Tres estadísticas que soplan en contra de Wall Street
A pesar de la remontada lograda en mayo, Wall Street registra "el peor comienzo de año frente a sus pares globales desde 1993". La incertidumbre de cara a los próximos meses persiste, y varias estadísticas, incluidas las del mes de junio, juegan en contra del S&P 500.
La tesis del denominado "excepcionalismo estadounidense", aplicable también al ámbito bursátil, atraviesa uno de sus momentos de mayor controversia. Prueba de ello es el comportamiento de Wall Street en los cinco primeros meses del año. La contundente remontada del mes de mayo no impide que el S&P 500 presente un balance prácticamente plano en 2025.
Este freno contrasta con la mayor euforia bursátil que traslada el conjunto de la renta variable mundial. Al cierre de mayo "el S&P 500 se encuentra este año casi un 12% por debajo del MSCI All Country World Index, excluyendo el índice estadounidense, lo que marca el peor comienzo de año frente a sus pares globales desde 1993 y el segundo peor de la historia", según se encarga de subrayar Manuel Pinto, analista de mercados.
Las comparaciones históricas ponen de manifiesto el bache que atraviesa Wall Street, y la oportunidad que representa esta situación para otros mercados. Desde Mirabaud Wealth Management señalan que "mientras la Casa Blanca se enfrenta a los efectos bumerán de su guerra comercial, los inversores redirigen sus flujos hacia Europa, atraídos por la mayor visibilidad económica".
Europa ha aprovechado el 'momentum'. "En estos momentos ocho de los diez mercados bursátiles con mejor rendimiento del mundo se encuentran en Europa, y el índice EuroStoxx 600 supera al S&P 500 por una diferencia récord de un 18% en dólares, impulsado por los históricos planes de gasto fiscal de Alemania y la fortaleza del euro", detalla Manuel Pinto.
El debate sobre un posible freno en este trasvase de inversiones desfavorable para Estados Unidos continúa vigente, pero no arroja un balance claramente positivo para Wall Street. Las opiniones de las firmas de análisis están divididas. Recomendaciones de analistas al margen, la serie histórica aflora tres estadísticas poco alentadoras para Wall Street, tanto a corto como a medio plazo, para que pueda dar caza a la renta variable europea.
Mes de junio
La renta variable estadounidense logró el pasado mes de mayo alejarse de los mínimos registrado en abril y acercarse de nuevo a sus récords históricos. El mes de junio recién inaugurado incluye una agenda con referencias de calado en Wall Street, y una estadística especialmente débil. Junio es uno de los meses más flojos de todo el año.
Manuel Pinto señala que "el S&P 500 ha subido tan solo un 0,2% de media en junio durante las últimas tres décadas". Este dato, matiza, se queda muy por debajo de la revalorización media del 0,8% en los once meses restantes del año".
Junio postelectoral
Las estadísticas son aún más débiles cuando se trata de un mes de junio en un año postelectoral en EEUU, como sucede en 2025. "En los años posteriores a las elecciones presidenciales estadounidenses de las últimas siete décadas, el S&P 500 ha experimentado dificultades a principios de junio".
La explicación a este bache, sugiere Manuel Pinto, es que "los inversores recogen beneficios de cara al verano". Esta tendencia, advierte el analista de mercados, es especialmente acentuada "si el índice recibe un fuerte impulso en mayo", como ocurrió el mes pasado, cuando el S&P 500 firmó su mejor balance mensual desde noviembre de 2023, al conseguir una revalorización del 6,2%.
Tercer año de ciclo
Las estadísticas más cortoplacistas, las relativas al mes de junio, arrojan señales de cautela sobre la evolución de Wall Street. La serie histórica aplicable a la fase que atraviesa dentro del actual mercado alcista también depara datos débiles desde una perspectiva enfocada más a medio plazo.
Tras dos años de escalada, Wall Street suele aflojar el ritmo de subida. Manuel Pinto incide en este punto al indicar que "históricamente, el tercer año de un mercado alcista estadounidense, como el actual, es el más débil". Tomando como referencia los datos desde la Segunda Guerra Mundial, "el S&P 500 ha promediado una subida de tan solo el 5,2% en el tercer año".
