Tablas de Valoraciones

CAF era una muy buena empresa, dentro de las escasas posibilidades que ofrece el Mercado español (muy limitado). Es por esto que al principio incluso la incluí en mi Cartera Optimizada (aun siendo del grupo de Alternativas).
Hace pocos meses observé que su volumen se iba reduciendo (CAF no es de las empresas grandes del Mercado español), hasta los limites de Calidad exigidos, además manteniendo (e incluso aumentando) su Volatilidad.

El volumen y la volatilidad son los parámetros (técnico - matemáticos) básicos que utilizo en los CRITERIOS de CALIDAD, ya que son muy sencillos de establecer, y además bastante efectivos (no hay que complicarse mucho mas la vida).
Cuando una empresa deja de cumplir estos criterios básicos y objetivos con claridad, sencillamente debe excluirse de la Cartera, por la sencilla razón (entre otras) de que existen otras "muchas" empresas que no tienen este inconveniente.

Saludos.

22-03-2013

Empresas  Precio   VALORACION  Volatil.   Operativa
_______________________________________imprescindibles__________
TEF       11,44€        0      25,1%
ITX      101,05€       52      25,5%
IBE        4,00€      -13      27,0%
REP       16,74€        8      27,1%
BME       19,43€       15      25,9%
ABE       13,53€       45      25,1%
EBRO      15,21€       31      24,1%
GRF       28,11€      105      25,2%    vender 
AMS       20,71€       81      24,8%     21,53€ vta
ACX        8,07€      -35      26,5%
MAP        2,58€       76      29,5%      2,73€ vta
ACS       18,55€        0      28,4%
SAN        5,60€      -18      27,1%
GAS       14,70€       58      26,6%
_______________________________________alternativas_____________
REE       40,79€       43      24,6%
TRE       38,20€       29      25,9%
FER       12,60€       84      26,0%     13,03€ vta
CAF      289,25€      -83      24,5%    274,24€ cpa
IDR        9,66€        7      28,3%
VIS       41,60€       63      26,1%
ZOT       10,55€       15      25,2%
DIA        5,63€       67      27,2%      6,05€ vta
IAG        3,03€      143      27,8%    vender 
TL5        5,76€       53      29,8%
GAM        2,53€       56      34,2%
PSG        4,29€       16      29,0%
PVA        5,91€     -218      30,6%    comprar 
MEL        5,46€      -16      29,6%
_______________________________________redundantes______________
BBVA       7,30€       28      27,5%
ELE       17,33€       22      27,1%
ANA       46,45€      -29      30,1%
ENG       18,35€       67      24,8%     19,62€ vta
MTS       10,40€      -77      27,1%      9,58€ cpa
OHL       26,48€       88      28,1%     27,21€ vta
FCC        8,08€      -78      30,8%      7,36€ cpa
ALB       34,58€       23      29,1%
CABK       2,74€      -22      28,8%
POP        0,63€     -120      30,9%    comprar 
MDF        5,35€       30      24,7%
A3TV       4,50€       36      29,7%
ABG        2,34€      -27      32,8%
SAB        1,54€     -112      27,5%    comprar 
BKT        4,15€       33      30,0%
SYV        1,51€      -44      33,4%
JAZ        5,90€       59      27,9%
ALM       10,08€      122      28,0%    vender 
MERCADO                 8      23,5%    Correlacion=61,5%
                               16,1%=VOLATILIDAD.anual

_________________________________________________________________________ - Criterio de CALIDAD : las empresas estan ORDENADAS de mejor a peor. - Criterio de OPORTUNIDAD : comprar si VALORACION menor-100 [rojo], vender si VALORACION mayor+100 [verde]. - imprescindibles : Carteras pequeñas deberian tener SOLO empresas del primer grupo; son las mejores y mas diversificadas sectorialmente (empresas de referencia). - alternativas : Si tenemos mucho dinero para invertir y diversificar, podemos recurrir a estas empresas. - redundantes : Las empresas del tercer grupo ya estan suficientemente representadas en el primer grupo. Estas empresas NO deberiamos tenerlas en cartera; a no ser que sean de las mejores (primeras del grupo), y aun no tengan en cartera su representante clonica del primer grupo. Detalles: https://www.rankia.com/blog/gestion-cartera/617711-tabla-valoraciones _________________________________________________________________________

            CARTERA OPTIMIZADA 2013
_______________________________________________________
Patrimonio = 170922€  [Inicial=166258€]
RentaVariable = 109276€
Liquidez = 61646€  [incluye Dividendos=425€]

RENTABILIDAD = 4664€ = 2,8%
VOLATILIDAD.anual = 9,5%
Correlacion = 64,6%
Rotacion.Cartera = 1808€ = 1%

_______________________________________________________
TEF   =   687 x   11,44   =   7856 €
ITX   =    62 x  101,05   =   6265 €
IBE   =  1441 x    4,00   =   5758 €
REP   =   466 x   16,74   =   7799 €
BME   =   383 x   19,43   =   7440 €
ABE   =   522 x   13,53   =   7063 €
EBRO  =   445 x   15,21   =   6768 €
GRF   =   220 x   28,11   =   6184 €
AMS   =   300 x   20,71   =   6213 €
ACX   =   564 x    8,07   =   4549 €
MAP   =  1684 x    2,58   =   4350 €
ACS   =   236 x   18,55   =   4378 €
SAN   =   740 x    5,60   =   4140 €
GAS   =   447 x   14,70   =   6569 €
REE   =   154 x   40,79   =   6282 €
FER   =   460 x   12,60   =   5796 €
VIS   =   143 x   41,60   =   5949 €
ZOT   =   561 x   10,55   =   5919 €

_______________________________________________________
           Operativa  Programada

REP   =   147 x   18,63   =   2739 €    =   VENTA
BME   =    79 x   22,14   =   1749 €    =   VENTA
ACX   =   213 x    7,46   =   1589 €    =   COMPRA
SAN   =   405 x    5,17   =   2094 €    =   COMPRA
GAS   =    95 x   17,16   =   1630 €    =   VENTA

_______________________________________________________

           Historico.Cartera        Historico.IBEX   
  año       Renta. Volatil.         Renta. Volatil.  

 2012        11.2%     9.7%          -4.7%    19.7%  
 2013 
 2014 
 2015 
 .... 

 MEDIA:      11.2%     9.7%          -4.7%    19.7%  
 RATIO.Rta/Rsgo:       1.2                     -.-   
_______________________________________________________

© MRNCP379420

Como aguantan las acx el soporte de los 7,82, yo esperando.Arcelor me han entrado ganas de entrar hoy a 10,41 pero a aguantarse y esperar.
Tan abajo la ves 9.58 yo creo que si la semana que viene se acerca a los 10,05/10,10 intentare una operativa.
La pones en redundantes me imagino porque es ciclica y ya tienes en tu cartera ACX del mismo sector y ciclica.
A mi tambien me gusta mas ACX que MTS pero si siguen castiguandola asi igual se vuelve mas interesante.
Que te parece Arcelor como empresa.

No me gusta nada el término de Soporte (supongo ya sabes lo que pienso de todo lo referente al lamentable Análisis Técnico).

Yo prefiero hablar en términos de "Precio Operativo ÓPTIMO", que es el que calculo personalmente, basándome en teoría de Probabilidad (nada que ver con los Soportes, por supuesto).
En este sentido, yo estimo que el precio operativo de ACX es efectivamente 9.58 (en este momento). Es el precio que técnicamente tiene la máxima probabilidad de ser alcanzado, simultáneamente con el máximo beneficio. Evidentemente es un precio que puede que NO sea alcanzado, pero es un "riesgo" (en coste de oportunidad) que hay que correr.

Efectivamente MTS la tengo en Redundantes por estar "clonada" por ACX. El hecho de que este ACX en Imprescindibles en lugar de MTS, obedece simplemente al hecho de que MTS no es una empresa nacional (con el "mamoneo" que eso implica en el tema de comisiones varias, cobro de dividendos, fiscalidad, etc.).
Como ya he comentado en varias ocasiones, nunca utilizo empresas extranjeras por el susodicho "mamoneo", a pesar de que hay empresas (y mercados) muchísimo mejores que el nuestro (por ejemplo Americano e Ingles, lo mejor de lo mejor).

simplemente me encanta, gran curro por tu parte y aunque no utilices mercados extranjeros habitualmente si que podrias incluir alguna accion puntera europea o americana

una pregunta más tengo para ti javi: utilizas algun sistema de pendientes para determinar precios óptimos? tal vez suene a técnico, asi que me voy preparando para la respuesta, jaja. Buen trabajo por las tablas como siempre.

Tal vez debieras tener en cuenta que Pescanova (PVA) está tan barata porque presentó preconcurso de acreedores acosada por su alta deuda: Pescanova presenta preconcurso de acreedores acosada por su alta deuda, El País (1/3/13).

A pesar de todo puede que sea una gran oportunidad de compra a largo plazo porque la empresa en sí sigue funcionando y el preconcurso de acreedores es una protección que toma voluntaria por su elevada deuda. Si consigue renegociar su deuda e ir reduciéndola la rentabilidad de esta empresa será muy alta. Personalmente, no creo que desaparezca pero actualmente está excluida de cotización.

El criterio de la Tabla es estrictamente matemático, no tiene directamente en cuenta la "calidad" de la empresa.
Lo de "barata" es una forma de hablar, un "abuso del lenguaje". Hablando estrictamente, que la valoración este tan baja (dando señal de compra"), significa exactamente que el PRECIO de esta empresa ha bajado muchísimo. A partir de este hecho (objetivo), cada uno puede sacar las conclusiones que considere oportunas, en particular que la empresa está barata y en consecuencia que es buen momento par comprarla.

Dicho lo dicho, hay que añadir que en el momento de incluir PVA en la Tabla, casi no cumplía los criterios mínimo de calidad (por eso aparece casi al final de la Tabla). Actualmente ya NO los cumple (la sigo manteniendo por comodidad).
En cualquier caso debe estar claro que PVA no cumplía los requisitos mínimos para participar en una Cartera de valores (ni mucho menos cumple ahora !!!). Es por ello que nunca ha estado en mi Cartera Optimizada.
En definitiva, NO debemos comprar PVA nunca, a pesar de que actualmente está a un precio muy bajo.