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La segunda oportunidad del mercado: ¿Y si la historia se repitiera?

Como señala Eduardo Faus y otros analistas técnicos parece que el comportamiento del Sp se parece mucho a la crisis de Lehman Brothers en algunos aspectos como porcentaje de caída y niveles alcanzados por el VIX.  Sin embargo la velocidad de este crash ha sido mucho mayor, lo que no ha permitido deshacer posiciones.

Ayer Ana Patricia y algunos próceres  del Ibex compraron acciones de sus empresas, adoptaron medidas como supresiones de dividendos y se recortaron el sueldo oficial. Buena señal pero no olvidemos que si no hay compromiso de mantenimiento de las acciones , en cuanto suban un 40% estarán tentados de vender , al igual que hacía D.Emilio. Cada cinco o diez años una crisis y uno se pregunta si vale la pena no invertir hasta no ver caídas superiores al 20%,sobretodo con nula inflación.

Ayer el HYG (high yield ) subió un 4%  y con spreads de  800 pb. nunca hasta ahora se ha perdido dinero en los siguientes 24 meses..El mercado de bonos americano empieza a reaccionar. El mercado europeo sigue  falto de negociación.

Veamos los gráficos.

  • Como entonces, el índice de volatilidad VIX, ha experimentado, tras marcar niveles superiores a 80, una fuerte reversión a la baja, tras una caída en un mes de un 35%.
  • En aquel año este evento marcó un el inicio de un fuerte rebote (+24% desde mínimos hasta máximos) y de un periodo de un mes sin nuevos mínimos antes de seguir cayendo.
  • Ahora, el S&P500 alcanza una zona de soporte interesante entre 2125-2150 puntos.

¿Testará otra vez los mínimos dentro de un mes? ¿La bolsa está barata con qué beneficios?

 

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Recordemos los fundamentos del análisis técnico

El análisis técnico es el estudio de la acción del precio para ayudar a pronosticar la acción futura del precio. La bolsa es un caso de estudio de "historia que se repite". y psicología humana.  Eche un vistazo al estudio del comportamiento humano durante períodos extremadamente emocionales y volátiles y comenzamos a tener una idea de lo que podríamos esperar a medida que avanzamoscompre cuando otros tienen miedo, recomienda Howard Mark y Warren Buffett.

Comparando con otras caídas

Mirando las actuales pérdidas del cuarto trimestre de 2018 palidece en comparación. Lo mismo ocurre con la consolidación en 2015 y 2016, o el colapso repentino de 2010. Los únicos dos períodos que están en el mismo estadio son la crisis financiera de 2008 y el colapso del mercado de 1987. Aquí la bolsa creo recordar cayó creo un 23 % en un día.

Hagamos las comparaciones pero piense que no por eso tiene que repetirse aunque pueda hacerlo.

Desplome del mercado de 1987:

Crisis financiera de 2008:

Si analizamos la situación actual y pensamos que pueda repetirse. En estos niveles puede salir  mucho papel pues no ha dado tiempo a deshaceer posiciones.

El mercado le da una nueva oportunidad para ajustar carteras...a medio plazo. Chequee su cartera y decida si puede aguantar pérdidas.

Lo que tengo algo claro es que los rebotes hacia la zona de 2650 son niveles para empezar a descargar para aquellos que no lo han podido hacer y que la clave sigue estando en los bonos.

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  1. en respuesta a Enrique Roca
    -
    Top 100
    #10
    26/03/20 17:43

    Lo último lo acepto si te refieres a la empresa. Si te refieres al brebaje, mejor vino, cerveza o agua ;-)

    Salu2

  2. en respuesta a nanomanu
    -
    Enrique Roca
    #9
    26/03/20 08:53

    Es buena señal porque se inyecta liquidez pero si lo hace es porque estamos muy mal y no hay compradores.

  3. en respuesta a Solrac
    -
    Enrique Roca
    #8
    26/03/20 08:52

    No se puede ser eternamente alcista. Creo que soy realista y aquí muy selectivo. Tecnologia y cocacola.

  4. Top 25
    #7
    25/03/20 21:53

    No recuerdo haber leído a Enrique en plan bajista. No al menos los últimos diez años.

  5. en respuesta a Enrique Roca
    -
    #6
    25/03/20 19:27

    Hola Enrique, muchas gracias por seguir realizando estos análisis.
    No entiendo muy bien a que se refiere con que vigilemos los bonos HY, supongo que es a si empiezan a no devolverse dichos bonos, encadenarán una crisis.
    ¿Estoy en lo cierto? Soy bastante novato en estos temas y es la primera crisis que me afecta desde que estoy invertido.
    Muchas gracias.
    Saludos!

  6. en respuesta a Enrique Roca
    -
    #5
    25/03/20 19:13

    Entonces que el BCE y la FE compren bonos es mala señal o buena?

  7. en respuesta a Manolo058
    -
    Enrique Roca
    #4
    25/03/20 18:12

    Vigilad el HYG. Porque los bonos siempre anticipan las crisis y recuperaciones bursatiles y la FE y el BCE los estan comprando a mansalva.

  8. #3
    25/03/20 14:09

    Enrique, muy buen análisis. Gracias por compartirlo.

  9. #2
    25/03/20 10:37

    Hola Enrique. Como crees que afectará la enorme inyección de liquidez de los B.C. y porque la clave está en los bonos?.
    Saludos

  10. Top 100
    #1
    25/03/20 09:28

    No soy fan del análisis técnico pero me ha gustado el artículo, gracias por compartirlo Enrique.