A ver que aclaro, la reducción del dividendo es solo en el que se paga a cuenta, en el otro no puede haber reducción ya que se trata de script dividend.
En resumen reducen un 40% del dividendo a cuenta , lo que supone una reducción del 20% del dividendo anual que se queda en 0,80€ anuales (0,50 por script dividend y 0,30 a cuenta).
Un saludo
Jajá, no preguntes al mercado por qué. Síguelo!!
Esa es la duda que tengo,si ha anunciado una rebaja del 20%,uno si que tiene que ser de 0,50 y el oto 0,30.
Buenas,publicado en expansión:
Durante muchos años el principal foco estratégico de Repsol ha sido crecer en el negocio upstream (exploración y producción) para reducir su vulnerabilidad a las fluctuaciones del negocio downstream (refino y marketing), fuertemente dependiente de los márgenes de refino. La gran paradoja es que cuando en 2014, tras escapar de la trampa de YPF, el grupo dio el gran salto en upstream con la compra de Talisman (perfeccionada en 2015), endeudándose fuertemente, el precio del crudo se desplomó, arrastrando a la compañía a pérdidas aunque todavía aguantando el tipo gracias a los excepcionales márgenes de refino del año pasado.
Los resultados de Repsol en 2015 reflejan esta paradoja: pérdidas de 909 millones en upstream (que comparan con beneficios de 589 millones en 2014), compensadas por la buena evolución downstream, cuyo resultado neto crece un 113% hasta 2.150 millones de euros, beneficiado por un margen neto de refino de 8,5 dólares por barril (4,1 dólares en 2014), en máximos históricos. En conjunto, y tal como adelantado hace semanas, Repsol perdió 1.227 millones de euros en 2015 que incluyen dotaciones extraordinarias de 2.957 millones por la caída del precio del crudo. El resultado neto ajustado antes de provisiones y de ajustes por inventarios es de 1.860 millones, un 9% más que en 2014, y el ebitda a coste de reposición cumple la guía adelantada por la compañía en octubre: 5.013 millones, un 5,6% más. El flujo de caja operativo después de circulante alcanza 5.414 millones.
Hoy por hoy Repsol es un barco navegando con un motor parado y con el otro a pleno pulmón, y el oleaje es violento. Las preguntas del millón son dos: ¿Cuánto tiempo seguirá parado el motor upstream, consumiendo caja, y cuánto tiempo podrá operar a pleno rendimiento el motor downstream? Estas dos preguntas admiten respuestas de todo tipo pero ninguna conclusión. El plan estratégico de Repsol presentado en octubre -que consideraba un precio de crudo de 65 dólares en 2016- ha quedado obsoleto, con precios en la actualidad en el entorno de 35 dólares, también por debajo del test ácido de octubre de 50 dólares. Es cierto que muchos analistas y países productores apuestan por un alza de precios hacia zonas de 70-75 dólares, pero eso está por ver. Por ello, en el momento actual lo único que cabe es evaluar la respuesta dada por Repsol a una situación muy compleja que pudiera evolucionar a mejor o convertirse en una tormenta perfecta si los márgenes de refino bajan (en este sentido, el margen en el cuarto trimestre respecto del tercero ha caído desde 8,8 a 7,3 dólares por barril).
La situación de partida es delicada: deuda neta de 11.934 millones, equivalente a 2,4 veces el ebitda, con las agencias de rating merodeando para bajar la calificación debido al deterioro en upstream. Las palancas de la compañía para afrontar la situación son cinco, tres ya en marcha -que denotan claridad de ideas y eficiente ejecución--, y dos en la recámara. Las tres primeras son la reducción de costes operativos (identificados 1.100 millones/año), el programa de desinversiones (identificados 6.200 millones en 2016-20), y la reducción del 35% en el capex para dejarlo en un volumen anual de 5.000 millones, pero con un recorte adicional anunciado hoy de 1.800 millones en 2016-17. Y las dos palancas extraordinarias son la reducción o cancelación del dividendo, de la que la parte de caja, por ser dividendo flexible, suma 500 millones, y la venta de parte o la totalidad de la participación del 30% de Gas Natural, valorada hoy en Bolsa en 4.600 millones y que da un gran apoyo a la cuenta de resultados del grupo vía beneficios por puesta en equivalencia (453 millones en 2015). Respecto de lo primero, la compañía ha anunciado hoy un dividendo complementario de 0,30 euros, con lo cual el dividendo, incluido el flexible, pasa de 1 a 0,766 euros, una medida sin duda prudente. Una sexta palanca, hoy no contemplada, sería una ampliación de capital.
En suma, una situación compleja que está llevando a las compañías upstream al límite y que nadie o casi nadie previó (esto, ya lo sabemos, ocurre en la mayoría de coyunturas bajistas). Por el momento, Repsol cuenta con reservas suficientes para continuar navegando en la tormenta y ha reaccionado con agilidad y decisión al nuevo escenario, pero los destrozos son importantes. Desde el máximo de los últimos doce meses la acción ha perdido un 51%.
La compañía, que a finales de enero ya anunció que entraría en pérdidas, ha decidido recortar el dividendo, aunque no lo suprimirá del todo, con lo cual se esperan medidas adicionales para obtener recursos, entre ellas, la venta de activos. De hecho, hoy ha comunicado el traspaso del negocio eólico en el Reino Unido.
Repsol ha explicado a la CNMV que el consejo de administración ha acordado proponer a la próxima junta el pago de una retribución como dividendo complementario con cargo a 2015 de un importe equivalente a 0,30 euros por acción. Se mantendrá el esquema de "dividendo flexible" (scrip dividend), es decir, la posibilidad de cobrar el dividendo en acciones o en efectivo.
Esos 0,30 euros por acción suponen un 36% menos que el dividendo complementario que se pagó con cargo al ejercicio 2014. Entre el dividendo a cuenta que ya pagó Repsol en enero con cargo a 2015 y el que pagará tras la junta, la petrolera desembolsará un dividendo total de 0,766 euros por acción con cargo a 2015, lo que supondrá un 20% menos que los 0,96 euros de dividendo ordinario que pagó con cargo a 2014 (sin tener en cuenta el extraordinario de un euro que desembolsó tras recibir la indemnización de YPF).
A pesar del ajuste de las provisiones y los resultados negativos, Repsol explica que su negocio sigue mostrando fortaleza. Sin los extraordinarios, el resultado neto ajustado hubiera sido de 1.860 millones de euros, un 9% más que los 1.707 millones de euros obtenidos en el ejercicio anterior. El resultado bruto operativo (ebitda) alcanzó los 5.013 millones de euros, lo que supone un incremento del 6% respecto al obtenido en el ejercicio 2014.
El pronunciado descenso de las cotizaciones internacionales de los hidrocarburos se ha reflejado en el negocio de upstream (exploración y producción), que tuvo un resultado neto ajustado negativo de 909 millones de euros, también influido por la interrupción de las actividades en Libia y la amortización de pozos exploratorios.
La tabla de salvación de Repsol sigue siendo el negocio de downstream (refino y comercialización), cuyo resultado neto ajustado aumentó un 113% y se situó en 2.150 millones de euros.
Dentro del plan estratégico de la compañía para adaptarse a un entorno de bajos precios del petróleo, se contemplan desinversiones de más de 6.000 millones hasta 2020. La compañía acaba de dar otro paso en ese programa de desinversiones con el traspaso de su negocio eólico en el Reino Unido al grupo chino SDIC Power por 238 millones de euros. Con este acuerdo, Repsol suma en los últimos cinco meses desinversiones por valor de más de 2.500 millones de euros.
Además, Repsol profundizará en su programa de eficiencia, con lo que alcanzará en 2016 una cifra cercana a 1.100 millones de euros, más del 50% del objetivo fijado en el plan estratégico para 2018. La petrolera también reducirá en 1.800 millones de euros adicionales la inversión prevista para los años 2016-2017, con lo que se situará por debajo de 4.000 millones de euros en 2016 y en una cifra similar en 2017. Esta reducción representa un 20% adicional respecto a lo comprometido en el plan.
Por otro lado, el presidente de Repsol, Antonio Brufau, recibió una retribución de 2,94 millones de euros en 2015, lo que supone un recorte del 23% con respecto al ejercicio anterior. El consejero delegado Josu Jon Imaz percibió 2,9 millones en 2015, frente a los 2 millones de 2014.
deja que suba como un cohete y si luego no te convence siempre estás a tiempo de vender !
Prefiero comprar más más barato, no tengo prisa
¿Gallego? Eso mismo dice Rajoy....y a ver...Saludos
