 30,0% Laboral Kutxa 2 7 22,2% March 4 3 57,1%

  En casi todos los casos hay más fondos "malos" que "buenos", destacando el mal resultado de BBVA (casi 15 veces! más fondos "malos" que "buenos") y el relativamente bueno de March (esperado) y Santander (este no me lo esperaba, casi el doble de buenos que de malos).

Misma tabla para gestoras no bancarias (orden alfabético)

Gestora ****/***** */** ratio Abante 1 1 50,0% Bestinver 7 0 100,0% Belgravia 1 0 100,0% Cartesio 2 0 100,0% EDM 5 2 71,4% Gesconsult 3 2 60,0% Metagestion 3 0 100,0%

Y para gestoras de aseguradoras

Gestora ****/***** */** ratio Aviva 8 1 88,9% Gesnorte 1 0 100,0% Mapfre 2 2 50,0% Mutuactivos 14 5 73,7%

En casi todos los casos bastante mejor que las bancarias, tanto en las independientes como en las aseguradoras.

Por supuesto hay que tener en cuenta que un fondo suficientemente malo siempre se puede cerrar/fusionar, etc, con lo que una gestora puede maquillar los resultados si está interesada en hacerlo.

En general no habrá grandes sorpresas para quien siga este mercado.

 

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#2

Re: Gestoras españolas y estrellas Morningstar

Manolok

Veo en algunos navegadores se ven mal las tablas. Cuando pueda añado imagen con captura pantalla tablas.

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#3

Re: Gestoras españolas y estrellas Morningstar

Bravepawn

Muy bueno Manolok!! :-)

Esperando tu tabla, aconsejo igual echar un vistazo a un estudio similar (aunque en vez de estrellas con rentabilidad y gastos) y bastante completo que realiza Martin Huete y que actualiza mensualmente en su blog clasificando las gestoras como:

“Buy Vip”: rentabilidad por encima de la media y gastos por debajo de la media (lo deseable)
"Premium": rentabilidad y gastos por encima de la media
"Expensives": rentabilidad inferior a la media y gastos superior (lo menos deseable)
"Low Cost": rentabilidad y gastos por debajo de la media

Aquí su último artículo al respecto donde podrás ver su tabla:

https://martinhuete.com/2016/07/12/analisis-gastos-corrientes-y-rentabilidad-de-las-gestoras-de-fondos-datos-a-300616/

S2!!

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#4

Re: Gestoras españolas y estrellas Morningstar

Manolok

Añadida captura de pantalla de la hoja de cálculo

#5

Re: Gestoras españolas y estrellas Morningstar

Manolok

Gracias. No lo conocía (o no me acordaba). Muy interesante.

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#6

Caixabank, Santander y BBVA abarcan cerca del 50% del mercado

Bravepawn

Muy interesante igual tu tabla, aunque supongo que los de 3* y sin estrella podrían variar algo esos ratios (tienen esas gestoras bastantes más fondos) y sobre todo como ya comentaste afectan y bastante los "Survivorship bias". Por cierto, añado lo que comenté hace poco sobre las estrellas Morningstar: https://www.rankia.com/foros/fondos-inversion/respuestas/3264233-acuerdo-ultimos-comentarios-tambien-tuyo-solo-anadir La tabla de Martin Huete igual le afectan esos survivor y creo que igual no tiene en cuenta lo del perfomance fee que comenté en el hilo de costes no se incluyen en los gastos corrientes, etc...y que por cierto estuve comentándole esta mañana vía twitt y parece que le va a dedicar una entrada en su blog al tema...a ver si más gente se entera. Yo creo que esto también puede describir bien el mercado español de fondos actual...unas tablitas más de andar por casa para contribuir a la causa ;-): Las 3 gestoras con mayor patrimonio representan casi el 50% (46,25%) del volumen del mercado español a 30/06/2016

 

Fuente:último informe de inverco de Junio (ver última columna los % sobre total): http://www.inverco.es//documentos/estadisticas/fondos_inversion/1606_Junio-2016/1606_17-RKGestoras.pdf Y esto de elaboración propia que creo puede hacer cualquiera fácilmente. Entre esas 3 gestoras estas son las rentabilidades y volatilidades medias aportadas por sus fondos (sin contar comisiones explícitas, cambios de divisa, correos, mantenimiento cuenta, etc... que suelen cobrar o que los inversores en ellas sacan bastante menos según estudios varios de como entran y salen de los fondos los inversores, etc...)

 

Con ese promedio a 10 años entre las 3 (lógicamente de todos sus fondos como sólo el 20% tienen 10 años o más por el comentado survivor bias, etc...)...pues yo animaría a todos sus clientes si no quieren salir de esos "colocadores de productos" a permanecer a largo plazo con IPF´s por poco que les aporten, ya que la rentabilidad/riesgo a 10 años o más fijo que será mejor con depósitos. Fuente: sencillamente en Morningstar desde buscador avanzado seleccionar gestora y en la pestaña de rentabilidad copiar y llevar a excel y sacar promedios. Lógicamente con el mismo enorme sesgo de hacer un popurri de categorías de fondos que puede favorecer a una gestora más que a otra (si una tiene más fondos de Usa o salud en esos 10 años, etc...). S2 y gracias de nuevo por el curro de la tabla!! ;-)

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#7

Re: Gestoras españolas y estrellas Morningstar

Jaloke

Para añadir a tu tabla, dentro de las bancarias. Liberbank 5 de 4 ó 5 estrellas, 2 de 2 estrellas, 71,4%. La mejor entre las bancarias.

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