Y con el cupón de hoy, ya van dos años.
Curioso que hayan cambiado la entidad agente. Era el BBVA en su día, y esta vez ha sido el Santander (???), como en FAGOR.
En todo caso, y a diferencia de "otros" emprestitos preferentes subordinados, las AFS de EROSKI y de FAGOR tienen un mecanismo de capitalización de intereses no liquidados. O sea, si un año no hubiese liquidez suficiente para pagar los intereses, el importe teórico de los mismos se capitaliza como mayor deuda (mayor importe de las AFS), y de cara a los siguientes ejercicios se calculan intereses sobre ese nuevo mayor valor.
Salvo que exista una quiebra y posterior insuficiencia en la masa patrimonial de liquidación (posibilidad posible), SIEMPRE se va a cobrar esos intereses, aunque no siempre se sabrá si "en dinero" o "en especies".
Sobre la aparente distancia entre beneficios (técnicamente "excedentes" en este caso) y endeudamiento, hay que tener en cuenta que al no deber satisfacer ni dar explicaciones a ningún socio capitalista, la "maximización del beneficio" no es precisamente un factor motivante en esa empresa. Se persigue el beneficio necesario para mantenerse estables (estables "para arriba" o "para abajo", pero simplemente estables). Si las cosas van bien, parte del beneficio bruto se deriva a mejoras sociales (y no llega a visualizarse como beneficio neto), y si van peor, se retira de las mejoras sociales (ejemplo FAGOR y su rebaja de sueldos).
Ahora bien, digerir Caprabo va a ser más difícil de lo inicialmente esperado, y el sector minorista-retail va a tener sus tensiones y dificultades. Es posible que el interés correspondiente a este año 2009 lo paguen "en especies", como el BBVA...
la plus belle des ruses du Diable est de vous persuader qu'il n'existe pas!