Resultados Banesto
El mundo no se acaba, al menos de momento .
Los resultados son francamente buenos, a pesar de que Banesto sea uno se loa bancos más especializados en maquillar resultados (generalmente comprando activos inmobiliarios para evitar morosidad)
Ahora a esperar Popular.
Os hago un copy de R4
Banesto resultados 1S09: buenos resultados que mantienen solidez de ingresos 08/07/09 09:42
Destacar:
Buenos resultados que han superado con creces las estimaciones de consenso, en torno a un 5% de media en las principales líneas de la cuenta de resultados.
Sin sorpresas por lo que respecta a los ratios de capital, con un incremento significativo del Tier 1 que se sitúa en 8,25% (+54 pbs vs 1T09) y el Core Capital que alcanza el 7,18% (+5 pbs vs 1T09).
Los costes siguen mejorando +1,8% i.a (vs +2,3% en 1T09/1T08)
La caída de los tipos de interés sigue trasladándose de forma intensa en el coste del pasivo y en mayor proporción que la repreciación del activo lo que ha permitido el incremento de doble dígito del margen de intereses.
Positivo:
Estabilización en el crecimiento de la tasa de morosidad que ha permitido un descenso más moderado de la tasa de cobertura.
Mejora el crecimiento del margen de intereses en términos trimestrales sin que todavía se haya producido un efecto mayor de la repreciación del activo.
Negativo:
La inversión crediticia continúa estancada, con un crecimiento del +0,5%i.a en 1S09 que sigue moderándose (+2% en 1T09/1T08).
Las comisiones derivadas de los fondos de inversión y pensiones mantienen los elevados ritmos de caída -34% i.a (-38% i.a en 1T09) sin que muestren signos de moderación más importantes lo que seguirá lastrando la evolución de las comisiones netas.
Conclusión
Buenos resultados que creemos deberían apoyar a la cotización en el corto plazo. Valoramos positivamente la fortaleza que sigue mostrando el margen de intereses una de las claves para Banesto aunque no creemos que estas cifras puedan ser extrapolables para 2S09.
La conferencia de resultados será a las 10:00.
