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Blog Juan Manuel Maza
Experiencias de un asesor de inversiones en EEUU. Un paseo por Wall Street.

Situación en Wall Street. Miedo, emociones y realidad

La emoción puede ser siempre una fuente de decisiones. Unas veces positivas y otras muy negativas.

Cuando el ciclo de la inversión se convierte en sensaciones negativas o positivas la emoción reina y domina nuestras decisiones. Las emociones son dificilmente controlables y puede afectar como interpretamos la información real sobre la economía y la proyección de las compañías.

 

Hoy la emoción es el miedo. Este miedo nos indica que no podemos creer en nada. Vender y preguntarse mas tarde. El mantra de estos momentos es vender hoy, asumir perdidas y vivir para el futuro.

 

No podemos decir que no hay cosas preocupantes en los mercados. La creencia de la asociación "Global Investment Committee” (GIC) que el riesgo y las malas noticias definitivamente han crecido desde el pasado Diciembre. Sin embargo no debemos dejar espacio para el histerismo de creer que todo va mal y que el futuro puede ser peor. Este histerismo ha creado un pánico en los inversores que es de alguna manera desproporcionado.

 

 

Malas noticias

 

Hasta fecha podemos decir que el inicio del 2016 ha sido uno de los peores años de la historia de los mercados financieros. Una extrañeza de todo esta situación es que no se puede identificar la razón de ello.

 

Cuando en los primeros días de este año se experimento una serie de ventas dramáticas se mencionó los problemas de China su economía y la devaluación de su moneda, los miedos de una caída de esta poderosa economía y el riesgo de deflación global.

 

Luego los problemas de Arabia Saudita con Irán y la presunta muerte de OPEC que llevó a una caída del crudo de un 25.00% y los problemas crediticios de los bancos. Luego la posible recesión de USA y los problemas manufactureros-industriales y energéticos que dañarían a la población, al consumidor y a los mercados emergentes.

 

En esta melee de noticias en medio del miedo muchos inversores empezaron a vender acciones de compañías con unas perspectivas muy positivas de crecimiento y resultados corporativos. El miedo se apoderó de Wall Street y las decisiones de los inversores. En mi opinión  la recesión no existe en la economia, solo en Wall Street.

 

Datos fundamentales se mantienen sólidos

La realidad es que los fundamentos de la economía y las ganancias corporativas son bastante positivas.

 

Hablando sobre la economia el cuarto trimestre del 2015 era algo débil y su dato fue de crecimiento del 0.70%. Esa debilidad provino en particular por la bajada de inventario de compañías: el consumo personal qué positivo. Mientras tanto los datos de este primer trimestre del corriente año son bastante positivos. En Enero se creó 151,000 nuevos trabajos y el desempleo firmemente establecido en un 5.00% que es un dato considerado “ full employment”. 

 

En segundo lugar el consumo presenta datos de confianza en la economía y alejado de la crisis de los mercados financieros. Aunque efectivamente se presenta alguna crisis en la actividad de bienes raíces, compañías como Sotheby o Tiffany presenta inferiores ventas el corazón de America tiene muchos mejores resultados y mantiene una salud económica. Las ventas presenta un crecimiento de las previsiones una aceleración de un 3.40%. La actividad aumenta en muchos sectores debido al precio tan bajo de la gasolina y sus sectores de ell dependientes.

Uno de los modelos de crecimiento mas fiables en USA es del GDP del primer trimestre de la Fed de Atlanta que prevé un crecimiento del 2.70% en este trimestre

 

El Committee Global de Inversiones indica que no hay recesión que esta se mantendrá baja. Las perspectivas son positivas.

 

Estabilidad de los datos de beneficios corporativos 

La bolsa, los mercados pueden reaccionar a los datos generales que se publican pero donde está lo importante es en los beneficios publicados por las empresas. La mitad de las compañías norteamericanas presentan beneficios y estabilidad.

 

Los beneficios corporativos del pasado trimestre del 2015 confirma que los datos no se acercan a una recesión en absoluto.

 

La bolsa quizás una vez pasada la crisis del pánico de los primeros días del año se va poco a poco estabilizando. Los pronósticos son positivosLos miedos se irán esfumando. El valor del dólar estable puede impulsar al S&P 500 a un crecimiento en el resto del año. La volatilidad seguirá presente en los próximos meses luego una estabilidad donde crecerán en la bolsa los valores de buena calidad y quizás los que no funcionan irán olvidándose o desapareciendo.

 

Un amigo, veterano inversor en Wall Street me comenta que esta purga es necesaria, la bolsa necesitaba una crisis para purificar su situación. Esta bolsa que ha crecido sin parar en los últimos años necesitaba un ajuste, una limpieza y este amigo no parpadea ante la situación. Es el momento de comprar calidad me indica.

 

  1. #1

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    Siempre me he preguntado... si muchos usan algoritmos, otros usan stop loss, ¿pueden los algoritmos o los stop loss tener miedo? ¿cual es la frontera entre el metodo y el miedo?

  2. #2

    Juanmmaza

    en respuesta a Comstar
    Ver mensaje de Comstar

    Constar pienso que los algoritmos y los stop losses no tienen sentimientos.Son instrumentos como los ETfs
    los fondos de inversion.Son cosas que no sienten miedo ni alegría (una pena)
    Los miedos los tenemos nosotros los inversores, de equivocarnos, de no controlar una corrección, de perder la paciencia
    de abandonar la esperanza y la fe en lo que hacemos.
    Pero esto ya lo sabes tu ...que te he leído.
    Feliz tarde Juan ma

  3. #3

    Comstar

    en respuesta a Juanmmaza
    Ver mensaje de Juanmmaza

    Eso es exactamente lo que me temo.
    A mi manera de ver, pasa lo siguiente.

    Algoritmo
    Cantidad de dinero: X
    Nivel de miedo : 0%

    Inversor con sistema y stop loss
    Cantidad de dinero: Y
    Nivel de miedo : 50% (??)

    Inversor sin sistema
    Cantidad de dinero: Z
    Nivel de miedo : 100%

    Entonces...

    Factor de miedo = (X * 0% + Y * 50% + Z * 100%) / (X + Y + Z)
    Factor de miedo = (Y * 50% + Z * 100% ) / (X + Y + Z)

    Me queda claro que dependiendo de la cantidad de dinero que haya en X y el nivel de sistematización de Y, deja de haber miedo, y empieza la bolsa a ser simplemente un algoritmo.
    Entonces tendríamos que inventar el concepto de "miedos algoritmicos" o más bien "algoritmos que dan miedo". ¿Te imaginas lo que es perder dinero por causa de un algoritmo?

    Termina siendo como esas máquinas tragamonedas de casino, pero hecha en digital. Al final el algoritmo es el que dice si ganas o pierdes, a partir de un software que alguien programa, no la mera suerte probabilística mecánica de antaño.

    A raíz de que he leido tu post he terminando reflexionando acerca del concepto de miedo en bolsa. Gracias por ayudarme a pensar...

  4. #4

    Bizkaitarra

    Hola
    ¿realmente ha sido importante esa purga? Es que me parece que el SP500 sigue estando cara, la bajada que ha hecho desde máximos a los minimos de este año creo que ha sido de en torno al 12%, si no baja más ese 12% me parece poco para una limpieza.

    saludos

  5. #5

    Juanmmaza

    en respuesta a Bizkaitarra
    Ver mensaje de Bizkaitarra

    Buenas tardes Bizkaitarra
    Tienes razón en que el porcentaje de las caídas no ha sido en estos momentos significativa. Las peores correcciones son las
    que duran meses y hasta años . Esta ha sido muy corta pero muy intensa. En muy pocos días cayó mas de un 15% en algunos
    sectores (no en todos). Esta velocidad de las perdidas ha representado algo que no ocurría en muchos años y por eso de alguna forma ha sido una purga. Ahora todo vuelve a un cauce mas tranquilo y pienso que no ha habido razones económicas para esta
    violenta perdida de todos los indices.Una sacudida psicológica como de vez en cuando ocurre sin razones claras.
    Gracias por leer mi escrito.
    Que tengas un buen resto de la semana Juan Ma

Autor del blog
  • Juanmmaza

    Soy Asesor de Inversiones en Estados Unidos. He trabajado en el sector financiero en Wall Street más de tres décadas.

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