¿Quieres invertir de forma inteligente y sin complicaciones? Descubre la tesis de inversión de Indexa Capital Group, líder en gestión automatizada: su filosofía data-driven, motores de crecimiento y resultados que demuestran por qué su modelo fintech arrasa en Europa.
En el siguiente artículo veremos la tesis de inversión de Indexa Capital Group. Haciendo un análisis sofisticado de distintas métricas y datos de interés sobre ésta.
Indexa Capital Group(INDXA) es un holding que opera principalmente en España, Bélgica y Francia. Principalmente, gestiona un gestor automatizado (Indexa Capital AV), una gestora de fondos de tipo cerrado (Bewater Funds) y un corredor de seguros en Francia (Indexa Caravel).
Su fundación se remonta al 16 de junio de 2014 por Unai Ansejo, François Derbaix y Ramón Blanco, expertos con reconocida trayectoria en mercados, inversiones y negocios en internet. Además, cuenta con asesores de primer nivel como Luis Martín Cabiedes, Manuel Conthe y Pedro Luis Uriarte.
Equipo directivo de Indexa Capital; Unai Ansejo, Ramón Blanco y François Derbaix
Indexa Capital
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Indexa Capital Group SA (anteriormente Bewa7er Market) es hoy la matriz de Indexa Capital AV, el gestor automatizado independiente líder en España desde 2015, con más de 113.000 clientes que disfrutan de carteras de fondos, planes de pensiones y seguros de vida de baja comisión y amplia diversificación global; gestiona más de 3.500 millones € y los activos bajo gestión han crecido un 49 % anual en los últimos cinco años (julio de 2025 a julio de 2020). Mientras que Indexa Capital Group, cotizada en BME Growth, se dirige a inversores bursátiles, su filial Indexa Capital AV ofrece gestión discrecional de carteras a clientes minoristas.
Características básicas
Definición
N.I.F
A-95770004
Denominación
Indexa Capital Group, S.A.
Denominación
Indexa Capital Group
Sector Índice General Bolsa Madrid
Servicios financieros – Servicios de inversión – Código LEI (Legal Entity Identifier): 959800SFRDQWTRV0P171 y miembro del IBEX Growth Market® All Share
La filosofía de la compañía se articula en torno a situar siempre al cliente en primer lugar, mantener precios bajos y ofrecer a los accionistas una rentabilidad acorde al riesgo asumido. Favorece la automatización frente a los procesos manuales para ganar eficiencia, brinda amplia diversificación a los inversores y opera con total honestidad y transparencia. Además, privilegia las decisiones basadas en datos por encima de las opiniones y actúa con una perspectiva de largo plazo. A su vez, Indexa Capital Group pretende continuar invirtiendo en Francia y estudiar adquisiciones estratégicas en Europa.
¿Cómo impulsa la compañía su crecimiento?
Mediante cinco motores clave:
Los ingresos recurrentes derivados de comisiones en torno al 0,25 % sobre los activos gestionados.
La aportación continua de capital por parte del 80% de los clientes existentes, que incrementan regularmente sus inversiones.
La captación orgánica de nuevos usuarios gracias a la recomendación de clientes satisfechos con la rentabilidad a largo plazo.
El crecimiento natural del mercado, que eleva el valor de las carteras indexadas alrededor de un 4 % anual.
La ampliación constante del catálogo de productos financieros y seguros, que abre nuevas fuentes de ingresos.
Modelo de negocio de Indexa Capital
Su domicilio social se encuentra en: Gran Vía Don Diego López de Haro, 35, 2ª planta (48009), Bilbao, España. Su gobierno corporativo se compone de:
Presidente y consejero ejecutivo: François Derbaix
Consejero ejecutivo: Ramón Blanco Duelo
Consejero delegado: Unai Ansejo Barra
Consejero dominical: José Martín Gutiérrez de Cabiedes
Consejera independiente: Almudena Sainz de la Cuesta
Secretario del Consejo: Alberto Castañeda González
Los tres pilares básicos de Indexa Capital
Definición
Indexa Capital AV
Aporta el 95% del valor del grupo. Es el gestor automatizado independiente líder en España desde 2015. Ofrece gestión de carteras de fondos indexados, planes de pensiones y seguros de ahorro-vida, con tarifas bajas (un 85% inferiores que el sector) y diversificación global. Tiene más de 3.500 millones de euros bajo gestión o asesoramiento y más de 113.000 clientes.
Bewater Asset Management SGEIC
Es una gestora que va dirigida a inversores profesionales y que les permite invertir en fondos de inversión de tipo cerrado cuyos activos están invertidos en participaciones de una o varias empresas no cotizadas en España o en otros países de la OCDE. Invierte sobre todo en compañías tecnológicas.
Indexa Caravel
Resultado de la adquisición en 2024 de Caravel (seguro-ahorro en Francia). Opera en Francia como corredor de seguros de vida-ahorro.
También tiene inversiones minoritarias con participaciones en Balio, Banktrack, Coinscrap, Momento, Owners, Phisguard y Tpaga.
Indexa Capital Group presenta una generación de flujo de caja predecible (24% margen de beneficio neto / ingresos en el primer trimestre de 2025, con objetivo de 40%).
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Historia de la compañía
A continuación, desglosamos la trayectoria histórica de la firma:
2014: creación de Indexa Capital Group con la denominación inicial “Bewa7er Market SL”.
2015: constitución de Indexa Capital AV, agencia de valores autorizada por la CNMV (nº 257), filial de Indexa Capital Group e iniciación de su actividad en diciembre.
2018: constitución de la filial Bewater Asset Management SGEIC, una gestora de fondos de inversión de capital cerrado.
2020: Indexa Capital AV comienza su actividad en Bélgica.
2022: establecimiento de la filial Indexa Courtier d’Assurance SAS con el objeto de comercializar en Francia seguros de vida-ahorro.
2023: Indexa Capital Group sale en el BME Growth, con el símbolo “INDXA”.
2024:adquisición del 100 % de Caravel, corredor de seguros especializado en ahorro para la jubilación en Francia. Indexa Courtier y Caravel se fusionan para acabar formando Indexa Caravel.
Datos y resultados de Indexa Capital
Indexa Capital Group es líder en Europa en eficiencia en capital, AUMs vs. capital (a 31/07/2024).
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Valor empresarial, clientela e inversión media en Indexa Capital Group
El valor de la empresa es de 159 millones de euros (10,9 € / acción, 07/07/2025).
Indexa Capital AV supone el 97% de facturación del grupo. En diciembre de 2024 la gestora registró un récord histórico de entradas netas de capital, superando los 100 millones de euros en un mes. A cierre de año alcanzó los 96.000 clientes, un 39% más que en 2023, y actualmente se ha elevado hasta los 113.000 usuarios.
Se ha incrementado la inversión media por cliente en un 10%, pasando de 28.300 euros a cierre de 2023 a 31.100 euros de media a cierre de 2024. Tras nueve años, los clientes de la gestora ya han invertido de media 93.000 euros con Indexa Capital, con datos a diciembre de 2024. Empiezan con una inversión media de 9.350 euros y aportan una media de 627 euros al mes (nuevos clientes entre abril de 2016 y abril de 2025). El perfil es de una edad media de 40 años y el 33% son mujeres. El 79% atesoran estudios superiores. El 50% de los nuevos clientes vienen por invitación de otro cliente y el grado de satisfacción es muy elevado.
Además, Indexa Capital cuenta con buenas opiniones de la comunidad, con notas medias superiores a 4,8 estrellas (sobre 5) para más de 2.000 reseñas en portales como Trustpilot o Google Play Store
Indexa Capital opiniones de los usuarios.
Análisis financiero de Indexa
El ratio de solvencia de Indexa Capital Group a cierre del ejercicio 2024 era de 127% (ratio de capital de nivel 1 ordinario) y el superávit del ratio de fondos propios era de 368.000 euros. Respecto al riesgo de concentración en relación a clientes, se ha verificado que ninguno supera el 25 %.
La cartera media de Indexa ha logrado un retorno acumulado desde 2015 hasta el 15 de mayo de 2025 de un +88,5, es decir, un +7% por año y 71,4 puntos porcentuales superior a la media de fondos comparables en España.
Evolución de la cartera media de Indexa Capital Group
Bewater Asset Management, la gestora de fondos de inversión en empresas no cotizadas, aumentó en un 12% sus activos bajo gestión, hasta los 19,4 millones de euros, mientras que sus ingresos crecieron un 11%. Las pérdidas netas se recortaron, además, un 3,7%, hasta los 208.235 euros.
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Primer Trimestre 2025
Por un lado, Indexa multiplica por 2,6 (+157%) sus beneficios y gana medio millón de euros. Los ingresos totales (margen bruto), fundamentalmente las comisiones, se situaron en 2,07 millones de euros, lo que supone un alza del 50%.
Crecimiento anualizado del beneficio neto de Indexa Capital Group
Así pues, siguiendo un crecimiento conservador anualizado de un 25%, Indexa llegaría a obtener alrededor de los 30 millones de euros de ingresos recurrentes anualizados para 2030. Este escenario se apoya en las aportaciones de su base actual de clientes (+25%), la captación de nuevos clientes (10%) y el impacto en el crecimiento del mercado (tradicionalmente entre -15% y +15%).
Comisiones percibidas en un año por Indexa Capital
Crecimiento (constante al 25%) de los ingresos anualizados de Indexa Capital Group
Indexa Capital Group no tiene actualmente una política de reparto de dividendos. La compañía mantiene un programa de recompra de acciones que demuestra compromiso hacia la retribución a largo plazo.
¿Es seguro invertir en Indexa Capital?
Indexa Capital Group opera bajo la supervisión de la CNMV, cuenta con auditoría anual de Grant Thornton y está adscrita al Fondo de Garantía de Inversiones (FOGAIN), que cubre hasta 100 000 € por inversor.
Los fondos y valores de los clientes se mantienen segregados en cuentas a su nombre en bancos custodios de alta solvencia (Inversis o Cecabank, con ratios CET1 del 42,8 % y 21,9 %, respectivamente), de modo que no forman parte del balance del depositario. Además, el grupo exhibe un sólido ratio de solvencia interno del 127 %, lo que refuerza la protección y la confianza para los inversores.
¿Qué esperar del precio y cotización de Indexa Capital?
Cotización de Indexa Capital Group
La variación del precio de sus acciones (a 07 de julio de 2025) es de un +3% en el mes, +40% en el trimestre y +27% en el año. Su precio de cotización se sitúa en 10,90 euros. Su rango en las últimas 52 semanas ha sido de un mínimo de 7,55 euros y un máximo de 10,90 euros. Por último, la capitalización bursátil es de 159 millones de euros.
Algunos ratios a tener en cuenta:
PER 199 (calculado sobre el beneficio de 2024), lo que refleja altas expectativas de crecimiento futuro.
PER 80 (calculado sobre el beneficio del 1er trimestre de 2025 anualizado)
P/VL (Precio/Valor contable) ≈ 47×
Precio/Ventas (TTM) ≈ 22,8×
Presenta una Beta baja que indica estabilidad frente a la volatilidad del mercado.
Volatilidad: 0,13
Según los analistas de Yahoo Finance, presenta una buena salud financiera con una nota de 3 sobre 5 que es la máxima puntuación.
Rendimiento financiero de Indexa Capital Group
¿Vale la pena invertir en acciones de Indexa Capital?
Para ello, primero debe observar si encaja con su perfil de riesgo y horizonte temporal. Pero, a grandes rasgos presenta las siguientes ventajas y desventajas:
Pros
✅ Negocio con crecimiento robusto y predecible, beneficio neto al alza y gran margen de escalabilidad, incluyendo potencial de expansión internacional.
✅ Modelo rentable: inversión media por cliente en aumento y reducción de costes; alta retención de clientes.
✅ Equipo gestor de elevada calidad y trayectoria probada.
✅ Compromiso con el accionista mediante programa de recompra de acciones, que refuerza la confianza en la empresa.
Contras
❌ Baja liquidez: spreads más amplios en periodos de poca demanda y mayor dificultad para vender rápidamente si se necesita liquidez.
❌ Cotiza con un PER elevado: las acciones podrían estar caras. No obstante, este riesgo puede mitigarse si la compañía sigue superando las previsiones trimestrales, dejando obsoleto el PER estimado a 12 meses.
En definitiva, Indexa Capital Group sería recomendable para inversores que busquen una exposición al fintech europeo con alto potencial y tengan la capacidad de asumir estos riesgos. Por eso, la acción puede encajar bien dentro de una cartera diversificada a largo plazo. Aunque su escasa liquidez y un PER elevado exigen paciencia y tolerancia a la volatilidad, fiando la justificación del precio a que continúe batiendo previsiones.
