Hola Sancho. En un post anterior hablaba de la necesidad de recapitalizar Ezentis, porque estaba incurriendo en causa de disolución.
Otro punto débil de Ezentis es la productividad. Tiene 12.000 empleados y factura solo 455 M€, cuando empresas más o menos comparables con ella , como Elecnor, por ejemplo, tiene 15.000 empleados pero su cifra de negocio es de 2.454 M€, (más de 5 veces las ventas de Ezentis).
Po otra parte, Elecnor capitaliza 790 M€ con una Cartera de Pedidos de 2.223 M€, es decir casi tres veces su valor en bolsa. En cambio Ezentis capitaliza 100 M€, y su Cartera de Pedidos es de casi 1.000 M€, es decir 10 veces su capitalización bursátil. Y podrían seguir entrando nuevos contratos. No olvidemos que Telefónica Deutschland ha confiado a Ericsson la construcción de la futura red 5G de su marca O2, por lo que Ezentis podría optar a un gran contrato de despliegue, operación y mantenimiento del 5G alemán.
¿Cómo puede ser que una empresa de baja productividad y en causa de disolución, tenga una Cartera de Pedidos 10 veces superior a su capitalización y subiendo?. No tiene sentido. Da la impresión de que se cuenta con un “caballero blanco" que va entrar en la empresa para recapitalizarla y aumentar su productividad. Seria la única explicación a esta confianza que están teniendo las operadoras con ella, y la única manera de poner a Ezentis en valor porque trabajo tiene y para mucho tiempo. Atentos a los próximos días, por si la toma de posiciones del “dinero listo” se acelerase. Seria la señal inequívoca de que se podría anunciar algún “hecho relevante".
Espero, Sancho, tus opiniones al respecto. Gracias y saludos.
#1803
Re: Ezentis (EZE): seguimiento de la acción
Hola
Respecto al patrimonio versus capital socio... Reducción capital por 10 veces a nominal 3 céntimos. Pero no parece el caso.
En la Junta había un punto de ak hasta el 50% del capital sin derecho de suscripción preferente en cinco años... Bueno muchos juntas lo suelen proponer.
Quieren entrar en Alemania con un socio que les aporte cartera. Acuerdo telefónica Ericsson 5g... Ericsson está dentro ezentis y si la relación comercial es buena parece razonable que no pusiera peros a que ezentis trabajase con ellos. Para ello necesita comprar un competidor alemán conocedor del mercado y con cartera susceptible de adquirir el portafolio con telefónica además. Pero necesitaría que un fondo o la propia Ericsson financiará ... La dirección está hablando con fondos para poder entrar de la mano de un socio local.
También.. si es muy cara una adquisición pues entrar en el capital del socio alemán con una participación pequeña pero que le diera carga de trabajo. Más como relación comercial estilo Ericsson . Pero si ese socio tiene los mismos talentos que ezentis no le veo mucha lógica.
Creo que todo depende del politiqueo telefónica, ezentis etc... Si telefónica impone a ezentis también dentro de la ecuación.
Opa . Sólo le veo sentido a alguna empresa que quisiera entrar en los mercados donde opera ezentis y viera valor oculto y optimizará la producción de la empresa más allá de los actuales gestores.
Y si .. la rentabilidad de ezentis es de risa y si entrar en otros mercados implica no poder usar la movilidad geográfica de empleados ... Sería mas contratación local ..así que...
Saludos y yo lo veo así pero lo que pueda pasar puede ser más imaginativo. Berenberg indico precio objetivo 0.45 y la gráfica parece indicar que se puede ir allí y una posible ak a 0.3 nominal y 0.15 prima , al menos, parece factible.
Ezentis: Aprovechen las caídas para comprar. Pronto la veremos por encima de los 0,40 euros. Capitalbolsa | 22 jun, 2020 9:41 Ezentis cotiza ahora en los 0,326 euros con una caída del 1,21%, y creemos que nos da la oportunidad para tomar posiciones largas en un valor, que está cerca de iniciar una nueva onda alcista con un objetivo por encima de los 0,40 euros en las próximas semanas.. Es normal, y saludable, que este movimiento de consolidación previo a las subidas tarde un poco más en finalizar. Esto dará tiempo a que se normalicen algunas lecturas técnicas como la del indicador MACD o PriceRoc. Pero tras esa normalización, la siguiente onda en tendencia debería ser al alza. El primer objetivo se encuentra en las cercanás de los 0,40 euros, con un objetivo final en los 0,45 euros. Intersante valor mientras mantenga la directriz alcista mostrada en el gráfico adjunto.
En el documento de Ezentis titulado “Presentacion de Resultados 2019 y perspectivas" de marzo de este año hay una página bastante ilustrativa de la carga de trabajo en infraestructura que va a representar el despliegue del 5G. Esta página es la que muestro a continuación. Una célula o celda es cada una de las cuadrículas en que se divide un territorio y suelen ser de un kilómetro cuadrado o de una milla cuadrada.En cada célula hay una estación base donde se encuentran las casetas con los equipos electrónicos necesarios y una antena para la emisión y recepción de las señales de radio. Lógicamente el número de dispositivos que pueden conectarse una célula es limitado. En 4G para dar cobertura a una milla cuadrada se necesita una única antena. Sin embargo en 5G para dar cobertura a esa misma milla cuadrada se necesitan 60 antenas aunque de menor potencia, lo que permitirá la conexión de un número mucho mayor de dispositivos. Las antenas 5G estarán conectadas mediante fibra óptica necesitándose 480 millas de fibra para conectar las 60 antenas de la célula. No sería de extrañar que alguna de estas antenas formara parte del mobiliario urbano. El 5G requiere una infraestructura mucho más compleja por lo que su despliegue también lo será y obviamente las empresas como Ezentis que se encargan de realizar estos despliegues tendrán trabajo asegurado para bastante tiempo. Cuando se habla de que la Telefonica de Alemania pudiera encargar a Ezentis el despliegue de la 5G estaríamos hablando de la puesta a punto de una infraestructura compleja y por consiguiente de un mega contrato.
#1808
Re: Ezentis (EZE): seguimiento de la acción
Si señor, datos reales incuestionables. Yo sigo pensando que "el alemán" es Telefónica o un conglomerado donde está Telefónica e interesaría que así fuera para mejorar los márgenes pues Telefónica sola da mucho trabajo pero poco beneficio. Cuando Ezentis lo pasó mal, telefónica tomo cartas en el asunto y puso a Solana de Presidente, o sea que a telefónica no le interesa que Ezentis desaparezca. S2
#1809
Re: Ezentis (EZE): seguimiento de la acción
Madrid – 29 de junio de 2020. Los analistas de GVC Gaesco, que siguen el valor de Ezentis, recomiendan en su último informe de junio comprar acciones de la compañía y fijan un precio objetivo de 0,54 euros.
GVC Gaesco destaca que “el nuevo plan estratégico de Ezentis es ambicioso, contempla doblar las ventas hasta 2022/23, combinando crecimiento orgánico e inorgánico y asumiendo la entrada en Alemania, en el sector eléctrico en España y aprovechando el desarrollo del 5G”.
veremos que el pasado mayo el precio que daba Gaesco por Ezentis era 0,63. Ahora lo ha rebajado a 0,54. Lo ha devaluado en un 17% en cuestión de un mes y de esta forma lo acerca al precio de consenso que es 0,53 y así dar un aviso a los Private Equity en relación al precio que han de ofertar por Ezentis en caso de estar interesados.
Estas revisiones en tan corto espacio de tiempo, no son casualidad y más teniendo en cuenta que el departamento de Finanzas Corporativas de Gaesco gestiona todos los asuntos relacionados con las ampliaciones de capital de Ezentis y demás operaciones corporativas como pueden ser OPAs y fusiones. Ericsson en un principio estaba interesada en comprar Ezentis a un precio de 0,35 pero el Consejo de Administracion se opuso argumentando que el precio debería de subirse a 0,60. No hubo acuerdo pero a pesar de todo Ericsson no piensa vender su participación en Ezentis al menos a corto plazo. Un nombre que suena para hacerse con un porcentaje significativo de Ezentis es Eduardo Navarro el fundador del fondo de Private Equity Sherpa Capital , experto en reestructuraciones empresariales mediante ampliaciones de capital, renegociaciones de deuda, reducciones de costes, potenciación de ventas y ambiciosos planes de negocio, que es justo lo que necesita Ezentis en estos momentos. Ya en mayo de 2018 se especuló con que este señor, Eduardo Navarro, podría ser el próximo presidente de Amper y que era el propio Eduardo Navarro quien estaba detrás del Plan Estrategico 2018-2020. La operación no cuajó y vendió sus acciones de Amper. Desconozco si va a intentar el asalto a Ezentis. Podría alcanzar el 51%, desembolsado 85 M€ opandola a 0,50, de ahí la sustancial rebaja en la valoración del título de Gaesco en solo un mes. ¿Tienes tu Sancho, alguna referencia sobre estos rumores o son todo “fake news"?. ¿A ti que te parecen todas estas historias?.
A mi me resulta muy extraño que los analistas de Gaesco rebajen el precio objetivo de Ezentis un 17% en solo un mes. No creo que Ezentis haya cambiado tanto en ese mes. Todo lo contrario le han surgido nuevos contratos con Euskaltel y Masmovil, por lo que como minimo Gaesco se debería de haber reafirmado en su valoración inicial de 0,63. Algo está sucediendo con Ezentis, pero ignoro que es lo que puede ser.
#1811
Re: Ezentis (EZE): seguimiento de la acción
Hola
Pues que los fondos oportunistas no daban 0.35 hace unos meses viendo lo bajista que era la cotización. Si estos no estaban dispuestos a comprarle a Ericsson ni por ese precio en su momento. Pero ahora puede ser diferente si ezentis entra en el mercado alemán de fibra a desarrollar en los próximos años. Y como dijeron de la mano.de un socio de ese mercado... Pero para ello lo normal sería capitalización de ezentis para comprar parcialmente o totalmente ese socio.. o fusión o joint etc... Si ese señor tiene información privilegiada y está dispuesto a poner el precio de 0.5 no lo sé... Pero si se que ya se cifra las necesidades de financiación hasta 2026 del 5g para cubrir España , unos 5000 m más otros 5000 m para dar cobertura a los vehículos. El problema es si ezentis coge pellizcos de construcción, o y m de esto con un margen pirrico.
En todo caso ... Se ve factible doblar las ventas con ello y de la mano telefónica más.
Es curioso como ahora el consejo envía cartas a los minoritarios para animarles a conocer sus inquietudes... Y compraron acciones con precios más bajos que ahora.
Hay un interés en llegar al 0.4x . Es obvio con tanta comunicación de precios objetivos. Veremos.
Gracias por tu trabajada contestación. Estoy completamente de acuerdo contigo. Antes no daban ni 0,35 al ver al título tan bajista y ahora por una posible entrada en el mercado alemán su “cache" ha subido a 0,50, (de ahí que Gaesco haya rebajado su precio objetivo a 0,54, para adaptarlo a las exigencias de los posibles nuevos socios). Este sería el escenario más favorable. El especulador que entrara a los precios actuales, podría llegar a ganar un 45%, si los rumores se confirmasen. De darse una situación menos propicia la rentabilidad solo alcanzaría el 20%, (por el interés que hay que suba a 0,40). En el primero de los supuestos, pretendiendo alcanzar rentabilidades tan altas se correría un riesgo tremendo y no creo que valga mucho la pena. Además los analistas técnicos coinciden en esas apreciaciones ya conocidas por muchos inversores de que tiene una barrera muy importante por la zona del 0,42-0,43, según se muestra en este grafico:
Grafico semanal Ezentis periodo 2015-2020
Como se aprecia, el título puede subir hasta 0,43 en lo que sería un retorno (pull back) a la línea clavicular de la formación HCH. Sin embargo, se ve difícil que pueda superar este nivel y en caso de hacerlo solo alcanzaría el 0,50, que si te fijas en el gráfico es el precio al que Ezentis estuvo cotizando la mayor parte del año 2019.
En resumen: Dada la polvareda que se está generando y los rumores que se están difundiendo, está resultando ser un valor peligroso, solo recomendable para “traders". Se podría ir a 0,50 pero es mejor no fiarse y cerrar posiciones en 0,40. Son opiniones personales mías sin intención de convencer a nadie. Saludos.
#1813
Re: Ezentis (EZE): seguimiento de la acción
Lo que pasa es que todo el mundo coincide en lo de que la clave son los 0.40. No se, pero cuando en bolsa algo es tan obvio no se suele cumplir. O no llega o los pasa rapidamente
#1814
Re: Ezentis (EZE): seguimiento de la acción
Me refiero a que si llega a los 0,40 y todos hayan vendido por ser objetivo , se pongan a subir ellos solos sin lastre. Haran lo que ellos quieran sin contar con nosotros , que siempre nos han despreciado
Como todos analizamos el mismo gráfico, todos vemos lo mismo y todos llegamos a las mismas conclusiones . Por esto un modelo inversor que sea conocido por todo el mundo nunca funcionará. De eso ya se encargan las manos fuertes, que diseñan su estrategia basándose en lo que hará la multitud y a partir de ahí diseñan la estrategia propia que al ser conocida por unos pocos sí funciona. Completamente de acuerdo contigo. De ahí que la teoría de la opinión contraria de mercado pueda tener éxito en algunas ocasiones. Tendremos la oportunidad de ver si esta teoría del "contrary market opinion" funciona con Ezentis y sucede lo que tu estas apuntando.
