Los expertos dicen que "Telefonica tiene aún recorrido"
Telefónica no sólo mantiene, sino que mejora sus ambiciosos planes de crecimiento cuando alcanzamos ya el cuarto trimestre del año. En su última presentación ante 400 analistas de todo el mundo, el pasado 11 de octubre en Londres, la compañía mostró unos pronósticos excelentes que han impulsado la cotización e incluso han ejercido un cierto efecto arrastre sobre el resto del sector de las telecomunicaciones. Algunas de las principales novedades recién presentadas en esta VI Conferencia de Inversores por la operadora española son dignas de comentario. Las más relevantes son las siguientes:
1) Dividendo de 1 euro por acción que se repartirá en 2008 (se duplicará así el abonado en 2005).
2) Sus generosos flujos de caja se destinarán principalmente a remunerar al accionista, en segundo lugar a reducir deuda y en tercer lugar a sondear posibles compras selectivas.
3) No se descartan ampliaciones de capital si se pone a tiro algún objetivo apetitoso en el sector.
4) Crecimiento de ventas a ritmos de entre un 5 y un 8 por ciento acumulativo anual de aquí a 2010.
5) «Cash flow» de explotación (OIBDA, equivalente al EBITDA, resultado bruto de explotación antes de amortizaciones) con crecimientos de entre un 7 y un 11 por ciento acumulativo anual de aquí a 2010.
6) Beneficio por acción de 2,304 euros en 2010, un 43 por ciento más que en 2006.
Además, los negocios de Telefónica evolucionarán hacia la banda ancha (supondrá el 24 por ciento de los ingresos en 2010, frente al 14 por ciento ahora) y la telefonía móvil (que subirá ligeramente, del 53 por ciento actual al 55 por ciento). Todo ello, en detrimento claro de la telefonía fija, que descenderá del 33 por ciento de los ingresos actuales al 21 por ciento en 2010.
290 millones de clientes
La compañía espera superar los 290 millones de clientes en 2010, más de 6 millones de ellos en banda ancha (actualmente cuenta con 3,7 millones). El incremento en abonados será superior al 40 por ciento. Por último, la dirección considera estratégica la participación en Imagenio.
En el segundo trimestre del año, Telefónica ha ganado 2.573 millones de euros, un 126 por ciento más que en el mismo periodo de 2006. La facturación ha crecido un 6,5 por ciento, el OIBDA un 10,6 por ciento y el resultado neto de explotación un 9 por ciento. Pese a que la deuda financiera a 30 de junio rondaba los 57.000 millones de euros, frente a unos recursos propios de poco más de 18.500 millones de euros (el ratio de apalancamiento financiero bruto sobre fondos propios es superior a tres veces), la fuerte generación de caja y el destino de los fondos permitirá, según la operadora, reducir el ratio deuda neta/OIBDA a 2 ó 2,5 para 2.010. El presidente de la compañía, César Alierta, se declara tranquilo sobre la evolución del balance de la compañía.
Para confirmar su confianza en el futuro de la operadora, un día después de presentar el nuevo escenario, Alierta compró de nuevo acciones de Telefónica, por valor de 40 millones de euros, lo que supone casi duplicar su paquete en la compañía y elevarlo hasta el 0,081 por ciento. Su anterior entrada en el capital de la compañía la realizó el 8 de marzo de este año, cuando compró opciones call de Telefónica con vencimiento en 2011 a 22 euros (una cotización que la compañía ya ha tocado durante las últimas sesiones).
Nuestra previsión para este año es muy modesta: pese a que esperamos unos 6.000 millones de euros de beneficios, probablemente la realidad será mucho más halagüeña. Todos los negocios de telefónica funcionan, tanto desde el punto de vista geográfico (España, Latinoamérica, Reino Unido) como de segmento de actividad (móviles, banda ancha, imagen). Por ello, las perspectivas optimistas de los analistas parecen fundamentadas. Pese a las alzas experimentadas, la acción está en racha y aún queda margen de subida en bolsa.