Llevamos prácticamente seis meses de subida de tipos del corto plazo y la mayoría de los Fiamms están en negativo. Espero que algún día alguien me lo explique y que los gestores de estos fondos se ganen el sueldo.
Ante este comportamiento y vista la subida de tipos y de spreads, así como mi creencia de que lo peor de la inflación lo hemos dejado ya en USA, cabe preguntarse si es la hora del High Yield americano.
En Europa no entiendo las palabras de Lagarde, donde alerta sobre la inflación de demanda a la vez que sobre la recesión, cuando para mí es una inflación de costes dadas la magras cifras de crecimiento.
Veamos las previsiones del mercado aunque a veces falla más que una escopeta de feria.
De darse este escenario empezar a invertir en Renta Fija parece caballo ganador. En deuda pública americana elegiría la parte de 4-7 años pues según mi opinión no tiene demasiado riesgo si me equivoco y la tir multiplicado por el plazo me parece apetecible.
En cuanto a deuda no gubernamental hay que ver correlaciones con otros mercados y volatilidad.
El Hy como alternativa a la bolsa parece una buena idea dada su correlación con ésta y los niveles alcanzados.
Personalmente prefiero USA a Europa pues su economía es más fuerte y va más avanzada en el tensionamiento de tipos, aunque aquí también se puede encontrar oportunidades.
Mirando en el largo plazo.
La correlación con el resto de activos es la siguiente:
¿Me he vuelto loco si les digo que veremos una inflación del 2% de promedio en el período 2023-2027?
