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Operativa con futuros
Contratos de futuros sobre índices, acciones, divisas y materias primas

¿Qué es el mercado de futuros?

En el mercado de Futuros se negocian contratos de determinados activos o mercancías estandarizados (tamaño y precio). En el momento de iniciar un contrato se conoce de antemano el precio pactado para realizar un intercambio en una fecha futura determinada (fecha de vencimiento del contrato). El precio del contrato de futuro se deriva de un activo de referencia o un subyacente, en este mercado existen multitud de activos o materias primas, como puedan ser divisas, acciones, índices bursátiles, oro, petróleo, soja, arroz...

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¿Cómo se accede al mercado de futuros? 

Para acceder al mercado de Futuros tendremos que tener una cuenta abierta en un intermediario financiero (broker) tal que una sociedad de valores, una agencia de valores..., que nos dará acceso a dicho mercado a través de una cuenta concreta que permita operar en dicho mercado. En España MEFF (Mercado Español de Opciones y Futuros Financieros) es la Sociedad Rectora de Productos Derivados que a partir del 9 de septiembre de 2013 ha dividido sus funciones separando la Sociedad Rectora de la Cámara de Contrapartida creando BME Clearing. 

Una vez tenemos la cuenta que nos permite operar con futuros abierta, tendremos que tener dinero suficiente para cubrir las garantías exigidas por la Cámara de Contrapartida y por el Broker o intermediario financiero. Ya sólo nos quedaría acceder a la aplicación que nos permite contratar los futuros y comprar o vender en función de nuestras expectativas o tipo de operativa que vayamos a realizar. 

Mercado de Futuros

Características de los mercados de futuros

Los mercaos de Futuros han crecido mucho en los últimos años, en gran parte debido a las ventajas que ofrecen. Con los contratos de futuros se pueden realizar distinto tipo de operaciones entre las que se pueden destacar la especulación, la cobertura de carteras o el arbitraje de precios. 

  • Efecto apalancamiento: La cámara de compensación y el Broker sólo nos exigen un porcentaje del valor nominal del contrato a tener en la cuenta.
  • Bajas comisiones: Los contratos de futuros tienen unas comisiones reducidas.
  • Liquidez: Existe un creador de mercado que garantiza un mínimo de oferta y demanda para garantizar la formación de precios.
  • Diversificación: Nos permite acceder a un gran número de productos financieros.
  • Riesgo: Nos permite reducir el riesgo de nuestra operativa, puesto que podemos posicionarnos tanto al alza como a la baja, reduciendo e incluso neutralizando el riesgo de la cartera. 
  • Mercado regulado: En el mercado de futuros existe una cámara de compensación, que garantiza la liquidación diaria de las posiciones entre compradores y vendedores. 
  • Liquidación: Los contratos de futuros por diferencias (los más comunes) se liquidan diariamente, haciendo un balance de pérdidas y ganancias diario.
  • Cámara de Compensación: Garantiza que no haya riesgo de contrapartida. Los que en el día hayan ganado por la diferencia de precios recibirán un ingreso desde las cuentas perdedoras por la diferencia de precio, para ello se encarga la cámara de compensación.

Riesgos del mercado de futuro

El principal riesgo de especular en el mercado de futuros es el riesgo derivado del apalancamiento financiero, ya que tan sólo nos exigen unas garantías respecto al valor del contrato nominal. Esto significa que si el valor nominal de un determinado contrato equivale a 10.000€ en la cuenta tan sólo será necesario que tengamos las garantías que dependiendo el activo subyacente y la volatilidad del mismo puede oscilar entre el 10-20% aproximadamente. Por tanto este efecto apalancamiento puede generar beneficios y pérdidas de forma muy rápida, además estamos multiplicando la variabilidad de nuestra cuenta.

Los beneficios y pérdidas en nuestra cuenta dependen de la variación del contrato nominal, no de las garantías que tengamos depositadas. Siguiendo con el ejemplo anterior, si un contrato nominal equivale a 10.000€ y nos exigen unas garantías del 10%, en nuestra cuenta, suponiendo que sólo tenemos el mínimo exigido, es decir, 1.000€, una variación del 1% del subyacente hará que nuestra cuenta de futuros oscile un 10% por el efecto apalancamiento.  

El resto de riesgos son equivalentes a invertir en productos de Renta Variable, tales como el riesgo de mercado , riesgo sistémico, riesgo operacional...

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