Telefónica, con un PER de aproximadamente 17 veces, ya no está en absoluto barata. Puestos a invertir en el sector, hay mejores valores en Europa.
Las telecos han pasado de ser un sector denostado a convertirse en un dichado de recomendaciones. Todavía recuerdo cuando el año pasado todo eran incertidumbres y bajas recomendaciones, que si intensificación de competencia, estrechamiento de márgenes, reducidos ritmos de crecimiento, etc. Parecía que todo el sector era una ruina. Con decir que yo mismo compré el año pasado acciones de FRANCE TELECOM a unos 15 euros, y hoy valen casi 26 (y eso que no se han disparado tanto como Telefónica)
En unos meses hemos pasado a la posición contraria, parece que los hilos de cobre se han convertido en oro, todo son parabienes. Las telecos se van a comer el mundo (en parte me recuerda a lo que pasó en el año 2000).
Pero ya se sabe que una cosa es que objetivamente y por fundamentales Telefónica no valga más de 18 euros y otra que el mercado a corto lo vaya a reconocer. Los movimientos especulativos mandan en las cotizaciones y ya se sabe lo que es la fiebre del oro. Nubla las cabezas y deja un montón de pillados. Indudablemente terminarán bajando, y mucho, el problema es cuándo, por lo que una apuesta a la baja con derivados tiene bastante riesgo.
Saludos.