Como amante de la historia, imagino que te gustará esto.
Evolución del capitalismo desde 1945
https://www.rankia.com/blog/comstar/1936400-evolucion-capitalismo-1945
Los motivos son las deudas, que son casi impagables. O impagables, directamente. Los bancos siguen estando muy tocados 5 años después. Estarán a medio camino de limpiar toda la basura que tienen en sus balances, pero con el agravante de que ahora los Estados ya no pueden ayudarlos como antes, porque están cargadísimos de deuda. Lo del "Too Big to Fail" es una bobada; porque el único "Too Big to Fail" que no puede permitirse quebrar es el Estado. Y aún así, veremos quiebras soberanas... porque siguen subiendo los tipos de interés. Además de otros males que ahogan a la economía global: crecimiento económico escaso, guerra de divisas, implantación de medidas proteccionistas y demás.
Los QE han ayudado, pero a la vista está que cada vez contribuyen menos al crecimiento. 3 dólares invertidos para fomentar 1 sólo dólar de crecimiento, es muy poco, vistos los riesgos asociados a este tipo de políticas.
Las empresas están cargadas de liquidez, es cierto (aunque eso va por barrios, porque en España están muy endeudadas). Pero cuando la bolsa corrija, perderán gran parte de su capital y la banca les obligará a renegociar los créditos en curso.
El próximo artículo viene el lunes y hablaré de todo esto. Es sólo mi humilde opinión, pero así es como veo las cosas...
Saludos!
En el 2000,fueron las.com,en el 2007 el mal manejo de los bancos en el otorgamiento de prestamos,pero ahora.cual seria el motivo?Las empresas estan inundadas en liquidez,los bancos han saneado sus balances,el QE traeria inflacion,lo que haria subir todos los activos incluso la bolsa.yo tambien tengo la sensacion que hay algo muy mal,bajada oro ,subida de bolsa sin frenos,pero no veo la burbuja tan clara en la bolsa,los per no estan tan altos,bueno veremos tu articulo ,muchas gracias
Las señales están por todas partes y son muy negativas. El problema es que en la bolsa americana todos los inversores van largos. Ya no hay cortos, la FED se los ha cargado a todos tras 5 años dándole a la maquinita de hacer dinero. Así que a ver quién es el primero que abre la espita... Pero cuando esto empiece habrá un gran pánico. Puede que incluso suceda a pesar de los QE. El próximo lunes hablaré de todo esto en mi blog.
Un saludo!
Antiguo trader de Goldman Sachs
GOLDMAN SACHS GROUP
Precio Var. % Var. Fecha
164,3600 0,18% 0,30 19/07/13 22:01:53
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Terry Burnham, antiguo trader de Goldman Sachs, considera posible que se produzca una gran corrección en el mercado, que haga caer al Dow Jones un 65% desde los niveles actuales, hasta 5.000 puntos.
En su opinión, el mercado podría estar siguiendo una pauta alcista similar a la registrada en 1928, justo antes de que se produjera el crack de 1929, que llevó a Estados Unidos a la Gran Depresión.
Para este analista, los estímulos monetarios inyectados por la Reserva Federal han provocado un mercado alcista en la renta variable americana, pero no son más que la antesala de una fuerte tendencia bajista.
“Los signos del colapso están justo frente a nosotros, pero no los podemos ver porque nuestros cerebros no están preparados”. En su opinión, la tendencia imperante en el mercado nos lleva a comprar acciones una vez que han subido y nos impide ver la realidad más obvia.
Je, sera posible piensa lo mismo que know,lastima no saver cuando el castaniazo, saludos
Muy buenas Lodeiro! En efecto, creo que las bolsas están distribuyendo desde hace meses. El volumen es ridículo y los peligros relacionados con la deuda y la subida de los tipos de interés, son muy graves. Yo creo que la FED está entre la espada y la pared. En cualquier momento, los mercados sobrereaccionaran y las bolsas se pegaran un buen batacazo. El discurso de Bernanke es contradictorio, porque su posición es muy incómoda. Pero soy muy malo para acertar con el timing... ya sabes, si estás en bolsa hazlo con stop loss. Todas las burbujas están dando señales de agotamiento.
El lunes o el martes publicaré mi siguiente post de blog. Estoy superliado porque me estoy mudando de casa y no tengo internet ahora mismo. Pero creo que me está saliendo bastante bueno.
Un saludo!
Claudio,como ves el mercado al dia de hoy?nuevos maximos,fundamentales bastante buenos.estamos en etapa de distribucion?
Como metales que eran hace meses la joya de la corona,hoy se venden,igual o bajo su coste de produccion?
Lo mas increible es que a bernanke,parece solo importarle los mkts,je,cdo hay un amague de baja, afloja en su discurso,
Hoy preparo el terreno de una forma hasta burda,dijo es muy pronto para saber si rebaja de compras comenzaran en septiembre,je,estamos a fin de julio,bueno cuando puedas opinas saludos
Un analisis pobrisimo el de este hombre,por dios,no toma ni siquiera en cuenta ,el costo de extraccion ,el doble de sus 600 planteados,y el petroleo ? tambien multiplico su precio por 10 ,en 10 o 15 anios,y la impresion de dinero:?si tan solo hubiera hecho la comparacion con un bien real,cuanto trigo comprabas con una onza en el anio 2000 y cuanto ahora:?y la perdida de confianza en las instituciones financieras?otro lehman,global mf,quitas como en chipre etc:?todo sin un solo bancario o politico preso
Que los analistas hablen un poco de la burbuja de analistas,debe haberse multiplicado por 100 la cantidad de estos desde el anio 2000
saludos
Llego un poco tarde, pero bueno.
Simplemente recalcar lo que muchos comentan por aqui: fantastico articulo de D. Claudio, una vez mas. Y esperando el siguiente con impaciencia.
Muchas gracias por el tiempo dedicado, seguro que es mucho.
Me deja un poco tocado el comentario de Claudio diciendo que "el que invierte en acciones de banco o deuda subordinada los tiene cuadrados...". Yo personalmente veo un futuro muy chungo. Pero no tan a corto plazo. Ahora mismo tengo deuda de un banco de los que mejor estan (no me digais que es que estan todos hechos polvo, que ya lo se). No me planteo venderla pronto, simplemente porque no veo el desastre tan inminente.
En fin, estaremos aqui para ver lo que pasa.
Lo dicho, saludos a todos y especialmente al autor de este pedazo de articulo.
Ya asumo que la opinion es distinta pero ¿qué opinais de esto?
http://www.vozpopuli.com/blogs/2822-luis-riestra-la-ruina-del-oro
Yo tengo sus análisis por interesantes y valiosos (no tanto sus análisis técnicos)
Lo extraño es que el cultivado pueblo alemán no diga masivamente ni pío (ni mú) como decimos por acá.
De su gobierno no me extraña porque creo que detrás están los que ya sabemos.
Seguro que hicieron un arreglo en lo oscurito, porque de otra manera es sencillamente tan demencial un atraco de este tamaño que acabaría de una tacada con la FEA y/o sus patrocinadores.
No dudes que los cortos a saco de abril, entre otros propósitos, uno de ellos haya sido el de conseguirse unos kilitos más baratos y abonarlos a los teutones. De pasada los Chinos han aprovechado el "favor".
Saludos.
Es estupendo que pueda establecerse con este milagro de la tecnología, (que no deja de maravillarme) el intercambio de opiniones, conocimiento etc.
Te agradezco de verdad lo que expones y el tiempo que te tomas. Creo que llegará el día que no tengas tiempo para comentar a todo mundo pero por ahora afortunadamente no es así.
La verdad no tenía claro eso de la deflación a la japonesa y paso a paso cada vez más me va cuadrando todo. Para todo este entorno llega a ser necesaria una buena capacidad de dominio del pensamiento lateral.
Muy bueno eso que dices: "Si viviéramos 200 años, las habríamos visto unas cuántas veces en nuestras vidas. Pero como vivimos tan poco y tenemos tan mala memoria, nos parecen inconcebibles." Mejor dicho, imposible.
Gracias y hasta el seguramente interesante próximo post que nos compartas.
Saludos.
No pueden devolver el oro de Alemania porque hace 40 años que la FED no lo tiene en su poder.
Exactamente Larry. Pero como dice Emilio Botín: "Cada día tiene su afán...". Hoy compras caro, mañana lo haces barato... así es el mercado. Respecto a la inflación real o imaginaria -por parte de los bancos centrales-, dado el clima deflacionista a nivel mundial, es bastante baja. Pero lo es hoy, puede que la cosa cambie mañana... Así que la rentabilidad relativa de los bonos no está tan mal. Pero ya te digo, que hablo por este momento.
Si tu emisión tiene menos rentabilidad que las posteriores, en el caso de que no quieras vender, habrá que aguantar, no? Es lo que pasa cuando vas largo. Todo depende de tu perfil inversor; de lo que te exijan los clientes, etc.
Un saludo y gracias por postear
"Que suba el yield del bono a 5 o 10 años, no es ningún problema si no piensas vender."...
Pero ¿Y los rendimientos mayores que pagan las emisiones posteriores? ¿Y que hay acerca de las inflaciones reales en el camino, sobretodo cuando a todas luces te embarcaste en un bono más caro, con un rendimiento menor a los de emisiones posteriores más baratas ? ¿ A quién le puede interesar quedarse con esa tasa ese plazo ?
En algún momento se verían obligados a salir al mercado secundario simplemente para que no se los tuerzan más, ¿no crees?
"Ken Rogoff piensa que la subida de los tipos de interés ha sido demasiado vertical y que los responsables de la política monetaria no deberían congratularse con las caídas del oro porque, tal vez, no valida que estén haciendo las cosas bien... Para lo discreto que es, Rogoff ha dicho mucho!"
Por mi parte creo, que una vez que de alguna forma hayan conseguido apuntalar con metales preciosos fijos sus papelitos o devolver el metal físico supuestamente guardado en sus bóvedas (el de Alemania, por ejemplo), de alguna manera inducirán una subida para revender, recapitalizar y volver al jueguito de ponerse cortos a pasto.
En fin, ya nos hablarás de todo esto en tu siguiente post, que aquí entre nos, espero con mucha expectación, al igual que los del maestro Llinares.
Gracias por tu respuesta y tu tiempo.
Por acá nos veremos algún día en Jalisco, la tierra del tequila.
Saludos.
Saludos.
Sí claro. Con deflación a la japonesa no se activa la cualidad de activo refugio del oro, porque los defaults soberanos son más discontínuos. Digamos, que el paciente puede permanecer terminal durante más tiempo. Pero si esa deflación viene acompañada de importantes subidas en los tipos de interés -que es lo que estamos viendo desde hace 2 meses-, la cosa cambia por completo. Porque entonces, deja de ser un escenario a la japonesa donde los tipos de interés se han mantenido artificialmente bajos durante 20 años. Si la deuda se encarece, dado el clima depresivo que atraviesan muchos países, la posibilidad de defaults bancarios y soberanos se agrava muchísimo y el oro, como pasó con Chipre, actuaría como valor refugio. O sea, que las quitas, en cualquiera de sus formas son buenas para el oro; porque el oro -el oro físico, claro está- es dinero, un tipo de dinero especial que no se puede eliminar sin más.
Yo creo que todo esto va a acabar en quitas, Larry. Son inevitables... Si viviéramos 200 años, las habríamos visto unas cuántas veces en nuestras vidas. Pero como vivimos tan poco y tenemos tan mala memoria, nos parecen inconcebibles. Pero forman parte de la esencia misma del capitalismo... Es así y quién no lo quiera ver tiene un problema.
De momento, tenemos a muchos hedge funds y fondos de pensiones palmando un pasta por la subida del yield. Esos fondos de pensiones "especulativos", como no espavilen, diezmarán las pensiones de sus afiliados. Lo cuál, en sí mismo, ya es bastante deflacionario. Parece que ésta es la música del momento...
Un abrazo!