ES0137381036 - Gesconsult Renta Variable A FI

Estrategia de inversión

La gestión toma como referencia la rentabilidad del índice General de la Bolsa de Madrid (igbm) (85%) y del índice portugués psi 20Total Return (15%) El Fondo invertirá más del 75% de su exposición total en Renta Variable y de ella, al menos, el 80% será de emisores y mercados españoles y portugueses. El resto de la exposición a renta variable se podrá invertir en emisores/mercados de la ocde. Los emisores podrán ser de alta, media o baja capitalización y de cualquier sector. El resto de la exposición total se invertirá en Renta Fija pública y/o privada (incluyendo depósitos e instrumentos del mercado monetario cotizados o no, que sean líquidos) de emisores y mercados de la ocde, especialmente del área euro. La calidad crediticia será como mínimo media (mínimo bbb-) o la del Reino de España en cada momento, si esta fuera inferior. La duración media no estará predeterminada.

Opiniones y análisis

 

Es un fondo que invierte en acciones españolas y que está capitaneado por Alfonso de Gregorio Merino, quien por su labor obtuvo para el vehículo la categoría Bronze en Morningstar hace dos años aproximadamente.

Tomando la gráfica de rentabilidades podemos apreciar a simple vista el valor añadido que aporta el gestor por encima de las rentabilidades de otros comparables y del propio índice (IGBM).

Evolución del Gesconsult Renta Variable

Una de las premisas máximas de la casa, y por ende del fondo, es procurar siempre mitigar al máximo la volatilidad, a fin de evitar pérdidas notables en el capital. Siempre se recuerda aquello de que la inversión en Renta Variable se optimiza si el horizonte temporal es a largo, si además hablamos de RV España creo que con más razón todavía. El mercado local ofrece excelentes oportunidades, pero no es menos cierto que nuestras bolsas nos han acostumbrado a enormes correctivos (y posteriores rallies) en un corto periodo de tiempo y por ello es aconsejable, al menos desde mi perspectiva, buscar una gestión cuyo Alpha no se deba solamente a las subidas sino también a los periodos de caída. Ese sería el caso de nuestro fondo, tal y como constatan los niveles de riesgo Bajo/inferior a media, el alpha 3-a a niveles de 3,60 y un Sharpe a 0,54

Ratios del Gesconsult Renta Variable

Otro dato que nos llama la atención del recuadro anterior es el nivel de la Beta. Por regla general los fondos de esta clase suelen establecerse en los entornos del 0,80 - 0,90 pero aquí nos encontramos con el 0,70 a tres años, lo cual reafirma el carácter conservador de la gestión.

Saltando al espectro de la cartera, lo primero es constatar el cáriz heterogéneo por cuanto respecta a tamaño de las empresas y sesgo.

Distribución de activos del Gesconsult Renta Variable

Significativa también es la apuesta que tiene la casa hacia los sectores procíclicos, en especial Financiero y de Materiales básicos. Dentro del primer grupo predominan las industrias de seguros frente a los bancos, en el segundo sin duda la apuesta es por el sector papelero copando a la mayor parte de los actantes significativos (Iberpapel, Ence, Miquel y Costas).

Principales posiciones del Gesconsult Renta Variable