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Blog TheLogicValue
Valoraciones objetivas de empresas

Fiat, el fabricante de automóviles con mayor potencial en comparación con BMW, Peugeot y Ford

Crecimiento de la fabricación en el sector automovilístico

Autor: Gabriel Toribio


De acuerdo con la Organización Mundial de Constructores de Automóviles (OICA, por sus siglas en francés), la producción a nivel mundial de vehículos (turismos, autobuses y vehículos comerciales) durante el pasado año alcanzó casi las 95 millones de unidades. Esto supuso un crecimiento de la fabricación en el sector de un 4.62%. China representa un 29.61% sobre el total de la producción con más de 28 millones de unidades matriculadas. Le sigue Estados Unidos con un 12.84%, Japón con un 9.69%, Alemania con un 6.38% y India con un 4.73%. Dicha organización estima que la producción durante el año en curso puede verse aumentada entre un 2% y un 3%. En TheLogicValue hemos querido realizar cuatro valoraciones objetivas, a través de análisis fundamental, de varias compañías del sector tanto de Europa como de Estados Unidos. Estas compañías son; la italiana Fiat Chrysler Automobiles NV (FCA:IM), la francesa Peugeot SA (UG:FP), la alemana Bayerische Motoren Werke AG (BMW:GR) y la estadounidense Ford Motor Co (F:US).

Datos económicos de las compañías del sector automovilístico

A continuación, se muestra un cuadro con diferentes datos económicos relativos a estas compañías:

 
  Fiat Chrysler Automobiles Peugeot SA Bayerische Motoren Werke AG Ford Motor Co
Ventas Q1-17 (M €) 27,719 (+4.32%) 13,629 (+4.86%) 23,448 (+12.44) 34,321* (+3.79)
Beneficio Neto Beneficio Neto Q1-17 (M €) 671 (+27.08%) N.D. 2,149 (+30.96) 1,391* (-35.27%)
Capitalización 29-07-2017 (M €) 14,819 16,079 54,398 38,717*
Unidades Vendidas Q1-17 1,145,000 (+1.24%) 729,424 (+4.2%) 641,703(+7.33%) 1,703,000 (-0.99%)
*En los datos de Ford se ha tenido en cuenta el tipo de cambio (USD/EUR=0.88) del día 29 de Junio.

Fiat se posiciona con una mayor prima de riesgo de mercado

La Prima de Riesgo de Mercado y la Tasa Libre de Riesgo se calculan teniendo en cuenta los datos de las zonas donde vende la compañía ponderadas por su peso en la facturación total. Países o zonas geográficas desarrolladas presentan unos datos económicos y estadísticos mucho más positivos y favorables que regiones más desfavorables. Así, dichas variables en empresas con una fuerte presencia en países desarrollados tendrán valores más bajos que empresas que venden en países en vías de desarrollo. Por ejemplo, la PRM de Canadá es de 2.88% mientras que la de México es de 3.63%. Esto es porque el nivel de infraestructuras es mayor en el primer país mientras que la desigualdad y el nivel de corrupción es mayor en el segundo. De esta forma, Fiat Chrysler tienen una PRM de 3.09%, la más elevada de las cuatro, ya que su segundo mercado es Brasil que cuenta con unos datos muy poco favorables. Mientras, Ford Motor tiene una PRM de 2.88% ya que más de un 60% de su facturación procede de Estados Unidos seguido de Reino Unido.

Gráfica de la zona de venta de BMW.
Fig1. - Gráfica de la zona de venta de BMW
Gráfica de la zona de venta de Fiat
Fig2. - Gráfica de la zona de venta de Fiat
Gráfica de la zona de venta de Ford
Fig3. - Gráfica de la zona de venta de Ford
Gráfica de la zona de venta de Peugeot
Fig4. - Gráfica de la zona de venta de Peugeot

Comparativa de Fiat, Peugeot, Ford y BMW

A continuación, podemos ver las valoraciones de estas compañías en cuatro calculadoras. En ellas, se muestran el precio objetivo dado por los datos de consenso de mercado aplicados en las seis variables fundamentales en las que se basa el modelo para finales del presente ejercicio y el último precio de cotización. Estas variables son; el Beneficio por Acción (BPA), crecimiento a largo plazo para dicho beneficio, la beta desapalancada, la Prima de Riesgo de Mercado, la Tasa Libre de Riesgo y la deuda neta sobre la capitalización bursátil. El BPA es una estimación para finales del presente ejercicio (Diciembre 2017).

Bayerische Motoren Werke AG

Cotización
82.00 EUR
Target
107.54 EUR
Estimación BPA
9.07
Deuda/Market Cap
165.94%
Prima Riesgo Mercado
3.00%
Tasa Libre de Riesgo
3.69%
Beta Sectorial
0.65
Crec. BPA a L/P
0.83%

Ford Motor CO

Cotización
11.19 USD
Target
14.61 USD
Estimación BPA
1.32
Deuda/Market Cap
238.29%
Prima Riesgo Mercado
2.88%
Tasa Libre de Riesgo
3.27%
Beta Sectorial
0.60
Crec. BPA a L/P
0.15%

Fiat Chrysler Automobiles NV

Cotización
9.41 EUR
Target
14.49 EUR
Estimación BPA
1.08
Deuda/Market Cap
48.16%
Prima Riesgo Mercado
3.09%
Tasa Libre de Riesgo
4.10%
Beta Sectorial
0.82
Crec. BPA a L/P
0.76%

Peugeot SA

Cotización
17.67 EUR
Target
22.73 USD
Estimación BPA
1.69
Deuda/Market Cap
1.72%
Prima Riesgo Mercado
3.08%
Tasa Libre de Riesgo
4.40%
Beta Sectorial
1.19
Crec. BPA a L/P
1.33%

Conclusión

De acuerdo con estas estimaciones, la compañía que presenta un mayor potencial de crecimiento es Fiat Chrysler mientras que la tiene un menor potencial es Peugeot. Aún así, el potencial de las cuatro compañías es superior al 20%. Con estos análisis podemos concluir que el sector de la automoción tiene un gran potencial de crecimiento. Además, las cuatro compañías analizadas presentan unos precios objetivos superiores a sus precios de cotización y con suficiente margen de seguridad como para tenerlas en cartera.

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Autor del blog

  • Lorenzo Garcia

    CEO en TheLogicValue. Desarrollo, junto a un equipo de ingenieros, economistas y abogados, un algoritmo de Análisis Fundamental fusión del EYG, DFC y el iPEG. Con TheLogicValue puedes valorar índices, acciones e inmuebles. De cualquier país y con extrema facilidad. También permite compartir tus escenarios en un mensaje o email, una gran ayuda a la hora de alcanzar la claridad, transparencia y objetividad que exige la normativa MIFID II en el asesoramiento de inversiones.

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