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Re: La actualidad de los mercados

Top 10
Rahomar

Wall Street no teme la subida de impuestos de Biden: el S&P 500 conquista los 4.000


Las bolsas europeas permanecerán cerradas este lunes


Fachada de la Bolsa de Nueva York en Wall Street.EUROPA PRESS - Archivo

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Las bolsas europeas permanecerán cerradas hoy por la festividad del Lunes de Pascua. Sin embargo, Wall Street sí ha abierto su parqué y lo ha hecho de la mejor de las maneras. Los principales índices neoyorkinos cotizan con subidas y el Dow Jones y el S&P 500 han marcado nuevos máximos tras el buen informe de empleo publicado el pasado viernes y el gran dato de actividad en el sector servicios de este lunes.

El S&P 500 está por encima de los 4.000 puntos por primera vez en su historia mientras que el Dow Jones ha llegado a superar este lunes los 33.600 puntos. A Wall Street no parece preocuparle la inminente subida de impuestos que va a llevar a cabo la Administración de Joe Biden. De hecho, la secretaria del Tesoro,  Janet Yellen ha pedido este lunes a los países del G20 crear un impuesto global para las grandes corporaciones .

El Departamento de Trabajo informó de que las nóminas no agrícolas aumentaron en 916.000 en marzo, la cifra más alta desde agosto de 2020, mientras que la tasa de desempleo cayó al 6%. Los economistas esperaban un aumento de 675.000 y una tasa de desempleo del 6%.

"Esto refleja el levantamiento de las restricciones, el aumento de las vacunas y el impulso proporcionado por el estímulo fiscal", afirma Anu Gaggar, analista de Commonwealth Financial Network, en declaraciones a CNBC. "Un crecimiento más rápido del empleo y de los salarios puede ejercer una presión al alza sobre los precios y poner a prueba la paciencia de la Fed con la política monetaria acomodaticia", añade.

Además, la actividad en el sector servicios de Estados Unidos se ha situado en máximos de todos los tiempos en marzo , según se desprende de los últimos datos publicados por el Institute for Suply Management (ISM).

La prestigiosa publicación ha constatado que el sector servicios americano se encuentra en pleno proceso de recuperación, ya que el indicador mensual ha repuntado hasta un récord de 63,7 puntos en marzo desde los 55,3 marcados en febrero y muy por encima de la previsión del consenso, que anticipaba un dato de 58,5.

Wall Street comenzó el mes de abril con fuertes subidas. El jueves, el S&P 500 se revalorizó más de un 1% y  superó por primera vez el umbral de los 4000 puntos , con lo que sus ganancias en 2021 alcanzan el 7%. Las bolsas europeas también arrancaron el mes en positivo, salvo en el caso del Ibex, que cerró el jueves pasado, 1 de abril, con ligerísimas caídas (-0,03%), en los 8.577 puntos.

Al otro lado del Atlántico, y también en Europa, las subidas se vieron propiciadas la semana pasada por la propuesta de plan multimillonario de infraestructuras de Joe Biden, centrado en la reconstrucción de carreteras, puentes y aeropuertos, la ampliación del acceso a la banda ancha y el impulso del uso de vehículos eléctricos, así como la actualización de la red eléctrica del país. El plan se financiará en parte con una subida del impuesto de sociedades al 28%.

Sin embargo, el plan, de 2 billones de dólares, se enfrenta a la oposición de los republicanos, ya que incluye iniciativas que, según ellos, van más allá de las cuestiones tradicionales de infraestructuras.

En el frente de la pandemia, Estados Unidos registró el sábado otro récord diario de vacunación contra el virus del Covid, lo que elevó la media semanal de nuevas vacunas por día a más de 3 millones.

En el ámbito empresarial es noticia Tesla, sus acciones suben más del 7%. El fabricante de coches eléctricos ha superado las estimaciones en las entregas de vehículos en el primer trimestre, con una demanda sólida que compensó el impacto de una escasez global de piezas.

La compañía fundada por Elon Musk  entregó 184800 vehículos durante el primer trimestre por encima de las estimaciones de 177822 vehículos . La producción total de Tesla en el primer trimestre aumentó marginalmente a 180.338 vehículos en comparación con la producción del cuarto trimestre de 179.757 vehículos.

También está viviendo una jornada muy positiva Facebook. Sus títulos han marcado nuevos máximos históricos ,por encima de los 310 dólares al avanzar más de un 3%. La red social no estaba en niveles récord desde finales de agosto. El mercado no parece darle importancia a sus problemas de privacidad. Este lunes se ha conocido que un fallo ha expuesto los datos personales de 533 millones de usuarios.

En otros mercados, el petróleo West Texas baja un 2,6%, hasta 59,82 dólares, mientras el euro se aprecia un 0,4% y se cambia a 1,1812 dólares. Además, la rentabilidad del bono americano a 10 años baja ligeramente hasta el 1,72% y la onza de oro sube un 0,1%, hasta 1.730 dólares.

Fuente.- Bolsamanía
#1052

Re: La actualidad de los mercados

Top 10
Rahomar

Optimismo para el segundo trimestre bursátil: "El corazón del Ibex está muy bien"


El primer trimestre ha estado marcado por la rotación sectorial en las bolsas


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Unanimidad entre los expertos de cara al segundo trimestre, para el que se apuesta por que las subidas en la renta variable continuarán después de un primer trimestre muy favorable. El Ibex lo ha cerrado con alzas del 6,3%, mientras que el Cac, el Dax, el EutoStoxx 50 y el Ftse MIB han subido entre un 9 y un 11% (con nuevos máximos históricos para el índice alemán). El Dow Jones y el S&P han avanzado un 8% y un 5%, respectivamente. Y el único que 'falla' es el índice tecnológico Nasdaq, con alzas del 1,5%, mientras que el Ftse 100, pese a que Reino Unido ha superado a Europa en el proceso de vacunación, sube también menos (4%).

"Ha sido un trimestre bueno... pero además podemos decir que ha sido 'consistentemente bueno'. Con esto quiero decir que no se ha subido 'a lo bestia', sino que ha habido correcciones que lo que hacen es apuntalar la tendencia para seguir subiendo en el próximo trimestre ", explica César Nuez, analista de Bolsamanía y responsable de Trader Watch.

Subraya Nuez que todos los grandes valores del Ibex están "muy bien" y están haciendo figuras de continuación de tendencia. "Santander, Bankinter, la nueva CaixaBank... están comportándose de forma muy favorable. El corazón del Ibex está muy bien, lo que nos hace pensar que seguirá ganando posiciones, que atacará los máximos anuales (8.740 puntos) y que podría subir tranquilamente hasta los 9.000 puntos", añade.

UN TRIMESTRE MARCADO POR LA "ROTACIÓN"


Los primeros tres meses del año han estado marcados por la rotación desde títulos que lo hicieron mejor el año pasado hacia títulos que lo hicieron mal por la crisis del Covid. Una rotación de activos auspiciada en la previsión de que se logrará controlar la pandemia en unos meses.

Divacons-AlphaValue da a las bolsas europeas un potencial de subida adicional del 7,5% de aquí a final de ejercicio

"Los valores de corte cíclico se han impuesto claramente en el trimestre a los más defensivos, con sectores como el bancario, el industrial, el de materias primas minerales o el ocio y el turismo como los más destacados", explica a Bolsamanía Juan José Fernández-Figares, director de análisis de Link Securities. Frente a éstos, las tecnológicas grandes ganadoras en 2020, han sufrido , y de ahí ese saldo más decepcionante en el Nasdaq. Pese a ello, desde Bankinter subrayan, en su informe para el segundo trimestre , que las tecnológicas no están sobrevaloradas y siguen estando entre sus preferencias.

Fernández-Figares explica que a esta caída en las tecnológicas ha contribuido también la corrección sufrida en el precio de los bonos, especialmente los de más largo plazo, que ha impulsado con fuerza al alza sus rendimientos. Esta corrección se ha visto provocada por las mejores expectativas de crecimiento e inflación que se manejan, sobre todo para Estados Unidos.

UN SEGUNDO TRIMESTRE "POSITIVO PARA LAS BOLSAS"


Bankinter explica que en el segundo trimestre las bolsas seguirán siendo "el activo más atractivo" a pesar de los obstáculos y del escepticismo ante los nuevos máximos históricos alcanzados. Eso sí, cree que será un trimestre más "de consolidación" antes de continuar avanzando.

Para Juan José Fernández-Figares, "si no sucede nada inesperado con el comportamiento de la pandemia y con la eficiencia de las vacunas", el segundo trimestre será "positivo" para los índices. Sin embargo, no descartan que en algún momento se produzca alguna corrección puntual. "En principio, creemos que la dinámica sectorial seguirá siendo la misma, al menos en el corto plazo y mientras los rendimientos de los bonos continúen subiendo. Si éstos alcanzan niveles atractivos, pueden terminar lastrando el comportamiento de las bolsas, al menos puntualmente", anticipa el director de análisis de Link.

LAS CLAVES: LA INFLACIÓN, LA VACUNACIÓN...



"Para el segundo trimestre, las claves van a ser la evolución de la inflación  de cara a los bonos y ese tensionamiento al alza de la curva de tipos a largo, y también las medidas de vacunación, que se están retrasando en muchos casos y están generando dudas de cara al verano", explica a Bolsamanía Pablo García, director de Divacons-AlphaValue. En este punto coincide con Bankinter, aunque el 'banco naranja' también cree que las tecnológicas serán clave en el segundo trimestre junto con la recuperación económica, para ver hasta qué punto se convierte en un hecho y, sobre todo, hasta qué punto se confirman esas divergencias entre países que anticipan muchos (el último, el Fondo Monetario Internacional ).

En lo que tiene que ver con la vacunación, desde CMC Markets reconocen que los índices europeos lo han hecho mejor que el Ftse 100 británico pese a que la vacunación ha ido peor en el Viejo Continente. Sin embargo, avisan: "Esto podría cambiar si Europa no se pone las pilas (respecto al programa de inoculación) en el segundo trimestre".

Volviendo a los bonos, Pablo García asume que ese tensionamiento por la subida de la inflación y la mejora de las perspectivas económicas va a llevar a que se siga hablando de una subida de tipos. Así, considera que los tipos no se subirán en 2023, como muchos esperan, si no que  Jerome Powell tendrá que hacerlo "bastante antes". "No va a poder contener la inflación si de verdad el ciclo de la recuperación, sobre todo en el segundo semestre, se ve plasmado", avisa.

Con todo, desde Divacons-AlphaValue apuestan por que la dinámica seguirá siendo positiva para la renta variable en el segundo trimestre y dan a las bolsas europeas un potencial de subida adicional del 7,5% de aquí a final de ejercicio.

Fuente.- Bolsamanía

#1053

Re: La actualidad de los mercados

Top 100
Bandidoblue

Dónde lograr mayores ganancias en bolsa en el nuevo tablero bancario

  • Santander promete un 'payout' del 40%-50% cuando el BCE lo permita
  • CaixaBank aspira a recuperar un ROE del 10% junto a Bankia...
  • ... y el consenso no ve más allá del 6% en 2022
Varias sucursales bancarias. Foto: Archivo
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  1. Laura de la Quintana
8:00 - 4/04/2021

Tras la aprobación de las fusiones de CaixaBank-Bankia y de Unicaja-Liberbank, Santander cuenta con el mayor potencial, del 12% y el dividendo más rentable, del 6,7%, en 2023. 


¿Qué quiere comprar en el gran Monopoly de la banca? ¿Le bastaría con una pequeña casa? ¿O aspira a tener un hotel? Es difícil decidirse por un título bancario después de todo lo que han corrido en bolsa en el último semestre, pero si nos ceñimos a las rentas –esas que usted cobraría cuando fuera propietario de una casa o de un hotel– Banco Santander es el que más dinero le va a dar a tres años vista por la vía del dividendo. Y también por el potencial alcista que vislumbra a doce meses vista, del 12%. Y los números dicen que es un juego de grandes porque inmediatamente después en atractivo aparecen CaixaBank y BBVA. De menor a mayor rentabilidad por dividendo a futuro (de cara al año 2023) arranca –con el más bajo– Bankinter, seguida de Unicaja-Liberbank... hasta llegar a aquellos superiores al 6% de CaixaBank y, de nuevo, Santander. Pero antes de todo, toca cambiar el tablero porque esta semana han sido aprobadas las fusiones de CaixaBank y Bankia y Unicaja y Liberbank.

Las crisis para el sistema financiero español han sido una catarsis cada vez que una de ellas ha golpeado fuerte a nuestra economía. Del medio centenar de entidades, sobre todo cajas regionales, que había antes del estallido de Lehman-Brothers (finales de 2008- principios de 2009), y tras el rescate financiero de 2012 y la quiebra de Popular en 2016, hoy quedan menos de veinte bancos y, de carácter relevante, por debajo de diez. Y eso lleva un trabajo no solo para quien se fusiona, sino para todos los que estén implicados: empezando por los operarios que en su día borraron el oso de Caja Madrid de las Torres Kio por el de Bankia y que esta semana se han vuelto a colgar para poner la estrella de Miró en lo alto de la Castellana; hasta los inversores que deben elegir muy bien con quién jugar la partida.


Mayor potencial y dividendo

Banco Santander es la entidad que mejores perspectivas tiene de cara a un futuro próximo y eso que ha permanecido al margen de los últimos movimientos corporativos del sector. La entidad que preside Ana Botín cuenta con un potencial alcista del 12%, hasta un precio objetivo de 3,26 euros. Esto es todavía un 13% por debajo de los 3,75 a los que cotizaba a finales de febrero, previo al crash del mercado de 2020. Ana Botín, presidenta de la entidad, aprovechó la Junta General de Accionistas de marzo para tranquilizar a los inversores sobre 2021. Cree que la entidad será capaz de cerrar el año con un RoTE (retorno sobre el capital tangible) entre el 10% y el 11% y prevé retomar el pago de un dividendo del 40% al 50% de payout en cuanto el BCE levante las restricciones, algo que podría suceder de cara al mes de septiembre.




Hasta que eso se produzca y dadas las limitaciones actuales, Santander distribuirá un dividendo de 0,0275 euros con cargo a 2020 –año en el que tuvo pérdidas históricas de 8.871 millones de euros–, que rentan un 0,96% actualmente. El consenso vaticina una rentabilidad de sus pagos en aumento que llegará al 4,2% con cargo a este ejercicio, para cuando la entidad recuperará el liderazgo del Ibex por beneficio. Ganará cerca de 5.100 millones de euros. La previsión es que sus ganancias crezcan un 48% hasta 2023, con 7.500 millones de euros. Para entonces el retorno de su retribución será la más elevada del sector, cerca del 6,7% y unos 0,19 euros brutos por acción, según prevén.

Santander cuenta con un potencial del 12%, hasta un precio objetivo de 3,26 euros.
Recientemente el banco ha anunciado que recomprará por 550 millones el 8,3% del capital que no posee de su filial mexicana. Los expertos de Renta 4 creen que aportará un 0,8% de crecimiento al beneficio por acción en 2023. "La operación implicará que los mercados emergentes pasen a tener más peso en la contribución al beneficio del grupo frente a los desarrollados", opinan. México supuso el 15% de las ganancias en 2020.




CaixaBank

La fusión de CaixaBank y Bankia –que dejó de cotizar en la bolsa española el pasado 26 de marzo– ha dado lugar a la mayor entidad por activos de España, con 666.795 millones de euros, pero, sobre todo, a un banco del que se espera mucho para el retorno al accionista. Los analistas prevén un crecimiento anualizado de su beneficio de 2021 a 2023 de casi el 22% a lo que se une un dividendo del 6,1% en 2023.

CaixaBank mantendrá un pago en efectivo del 30% de 'payout'
CaixaBank mantendrá la política retributiva con la que se siente cómoda desde hace años y es la de un pago en efectivo del 30% de payout. Hasta hace unos días la firma catalana –hoy ya con Bankia en su balance– era el único banco del Ibex con un consejo de compra, algo que ahora se reserva solo para Unicaja y Liberbank. Lo que sí ha logrado después de escalar un 66% en bolsa desde el rally que arrancó con la aprobación de la vacuna de Pfizer en noviembre es volver a cotizar a múltiplos similares a la banca europea. El descuento que el mercado aplica hoy a CaixaBank es del 40%, muy parejo al de Santander y BBVA, e implica volver a niveles pre-Covid. Pero quizás cotizar por debajo del valor de los fondos propios puede tener los días (más bien años) contados. El consejero delegado de CaixaBank, Gonzalo Gortázar, cree que tras la fusión es posible "recuperar a medio plazo un retorno del capital del 10%, que es el que exigen los mercados", y donde se estima el coste del capital para el sector. Los analistas prevén un ROE del 6% en 2021 y 2022, lo que implicaría todavía –si el mercado sigue actuando igual que hoy– un descuento sobre valor en libros del 40%. Santander, según estas mismas previsiones, y Bankinter contarían con retornos sobre el capital superior al 7% en dos años y BBVA quedaría en el 6,7%.


BBVA y Bankinter

Son los dos bancos más alcistas en los últimos cinco meses, llegando a subir más del 80%, a pesar de haber tomado caminos distintos. En BBVA el mercado no solo ha valorado la venta de su filial en EEUU por 9.700 millones de euros sino también la frustrada fusión con Banco Sabadell. Ya saben el refrán, mejor solo que... La entidad anunció que el exceso de capital irá a parar a recomprar el 10% de sus acciones una vez se cierre la operación, a mediados de año, y siempre y cuando el BCE lo permita. A los precios actuales esa recompra ascendería a unos 2.900 millones de euros, que supone un 29% del exceso de capital que generó con la venta de Paraguay (6 puntos básicos) y, sobre todo, de EEUU. En total, unos 10.051 millones, que no se incluyeron en el CET1 Fully Loaded de 2020 del 11,73%. La entidad presentó un proforma del 14,58% incluyendo estas dos operaciones. BBVA cuenta con un potencial del 8,5% a doce meses vista, el dividendo más rentable del sector, con un 1,35%, a lo que habría que sumar parte de la recompra si arrancase este año.

Bankinter es el único banco que ha vuelto a cotizar con prima sobre el valor de sus fondos propios. Toda una proeza, más aun después de confirmar el listing de Línea Directa a finales de abril, tras varios retrasos. Sabadell también podría desinvertir parte de su negocio en Reino Unido o México, pero hasta que lo confirme, sigue siendo la peor recomendación del sector y la que cotiza al mayor descuento/valor en libros, un 80%, de España y prácticamente de Europa. La entidad seguirá adelante en solitario, pero el mercado duda de su capacidad de ser rentable. Obtendrá, según previsiones, un ROE del 0,9% este año y del 2,4% en 2022, el menor del sector.


Unicaja y Liberbank

Esta semana se han convertido de facto en la quinta mayor entidad del país por activos. Son desde hace mucho tiempo las dos mejores recomendaciones de la banca y cuentan con un potencial medio del 8,7%. Lo mejor es que en el rally que ha protagonizado el sector ellas son las más aletargadas: Unicaja sube un 59% desde noviembre, Liberbank un 37% y el sector un 75%.
https://www.eleconomista.es/mercados-cotizaciones/noticias/11137436/04/21/Donde-lograr-mayores-ganancias-en-bolsa-en-el-nuevo-tablero-bancario.html

"The time to buy is when there's blood in the streets".[Nathan Rothschild]

#1054

Re: La actualidad de los mercados

Top 100
Bandidoblue

Superada la pandemia en mercado, ¿qué dispararía ahora la volatilidad?

  • Inflación, subida de tipos, guerra comercial... algunos de los riesgos

  1. Xavier Martínez-Galiana
16:00 - 4/04/2021

"Hay dos circunstancias en las que incluso un evento volcánico de menor magnitud que una supererupción podría tener enormes consecuencias", explicaba el autor Vaclav Smil en su libro de 2008 Global catastrophes and trends: the next fifty years [Catástrofes y tendencias globales: los próximos cincuenta años].


Una de ellas, escribía, "sería si la erupción produjera enormes volúmenes de gases ácidos a barlovento de una región importante y densamente poblada cuya economía se vería gravemente dañada por los efectos de los aerosoles de sulfato". Tras la Gran Recesión y la pandemia actual, ¿podría ser una gran erupción el próximo cisne negro que afecte a la economía mundial?

Hace un año, la volatilidad que mide el índice VIX de la Bolsa de Chicago, ligado al comportamiento del S&P 500, pasó en un mes de los 13 a los 82,69 puntos, todo un récord que superó incluso la cifra de volatilidad que se había visto en noviembre de 2008, tras la quiebra de Lehman Brothers.

En aquella ocasión, fue una crisis financiera de proporciones bíblicas, mientras que en 2020 fue un virus desconocido el que paralizó literalmente el planeta. La volatilidad recuperó una cierta normalidad en la zona de los 20 puntos en junio del año pasado, si bien todavía dio tres respingos notables que no pasaron de los 40 puntos y que coincidieron con la aparición de las variantes más letales del virus.




Parece que se ha asentado en el entorno de los 20 puntos, enviando una señal de tranquilidad a los inversores; pero ¿qué podría acabar con la calma chicha y disparar la volatilidad?

"Sin duda, el posible empeoramiento de la situación sanitaria será el factor que más impacto tendrá sobre la volatilidad en los próximos meses, pudiendo adoptar diferentes formas: avance de la cuarta ola, persistente lentitud en los programas de vacunación, aparición de nuevas variantes más resistentes…", apunta Elena Ramos, del equipo de estrategia de inversión de la entidad andorrana MoraBanc.

"Creemos que posibles repuntes en los próximos meses podrían derivarse del retorno e intensificación de los principales catalizadores de volatilidad en los últimos 3 años (volver a superar niveles de 35)", explica la analista, y enumera la guerra comercial entre EEUU y China, la inestabilidad política, la geopolítica o el sobrecalentamiento económico.

"Un incremento de los tipos excesivamente rápido puede ser contraproducente sin una mejora estructural y sostenida de la economía, más allá de un repunte técnico por la vuelta a la normalidad con la vacunación. Si cristaliza este riesgo podrá tener un impacto alza importante sobre el VIX en los próximos meses, ya que podría restar atractivo a la renta variable en favor del crédito".



En este sentido se pronuncia también Javier Niederleytner Garcia-Lliberós, profesor del máster de Bolsa y Mercados Financieros del Instituto de Estudios Bursátiles (IEB): "En mi opinión, la volatilidad podría subir los próximos meses si el bono a 10 años prosigue con su escalada, puesto que estaría adelantando la posibilidad de que la Reserva Federal subiera los tipos de interés antes de lo previsto".

Aun así, por el momento, "los mercados de renta variable se han encogido de hombros ante la agitación de los tipos de interés, ya que las condiciones financieras no se han endurecido, las impresiones inflacionistas siguen bien contenidas y los tipos reales se mantienen cómodamente en territorio negativo", explica Alexander Roose, CIO de renta variable internacional de la firma de gestión de activos DPAM.

Sin embargo, también hay quien cree que la volatilidad permanecerá en cotas bajas. "A corto plazo, no identifico factores que pudieran hacer que este indicador de volatilidad [VIX] se disparara sensiblemente al alza", subraya Juan J. Fdez-Figares, director del departamento de Análisis de Link Securities.

"Sí es factible que en algún momento puntual repunte desde su nivel actual, pero no hasta los niveles alcanzados durante el comienzo de la crisis sanitaria, salvo que surja algún factor nuevo, que modifique totalmente el escenario de progresiva recuperación económica que contemplamos", sostiene el experto en inversión, "como alguna variante del virus que se extienda rápidamente y contra la cual el actual elenco de vacunas no sea eficiente, escenario, por otro lado, poco probable según la mayoría de los epidemiólogos".


Los acontecimientos que podrían desequilibrar el mundo

La Primera Guerra Mundial, la epidemia de gripe española, el crash de Wall Street de 1929, la crisis financiera de 2008 o la propagación de la Covid-19, son ejemplos de cisnes negros recientes: eventos muy difíciles de predecir que provocan una caída repentina del PIB y dejan un impacto duradero.

Entre los acontecimientos imprevistos que podrían derrumbar de nuevo las bolsas podría estar la llegada de una cuarta ola de la pandemia más letal y contagiosa, que obligue a confinar a millones de personas. También podría tratarse de una fortísima apreciación del dólar -si bien perjudicaría sobre todo a los países emergentes-, o de un aumento abrupto de los precios de las materias primas.

En el ámbito climático, un incremento rápido de las temperaturas podría causar mucho daño, igual que una sequía prolongada en gran parte del mundo. En cuanto a la geopolítica, una revolución social en China o un conflicto armado entre EEUU y China serían capaces de tumbar las economías mundiales.
https://www.eleconomista.es/mercados-cotizaciones/noticias/11137701/04/21/Superada-la-pandemia-en-mercado-que-dispararia-ahora-la-volatilidad.html

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#1055

Re: La actualidad de los mercados

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Bandidoblue

¿Qué peso debe tener el S&P 500 en una cartera de cara a la siguiente década?

  • Las acciones europeas han dado rentabilidades inferiores que las de EEUU
  • En la última década el S&P 500 ha rentado anualmente un 13,7%...
  • .... casi el triple que el crecimiento anual del MSCI EAFE
Foto: Dreamstime
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  1. Letizia Aragüés Cortés
21:37 - 5/04/2021

El analista financiero Mark Hulbert ha realizado un estudio sobre el pasado de la renta variable estadounidense y del resto del mundo, el objetivo es intentar atisbar que dice la historia sobre lo que podría pasar con estos activos durante la siguiente década y cómo afecta el peso del S&P 500 al comportamiento de las carteras.


Una de las principales premisas que han proyectado los analistas para este y los siguientes años es que la renta variable europea lo hará mejor que el S&P 500 después de las grandes rentabilidades que ha mostrado este selectivo durante la última década. Entre 2010 y 2020 el índice americano ganó un 236%, el EuroStoxx 600 un 70,24% y el MSCI EAFE (Europa, Australasia y Lejano Oriente) un 35,85%. Este último índice es utilizado por Mark Hulbert para comparar la historia reciente de la renta variable americana respecto a la del resto del mundo.

El analista asegura que muchos inversores están empezando a abandonar gran parte de sus posiciones fuera de EEUU (o al menos a planteárselo) debido al "decepcionante desempeño" de estas acciones durante los últimos años. Y es que, durante la última década el S&P 500 ha producido un rendimiento anual del 13,7%, casi el triple del rendimiento total anual del 5,4% del índice del MSCI EAFE.

Sin embargo, Mark Hulbert avisa de que "renunciar a la renta variable internacional puede ser prematuro" debido a que las acciones estadounidenses están altamente sobrevaloradas en relación con el resto de mercados mundiales, de los cuales se esperan más rendimientos ya que los precios de los activos no están tan caros como en Wall Street.

La ratio precio-beneficio (PER) ajustada cíclicamente, comúnmente conocida como CAPE del S&P 500 se encuentra por encima de los siguientes principales 25 mercados de valores, "por lo tanto, a menos que los mercados de valores globales hayan cambiado permanentemente, podría ser peligroso extrapolar el pasado de este último año al futuro. Las cuatro palabras más peligrosas en Wall Street, como todos sabemos, son esta vez es diferente", afirma el experto.



En el estudio Murk Hulbert analiza los rendimientos relativos del S&P 500 y del índice MSCI EAFE desde 1970 (año en el que se creó este último selectivo), para ello el experto crea seis carteras hipotéticas que solo difieren según las asignaciones relativas a cada uno de estos selectivos.

El experto destaca la notable consistencia de los rendimientos, ya que todas las carteras se aproximan al 12% anual. "Suponiendo que el futuro es como el pasado, esto significa que el rendimiento a largo plazo de su cartera de acciones no cambiará mucho según la proporción que asigne a cada índice", declara el experto,

Sin embargo, otro de los motivos por los cuales se divide una cartera es por la disminución del riesgo. Pese a esta premisa, el experto recalca que aunque se supone que la no perfecta correlación entre las acciones nacionales e internacionales hacen que una cartera diversificada entre ambas suela tener una volatilidad menor, esto no siempre se ha cumplido. El gráfico señala que la cartera que muestra menos volatilidad tiene un peso del 80% en el S&P 500 y del 20% en el EAFE MSCI, mientras otras que están más diversificadas muestran el mismo riesgo o incluso más.

Según Hulbert, una de las principales conclusiones que se pueden sacar de su estudio es que al mostrar todas las carteras un rendimiento muy similar esto apoya la teoría de que los períodos de rendimiento superior del S&P 500 sobre el EAFE suelen ir seguidos de períodos de rendimiento inferior, y viceversa. 

"Esto significa, asumiendo que el futuro será como el pasado y que en la última década el S&P 500 superó al EAFE, lo más probable es que tenga un rendimiento inferior en la próxima década. De ninguna manera debe renunciar a la renta variable no estadounidense. Y es posible que incluso desee aumentar de peso en el futuro", concluye el experto.
https://www.eleconomista.es/mercados-cotizaciones/noticias/11141537/04/21/Que-peso-debe-tener-el-SP-500-en-una-cartera-de-cara-a-la-siguiente-decada.html


"The time to buy is when there's blood in the streets".[Nathan Rothschild]

#1056

Re: La actualidad de los mercados

Top 100
Bandidoblue

Los analistas esperan que Wall Street mantenga su 'rally' en abril: "Hay 4,5 billones de dólares de munición"

  • El dinero institucional ha aumentado un 9% desde principio de año
Foto: Dreamstime

  1. elEconomista.es
5/04/2021 - 17:48

Abril ha empezado con fuerza en Wall Street, y todo indica que el rally de los mercados estadounidenses va a seguir adelante. En concreto, para Thomas Lee, de Fundstrat Global Advisors, hay "4,5 billones" de razones para creer que las acciones van a seguir al alza este mes, por si las vacunas y los buenos datos de creación de empleo no son suficientes.


En declaraciones al medio de análisis MarketWatch, Lee apuntó a que las reservas de dinero institucional listas para ser invertidas en el mercado alcanzan ya los 3 billones, la cifra más alta desde junio de 2020 y un 9% más que a principios de año. La cautela con la que habían empezado 2021 se ha convertido en un aumento "parabólico" de la inversión, afirma.

A eso se suman 1,5 billones en manos de los minoristas. "Toneladas de munición a la espera de ser lanzadas. Son buenas noticias para las ganancias de abril", asegura Lee. En su opinión, las empresas de pequeña capitalización, las energéticas y las cíclicas van a ser las más beneficiadas por la recuperación. "Hay que tener en cuenta que los cíclicos son solo el 33% del S&P 500 y el 0,95% de su peso total, mientras que son más del 60% del índice Russell 2000. Por lo tanto, si los cíclicos funcionan, las acciones de pequeña capitalización obtendrán mejores resultados", dijo.



Por su parte, para Tim Duy, economista jefe para EEUU de SGH Macro Advisors, la clave estará en el crecimiento del empleo y la capacidad de las empresas de absorber toda la demanda que va a aparecer.


"Un problema clave que limitará el ritmo de crecimiento del empleo este año será la habilidad de las empresas de contratar nuevos empleados. Despedir es más fácil que contratar y los empleadores ahora están sufriendo para volver a contratar todo lo que necesitan", asegura. "Habrá que estar atento a las quejas de las empresas de que 'no podemos contratar a todos los trabajadores que quisiéramos'".


El fantasma de los impuestos

Por el momento, hay otro problema que sobrevuela la economía: los aumentos de impuestos. Aunque las alzas que contempla el nuevo programa de infraestructuras presentado por el Gobierno de Joe Biden sean compensadas por la creación de empleo, sus efectos se harán sentir tarde o temprano sobre las bolsas.

Según Julian Emanuel, estratega jefe de estrategia de acciones y derivados de BTIG, las bolsas sufren cuando suben los impuestos de Sociedades y Renta. En los 13 últimos casos del siglo XX, el rendimiento medio del Dow Jones en los años de las subidas es del 2,4% y cae al -0,9% el año siguiente a las reformas. Un duro golpe comparado con el rendimiento medio anual a largo plazo del 7,7%, señala Emanuel
https://www.eleconomista.es/mercados-cotizaciones/noticias/11141475/04/21/Los-analistas-esperan-que-Wall-Street-mantenga-su-rally-en-abril-Hay-45-billones-de-dolares-de-municion.html

"The time to buy is when there's blood in the streets".[Nathan Rothschild]

#1057

JL Carpatos - Cierre WS

Top 10
carlosocean
Buenas noches.

1- Los datos macro siguen apoyando una fuerte recuperación económica. El viernes se publicó el dato de empleo cuando el mercado estaba cerrado que quedó mejor de lo esperado. Y hoy se han dado unas cifras récord de PMI y de ISM de servicios.

El problema es que los ISMs, tanto los dados hoy de servicios como los de manufacturas, se mueven en una zona donde la bolsa ya no lo hace bien, en las proyecciones a 3 y 6 meses. La cuestión es que están siendo «demasiado» buenos. Este tipo de lecturas por encima de 60 tanto en manufacturas como en servicios son ya típicas de las economías recalentadas y donde sus bancos centrales y gobiernos empiezan a tomar medidas anticíclicas como subidas de impuestos y retiradas de estimulo.

2- Hablando de impuestos hoy el mercado ha recibido una buena noticia. Había preocupación por la pretensión de Biden de subir el impuesto de sociedades del 21 al 28%. Pues bien, el siempre díscolo senador demócrata Manchin, ha dicho que no votará a favor de esta subida y otros 6 o 7 senadores demócratas, asegura que piensan lo mismo que él.

Y ha añadido que sí apoyaría una subida al 25%, lo cual es mucho más moderada y ha sentado bien a Wall Street.

3- Tesla ha sido un pilar para la tecnología durante toda la sesión. Subidas importantes y una lluvia de mejoras de recomendaciones después de que haya dado unas cifras de entregas de coches por encima de lo esperado.

4- Varios nombres importantes de la tecnología además, como Microsoft o Facebook han tocado nuevos máximos históricos.

5- Y ojo al Nasdaq, porque con todos estos apoyos ha conseguido romper la fuerte resistencia que tenía en la zona 13.300, y estaría empezando a confirmar la ruptura de un triángulo simétrico al alza y además la ruptura de un HCH invertido. Si termina de confirmar sin volver a meterse, dando un poco de filtro, por debajo de 13.000 tiene fuerte proyección alcista.

La pujanza de la tecnología que parece sacudirse por fin las ventas que le han acosado durante bastante tiempo ha coincidido con un Russell más flojo de lo esperado.

6- El SP 500 está moviéndose por encima de los 4000 y ha conseguido ya tocar el objetivo que predijo Bank of America en 3080 y que una vez ha vuelto a acertar.

Lo normal es que tarde o temprano vuelva a meterse por debajo de 4000. No es tarea fácil pasar un nivel así, aunque en el mercado actual no hay nada imposible. Lo que está claro es que la tendencia es alcista y eso siempre manda.

8- Los bonos a pesar de las declaraciones de Mester antes comentada no se han movido mucho y la rentabilidad está en 1,716%, más o menos en la zona en que se quedó el viernes tras el dato de empleo que generó una subida de rentabilidades.

9-Protagonista negativo en la sesión el petróleo que ha sufrido un nuevo desplome.

Más del 4% a la hora de escribir estas líneas. La inoportuna intención de la OPEP de empezar a disminuir las rebajas de producción cuando la demanda aún no se ha recuperado, especialmente en Europa, por el COVID, está detrás de todo esto.

Además Irán, con sanciones o sin ellas está aumentando sus ventas especialmente a China.

10- Según parece las ventas de acciones que eran propiedad de Archegos se siguen vendiendo aún…vean esta cita de Reuters:

Las infortunadas apuestas de Archegos Capital Management pesaron sobre ViacomCBS, Discovery Inc y otras acciones de medios el lunes, y al menos un analista dijo que no estaba claro cuándo los bancos expuestos a la problemática family office dejarían de vender sus posiciones. en las acciones.

11- Dow Jones Industrial Average subió 372,27 puntos, o 1,12%, a 33.525,48, el S&P 500 ganó 57,91 puntos, o 1,44%, a 4.077,78 y el Nasdaq Composite añadió 225,49 puntos, o 1,67%, a 13.705,59.

12- El índice de aerolíneas S&P 1500 subió después de que los Centros para el Control y la Prevención de Enfermedades de EE. UU. dijeron que las personas completamente vacunadas pueden viajar con seguridad con «bajo riesgo». La agencia había postergado durante semanas la revisión de la guía que desalentaba todos los viajes no esenciales.

 

Un saludo y a por el martes!

Mañana sabré explicar lo que ocurrió hoy

#1059

Re: La actualidad de los mercados

Top 100
Perezma
 Álvarez-Pallete cumple cinco años al frente del timón rumbo hacia la 'Nueva Telefónica'

Sigue al timón del barco que terminó de hundir y sigue hundido
 
#1060

Re: La actualidad de los mercados

Top 100
Droblo
Situación interesante en el crudo, si no rebota pueden haber buenas caídas, y eso animaría aún más a las bolsas teóricamente ya que el "miedo de moda" es la inflación
WTI
WTI
#1061

Re: La actualidad de los mercados

Top 100
Bandidoblue

Las ‘big tech’, de nuevo en máximos: 5 claves de este martes en Bolsa


EconomíaHace 2 horas (06.04.2021 07:20)


 


© Reuters.


Por Laura Sánchez 
Investing.com - Los mercados europeos vuelven a la actividad tras la festividad de Semana Santa, con la vista puesta en las subidas de ayer de Wall Street, con las grandes tecnológicas a la cabeza.
Los inversores se mantiene atentos a las nuevas previsiones económicas del Fondo Monetario Internacional (FMI) una vez termine sus reuniones de primavera esta semana.
Estos son los cinco factores que los inversores deberán tener en cuenta hoy a la hora de tomar sus decisiones:

1. Europa vuelve a la actividad

Tras permanecer ayer cerradas por la festividad de Semana Santa y Lunes de Pascua, las bolsas europeas vuelven hoy a cotizar, con la vista puesta en Estados Unidos y el nuevo plan de estímulo del presidente Joe Biden, así como en las novedades en torno a las vacunas contra el coronavirus.

2. Reunión del FMI

El Fondo Monetario Internacional (FMI) mantiene esta semana sus reuniones de primavera, en la que analiza la situación económica mundial ante la pandemia del coronavirus y, además, actualizará su cuadro económico de previsiones.

3. Las tecnológicas, de nuevo en máximos

De nuevo las grandes tecnológicas de Estados Unidos vuelven a registrar notables subidas en Bolsa. Tesla (NASDAQ:TSLA) superaba el 4% de crecimiento después de varias mejoras de recomendación. Microsoft (NASDAQ:MSFT) o Facebook (NASDAQ:FB) tocaron nuevos máximos históricos.

4. Asia

Signo negativo en los principales índices asiáticos. El Nikkei cae un 1,1% y el Shanghai Composite pierde un 0,2%. El Hang Seng de Hong Kong permanece cerrado por la festividad de Semana Santa.

5. Datos macro

Entre las principales referencias macroeconómicas este martes, destaca la tasa de desempleo en España, en Italia y en la Zona Euro, así como la confianza del inversor (Sentix) en la Eurozona. También estaremos pendientes de la confianza del consumidor en España.

"The time to buy is when there's blood in the streets".[Nathan Rothschild]

#1062

Re: La actualidad de los mercados

Top 100
Perezma
Pablo García de Vivacons  me parece que sabe mucho y que acierta bastante.  Recomienda bancos españoles.
#1063

Re: La actualidad de los mercados

Top 100
Perezma
Hoy mis 2 caballos los primeros del IBEX
#1064

Re: La actualidad de los mercados

Top 10
Rahomar
Buenas tardes

Tu siempre apuntando a caballo ganador. Yo con Nio me he equivocado. Estoy esperando si Zalando baja un poco y vuelvo a entrar. Zalando ha sido este año mi caballo ganador. En cuanto a lo de la banca tengo mis dudas que sea otro caballo ganador. La banca con los tipos como están va a seguir en ese régimen lateral, superaburrido que solo servirá para jornalearla y nada más.

Saludos, buen jinete.
#1065

Re: La actualidad de los mercados

Top 10
Rahomar
Buenas tardes


Credit Suisse apoya al Banco Santander y CaixaBank roza el 15% de potencial


El sector bancario español está encajando hoy las modificaciones en las recomendaciones de bolsa por parte de grandes firmas como Credit Suisse y Barclays. Caixabank obtiene un potencial del 14,94% tras la mejora en el precio objetivo por parte de Barclays mientras que el potencial de subida de la entidad presidida por Ana Botín supera el 12%.



El último informe de los expertos analistas de Credit Suisse sobre el  Banco de Santander  incrementa la recomendación desde neutral a sobreponderar y eleva su precio objetivo un 22,22% hasta 3,30 euros por acción, desde los 2,70 euros anteriores debido a su historia de crecimiento y sus expectativas de crecimiento a futuro, entre otros.


De esta manera, teniendo en cuenta el precio actual de las acciones de la entidad de 2,94 euros, Banco Santander obtiene un potencial de subida del 12,24%.

En el informe mencionado, Credit Suisse considera que el Banco Santander generará rendimientos acumulados totales de aproximadamente el 40% hasta 2023, frente al 30%-33% de sus homólogos del Sur de Europa, y pone en valor que los rendimientos del banco han mostrado la volatilidad más baja entre sus pares. 

Además, frente a las pérdidas de 8.771 millones registradas el año pasado, Credit Suisse estima que Banco Santander alcance un beneficio neto de 5.390 millones de euros en 2021, de 8.556 millones en 2022 y de 9.812 millones en 2023.

Por otro lado, el consenso de analistas de Reuters, fijan el precio objetivo para el banco Santander en 3,07 euros por acción, lo cual significa un potencial de subida del 4,32%, muy por debajo del otorgado por Credit Suisse. De las 26 casas de analistas que siguen la cotización del valor, 16 recomiendan comprar; 6, mantener y 4, vender.

https://www.estrategiasdeinversion.com/media/676/uploads/noticias_redaccion/graficos_dentro/202104/1/santander.png

Por su parte, tras la revisión de Barclays de sus recomendaciones de bolsa desde neutral hasta sobreponderar,  Caixabank  obtiene un potencial del 14,94% después de que la firma de análisis hayan elevado el precio objetivo de la entidad hasta los 3 euros desde los 2,7 euros anteriores.


El consenso de analistas de Reuters, por otro lado, fijan el precio objetivo para CaixaBank en 2,61 euros por acción. Esto supone un potencial de bajada de apenas un 0,04%. Entre las 24 firmas de análisis que siguen al valor, 14 aconsejan comprar; 8, mantener y 2, vender.

https://www.estrategiasdeinversion.com/media/676/uploads/noticias_redaccion/graficos_dentro/202104/1/caixabank.png


Fuente.- Estrategias de Inversión
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