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#766

El Banco Central Europeo (BCE) sube tipos.... no será la última vez

 
El Banco Central Europeo (BCE) ha ralentizado su ciclo de subidas de tipos de interés a un ritmo más tranquilo del 0,25%, después de tres grandes alzas consecutivas del 0,50%. Pero esta ralentización no es una pausa, y al banco aún le quedan nuevos incrementos de los tipos.


El BCE se enfrenta a un triple cóctel: una inflación aún obstinadamente alta (7%), una economía que esquiva la recesión y las consecuencias de su tardanza en subir los tipos.


Este excepcionalismo hawkish apoyará la subida del euro por el momento, pero en última instancia podría verse truncada por la desaceleración más rápida del crecimiento mundial que vemos a la vuelta de la esquina. Impulsada por el efecto retardado de la subida de los tipos de interés mundiales, el actual susto del sistema bancario y la próxima ralentización del techo de deuda estadounidense, Europa sigue siendo la más vulnerable a cualquier déficit de crecimiento mundial. 

No importa lo fuerte que pegues, lo importante es mantenerse en pie.

#767

Re: Cajón de sastre

 
 
#768

Barcelona, Málaga y Madrid, las urbes españolas más caras para construir y Ginebra encabeza la lista mundial

 
Barcelona, Málaga y Madrid son, por este orden, las grandes ciudades españolas más caras para construir, según el informe 'International Construction Costs (ICC) 2023', que analiza cien de las ciudades más grandes del mundo en seis continentes y sitúa a la cabeza de la lista a Ginebra (Suiza), seguida de Londres y Nueva York.

Los siguientes puestos del 'ranking' los ocupan San Francisco (Estados Unidos), Munich (Alemania), Hong Kong (China), Copenhague (Dinamarca), Boston (Estados Unidos), Zurich (Suiza) y Filadelfia (Estados Unidos).

Barcelona, Málaga y Madrid aparecen en las posiciones 73, 76 y 79, mientras que las portuguesas Lisboa y Oporto están en los puestos 68 y 74 del 'ranking' incluido en el informe, titulado 'Nuevos horizontes'.

Este índice publicado por Arcadis --empresa de soluciones de consultoría, ingeniería y diseño sostenible para activos naturales y construidos-- clasifica las ciudades según los costes de construcción y la complejidad de los proyectos que se desarrollan por región.

Este análisis, que cubre veinte tipos de edificios diferentes, incluyendo infraestructuras residenciales, comerciales y del sector público, se basa en una encuesta sobre los costes de construcción, una revisión de las condiciones del mercado y la experiencia profesional de los expertos de Arcadis.


DESCARBONIZACIÓN DEL SECTOR INMOBILIARIO

Los datos de los costes que están detrás de las clasificaciones ICC también tienen en cuenta los cambios en las especificaciones técnicas de las construcciones y el diseño de neutralidad en emisiones de carbono, que, según la compañía, tiene un gran impacto en los precios de construcción.

"El aumento de los costes a corto plazo en Europa puede variar del 5% al 7% para nuevas viviendas y del 7% al 10% para edificios comerciales. Sin embargo, con la necesidad de mitigar el cambio climático y en un contexto en el que los objetivos de reducción de carbono cobran cada vez más importancia, los edificios sostenibles en ubicaciones privilegiadas están cada vez en más alta demanda", ha explicado.

Los resultados del estudio indican que, a pesar del aumento de los costes, los inversores en activos de larga duración deben tener una visión a largo plazo para preservar el valor de los activos y mitigar la exposición al cambio climático, especialmente a medida que se acelera la demanda de requisitos de neutralidad en carbono.

La directora global de Ventas de Places en Arcadis, Kathleen Abbot, ha afirmado que, si bien los mercados inmobiliarios son cíclicos, hay que entender que los retos actuales para abordar la neutralidad en carbono y la resiliencia ante el cambio climático "no desaparecerán", porque la descarbonización del sector inmobiliario "solo se ampliará".

"Los altos precios de la construcción y el aumento de las tasas de interés son una gran barrera para la acción, pero no hacer nada no es una opción cuando las leyes, los estándares de inversión y las expectativas de los clientes están aumentando", ha subrayado, apostando por "una inversión dirigida que proteja el valor, mejore el rendimiento 'net-zero' y asegure la longevidad de los activos y las carteras a largo plazo".

Arcadis sostiene que los propietarios e inversores deben tomar medidas para proteger su inversión y cumplir con los estándares futuros relacionados con el rendimiento de energía y la reducción de carbono.

En este sentido, el informe destaca la creciente demanda de construcciones 'net- zero' y el alcance de las edificaciones 'green premium', que aporta un valor adicional a los activos más sostenibles, según el informe. Además, añade que la inversión sostenible será la clave para preservar y proteger las construcciones contra el horizonte de obsolescencia, el tiempo estimado en el cual se volverán obsoletos en términos de eficiencia energética y tecnología disponible.


LA INFLACIÓN EN EL MERCADO ESPAÑOL

Respecto a España, el estudio señala que el mercado de la construcción creció un 3,8% en 2022 a pesar de una inflación significativamente alta en materiales de construcción clave para el sector español, como son el hormigón, el acero y las tuberías de plástico.

Aunque el sector inmobiliario disminuyó un 2%, fue compensado por el crecimiento del sector de infraestructuras, donde también se combatió la inflación a través de la reevaluación de proyectos y la adquisición y compra de materiales en abundancia, apunta Arcadis.

Sobre la inflación, el informe recuerda que alcanzó su punto más álgido en 2022, con entre un 8% y un 10%, "lo que ha creado incertidumbre en los inversores, que además hacían frente a un incremento de los costes de financiación y se enfrentaban a tiempos de espera muy prolongados".

La previsión para el año 2023 es que la inflación vuelva a caer en torno al 3%-5% y, además, se han introducido mecanismos de fluctuación que "ayudan a los expertos del mercado y del ámbito inmobiliario a tomar decisiones informadas sobre la compra, venta o inversión de los inmuebles", agrega.

Asimismo, la compañía ha destacado que los Presupuestos Generales del Estado para 2023 incluyen 17.000 millones de euros para inversiones en vivienda, transporte y proyectos relacionados con la sostenibilidad y el agua.


CRECIMIENTO EN CENTROS DE DATOS, SALUD Y LOGÍSTICA

Arcadis ha mencionado igualmente el "creciente interés" por la vivienda de alquiler, así como las estrategias de inversión enfocadas en diferentes ciudades de España, "en lugar de centrarse en mercados más saturados como Madrid o Barcelona".

El responsable de Gestión de Costes de Arcadis en España y Portugal, Emilio García, ha manifestado que, para 2023, "los centros de datos, el sector salud y la logística seguirán siendo las industrias claves de crecimiento, aprovechando el impulso que ganaron el año pasado". "Sin embargo, la escasez de mano de obra cualificada seguirá siendo prominente y podría afectar los plazos de entrega", ha advertido 

#769

Los inversores individuales bajistas suben a un máximo de 5 semanas


 
El pesimismo entre los inversores individuales alcanzó un máximo de cinco semanas, mientras se mantuvo por encima del promedio por undécima semana consecutiva, en la última encuesta de sentimiento de la Asociación Estadounidense de Inversores Individuales (AAII). Con esto, tanto el optimismo como el sentimiento neutral retrocedieron.


La AAII informó que el sentimiento bajista, o las expectativas de que los precios de las acciones caerán en los próximos seis meses, aumentó 6,4 puntos porcentuales al 44,9%. El sentimiento bajista todavía está por encima de su promedio histórico del 31,0% por 71ª vez en las últimas 76 semanas.

El sentimiento alcista, o las expectativas de que los precios de las acciones subirán en los próximos seis meses, bajó 0,1 puntos porcentuales hasta el 24,1%. El optimismo sigue estando en un nivel inusualmente bajo.

"El sentimiento alcista está inusualmente bajo por quincuagésima vez en las últimas 70 semanas", dijo la encuesta.

El sentimiento neutral, o las expectativas de que los precios de las acciones se mantendrán esencialmente sin cambios durante los próximos seis meses, cayó 6,3 puntos porcentuales hasta el 31,0%. Esto puso fin a la racha de cinco semanas de niveles superiores al promedio del sentimiento neutral, y está por debajo del promedio por segunda vez en 18 semanas.


El diferencial alcista-bajista se amplió a -20,8 puntos porcentuales desde -14,4 puntos porcentuales la semana pasada. El diferencial permanece en un "nivel inusualmente bajo por octava vez en las últimas 11 semanas": 



No importa lo fuerte que pegues, lo importante es mantenerse en pie.

#770

Este es el día en que los inversores deben comprar acciones en mayo


 
El dicho común entre los inversores, "Vender en mayo..." le da a este mes una mala reputación, pero no se lo merece. Mayo es históricamente uno de los meses menos volátiles del año, medido por su rendimiento promedio de cierre en el índice S&P 500.

Desde 1970, su rendimiento promedio es solo del 0,49%. Teniendo en cuenta que diciembre, enero y abril son tres de los cuatro mejores meses del año, el mercado probablemente merezca un descanso en mayo. Sin embargo, mayo no siempre descansa, y no carece de volatilidad histórica, como se puede ver en el gráfico adjunto de los mejores y peores meses de mayo en los últimos 50 años.


También hay una tendencia histórica interesante en el desempeño intramensual de mayo.


 Tiende a ser débil al comienzo, luego se recupera en la última parte del mes.

Curiosamente, los patrones de los últimos 10 y 50 años son similares en el sentido de que mayo ha tendido a tocar fondo alrededor del mismo día del mes en ambos períodos de tiempo.

Como puede ver en el gráfico a continuación, las tendencias tanto de la línea roja (10 años) como de la línea azul (desde 1970) tocan fondo alrededor del día 13-15 del mes.
El día 13 de negociación del mes será el 17 de mayo.


Con el anuncio de la Fed, ganancias de AAPL y un informe de empleo durante esta semana, mayo podría tener un comienzo salvaje.


Si la historia es una guía, y el mercado corrige esta semana, busque un rebote alrededor del noveno día de negociación del mes (11 de mayo) y luego un repunte hacia el final del mes a partir del 17 de mayo.



 

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#771

"La razón por la que preferimos los bonos a las acciones"


 
"La Reserva Federal y el BCE han emprendido el conjunto de aumentos de tasas más rápido en más de 40 años. La política monetaria funciona con un retraso de más de 12 meses, y una "pausa en las subidas de tipos" no alivia de inmediato este obstáculo para el crecimiento", dice Morgan Stanley.

Una razón clave por la que preferimos los bonos sobre la renta variable es que los datos actuales parecen peores que las "buenas pausas" anteriores que impulsaron los activos de riesgo. No se trata solo de la inflación. En relación con las pausas alcistas de 1985, 1995, 1997, 2006 y 2018:

1. La Producción Industrial (PI) actual es mucho más débil

2. Los indicadores adelantados son negativos (eran positivos durante las "buenas pausas de tipos de interés")

3. La curva de rendimiento está invertida (tenía una pendiente positiva durante las "buenas pausas de tipos de interés")

4. El mercado laboral está más ajustado

5. Los bancos están ajustando significativamente las condiciones crediticias (frente a la flexibilización o las condiciones neutrales durante las "buenas pausas de tipos de interés").
(Andrew Sheets, activos cruzados de Morgan Stanley)




 

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#772

El precio de la cerveza se encareció un 16% en el último año, según un informe

 
El precio de la cerveza se encareció un 16% en el último año en un contexto marcado por la inflación, según se desprende de los datos del barómetro elaborado por la 'app' Tiendeo, que revela, por otro lado, que
Mahou, Amstel y San Miguel se sitúan como las cervezas favoritas de los españoles.

En concreto, Mahou, el buque insignia de Mahou San Miguel, se alza como la indiscutible cerveza favorita de los consumidores en España, con un 23,8% del total de búsquedas de cerveza en la plataforma.

La cerveza madrileña ha crecido respecto al último ranking realizado en 2022, ya que es la preferida en diez de las diecisiete comunidades autónomas, posicionándose líder en nuevas regiones.

Por detrás se sitúa Amstel, que registra un sólido 8,2% de las búsquedas, seguida muy de cerca por San Miguel, que cuenta también con un 8% de preferencia entre los consumidores.


MADRID, ANDALUCÍA Y CATALUÑA, LAS CCAA MÁS CERVECERAS

Respecto a las regiones, Madrid se erige como la región más cervecera, acumulando un destacado 22% de las búsquedas de cervezas realizadas en España, seguida por Andalucía, con un 16%, y Cataluña con un 11%, consolidando así su posición como destinos cerveceros destacados en el país.

Por comunidad autónoma, el informe muestra que Mahou refuerza su posición de cerveza favorita de los españoles, ya que es la elegida en 10 de las 17 regiones como en Asturias, Aragón -desbancando a la marca aragonesa Ámbar-, Cantabria, Castilla La Mancha, Castilla y León, Cataluña -superando a Estrella Damm-, Comunidad Valenciana, Extremadura, La Rioja, Madrid y Murcia.

Mientras que en Andalucía, la vencedora del Sur sigue siendo las cervezas de Cruzcampo, mientras que para los gallegos, la favorita de la comunidad es Estrella Galicia.

Por su parte, Heineken consolida su posición en las Islas Canarias, mientras que en Navarra, Baleares y País Vasco, la cerveza más elegida este año es San Miguel 

#773

Ferrovial cierra mañana el plazo para que los accionistas díscolos vendan antes de su marcha a Países Bajos


 
El plazo que Ferrovial abrió el pasado 18 de abril para que los accionistas que estén en contra de su traslado a Países Bajos vendan sus acciones a la compañía a cambio de un precio de 26 euros por título concluirá este jueves 18 de mayo.


No obstante, el precio de las acciones de la compañía ya supera en un 12% ese importe, por lo que cualquier accionista que ejerza lo que se llama 'derecho de separación' estaría vendiendo sus acciones a un precio más bajo que el de mercado.


Asimismo, tras los resultados de las votaciones en la última junta de accionistas de la compañía, tan solo los titulares de un 0,29% del capital de la compañía podrían realmente ejercerlo, ya que es el porcentaje que votó en contra de su traslado respecto al capital total de la empresa, aparte de Leopoldo del Pino (hermano del presidente Rafael del Pino), que no venderá, ya que supondría la pérdida de toda su representación en la empresa que fundó su padre.

Así, ese 0,29% dista mucho del 2,56% que la compañía propuso como límite para que la operación no saliese adelante, que se traducía en el pago por parte de Ferrovial de 500 millones de euros a ese porcentaje que vendiese sus acciones a la empresa antes de su traslado.

Banco Santander es la entidad agente designada por la compañía para la gestión de este procedimiento de separación. Los acreedores de Ferrovial también han dispuesto de un plazo de un mes para ejercitar su propio derecho de oposición a la operación.

Este año, las acciones de Ferrovial ya acumulan un alza del 18,5% desde el pasado mes de enero. Respecto a la fecha en la que anunció el traslado de su sede (el 28 de febrero), el alza es del 10,8%.


Cotizando ya en 29,1 euros, la compañía está a un paso de superar los máximos históricos de 29,389 euros que alcanzó justo antes del estallido de la pandemia, en febrero de 2020, aunque el máximo dato intradía ya logró superarlo la semana pasada.


europa press 


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#774

Powell de la Fed: La inflación está muy por encima de nuestro objetivo.


 
  • La estabilidad de precios es la base de una economía fuerte.

  • Responsabilidad del banco central de mantener la estabilidad de precios.

  • La inflación plantea dificultades significativas.

  • La Fed está firmemente comprometida con volver a la meta del 2%.

  • El sistema bancario es fuerte y resistente.

  • Las herramientas de política monetaria y de supervisión están separadas. Las herramientas son complementarias la mayor parte del tiempo, pero no existe una separación absoluta de política monetaria/herramientas de supervisión.

  • Es posible que la tasa de política no tenga que aumentar tanto debido al endurecimiento de las condiciones crediticias bancarias
 

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#775

La OCDE alerta del vencimiento de más de 21 billones de deuda en "los próximos tres años"

 
Los países de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE) se enfrentan al vencimiento de deuda por importe de unos 23 billones de dólares (21,3 billones de euros) en el curso de los tres próximos años, según ha advertido el 'think tank' de las economías más avanzadas, que hace hincapié en el fuerte incremento de los costees del endeudamiento como consecuencia de la inflación y las subidas de los tipos de interés.

"2023 marca el final de un largo período de condiciones de financiación favorables para los emisores soberanos", ha señalado el secretario general de la OCDE, Mathias Corman, subrayando que la rápida evolución del entorno se ha visto agravada por los efectos financieros y económicos de la guerra en Ucrania.

En un informe publicado este lunes, la OCDE advierte de que los costes de endeudamiento para los emisores soberanos "se han más que duplicado" desde 2021, con un encarecimiento del rendimiento promedio de los bonos soberanos en el momento de la emisión desde el 1,4% en 2021 al 3,3% en 2022, y parece que aumentará aún más en el corto plazo.

Como resultado, la organización señala que los países enfrentan un riesgo elevado de refinanciamiento y muchos gobiernos gastarán una mayor proporción de sus presupuestos en el servicio de la deuda y pueden enfrentar mayores restricciones fiscales en los próximos años.

Por otro lado, el 'think tank' con sede en París destaca que, si bien las necesidades de endeudamiento de los países de la OCDE disminuyeron en 2022, hasta situarse más de un 20% por debajo del récord de 2020 a causa de la pandemia de Covid-19, se prevé un repunte este año a consecuencia del impacto de la guerra.

De este modo, la organización estima que las necesidades de endeudamiento bruto aumentarán alrededor de un 6% en 2023, hasta un total de 12,9 billones dólares (12 billones de euros), frente a los 12,2 billones de dólares (11,3 billones de euros) en 2022, mientras que se espera que las necesidades netas de endeudamiento aumenten en 2023 a 10,6 billones de dólares (9,8 billones de euros), desde 10,2 billones de dólares (9,4 billones de euros) en 2022.

No obstante, a pesar de que el nivel de deuda pendiente de la OCDE ha aumentado en términos nominales, se ha registrado una caída en relación al PIB, bajando al 83% estimado en 2022, frente al máximo del 90% en 2020, y se prevé que la proporción se mantenga relativamente estable en 2023, pero todavía estará unos 10 puntos porcentuales por encima de los niveles previos a la pandemia.

En este sentido, señala que el creciente volumen de deuda pendiente supone una necesidad mayor de refinanciar en un período de aumento de las tasas de interés, lo que podría agregar tensiones a los presupuestos fiscales y que, en combinación con la menor liquidez del mercado, podría causar que los rendimientos sean más volátiles y sensibles a turbulencias 

#776

Meta, dueño de Facebook, recibe una multa récord de 1.200 millones en la UE


 
La Comisión de Protección de Datos irlandesa (CPD) ha sancionado al gigante tecnológico estadounidense Meta, dueño de Facebook, Instagram y WhatsApp, con una multa récord de 1.200 millones de euros por incumplir las normas de privacidad de la Unión Europea (UE).

La Comisión de Protección de Datos irlandesa ha anunciado este lunes que Meta infringió el Reglamento General de Protección de Datos (RGPD) al trasladar a Estados Unidos grandes cantidades de datos personales de usuarios europeos de Facebook sin protegerlos suficientemente de las prácticas de vigilancia de datos de Washington.

Además de la multa, se ha dado a Meta un plazo de cinco meses para que "suspenda cualquier transferencia futura de datos personales a EEUU"
El organismo irlandés de control de la privacidad afirmó que el uso por parte de Meta de un instrumento jurídico conocido como cláusulas contractuales tipo (CCT o SCC por sus siglas en inglés) para trasladar datos a Estados Unidos "no aborda los riesgos para los derechos y libertades fundamentales" de los usuarios europeos de Facebook.

El Tribunal de Justicia de la Unión Europea anuló en 2020 un acuerdo sobre flujos de datos entre la UE y Estados Unidos conocido como Escudo de la Privacidad por temor a las prácticas de vigilancia de los servicios de inteligencia estadounidenses. En la misma sentencia, el máximo tribunal de la UE también endureció los requisitos para utilizar las CCT.

Meta -al igual que otras empresas internacionales- siguió recurriendo a este instrumento jurídico mientras las autoridades europeas y estadounidenses trabajaban para establecer un nuevo acuerdo sobre flujos de datos y dado que el gigante tecnológico estadounidense carecía de otros mecanismos legales para transferir sus datos personales.

La UE y EEUU están ultimando un nuevo acuerdo sobre flujo de datos que podría llegar entre julio y octubre.

Además de la multa, se ha dado a Meta un plazo de cinco meses para que "suspenda cualquier transferencia futura de datos personales a EEUU a partir de la fecha de notificación de la decisión de la CPD".

El gigante tecnológico estadounidense advirtió en su momento de que si se veía obligado a dejar de utilizar las CCT sin un acuerdo alternativo adecuado sobre el flujo de datos, podría cerrar servicios como Facebook e Instagram en Europa.

LA MAYOR MULTA IMPUESTA


La sanción a Meta constituye la mayor multa impuesta en la UE en virtud del Reglamento General de Protección de Datos y se produce en vísperas del quinto aniversario de su entrada en vigor, el 25 de mayo. Esta sanción eclipsa la impuesta a Amazon por la UE que ascendía a 746 millones de euros. Además, cabe recordar que el regulador irlandés también ha impuesto cuatro multas a las plataformas de Meta Facebook, Instagram y WhatsApp, de entre 405 y 225 millones de euros, en los dos últimos años.

La Comisión de Protección de Datos irlandesa ha reconocido no estar de acuerdo con la multa y la medida que impone a Meta, pero ha explicado que se ha visto obligada por la red paneuropea de reguladores nacionales, la Junta Europea de Protección de Datos (JEPD), después de que la decisión inicial de Dublín fuera impugnada por cuatro de sus reguladores homólogos en Europa.

La noticia de la histórica multa a Meta ha llegado en un momento en que las ‘Big Tech’ mundiales están en proceso de asimilar el paquete de la Ley Europea de Servicios Digitales, que consta de la Ley de Servicios Digitales (DSA) y la Ley del Mercado Digital (DMA), dos normativas que ya han sido adoptadas por 27 países europeos.

"La DSA es un importante paso adelante en la medida en que aumenta la transparencia, la seguridad y la equidad para los consumidores y la competencia, abordando así realmente los principios clave de la regulación", indica Martina Hoffard, responsable de Marketing de Spectrum Markets. "Empresas como Meta, Amazon, Microsoft y Google se enfrentan a un estrecho escrutinio", sentencia. 



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#777

Re: Cajón de sastre

 
 
#778

Pakistán, Egipto y Colombia, los países emergentes en situación "más crítica", según el Club Exportadores

 
El Club de Exportadores e Inversores Españoles ha expresado en un comunicado este miércoles que según sus últimos análisis, Pakistán, Egipto y Colombia son los países emergentes con una situación "más crítica". Además, ha querido destacar también los casos de Argelia y Marruecos, por el impacto que tienen en España y Europa.

Según los datos de la nota, Marruecos afronta vencimientos de deuda en 2023 equivalentes a más del 10% de su PIB y Argelia de más del 6%. La combinación de depreciación de sus divisas, altos precios de los alimentos y deterioro de las cuentas públicas en Marruecos y Argelia puede tener "importantes repercusiones geopolíticas" incluso internas dentro de la UE.

El informe en el que se basa este análisis ha sido elaborado por el profesor de Fundamentos del Análisis Económico, Ángel Rodríguez García-Brazales, quien ha señalado que, aunque más del 53% de las inversiones españolas en el extranjero se concentran en la UE, Reino Unido y Estados Unidos, dos importantes economías emergentes como México o Brasil representan juntas más del 15% del total.


TEMOR POR LAS ECONOMÍAS EMERGENTES

El Club de Exportadores ha recalcado su temor por el deterioro financiero "aún más severo" que pueden afrontar varios países emergentes en 2023, incluso "hasta llegar al borde del 'default'".

Los expertos han recordado que la mayoría de estos territorios se enfrentan este año a vencimientos de deuda que tendrán que refinanciar a tipos muy superiores, lo que aumentará el servicio de la deuda en los próximos meses y años.

El informe ha señalado que el endurecimiento de la política monetaria puede provocar una crisis de deuda pública o financiera en economías fuertemente endeudadas.

Además, Rodríguez ha explicado que si los bancos centrales siguen subiendo los tipos de interés, el servicio de la deuda aumentará, lo que puede "agravar los temores de los inversores y provocar ventas masivas de deuda pública".


ACTITUD "EXTREMADAMENTE PARCA" DEL FMI

Desde el Club de Exportadores han advertido una actitud "extremadamente parca por parte del Fondo Monetario Internacional(FMI) en las cuantías de los programas de ayuda".

Han declarado también que consideran necesaria "una acción decidida de la diplomacia económica española para favorecer que el FMI y dichos países alcancen acuerdos que sean económica y políticamente viables para estabilizar a corto y medio plazo las economías de los mismos" 

#779

Las empresas españolas repartieron 1.600 millones en dividendos hasta marzo, un 1,4% más

 
Las empresas españolas repartieron 1.800 millones de dólares (1.600 millones de euros) en dividendos en los tres primeros meses del año, lo que supone un incremento del 1,4% respecto a la cifra distribuida en el mismo periodo del año anterior en términos absolutos y del 5,5% en cifras subyacentes, que descuentan el efecto de los dividendos extraordinarios, el tipo de cambio y otros factores técnicos.

Así lo revela la nueva edición del informe de dividendos globales realizado por la firma de inversión Janus Henderson, que eleva a un récord de 326.700 millones de dólares (302.839 millones de euros) el reparto a través de dividendos a nivel mundial en los primeros tres meses de 2023, un 12% más que un año antes en valores absolutos y un 3% en la comparativa subyacente.

En este sentido, los autores del estudio destacan que en el primer trimestre de 2023 se abonaron 28.800 millones de dólares (26.697 millones de euros) en concepto de dividendos extraordinarios, lo que supone la segunda cifra más elevada jamás registrada, sólo superada por la del primer trimestre de 2014.

En este sentido, destacan que Ford y Volkswagen concentraron casi un tercio de los dividendos extraordinarios del primer trimestre, lo que contribuyó a multiplicar por diez la retribución general del sector automovilístico con respecto al año anterior, mientras que el impacto de los dividendos extraordinarios también fue significativo en los sectores del transporte, el petróleo y el software.

Asimismo, como reflejo del carácter marcadamente estacional de los dividendos en la mayor parte del mundo, en el primer trimestre las empresas de Estados Unidos lideraron las distribuciones, ya que el pago de dividendos se realiza de manera más uniforme a lo largo del año.

De este modo, el total distribuido en Estados Unidos alcanzó un récord de 153.400 millones de dólares (142.196 millones de euros), con un crecimiento del 4,8% en tasa subyacente y del 8,3% al incluir los dividendos extraordinarios.

En el caso de Europa, sin Reino Unido, la cifra distribuida fue de 60.300 millones de dólares (55.896 millones de euros), un 36% más, mientras que los dividendos británicos sumaron 15.300 millones de dólares (14.183 millones de euros), un 2,4% menos.

Asimismo, la distribución de dividendos en Asia Pacífico, excluyendo Japón, alcanzó los 23.300 millones de dólares (21.598 millones de euros), un 7,4% menos, y entre las economías emergentes un total de 17.300 millones de dólares (16.036 millones de euros), un 22,7% más. En el caso de Japón, los dividendos del primer trimestre sumaron 5.100 millones de dólares (4.727 millones de euros), un 17,7% más.

"El fuerte incremento de los dividendos en el primer trimestre es aún más impresionante si se tiene en cuenta que 2022 fue un año difícil para la economía mundial, con una inflación elevada, tipos de interés al alza, conflictos y persistentes confinamientos por el Covid", destaca Ben Lofthouse, responsable de Global Equity Income en Janus Henderson.

En este sentido, Lofthouse apunta que el crecimiento observado en el primer trimestre del año ilustra el hecho de que "los dividendos suelen ser menos volátiles que los beneficios", aunque advierte de que se prevé que el aumento de los dividendos se ralentice como consecuencia de los factores anteriormente citados.

De su lado, Juan Fierro, director para Iberia en Janus Henderson, apuntó que, en el caso de Europa, el primer trimestre del año es un periodo estacionalmente tranquilo, siendo en el segundo cuando se reparten habitualmente el mayor volumen de dividendos ordinarios.

Así, mientras que los dividendos en la región no experimentaron crecimiento alguno en términos subyacentes, fueron los dividendos extraordinarios los que impulsaron un 36% la tasa general, destacando los repartos extraordinarios de la naviera danesa AP Moller Maersk y el grupo automovilístico Volkswagen, que remuneró a sus accionistas con un dividendo especial tras la salida a bolsa de Porsche.

"La ralentización económica tarde o temprano acabará frenando los beneficios empresariales y la capacidad de las empresas de remunerar a sus accionistas", advierte Fierro, para quien, a medida que nos adentramos en esta fase de desaceleración, y con un repunte del coste del capital, "cobra especial relevancia ser selectivos y analizar qué compañías y sectores pueden mantener el pago de dividendos y cuáles pueden verse obligados a recortarlos".

No obstante, dada la solidez del primer trimestre y la previsión de un segundo trimestre positivo en Europa, Janus Henderson ha elevado las previsiones para el conjunto de 2023 a 1,64 billones de dólares (1,52 billones de euros), lo que supone un 5,2% más en términos generales y un 5% más en términos subyacentes 

#780

El fondo bajista Marshall Wace afila sus posiciones cortas sobre Bankinter y CaixaBank


 
Problemas para Bankinter y CaixaBank. El fondo británico Marshall Wace, gestionado por los tiburones financieros Paul Marshall e Ian Wace, ha abierto sendas posiciones bajistas sobre los dos bancos españoles, en un movimiento que no anticipa nada bueno para su cotización bursátil.

En concreto, Marshall Wace ha comunicado una posición corta sobre el 0,5% del capital deBankinter, fechada el 17 de mayo. En el caso de CaixaBank, la posición bajista es sobre el 0,53% del capital y está fechada el 5 de mayo.

Marshall Wace es un viejo conocido en la bolsa española por este tipo de posiciones. La firma, que gestiona activos valorados en 55.000 millones de dólares, ha apostado en otras ocasiones contra muchas compañías cotizadas españolas (contribuyó a la caída de Dia y Popular). En la actualidad, también mantiene cortos sobre el 0,52% de Fluidra y el 0,69% de Línea Directa.

VARIOS BAJISTAS EN BANKINTER


En el caso de Bankinter, a la posición de Marshall Wace se suman otros especuladores que han abierto cortos, como el fondo de pensiones de Canadá (Canada Pension Plan Investment Board), con un 0,5% del capital desde el 28 de marzo; y la firma Point 72 Europe, con un 0,59% desde el 17 de mayo.

Esta última entidad está integrada en el fondo de cobertura (hedge fund) Point72 Asset Management, fundado en 2014 por otro tiburón financiero, Steve Cohen.

Este posicionamiento bajista sobre Bankinter, bastante inusual para el banco español (considerado como la entidad doméstica mejor gestionada por muchos analistas), ha supuesto un gran lastre para su cotización.

No en vano, Bankinter acumula una pérdida anual cercana al 14% y es uno de los peores valores del Ibex 35 en lo que va de año, solo por delante de Solaria, que pierde un 16% desde que comenzó el año.

Por su parte, CaixaBank tampoco está brillando en bolsa en los últimos meses, y acumula una pérdida del 5% desde inicio del año.

En este escenario, los inversores han decidido apostar por los bancos españoles más grandes, como BBVA y Santander, más diversificados y que también han contado con el apoyo de sus programas de recompra de acciones. Estos dos bancos suben un 12% y un 13%, respectivamente, en 2023.

Y ninguna de estas dos grandes entidades cuenta con posiciones cortas superiores al 0,5% declaradas por este tipo de especuladores bajistas. Mientras tanto, Bankinter y CaixaBank siguen sufriendo la incómoda presencia de Marshall Wace en su capital, lo que sin duda está lastrando su cotización. 

No importa lo fuerte que pegues, lo importante es mantenerse en pie.

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