Analizando Melexis: los coches del futuro

Melexis es una empresa de semiconductores y sensores para automóviles y cotiza en la bolsa de Amsterdam. El negocio parece que le va bastante bien, más teniendo en cuenta que el sector del automóvil cada vez utiliza más de sus productos.

Haciendo un rápido análisis, lo que verdaderamente me ha sorprendido son sus cuentas anuales. Para empezar, todo el efectivo que tiene en balance es mayor al total de su pasivo. El patrimonio neto es del 78% con respecto el total del balance.

El margen bruto es algo inferior al 50% y el margen neto es de un 25% aproximadamente. Los flujos de caja son positivos y destina alrededor de un 20% del cash flow de explotación a inversiones y un 40% a dividendos

A los precios que cotiza está pagando un 2,2% de rentabilidad por dividendo, con un pay-out aproximado del 50% y está cotizando a un PER 18. La verdad es que visto los márgenes y el efectivo que mantiene no me parece que este cotizando cara. ¿Qué opináis?

Buenas tardes Ausias!

Gracias por la información. La empresa parece bastante buena y aún así he visto que su cotización ha caído (ahora está en 41,6).

¿Sabes si han publicado ya resultados empresariales?

Buenas Bartolo, efectivamente, Melexis ya ha presentado resultados. Las magnitudes siguen creciendo pero no lo hacen a la tasa con la que lo hicieron entre 2013 y 2014. El EPS sube de 2,10 hasta los 2,45 (+16% vs +53%).

Por otro lado, los pasivos totales aumentan aunque realmente aumentan los de corto plazo (los de largo plazo disminuyen). Aun así, el fondo de maniobra es de sobra positivo ya que el activo corriente cuatriplica el pasivo corriente.

Tal vez la bajada de cotización se deba a un aumento mucho menor de los beneficios. Sin embargo, la tasa de crecimiento del 16% me sigue pareciendo muy alta y la empresa tiene totalmente controlado el tema de la deuda.

Un saludo

¿Y qué tal una apuesta más arriesgada?

http://finance.yahoo.com/q?s=MBLY

La verdad es que cotiza a unos múltiplos elevadisimos, a un PER ttm de 173 veces, a un P/B de 17 veces y a un P/S ttm de 43!. El BPA de los últimos años ha sido de 0,1 -0,28 y 0,24. Sin embargo, en estos tres últimos años el fcf ha sido positivo y creciente:

La cotización está siendo bastante alcista, aunque se encuentra justo por debajo de la resistencia

Saludos