Seguimiento de BNP Paribas (BNP)

#25

Re: Seguimiento de BNP Paribas (BNP)

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20/11/25 12:39

BNP sube un objetivo de CET 1al 13% para 2027, gracias a la mayor rentabilidad, bajo crecimiento de RWA y más desinversiones

Norbolsa | BNP eleva su objetivo de CET 1al 13% para 2027, gracias a la mayor rentabilidad, bajo crecimiento de RWA y más desinversiones, al tiempo que decide cada año la retribución al accionista.

Por otro lado, recibe la aprobación por parte del BCE para la recompra de 1.150 millones de euros antes de final de noviembre, y confirma un objetivo de RoTE del 13% para 2028.

#26

Re: Seguimiento de BNP Paribas (BNP)

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Camionero

20/11/25 12:40

Positivas cifras de Nvidia con crecimientos que siguen siendo muy sólidos: +62% a/a en Ingresos y BNA +59% a/a

Bankinter | Resultados y guías 4T25 mejores de lo esperado. Las acciones subieron en el mercado fuera de hora +5,1%. Cifras publicadas frente al consenso de mercado: Ventas 57.006M$ (+62% a/a) vs 55.189M$ esp, margen bruto 73,4% vs 73,65% esp, BNA 31.767M$ (+59%) vs 30.886M$ esperado.

Nvidia generó un FCF de 22.089M$ en el trimestre (+31,6% a/a), un Capex de 1.637M$ y presenta una posición de caja neta de 52.141M$.

La compañía ha realizado en los 9 primeros meses del año recompras de acciones por valor de 37.000M$ y señala que tiene autorización para 62.000M$ adicionales.

La actividad de Centros de Datos (86% del total de Ingresos) quedó por encima de lo esperado (51.200M$ vs 49.342M$ esp).

Por otro lado, las guías para el próximo trimestre baten expectativas: La compañía anuncia que espera obtener ingresos de 65.000M$ (+/-2%) frente a 61.985M$ esperado por el consenso. El guidance de margen bruto estuvo también ligeramente por encima de lo esperado por el consenso: 75% +/- 50pb (vs 74,6% esp). Además, la compañía anunció que la cartera de pedidos se eleva a 500.000M$ (lo que según nuestros cálculos equivale a los ingresos esperados del próximo año y medio).

Opinión del equipo de análisis de Bankinter:

Las cifras de Nvidia fueron positivas con crecimientos que siguen siendo muy sólidos: +62% a/a en Ingresos y BNA +59% a/a y las guías para el próximo trimestre también superaron las expectativas del mercado. El CEO de la compañía (Jensen Huang), señaló que las ventas del chip Blackwell “se salen de los gráficos” y que, gracias al crecimiento exponencial de la demanda de computación, la IA está entrando en un círculo virtuoso con cada vez más empresas implicadas en servicios de IA en todas las industrias y en todos los países.

Las acciones de la compañía subieron en el mercado fuera de hora +5,1%. Nvidia cotiza a múltiplos que no creemos que sean exigentes si consideramos los crecimientos esperados (presenta un PER26 de 27,5x, con crecimientos de BPA26 esperados de +50%). Desde nuestro punto de vista, tanto las cifras como las guías y los mensajes del equipo directivo respaldan nuestra visión positiva en el valor de cara al medio plazo.

Nvidia acumula en el año una revalorización de +39% y es uno de los valores seleccionados dentro de nuestra cartera temática de semiconductores.

NVIDIA (186,52$; Var. Día: +2,85%; Var. 2025: +38,9%)

#27

Re: Seguimiento de BNP Paribas (BNP)

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Camionero

09/12/25 13:27

BNP Paribas eleva su 14,9% en la aseguradora Ageas hasta el 22,5% por 1.000 M€ tras venderle su 25% de la también belga AG Insurance por 1.900 M€

Bankinter | El banco francés aumentará su participación en la aseguradora belga Ageas del 14,9% al 22,5%, mediante una operación valorada en 1.000M€. BNP vende el 25% de su participación en la aseguradora AG Insurance (Bélgica) por 1.900 M€ a Ageas. El cierre de la operación está previsto para el 1S26.

Opinión del equipo de análisis: Impacto positivo. La operación tiene sentido estratégico porque la integración de Ageas con AG Insurance permite crear la aseguradora líder en Bélgica y generar sinergias de costes. De hecho, Ageas revisa al alza el objetivo de generación de cash Flow hasta 2.600 M€ en 2027 (vs 2.300 M€ ant.; +13,0%). BNP alcanza una participación significativa en Ageas a quien prestará servicios de gestión de activos a través de BNP Asset Management (ahora en plena fusión con AXA IM).

Desde el punto de vista económico, la transacción genera valor para el accionista porque: (1) BNP obtiene una plusvalía neta de impuestos de 820 M€ (~7,0% del BNA 2025e) con un aumento estimado en BNA de ~40 M€/año y un impacto de +5 p.b en la ratio de capital CET 1 (ahora en 12,50% vs 13,0% objetivo en 2027) y (2) Ageas cotiza con descuento respecto a sus comparables con un PER 2025e ~7,5x (vs ~11,5 x en el sectorial europeo) y una rentabilidad por dividendo atractiva (>6,5% en 2025 e).

#28

Re: Seguimiento de BNP Paribas (BNP)

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Camionero

22/12/25 14:00

BNP Paribas está en conversaciones para adquirir Athlon, la filial de leasing de Mercedes-Benz por 1.000 M€

Norbolsa | BNP Paribas está en conversaciones para adquirir Athlon, la filial de leasing de Mercedes–Benz, por unos 1.000 millones de euros, reforzando su negocio de alquiler de vehículos, añadiendo 400.000 vehículos y situando al grupo cerca de los 2,3 millones en full service leasing.

Este acuerdo tendría impacto limitado en el capital (-13pbs) y aportaría un ROIC del 18%, elevando el beneficio en 200 millones de euros previsto para 3T26.

#29

BNP Paribas ganó un 4,6% más en 2025 y eleva su meta de rentabilidad a medio plazo

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Droblo

05/02/26 09:50

El banco francés BNP Paribas obtuvo un beneficio neto atribuido de 12.225 millones de euros en 2025, lo que representa un incremento del 4,6% respecto del resultado contabilizado un año antes por la entidad, que ha confirmado sus objetivos para 2026 y ha incrementado su meta de rentabilidad para 2028.

La cifra de negocio de BNP Paribas en el último ejercicio alcanzó los 51.223 millones de euros, un 4,9% por encima de los ingresos anotados un año antes, mientras que la partida destinada a cubrir el riesgo de crédito sumó 3.350 millones, un 11,7% más, incluyendo 795 millones entre octubre y diciembre de 2025, un 9,5% menos.

En el cuarto trimestre, el beneficio neto atribuido del banco francés aumentó un 28%, hasta 2.972 millones de euros, mientras que la cifra de negocio alcanzó los 13.113 millones de euros, un 8% por encima de los ingresos correspondientes al mismo periodo del año anterior.

"El Grupo registró un cuarto trimestre récord con excelentes resultados operativos", destacó Jean-Laurent Bonnafé, consejero delegado de BNP Paribas, añadiendo que, sobre la base de los resultados de 2025 y en un entorno de tipos de interés estructuralmente favorable, el banco confirma sus objetivos para 2026 y eleva los de 2028.

De tal modo, la entidad confirma su objetivo de alcanzar un RoTE del 12% en 2026, así como un crecimiento anual compuesto superior al 7% en el beneficio neto para el periodo 2024-2026 y del 5% para los ingresos en el mismo intervalo de tiempo.

A medio plazo, para 2028 ha revisado al alza su objetivo de RoTE que pasa a ser superior al 13%, frente a la anterior meta del 13%, mientras que anticipa una ratio de eficiencia de costes inferior al 56% en vez del 58% proyectado anteriormente.

En este sentido, ha recordado el lanzamiento de un plan de transformación estructural para las funciones de soporte con el fin de amplificar los beneficios de las medidas de eficiencia operativa adoptadas desde 2022 y que el año pasado generaron 800 millones en ahorros de costes recurrentes, por encima de los 600 millones de euros previstos.

"Se espera que las medidas adicionales planificadas para 2026 generen otros 600 millones de euros, lo que elevaría el ahorro total de costes recurrentes para el periodo 2022-2026 a 3.500 millones de euros, por encima del equivalente a 2.900 millones de euros inicialmente proyectado", apunta la entidad.

Asimismo, gracias al sólido crecimiento de los ingresos y a una mejora significativa de la relación coste-beneficio, BNP Paribas se ha fijado un nuevo objetivo de beneficio neto atribuido y ahora prevé un crecimiento medio anual superior al 10% entre 2025 y 2028, acelerándose respecto del 7% entre 2024 y 2026

#30

Re: Seguimiento de BNP Paribas (BNP)

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Camionero

10/02/26 08:36

BNP Paribas se vuelve más interesante, pero se mantien la preferencia por el Top Pick Société Générale

Morgan Stanley | Giulia Miotto (analista) considera que la tesis de inversión de BNP Paribas se vuelve más interesante, pero reitera su preferencia por su Top Pick Société Générale entre los bancos franceses. Valora positivamente que BNP haya abordado las preocupaciones sobre capital y costes en los últimos 3 meses, comprometiéndose a un CET1 por encima del 13% en 2027 y mostrando un camino hacia un Cost/Income del 60% en 2026 y <56% en 2028.

Eleva el beneficio estimado en torno a un 4% y aumenta sus estimaciones de CET1 en 30bps, al asumir un crecimiento de RWAs del solo 2% anual.

Como resultado, su Precio Objetivo sube un 14%, hasta 104 euros. No obstante, la incertidumbre legal relacionada con Sudán la lleva a mantener un cost of equity del 13%, manteniendo su recomendación EqualWeight (EW). Ve a Crédit Agricole falto de catalizadores y mantiene su preferencia por SocGen, donde está más por encima del consenso. Espera que las preocupaciones macro francesas sigan siendo limitadas, con el spread OAT-Bund en niveles actuales, lo que permitiría a los inversores centrarse más en los fundamentales bancarios.

#31

Re: Seguimiento de BNP Paribas (BNP)

10/02/26 13:43

BNP Paribas sigue siendo uno de los bancos más grandes y diversificados de Europa, lo que le da una base operativa muy robusta frente a muchos competidores. Su presencia en banca minorista, banca de inversión y gestión de activos le permite compensar presiones en un área con fortalezas en otra, y eso es algo que muchos valores bancarios no pueden ofrecer. Además, su ratio de capital y solvencia está en niveles cómodos, lo que le da margen para afrontar posibles tensiones en el entorno macroeconómico.

Aun así, los riesgos siguen muy presentes y no conviene suavizarlos. La exposición al mercado estadounidense y algunos litigios recientes han generado volatilidad significativa en la cotización, mostrando que incluso los grandes nombres no están libres de sorpresas negativas. La presión regulatoria en Europa y los costes asociados al cumplimiento normativo también pesan, reduciendo márgenes y obligando a destinar más recursos a líneas que no generan ingresos directos.

Otro factor que hay que vigilar es la evolución de los ingresos por intereses netos, que en muchos bancos europeos están tensionados por el entorno de tipos. Aunque los márgenes han mejorado respecto a etapas más duras de tipos bajos, la competencia por captar depósitos y prestar con rentabilidades atractivas limita hasta qué punto BNP puede trasladar ventajas de tipos a sus resultados.

La diversificación geográfica también juega en contra en cierto sentido: si bien reduce la vulnerabilidad a choques localizados, expone a BNP Paribas a regulaciones, ciclos económicos y riesgos de tipo de cambio en múltiples frentes. Eso puede actuar como una “amortiguación” en mercados estables, pero amplifica impactos cuando hay incertidumbre global o tensiones macro más amplias.

En conjunto, BNP Paribas conserva un perfil sólido y una capacidad de generación de ingresos más equilibrada que muchos bancos europeos, lo que lo hace interesante para inversores con enfoque a largo plazo. Sin embargo, los retos operativos, regulatorios y de mercado siguen ahí y pueden condicionar su evolución bursátil en el corto y medio plazo, por lo que no es un valor que merezca entrar sin tener bien analizados esos riesgos.

#32

Re: Seguimiento de BNP Paribas (BNP)

10/02/26 13:48

Interesante