¿En qué Consiste una Recompra de Acciones?

Probablemente ya sepas qué es una recompra de acciones, pero me gustaría ilustrarte los beneficios de las mismas a largo plazo. Además, te enseño cómo puedes buscar empresas que “se comen” a ellas mismas a través de TIKR.

¿Qué es una Recompra de Acciones?

Una recompra de acciones, también conocida como recompra de participaciones, ocurre cuando una empresa decide comprar sus propias acciones en el mercado abierto. Este acto reduce el número de acciones en circulación, lo que puede tener varios efectos beneficiosos desde la perspectiva de la empresa y sus accionistas.

Es una de las formas en qué una compañía puede generar valor para los accionistas (siempre y cuando compre por debajo del valor intrínseco). ¿Qué otras formas tiene la empresa de utilizar la caja disponible?

Recompra de Acciones.
Reparto de Dividendos.
Realizar Adquisiciones.
Repagar Deuda.
Destinarlo a las operaciones (reinviertir en el negocio).
Mantener la caja invertida a corto plazo (bonos, etc.).

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Es importante que la empresa recompre por debajo del valor intrínseco, de lo contrario la empresa estaría destruyendo valor como pasaba en Facebook (META) algunos años, fíjate:

En 2021 y 2022 se destinaron $80 Bill. (se dice rápido) a recompras de acciones, vemos como no fue el mejor momento al menos durante estos últimos 5 años:

Además de reducir el número de acciones en circulación también es una manera de compensar la dilución causada por las Stock Options.

A diferencia de los dividendos, una recompra de acciones eleva el valor de las acciones restantes al reducir la oferta. Mientras que los dividendos ofrecen un beneficio inmediato en efectivo, las recompras de acciones tienden a proporcionar un aumento de valor a largo plazo:

Aumenta el EPS (Earnings Per Share) y como consecuencia probablemente la valoración.
Incentivos fiscales: Los accionistas reciben un beneficio potencial sin el evento tributario inmediato que representa un dividendo, permitiendo un mayor control sobre la gestión de sus obligaciones fiscales.
Señal de compra: Una recompra puede interpretarse como una señal de que la dirección cree que las acciones están infravaloradas.

Otra cuestión es si las empresas deberían invertir más en crecimiento y desarrollo en lugar de recomprar acciones. A veces puede pasar que algunas recompras están motivadas principalmente por la intención de mejorar artificialmente el precio de la acción y, por ende, las bonificaciones ejecutivas, lo que puede no estar alineado con los intereses a largo plazo de los accionistas.

Ejemplo del Efecto en una Recompra de Acciones

Fíjate en la siguiente imagen, una empresa con los siguientes datos realiza una recompra de acciones reduciendo en un 10% las acciones en circulación:

Vemos como a la misma valoración PER 15x el precio pasaría de 150 a 167 un incremento del +11%.

¿Cómo Buscar Empresas Caníbales?

Si queremos buscar empresas que realizan recompras de acciones (Caníbales porque se comen a ellas mismas), podemos utilizar la herramienta TIKR con el siguiente filtro:

Solamente tenemos que poner el cambio YoY desde el año que deseemos menos que 0 o un número negativo, lo que indica que cada año se va reduciendo el número de acciones en circulación. Veamos algunos ejemplos:

Photronics, Inc. (PLAB)

Photronics, Inc., se dedica a la fabricación y venta de productos y servicios de fotomáscaras en Estados Unidos, Taiwán, Corea, Europa, China e internacionalmente. La empresa ofrece fotomáscaras que se utilizan en la fabricación de circuitos integrados y pantallas de panel plano (FPDs, por sus siglas en inglés); y para transferir patrones de circuitos a obleas de semiconductores, sustratos de FDP y otros tipos de componentes eléctricos y ópticos.

Ha tenido un desempeño en bolsa del 28.1% anualizado estos últimos 5 años:

Y el número de acciones en circulación ha pasado de 76M a 61 M desde 2026:

AutoZone, Inc. (AZO)

AutoZone, Inc. comercializa y distribuye repuestos y accesorios para la automoción en los Estados Unidos, México y Brasil.

La empresa ofrece diversos productos para automóviles, vehículos deportivos utilitarios, furgonetas y camiones ligeros, incluyendo partes duras automotrices nuevas y remanufacturadas, artículos de mantenimiento, accesorios y productos no automotrices.

Adicionalmente, la empresa ofrece un programa de ventas que proporciona crédito comercial y entrega de partes y otros productos; vende software de diagnóstico y reparación automotriz bajo la marca ALLDATA a través de alldata.com y alldatadiy.com; y partes duras automotrices, artículos de mantenimiento, accesorios y productos no automotrices a través de autozone.com.

El desempeño en bolsa ha sido de un +23.4% anualizado desde 2019:

Las acciones en circulación se han pasado de 30M a 19M ni más ni menos!

Espero que este post te haya ayudado a entender mejor en qué consiste una recompra de acciones.

ATENCIÓN: consulta siempre con un profesional cuando vayas a invertir dinero. Estos documento es para un fin educativo. No se brinda asesoramiento financiero oficial. Cualquier tipo de información u opinión emitida en este documento no se constituye recomendación alguna de inversión. Cualquier inversión realizada será bajo su responsabilidad. Esta newsletter es un portal de información y formación.